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«La volatilidad de Bitcoin ha caído a un mínimo histórico, lo que lo hace más atractivo para los inversores institucionales que el oro», dijo JPMorgan sin rodeos en su último informe de investigación de que el gigante de Wall Street dejó en claro que Bitcoin está significativamente infravalorado en relación con el oro.
Según el análisis JPMorgan Chase, la volatilidad de los seis meses de Bitcoin ha disminuido del 60% al comienzo del año a aproximadamente el 30%, estableciendo un récord bajo.Mientras tanto, la relación de volatilidad entre bitcoin y oro también ha caído a su nivel más bajo histórico, y Bitcoin ahora es solo el doble de la volatilidad del oro.
La volatilidad cae muy bien, la revaluación del valor está en progreso
La volatilidad ha sido el principal obstáculo para la plena adopción de Bitcoin por parte de los inversores institucionales tradicionales. Ahora este obstáculo está desapareciendo rápidamente. El equipo de analistas de JPMorgan elaboró el cambio en un lanzamiento reciente.
La fuerte disminución de la volatilidad de Bitcoin no es solo un cambio en los indicadores técnicos, sino también un aumento significativo en el vencimiento del mercado.El informe señaló que la disminución de la volatilidad refleja directamente el cambio en la base de inversores de Bitcoin, desde principalmente inversores minoristas hasta inversores institucionales dominantes.
Este cambio es similar al efecto de la flexibilización cuantitativa del banco central sobre la volatilidad de los bonos.El Tesoro Corporativo está jugando un papel similar al «Banco Central de Bitcoin», reduciendo el suministro circulante en el mercado al comprar y mantener continuamente, reduciendo así la volatilidad de los precios.
JPMorgan Chase utiliza un modelo de ajuste de volatilidad para comparar bitcoin y oro en detalle.El análisis muestra que el valor de mercado de Bitcoin debe aumentar en un 13% para igualar el valor de $ 5 billones en oro en el campo de la inversión privada.Este valor razonable calculado de Bitcoin es de aproximadamente $ 126,000, que todavía tiene mucho espacio para el crecimiento en comparación con el precio actual.
Guerra de ETF: una migración de capital sin precedentes
Si la disminución de la volatilidad es un signo inherente de madurez de Bitcoin, entonces la aprobación y emisión de los ETF de Bitcoin Spot son un catalizador externo para acelerar la adopción de instituciones.Este evento de hitos abrió un canal de inversión sin precedentes para inversores e instituciones comunes, y activó directamente una competencia de «escala de gestión de activos (AUM)» entre Bitcoin y Gold.
Los últimos datos del Grupo de Inversión a Bespoke muestran que los fondos de Bitcoin han alcanzado alrededor de $ 150 mil millones, mientras que los fondos de oro han alcanzado alrededor de $ 180 mil millones.La brecha entre los dos se ha reducido a solo $ 30 mil millones, mostrando una asombrosa tasa de recuperación.
Desde una perspectiva específica del fondo, el ETF de oro más grande del mundo, las acciones de SPDR Gold (GLD), posee alrededor de $ 104.16 mil millones, mientras que el ETF de primer nivel Bitcoin (como el IBIT de BlackRock) ha acumulado alrededor de $ 82.68 mil millones en solo un año.Esto no solo refleja el cambio en las preferencias de inversión, sino que también confirma la creciente importancia de Bitcoin como miembro de la asignación de activos globales.
«Bitcoin se está volviendo cada vez más atractivo, especialmente para las carteras institucionales. La disminución de la volatilidad combinada con una mayor claridad regulatoria crea un entorno perfecto para la adopción», dijeron los analistas de JPMorgan.
Perspectiva técnica
Después de que JPMorgan publicó su informe, el precio de Bitcoin se recuperó ligeramente, pero luego retrocedió. Según los datos de TradingView, al momento de la publicación, Bitcoin aumentó un 2,3% en el día a alrededor de $ 113,479, y luego cayó aproximadamente un 1% a alrededor de $ 112,272.
El comerciante senior Peter Brandt cree que a pesar del reciente rebote de Bitcoin, para deshacerse por completo del sentimiento bajista de mediano plazo, el precio debe romper el nivel de resistencia clave de $ 117,570.
Sin embargo, desde una perspectiva a más largo plazo, muchos indicadores técnicos aún apuntan a la optimismo.La capacidad de Bitcoin para mantenerse por encima de $ 110,000 muestra que los inversores institucionales están utilizando cada retroceso para construir posiciones constantemente, lo que ha acumulado impulso para la tendencia al alza fluctuante en los próximos meses.
El objetivo de $ 126,000 de JPMorgan Chase puede ser solo un nuevo punto de partida.Si Bitcoin continúa manteniendo su velocidad actual de absorber fondos institucionales, la narración de que el «oro digital» supera el oro tradicional ya no puede ser una deducción teórica, sino que gradualmente se convertirá en realidad.
