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Zhao Ying, Perspectivas de Wall Street
Según los últimos informes de los medios, los grandes poseedores de Bitcoin están transfiriendo riqueza de la cadena de bloques a los balances de Wall Street. Una nueva generación de ETF proporciona una nueva forma para que los ricos en criptomonedas incorporen activos digitales al sistema financiero regulado, sin venderlos y a través de fondos operados por grandes empresas de gestión de activos como BlackRock.
Un cambio regulatorio este verano abrió la puerta a esta tendencia al permitir que los grandes inversores entreguen Bitcoin a ETF a cambio de acciones de fondos a través de transacciones de «trueque»..Este método de negociación ya se utiliza ampliamente en la mayoría de los ETF, pero no se aprobó para productos Bitcoin hasta julio de este año.
Este proceso generalmente es neutral desde el punto de vista fiscal, no implica el intercambio de efectivo y no se registra como una venta.El resultado es un activo digital volátil que se convierte en una partida en un estado de cuenta de corretaje, uno que se puede tomar prestado más fácilmente como garantía, pignorar o transmitir a los herederos.
Robbie Mitchnick, director de activos digitales de BlackRock, reveló que la empresa ha facilitado más de 3.000 millones de dólares en este tipo de transacciones de conversión.Bitwise Asset Management dijo que ahora recibe consultas de inversores todos los días sobre la transferencia de sus participaciones a plataformas de gestión patrimonial.El proveedor de liquidez Galaxy ha procesado varias transacciones de conversión.
De la rebelión a la regresión: Bitcoin abraza el sistema financiero tradicional
Es la última transformación de la criptomoneda más grande del mundo, que nació como una revuelta descentralizada contra las principales instituciones financieras y ahora está siendo silenciosamente cooptada por esas mismas instituciones.Sus titulares antisistema se están dando cuenta cada vez más de que algunas partes de las finanzas son más accesibles a través de los sistemas tradicionales.
Al intercambiar Bitcoin por acciones de ETF, los inversores pueden mantener la misma exposición a la criptomoneda mientras la convierten en una forma reconocida por el sistema financiero..
Dentro de una cuenta de corretaje, estas posiciones pueden ofrecerse como garantía, tomarse prestadas o incluirse en la planificación patrimonial, operaciones que serían engorrosas, arriesgadas o incluso imposibles en billeteras digitales privadas.Los envoltorios de ETF brindan legitimidad y conveniencia, convirtiendo la riqueza que alguna vez estuvo fuera del sistema en activos que los bancos y asesores pueden manejar.
Teddy Fusaro, presidente de Bitwise, que completó su primera transacción de intercambio físico a través de su ETF BITB en agosto de este año, dijo que todavía existen beneficios al mantener activos dentro del sistema financiero tradicional.
La actualización del servicio de gestión patrimonial impulsa la demanda de conversión
Fusaro dio un ejemplo de los beneficios prácticos del cambio: un inversor con una cartera de 1 millón de dólares en una plataforma de gestión patrimonial y 5 millones de dólares adicionales en Bitcoin guardados en una billetera de hardware.Su plataforma de gestión patrimonial lo tratará como un cliente de 1 millón de dólares», dijo Fusaro. «Si transfiere 5 millones de dólares en Bitcoin a un ETF de Bitcoin y los mantiene en la plataforma de gestión patrimonial, puede obtener un mayor nivel de servicio.»
Mitchnick dijo que los grandes poseedores de Bitcoin se están dando cuenta de «la conveniencia de poder mantener exposición con un asesor financiero existente o una relación bancaria privada», que es una de las grandes razones para cambiar..
Se negó a revelar el número exacto de operaciones procesadas por el ETF BlackRock IBIT, pero dijo que una mayor claridad regulatoria ampliaría los volúmenes de operaciones y la participación de los grandes bancos. Reveló que las consultas de los clientes van desde querer convertir el 20% de Bitcoin en forma de ETF hasta cambiar completamente a las finanzas tradicionales.
«Hay algunas personas que optan por convertir el 100% y dicen: ‘Integrar todos los activos de esta manera es la forma más fácil para mí de conservarlos en el futuro'», afirmó.
El papel cada vez más profundo de Wall Street
Es posible que pronto más instituciones de Wall Street aprovechen estas transacciones de trueque. BlackRock dijo que los bancos ya desempeñan un papel limitado a la hora de facilitar estas operaciones -particularmente en la creación de ETF-, aunque actualmente sólo los corredores de bolsa no bancarios pueden manejar operaciones completas.
Wes Gray, CEO y fundador de Alpha Architect, una empresa ETF que se especializa en estrategias fiscales, dijo: «La vida es más fácil en las finanzas tradicionales: hemos pasado un siglo perfeccionando la integración, el acceso y la seguridad. Los poseedores de Bitcoin finalmente se están dando cuenta de esto. La gran ironía, por supuesto, es que Bitcoin nació como un escape de las finanzas tradicionales, y ahora sus mayores poseedores están tratando de regresar».
BlackRock señaló que con una mayor aclaración regulatoria, se espera que más inversores e instituciones financieras participen en dichas transacciones de conversión, promoviendo que Bitcoin se integre más profundamente en el sistema financiero convencional.
