jakiro
Auteur: ARNDXT, chercheur en cryptage;
Nous devrions maintenant discuter des impacts potentiels à long terme des ETF Bitcoin et de l’adoption institutionnelle.
Bien que le mouvement des prix soit passionnant, je crains que nous négligeons certains des risques graves de la proposition de valeur de base de Bitcoin.
Avantages: adoption et augmentation des prix
Commençons par le positif:
• Le Bitcoin ETF a été approuvé il y a environ 7 mois, marquant une étape importante dans l’adoption traditionnelle.
• Depuis lors, ces ETF ont reçu environ 4,3% de l’approvisionnement total de Bitcoin.
• L’afflux de fonds institutionnels a en effet déclenché un nouveau marché haussier, poussant Bitcoin à enregistrer des sommets de tous les temps.
En surface, cela a fière allure.Aux yeux de la finance traditionnelle, le taux d’adoption est plus élevé, le prix est plus élevé et la légitimité est plus élevée.Mais comme je creuse plus profondément, je ne peux pas me débarrasser de ce sentiment: nous échangeons des gains à court terme pour des risques à long terme.
Inquiétude: propagation centralisée
Voici les raisons pour lesquelles je ne peux pas dormir toute la nuit:
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Les ETF ont englouti 4,3% de l’approvisionnement en bitcoin en seulement 7 mois.Cette proportion peut être sous-estimée compte tenu du nombre de bitcoins perdus.
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La microstratégie représente à elle seule plus de 1% de l’offre.
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Le gouvernement américain contrôle également environ 1%.
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D’autres grandes entités s’accumulent sans aucun doute.
Nous voyons Bitcoin se concentrer rapidement entre les mains de quelques joueurs forts.Cette tendance va directement à l’encontre de l’esprit fondamental du bitcoin: la décentralisation.
Dilemme: adoption et décentralisation
Cette situation apporte un dilemme typique:
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Nous voulons que Bitcoin soit largement adopté et reconnu comme une classe d’actifs légaux.
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Mais nous en avons également besoin pour rester décentralisés pour réaliser son engagement en tant que système monétaire sans censure et sans licence.
La contradiction entre ces objectifs devient de plus en plus grande.Les mécanismes qui favorisent l’adoption (ETF, investissements institutionnels) eux-mêmes sont également de centraliser la propriété.
Risque centralisé
Pourquoi devrions-nous nous soucier de cette centralisation?Voici quelques raisons:
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Manipulation du marché: les gros détenteurs peuvent affecter les tendances des prix.
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Capture réglementaire: les gouvernements et les institutions peuvent mettre en œuvre une réglementation qui profite aux gros titulaires et nuire aux intérêts des utilisateurs individuels.
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Gouvernance du réseau: Bien que le protocole Bitcoin soit difficile à changer, le consensus social est crucial.Les gros détenteurs peuvent avoir un impact énorme sur le débat sur l’escalade ou les fourches.
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Problème de liquidité: si une grande alimentation est verrouillée par des détenteurs à long terme, il peut affecter l’utilité du bitcoin en tant que moyen d’échange.
Manque de blocage mécanisme centralisé
Ce qui est particulièrement inquiétant, c’est que nous n’avons aucun mécanisme pour empêcher cette centralisation.La conception de Bitcoin hiérarte la priorité avec la permission, ce qui signifie que nous ne pouvons arrêter personne, qu’il soit individuel ou institution, d’accumuler la richesse qu’ils souhaitent.
Pensées personnelles
Je suis content de voir la reconnaissance grand public de Bitcoin.Mais quel est le prix?Sommes-nous en train de nous concentrer trop sur la croissance numérique et d’ignorer le potentiel révolutionnaire de devises vraiment décentralisées?
Je ne prétends pas connaître toutes les réponses, mais je crois que ce sujet est crucial pour l’avenir du bitcoin et des crypto-monnaies dans son ensemble.
original:L’épée à double tranchant des ETF Bitcoin: sacrifions-nous la décentralisation pour adoption?
