Auteur: Capital Researcher de YBB Traduction de core AC: Shan Oppa, Vision de Bitchain

1. Fond de fourche dure PECTRA

La mise à niveau d’Ethereum PECTRA sera officiellement lancée le 5 mars, la mise à niveau se combinePragueetÉlectraDeux mises à jour destinées àAméliorez la couche d’exécution et consensus d’Ethereum.PECTRA HARD Fork marque une étape importante dans le développement d’Ethereum, dans le but deAméliorer le mécanisme d’allumage de l’ETH, améliorer l’évolutivité de la couche 2 (L2) et développer la capacité du réseau en introduisant 11 propositions d’amélioration de l’Ethereum (EIPS).La mise à niveau a été la première24 février 2024existerRéseau de test Holeskyet prévu pour8 avril 2024Déploiement sur le réseau principal Ethereum, le temps spécifique dépend deAchèvement réussi des mises à niveau de Holesky et Sepolia TestNet.

existerMars 2024Une fois que le Dencun a été mis à niveau,PECTRA prévoit d’intégrer plusieurs EIP pour relever les défis de l’évolutivité, de la sécurité et de l’expérience utilisateur.Selon Ethereum.org, la mise à niveau est divisée en deux étapes:

Phase 1: mi-mars 2025

•L2 Blob Capacité double: Convertir chaque bloc enLa capacité blob est passée de 3 à 6, réduire la congestion du réseau et réduire les frais de transaction.

•Abstraction du compte: Permettre aux utilisateurs d’utiliserFrais de gaz payés pour les étages comme USDC et DAI, améliorer la flexibilité des paiements.

•Limite de gage de vérificateur a augmenté:VolontéLe capuchon de pieu pour un seul validateur est passé de 32 ETH à 2 048 ETH, Soutenez les opérations de gage à grande échelle.

Phase 2: Fin de 2025 – début 2026

•Présentation de l’arbre Verkle:utiliserVerkleAlternativeArbre de la patrimonie Merkle, optimiser le stockage des données et améliorer l’efficacité de synchronisation.

•Peerdas (échantillonnage de disponibilité des données entre pairs): Permettre aux nœuds d’êtreVérifiez sans stocker toutes les données de transaction, améliorer l’évolutivité.

2. Clé des propositions d’amélioration de l’éthereum (EIP) dans la mise à niveau de PECTE

La mise à niveau de PECTRA comprend 11 propositions d’amélioration de l’Ethereum (EIP) conçues pour améliorer l’évolutivité, la sécurité, l’abstraction des comptes et les mécanismes de mise en place du validateur.Ce qui suit met en évidence certaines propositions clés basées sur l’impact potentiel sur le développement d’Ethereum (en fonction des perspectives de recherche personnelle):

1. EIP-7702: abstraction du compte

• Présentation: permet aux comptes appartenant à l’extérieur (EOA) d’effectuer certaines fonctions de contrat intelligentes, d’activer les transactions en vrac et le parrainage des frais de gaz.

• Voir: Cela améliorera considérablement le portefeuille abstrait de compte, ce qui lui permet d’exécuter comme un contrat intelligent – traitement des transactions en vrac et permettre des paiements de gaz tiers.(L’EIP-7840 pertinent étend en outre la fonction du compte et réalise le comportement de compte personnalisable).

2. EIP-7251: Ajouter un engagement du vérificateur

• Aperçu: Augmentez le jalonnement maximal des vérificateurs de 32 ETH à 2 048 ETH, simplifiez la gestion des vérificateurs et permettez des nœuds d’allumage plus grands.

• Point de vue: Bien que cela augmente le degré de centralisation de la mise en place d’Ethereum, cela augmente également le seuil d’entrée pour les validateurs, ce qui rend le processus de mise en place plus adapté aux institutions plutôt qu’aux participants au détail.

3. EIP-7002: Amélioration du retrait en espèces

• Présentation: permet à l’adresse de la couche d’exécution de déclencher le retrait, réduit la dépendance à la couche consensus et simplifie le processus de retrait.

• Point de vue: rendre les retraits plus directs et efficaces, éliminant les étapes inutiles du processus de retrait de la mise en gage.

4. EIP-6110: Optimisation du retard d’activation du vérificateur

• Aperçu: La réduction du retard d’activation du validateur d’environ 9 heures à environ 13 minutes améliore considérablement l’efficacité de la participation au réseau.

• Point de vue: l’adhésion au validateur plus rapide peut améliorer l’efficacité des ressources d’Ethereum, réduire la congestion du réseau et réduire les coûts d’exploitation.

5. EIP-7691: extension de taille de bloc

• Présentation: augmenter la taille du bloc de 50%, permettant au réseau de traiter plus de transactions et d’améliorer l’évolutivité globale.

• Voir: La réduction de la congestion et l’augmentation de la vitesse de transaction aideront Ethereum à gérer un trafic plus élevé, en particulier pendant l’utilisation de pointe.(L’EIP-7742 associé ajuste dynamiquement la capacité BLOB de chaque bloc pour optimiser davantage l’expansion de L2).

6. EIP-7516: transparence améliorée des MEV

• Aperçu: offre plus de visibilité sur la valeur extractible maximale (MEV), aidant les utilisateurs et les développeurs à mieux comprendre et surveiller les activités MEV.

• Point de vue: Bien que l’amélioration de la transparence réduit les opportunités d’arbitrage, elle améliore l’équité des transactions Ethereum.

7. EIP-7549: ajustement des coûts du gaz

• Aperçu: Optimisez la structure des frais de gaz pour réduire la congestion et stabiliser les coûts de transaction.

• Point de vue: Aide à atténuer la surtension des frais de gaz pendant la congestion du réseau, ce qui rend les frais plus prévisibles.(EIP-6046 a également ajusté les frais de gaz, mais EIP-7549 a introduit un mécanisme de tarification plus dynamique et flexible).

8. EIP-7685: Optimisation du mécanisme de gouvernance

• Aperçu: Améliorez la structure de gouvernance d’Ethereum pour la rendre plus décentralisée, transparente et efficace.

• Point de vue: L’approbation de la proposition peut être accélérée et la prise de décision basée sur la communauté peut être améliorée.

9. EIP-7021: Amélioration du mécanisme de punition des vérificateurs

• Aperçu: Ajustez les pénalités pour mieux aligner les incitations aux validateurs sur la cybersécurité et minimiser les comportements malveillants.

• Point de vue: En tant qu’équilibre entre l’augmentation des participations pour les validateurs (EIP-7251), assure une concurrence équitable entre les validateurs.

10. EIP-7683: optimisation des performances du contrat intelligent

• Aperçu: Améliorez l’efficacité du gaz de l’exécution des contrats intelligents, réduisez les coûts d’exécution et améliorez l’efficacité sur la chaîne.

• Voir: Cela profitera aux applications Defi, réduira les coûts et augmente les vitesses de transaction – il est possible d’optimiser le mécanisme de trading d’UniSWAP.

11. EIP-6123: Améliorations de compatibilité transversale

• Présentation: Améliorez l’interopérabilité d’Ethereum avec d’autres blockchains et favorisez les opérations transversales sans couture.

• Point de vue: Renforcer le rôle d’Ethereum en tant que centre multi-chaîne pour rendre le transfert et l’interaction des actifs transversales plus lisses.

3. Mise à niveau à double couche de Pectra

PECTRA adopte une méthode de mise à niveau à deux couches, fusionnant la couche d’exécution (Prague) et la couche de consensus (Electra) pour résoudre les problèmes de synchronisation possibles des mises à niveau individuelles.Historiquement, les couches d’exécution et de consensus d’Ethereum ont été améliorées indépendamment en raison de leurs différentes fonctions:

• Couche d’exécution (Prague): responsable de la gestion des transactions utilisateur, de l’exécution des contrats intelligents et de la gestion des modifications d’état.Il s’agit de la couche où les utilisateurs interagissent directement avec Ethereum, qui est l’infrastructure principale des applications décentralisées (DAPP) et des contrats intelligents.

• Couche de consensus (Electra): fonctionne dans le mécanisme de preuve de la preuve (POS), gère les validateurs, assure la production de blocs et maintient la sécurité du réseau.Cette couche garantit la cohérence et l’intégrité de la blockchain, et les validateurs engagent les actifs pour aligner leurs intérêts sur la sécurité du réseau.

EIPS notables qui nécessitent une modification de la couche

Plusieurs améliorations EIP dans les mises à niveau de PECTRA doivent être modifiées à la couche d’exécution ou à la couche consensus:

Modifiez l’EIP de la couche consensus:

• EIP-6110, EIP-7002, EIP-7251, EIP-7549, EIP-7685, EIP-7691

Modifiez la couche d’exécution EIP:

• EIP-2537, EIP-2935, EIP-6110, EIP-7002, EIP-7623, EIP-7685, EIP-7702, EIP-7840

Autres EIP clés à PECTRA

EIP-7623: amélioration des mécanismes de messagerie transversale

• Aperçu: Améliorez le traitement des messages transversaux et améliorez l’efficacité et la sécurité de la communication transversale.

• Signification: Bien que Pecctra se concentre sur l’exécution interne d’Ethereum et la couche de consensus, EIP-7623 vise à optimiser l’interopérabilité avec les blockchaines externes, en particulier dans le transfert d’actifs transversales et la transmission des données.

EIP-2537: opération de courbe BLS12–381

• Présentation: introduction de la prise en charge de la courbe de chiffrement BLS12–381, qui est essentielle pour la preuve de la loi sur les connaissances zéro (ZKP) et le chiffrement.

• Importance: Contrairement à la mise au point répandue de Pectra sur le traitement des transactions, l’optimisation des frais de gaz et les mécanismes de validateur, l’EIP-2537 améliore spécifiquement les capacités de chiffrement, en particulier dans les applications centrées sur la confidentialité et la vérification de la preuve.

EIP-2935: mécanisme de récupération du vérificateur

• Aperçu: fournit un mécanisme plus flexible pour que les validateurs retrouvent leur statut après avoir perdu leur rôle de validateur.

• Signification: EIP-2935 garantit que les validateurs peuvent se réintégrer dans le processus consensuel dans certaines conditions.En revanche, les EIP-7251 et EIP-7021 de PECTRA se concentrent sur les ajustements de la limite de gage et les mécanismes de punition, améliorant les incitations et les mesures de sécurité du validateur.

4. L’impact de Pectra sur Ethereum et les marchés des crypto-monnaies

Applications décentralisées

La fourche Hard Pectra apporte des fonctionnalités de contrat intelligent dans des portefeuilles réguliers, simplifiant le processus de développement et élargissant les applications potentielles.Des fonctionnalités telles que la récupération sociale et les transactions en vrac facilitent la création de DAPP conviviaux, augmentant la fiabilité et l’efficacité des applications décentralisées dans Defi, GameFi et d’autres domaines.

Cependant, Ethereum fait face à un défi de plus en plus grand, l’effet «parasite» de la couche 2 (L2).La chaîne L2 absorbe une grande partie de l’activité Defi, entraînant une baisse des frais de transaction du réseau principal et une augmentation de l’inflation de l’ETH.Alors que L2 fait partie de l’écosystème Ethereum, leurs trieurs centralisés et leurs modèles économiques indépendants ont soulevé des préoccupations concernant la proposition de valeur à long terme d’Ethereum.

La valeur à long terme de Ethereum

De nombreux détenteurs d’Ethereum sont déçus des performances des prix d’ETH dans ce cycle, certains croyant que PECTRA peut changer la donne, en particulier en termes d’amélioration de la mise en œuvre et d’évolutivité en L2.Cette mise à niveau introduit plusieurs améliorations clés:

• Exploitation de portefeuille plus flexible, supporter les transactions en vrac et les frais de gaz sponsor

• Augmentez les limites d’engagement du vérificateur pour les retraits plus rapides et l’entrée du vérificateur

• Augmenter la capacité de bloc pour accélérer le traitement des transactions et augmenter les frais de gaz

Le seuil de mise en œuvre plus élevé améliore la transparence du MEV, améliore les coûts du MEV et améliore la transparence et l’efficacité de la gouvernance des réseaux.L’exécution du contrat intelligent devient moins chère, la compatibilité croisée augmente et le traitement des transactions devient plus rentable.

Cependant, le problème de fragmentation d’Ethereum n’est toujours pas résolu.L’écosystème est confronté à un problème fondamental: Ethereum devrait-il cibler un modèle à chaîne unique à haut débit, ou devrait-il continuer à s’appuyer sur une agrégation L2 fragmentée?Ce dilemme peut devenir une contrainte à long terme sur le développement d’Ethereum.

Facteur Solana

La surtension des prix de Solana est principalement due à un débit élevé, à de faibles coûts de transaction et à un solide support en capital américain.Contrairement à la liquidité décentralisée d’Ethereum sur L2, le modèle de liquidité monolithique de Solana unifie les actifs dans un seul réseau.Ethereum a résolu avec succès le problème d’évolutivité avec sa solution L2, mais au prix de la décentralisation et de la répétition de l’innovation, ce qui rend le modèle de chaîne monolithique de plus en plus attrayant.

Du point de vue du marché, le plus grand avantage d’Ethereum reste sa domination dans la finance décentralisée (DEFI) – un moteur de valeur fondamentale de l’écosystème Ethereum.

Compromis à la décentralisation

Le plus grand avantage des mises à niveau de PECTRA est l’augmentation de la sécurité et de l’évolutivité, mais EIP-7251 apporte également une épée à double tranchant:

• Avantages: intégrer le nombre de validateurs, réduire la charge du stockage à grande échelle et réduire les frais généraux du fonctionnement du réseau.

• Inconvénients: une centralisation accrue rend Ethereum plus populaire parmi les grands investisseurs et les institutions, mais peut aliéner les participants au commerce de détail.

La question stratégique est maintenant de savoir si Ethereum peut exploiter le plafond de mise en œuvre de 2 048 ETH pour attirer le capital institutionnel, tout comme Solana et SUI sont attrayants pour les investisseurs américains.Les prix Ethereum peuvent-ils augmenter en attirant des fonds institutionnels au prix de la décentralisation?

Ethereum est maintenant confronté à une nouvelle version du « Triangle impossible »:

• Pouvoir narratif

• Contrôle des prix centralisés

• Jalonnement de point de vente décentralisé

Trouver le bon équilibre entre ces éléments deviendra le plus grand défi pour Ethereum à l’avenir.

Où est l’étoile du nord d’Ethereum?

Ethereum semble être perdu.L’offre d’ETH dispersée s’étend progressivement et l’activité Defi est passée à la chaîne L2, entraînant une forte baisse de la capture des coûts principaux.En fait, la chaîne L2 fonctionne comme une blockchain indépendante, tandis que le trieur centralisé fonctionne en fait comme un écosystème indépendant.

• Les revenus de la base circulent vers Coinbase

• Le bénéfice d’Arbitrum s’étend sur arbitrum dao

• Le mainthet Ethereum n’a pas réussi à capturer cette valeur

Pendant ce temps, d’autres blockchains ont des récits clairs:

• Bitcoin = or numérique

• Solana = nasdaq sur la chaîne

• Application d’intelligence artificielle = Next Frontier

Les récits de Defai et AI de Solana font monter le rapport Sol / Eth, réalisant sa vision en tant que concurrent le plus puissant d’Ethereum.Mettis s’est repositionné comme une blockchain centrée sur l’IA, en concurrence avec DeFAI pour un écosystème axé sur l’intention.

Alors, quelle est la star du Nord d’Ethereum?

L’application ETF d’Ethereum continue d’être en difficulté, principalement attribuée à deux problèmes clés:

1. Manque d’avantages de jalonnement

• Contrairement aux ETF BTC, les ETF Ethereum n’offrent pas de récompenses d’allumage.

• Tenir l’ETH par un FNB manquera environ 3,5% de la récompense d’allumage APY.

• Les investisseurs doivent également payer des frais de gestion et ne peuvent pas obtenir de possibilités de bénéfice de défi.

2. Manque de coordination institutionnelle

• La forte décentralisation d’Ethereum rend difficile pour Wall Street de dominer.

• Contrairement à Bitcoin, la valeur fondamentale d’Ethereum n’a pas encore été entièrement maîtrisée par la finance traditionnelle.

• Les participants institutionnels participent principalement à Ethereum par le biais de stablecoins et de défi, plutôt que de contacts directs avec ETH.

Cependant, le capuchon d’allumage de 2 048 ETH de PECTRA indique un décalage potentiel.En permettant à de plus grandes exploitations institutionnelles, Ethereum peut s’aligner sur le capital institutionnel par le biais de la consolidation de la RWA, ce qui peut rendre les ETF d’Ethereum aussi importants que les réserves de Bitcoin.

Les Polaris à court terme d’Ethereum peuvent être un ETF basé sur le jalonnement qui élève le récit des prix de l’ETH au niveau du statut de réserve stratégique de Bitcoin.