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« La volatilité de Bitcoin a chuté à un creux de tous les temps, ce qui le rend plus attrayant pour les investisseurs institutionnels que l’or », a déclaré JPMorgan dans son dernier rapport de recherche que le géant de Wall Street a clairement indiqué que Bitcoin est considérablement sous-évalué par rapport à l’or.
Selon l’analyse de JPMorgan Chase, la volatilité des roulements de six mois de Bitcoin est passée de près de 60% au début de l’année à environ 30%, ce qui établit un niveau record.Pendant ce temps, le rapport de volatilité entre le bitcoin et l’or est également tombé à son niveau le plus bas historique, et le bitcoin n’est désormais que deux fois la volatilité de l’or.
La volatilité baisse fortement, la réévaluation de la valeur est en cours
La volatilité a été le principal obstacle à l’adoption complète du bitcoin par les investisseurs institutionnels traditionnels. Maintenant, cet obstacle disparaît rapidement. L’équipe de l’analyste de JPMorgan a expliqué le changement dans une récente version.
La forte baisse de la volatilité du bitcoin est non seulement un changement des indicateurs techniques, mais aussi une augmentation significative de la maturité du marché.Le rapport a souligné que la baisse de la volatilité reflète directement le changement dans la base des investisseurs Bitcoin – des investisseurs principalement de détail aux investisseurs institutionnels dominants.
Ce changement est similaire à l’effet de l’assouplissement quantitatif de la banque centrale sur la volatilité des obligations.Le Trésor d’entreprise joue un rôle similaire à la « Bitcoin Central Bank », réduisant l’offre circulante sur le marché en achetant et en détenant continuellement, réduisant ainsi la volatilité des prix.
JPMorgan Chase utilise un modèle de réglage de la volatilité pour comparer le bitcoin et l’or en détail.L’analyse montre que la valeur marchande de Bitcoin doit augmenter de 13% pour correspondre à la valeur de 5 billions d’or dans le domaine de l’investissement privé. Cette juste valeur calculée du bitcoin est d’environ 126 000 $, ce qui a encore beaucoup de place pour la croissance par rapport au prix actuel.
Guerre des ETF: une migration en capital sans précédent
Si la baisse de la volatilité est un signe inhérent de la maturité de Bitcoin, alors l’approbation et la délivrance des FNB Bitcoin sont un catalyseur externe pour accélérer l’adoption des institutions.Cet événement d’étape a ouvert un canal d’investissement sans précédent pour les investisseurs et les institutions ordinaires, et a directement déclenché une concurrence « Asset Management Scale (AUM) » entre le bitcoin et l’or.
Les dernières données du groupe d’investissement sur mesure montrent que les fonds de Bitcoin ont atteint environ 150 milliards de dollars, tandis que les fonds en or ont atteint environ 180 milliards de dollars.L’écart entre les deux s’est réduit à seulement 30 milliards de dollars, montrant un taux de rattrapage étonnant.
À partir d’un niveau de fonds spécifique, le plus grand ETF Gold au monde, SPDR Gold Pares (GLD), détient environ 104,16 milliards de dollars d’actifs, tandis que le FNB Bitcoin de premier niveau (comme BlackRock’s Ibit) a accumulé environ 82,68 milliards de dollars en une seule année.Cela reflète non seulement le changement des préférences d’investissement, mais confirme également l’importance croissante du bitcoin en tant que membre de l’allocation mondiale d’actifs.
« Bitcoin devient de plus en plus attrayant, en particulier pour les portefeuilles institutionnels. La baisse de la volatilité combinée à une clarté réglementaire accrue crée un environnement parfait pour l’adoption », ont déclaré les analystes de JPMorgan.
Perspectives techniques
Après que JPMorgan a publié son rapport, le prix du bitcoin a légèrement rebondi, mais s’est ensuite rabattu. Selon TradingView Data, au moment de la publication, Bitcoin a augmenté de 2,3% sur la journée à environ 113 479 $, puis a chuté d’environ 1% à environ 112 272 $.
Le commerçant senior Peter Brandt estime que malgré le récent rebond de Bitcoin, pour se débarrasser complètement du sentiment baissier à moyen terme, le prix doit percevoir le niveau de résistance clé de 117 570 $.
Cependant, dans une perspective à plus long terme, de nombreux indicateurs techniques pointent toujours vers la hausse.La capacité de Bitcoin à rester au-dessus de 110 000 $ montre que les investisseurs institutionnels utilisent chaque recul pour construire régulièrement des positions, ce qui a accumulé une élan pour la tendance à la hausse fluctuante dans les mois à venir.
L’objectif de 126 000 $ de JPMorgan Chase pourrait être juste un nouveau point de départ.Si Bitcoin continue de maintenir sa vitesse actuelle d’absorption des fonds institutionnels, le récit selon lequel «l’or numérique» dépasse l’or traditionnel peut ne plus être une déduction théorique, mais deviendra progressivement une réalité.
