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Ethereum (ETH) hat Bitcoin (BTC) in den letzten Wochen erheblich übertroffen.
Laut dem neuesten Forschungsbericht von JPMorgan führt die Wall Street -Analysten dieses Phänomen auf vier Kernfaktoren zurück – Optimierung der ETF -Struktur, die Erhöhung der Unternehmensfinanzierungsabteilungen, die Erleichterung regulierender Einstellungen und die potenzielle Entspannung zukünftiger Versprechen.
Diese Faktoren erklären nicht nur die jüngste Stärke von Ethereum, sondern deuten auch darauf hin, dass es in Zukunft möglicherweise einen größeren Raum für den Aufwärtsbewegung hat.
1. Markthintergrund: Die doppelte treibende Kraft von Politik und Kapitalfluss
Im Juli verabschiedete der US -Kongress das Genius Act Stablecoin Bill und brachte dem Kryptomarkt beispiellose institutionelle Vorteile.Dann zog der Etherum Spot ETF im Juli Rekorddynamik an5,4 Milliarden US -Dollar Zuflussfast das gleiche wie der Zufluss von Fonds von Bitcoin -ETFs.
Im August zeigte Bitcoin ETF jedoch einen kleinen Ausfluss von Fonds, während Ethereum ETF den Trend des Nettozuflusses von Fonds fortsetzte.Diese Unterscheidung von Kapitalströmen ist zur direkten Sicherung von Ethereum geworden, um eine übermäßige Leistung gegen Bitcoin zu erzielen.
Gleichzeitig wartet der Markt immer noch darauf, dass das „Crypto Market Structure Act“ im September gewählt wird.Die Anleger erwarten im Allgemeinen, dass dies ein weiterer wichtiger Wendepunkt sein wird, der der Gesetzgebung von Stablecoin ähnelt.Unter der doppelten Rolle der Politik und der Markterwartungen ist die Position von Ethereum auf dem Kapitalmarkt rasch gestiegen.
2. Analyse von vier Hauptfaktoren: Warum übertrifft Ethereum Bitcoin?
Der JPMorgan -Analyst Nikolaos Panigirtzoglou und sein Team gaben in dem Bericht eindeutig an, dass Ethereum die Stärke von den folgenden vier Kerntreibern stammt:
1. Potenzielle Öffnung der Stakelfunktion
Gegenwärtig ist ein Hauptmerkmal des Ethereum -Ökosystems der POS -Mechanismus (Proof of Stake).Benutzer benötigen mindestens 32 ETH, um die Verifizierungsknoten selbst durchzuführen, aber für die meisten institutionellen Anleger und Einzelhandelsinvestoren ist diese Schwelle relativ hoch.
Wenn die US -amerikanische Securities Regulatory Commission (SEC) dem Spot Ethereum ETF schließlich so genehmigt, dass die Verpfändung die Fondsmanager direkt für die Inhaber zusätzliche Renditen erstellen kann, ohne dass die Anleger die Knoten selbst betreiben müssen.Dies bedeutet, dass Spot -ETFs nicht nur ein Preisverfolgungswerkzeug sind, sondern auch auf ein „passives Anlageprodukt mit Gewinnen“ verbessert werden.
Dies unterscheidet sich im Wesentlichen von Bitcoin’s Spot ETFs: Bitcoin selbst hat keinen nativen Rückgabemechanismus, und Ethereum -ETFs können in Zukunft mit „Interesse“ verbunden sein, was offensichtlich die Marktattraktivität erhöht.
2. Erhöhung und Anwendung der Abteilung für Unternehmensfinanzierung
JPMorgan sagte, es gibt derzeit Termine10 gelistete UnternehmenEthereum in die Bilanz einbeziehen und ungefähr den Gesamtkreislauf berücksichtigen2,3%.
Bemerkenswerter ist, dass einige Unternehmen nicht nur „kaufen und halten“, sondern auch am Ökosystem teilnehmen:
Führen Sie den Verifizierungsknoten aus: Erhalten Sie das Einkommen direkt.
Verabschiedung liquide Einlagen oder Defi -Strategie: Investieren Sie ETH in Derivatvereinbarungen, um zusätzliches Einkommen zu erzielen.
Dies bedeutet, dass Ethereum sich allmählich von einem „spekulativen Vermögenswert“ bis zu„Enterprise Sustainable Asset Allocation Tool“. Und dieser Trend ist genau das, was Bitcoin noch nicht vollständig verwirklicht hat.
Die Intervention der Abteilung für Unternehmensfinanzierung stellt einen längerfristigen und stabilen Kapitalpool-Eintrag dar und verbessert auch die Bewertungsverankerung des Marktes von Ethereum.
3. Die Aufsichtsbehörden erleichtern ihre Haltung gegenüber flüssigen, steckenden Token
Zuvor, SecLidoAnwesendRaketenpoolDie Einhaltung von flüssigen Stakel-Token (LSTs) ist immer umstritten, und der Markt befürchtet, dass diese Token als Wertpapiere anerkannt werden, was die Beteiligung groß angelegter Institutionen beeinträchtigt.
Die jüngste Situation ist jedoch, dass die SEC auf der Ebene der Mitarbeiter klärt hat, die „möglicherweise nicht als Sicherheit angesehen werden“.Obwohl die Gesetzgebung noch nicht offiziell gesetzt wurde, hat diese Erklärung die Bedenken der Institutionen erheblich gemindert.
Vor diesem Hintergrund können institutionelle Mittel, die ursprünglich kurz vor der Einhaltung der Einhaltung standen, schneller und größer in Ethereum -Versprechen und verwandten Derivatmärkten eintreten.
4. Optimierung des ETF -Rückzahlungsmechanismus: In der physikalischen Erlösung zugelassen
Die SEC hat kürzlich den physikalischen Einlösungsmechanismus für Spot -Bitcoin- und Ethereum -ETFs genehmigt.Dies bedeutet, dass institutionelle Anleger, wenn sie ihren ETF -Anteil einlösen, nicht mehr den umständlichen Prozess des „Verkaufs des ETF zuerst verkaufen müssen, um ihn gegen Bargeld auszutauschen“, sondern die gleichen Beträge an Bitcoin oder Ethereum direkt abheben können.
Dieser Mechanismus bringt drei Hauptvorteile mit sich:
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Effizienz verbessern: Sparen Sie Zeit und Kosten.
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Liquidität verbessern: ETFs sind direkt mit dem Spot -Markt verbunden.
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Reduzieren Sie den Wurfdruck: Vermeiden Sie es, den Marktverkauf auszulösen, wenn große Rücknahmen.
Für Bitcoin und Ethereum ist dieses System auch gut, aber da Ethereum einen relativ geringen Anteil an Unternehmens- und institutionellen Beständen ausmacht, bedeutet dies, dass in Zukunft ein größerer Raum für das Wachstum besteht und der Grenzwirkung signifikant ist.
3. Future Outlook: Hat das Potenzial von Ethereum Bitcoin übertroffen?
JPMorgan wies in seinem Bericht darauf hin, dass Bitcoin zwar immer noch führend im „Wert des Wertes“ des Krypto -Marktes ist, Ethereum jedoch einen breiteren Wachstumsplatz hat:
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ETF -Übernahme (ETF -Popularität): Die Finanzierungsskala des ETF-ETF ist immer noch niedriger als die von BTC, aber mit der Entspannung der Verpfändungsfunktion wird erwartet, dass es mehr langfristige Fonds anzieht.
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Corporate Adoption (Unternehmen Popularität): Bitcoin wurde von einer großen Anzahl von Unternehmen und Institutionen gehalten, während Ethereum noch in den Kinderschuhen steckt und in Zukunft ein großes Raum für inkrementelles Wachstum gibt.
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Defi- und Anwendungsökosystem: Ethereum ist nicht nur ein digitales Vermögenswert, sondern auch Anwendungen wie dezentrale Finanzmittel (DEFI), NFT, Stablecoins, AI+On-Chain-Computing und so On-Chain-Computing, sodass es ein reichhaltigeres Nutzungsszenario hat.
Mit anderen Worten, Bitcoin ähnelt eher „digitales Gold“, während Ethereum sich zu einer „Infrastruktur der digitalen Wirtschaft“ entwickelt.
4. Schlussfolgerung
Die Analyse von JPMorgan zeigt eine Schlüssellogik: Ethereums Stärke wird nicht von kurzfristigen Spekulationen angetrieben, sondern basiert aufRichtlinien, strukturelle Optimierung, institutionelle Einführung und potenzielle VorteileÜber dem Überlagerungswirkung der vier Hauptfaktoren.
Mit der weiteren Verbesserung des ETF -Mechanismus, der kontinuierlichen Zunahme der Bestände der Abteilung für Unternehmensfinanzierung und der möglichen künftigen Bestätigung der politischen Bestätigung der SEC wird Ethereum voraussichtlich die Vorteile von Bitcoin in der zukünftigen Marktstruktur allmählich einschränken oder sogar übertreffen.
Für Anleger ist dieser Trend nicht nur ein Signal für den Kapitalfluss, sondern auch ein Wendepunkt auf dem gesamten Kryptomarkt von einem „einzigen Wertgeschäft“ zu einem „mehrdimensionalen Anwendungsökosystem“.
In einem neuen Kapitel in der Geschichte der Kryptowährung ist Bitcoin möglicherweise immer noch „digitales Gold“, aber Ethereum wächst rasch in das „Herz der digitalen Wirtschaft“.
