jakiro
المؤلف: مارتن
من ناحية ، تدخل المؤسسات السوق بأعداد كبيرة ، ومن ناحية أخرى ، يغادر اللاعبون الأوائل السوق بأرباح. تم تنظيم شبكة Ethereum حرب تعهد بقيمة 5 مليارات دولار.
تقوم شبكة Ethereum POS بتنظيم ملحمة “شد الحبل”. تُظهر أحدث البيانات أنه اعتبارًا من 19 أغسطس ، ارتفع عدد Eths الذي يخرج من قائمة الانتظار على شبكة Ethereum POS إلى 910،461 ، بقيمة حوالي 3.91 مليار دولار أمريكي ، حيث سجل رقمًا قياسيًا لمعايير العملة.هذه الروح التي تنتظر الخروج تحتاج إلى قائمة الانتظار لمدة 15 يومًا و 18 ساعة لإكمال عملية القوارب.
في الوقت نفسه ، يبلغ عدد الروح التي تنتظر في طابور الانضمام إلى شبكة Ethereum حوالي 268،217 ، والتي تبلغ قيمتها 1.14 مليار دولار أمريكي ، مع تأخير تنشيط يبلغ حوالي 4 أيام و 15 ساعة ، وفجوة ضخمة تبلغ حوالي 650،000 روح تتشكل بين الداخل والخارج. تشارك الثيران في السوق والقوى القصيرة في منافسة شرسة في مجموعة Ethereum Staking.هذه لعبة رأس المال المتناقضة على ما يبدو تكشف عن الاختلافات العميقة في السوق على مستقبل Ethereum.
موجة الخروج: من يجلس؟لماذا إخلاء؟
أصبحت الزيادة في أسعار Ethereum عاملاً رئيسياً في تحفيز تحقيق الأرباح.من أدنى نقطة من 1386 في أبريل 2025 إلى 4788 ،ارتفع سعر ETH بأكثر من 350 ٪ ، حيث وصل إلى أعلى مستوى على الإطلاق عند 4،868 دولار.
في مواجهة مثل هذه الزيادة ، اختار المسعمون المبكرون إلغاء تعهد القفل في الأرباح. في 17 أغسطس ، قام مستخدم الحوت بنقل 10،819 ETH (حوالي 47.79 مليون دولار أمريكي) إلى Exchange Kraken في وقت واحد ، بما في ذلك 564 ETH Pledge Feature ، وتجاوزت الربح العائم الإجمالي 20.68 مليون دولار أمريكي.
ليس ذلك فحسب ، فقد أدى فصل الرموز المميزة السائلة (LST) من أسعار ETH إلى تفاقم الأزمة. في يوليو ، وصل معدل الخصم بين Steth و ETH إلى 0.4 ٪ ، مما خلق مساحة مراجحة.
يختار بعض المتداولين شراء الرموز المميزة بسعر منخفض في السوق الثانوية ، وكسب فرق السعر من خلال استرداد ETH الكامل بعد عدم التعرض لهم.تتجمع استراتيجية السيولة في منصة Etherfi حوالي 20.000 طلب سحب ETH للحصول على نقطة واحدة.
سيطرت Lido و Etherfi و Coinbase على موجة التخلص من 285،000 و 134000 و 113،000 ETH على التوالي.
موجة الدخول: لماذا تزيد المؤسسات من المواقف ضد الاتجاه؟
1. التقييد يتجاهل حماس المؤسسات
في 29 مايو ، 2025 ، صرحت الولايات المتحدة بوضوح بأن “تعهد ETH لا ينتهك قانون الأوراق المالية” ويتم مسح العقبات التي تحول دون المشاركة المؤسسية تمامًا.منذ ذلك الحين ، زاد عدد تكليف التعهد المؤسسي بأكثر من 100 ٪ ، ووقت للتحقق من قائمة الانتظار بنسبة 360 ٪.قدم عمالقة إدارة الأصول مثل BlackRock طلبات إلى المجلس الأعلى للتعليم ، وتخطط لإضافة وظائف التعهد إلى صناديق الاستثمار المتداولة في SPOT ETH ، مع عائد سنوي متوقع بنسبة 3 ٪ -5 ٪.
2. ترتفع استراتيجية “Eth Vault” للشركات المدرجة
•انغماس في صورة نقطية:تتجاوز المقتنيات التراكمية 1.5 مليون قطعة ، بقيمة سوقية حالية تبلغ حوالي 6.53 مليار دولار أمريكي، هو أكبر حامل Ethereum على مستوى المؤسسة في العالم. حاليًا ، تزيد بنشاط من حصصها في ETH والتعهدات ، بهدف زيادة قيمة المساهمين من خلال دخل التعهد ؛
•ألعاب Sharplink: منذ التحول إلى استراتيجية الأصول ETH في مايو ،وهي تمتلك ما مجموعه 728800 ETH ، بقيمة سوقية حالية تبلغ حوالي 3.12 مليار دولار أمريكي.كن أحد أكثر حاملي الشركات على Ethereum ؛
•آلة الأثير:تبلغ المقتنيات التراكمية 345،400 ETH ، بقيمة سوقية حالية تبلغ حوالي 1.48 مليار دولار أمريكي.في الذكرى السنوية العاشرة لـ Ethereum ، تم تسليط الضوء على زيادة واحدة في حيازات 15000 ETH ، مما يبرز تصميمه على تقديم المخصصات الاستراتيجية.
3. تستمر صناديق ETF في نقل الدم
تواصل SPOT ETH ETF جذب الأموال منذ إطلاقها:
•Blackrock Ishares Ethereum Trust (ETHA) ،الموقف: 3.6 مليون ETH ، القيمة السوقية: حوالي 15.66 مليار دولار أمريكي (محسوب على أساس السعر الحالي ETH -4350 دولار أمريكي)، وضع السوق: أكبر Ethereum ETF في العالم ، وهو ما يمثل 60 ٪ من إجمالي المقتنيات لجميع صناديق الاستثمار المتداولة Ethereum ، ومقياس إدارة الأصول (AUM) يتجاوز 10 مليارات دولار أمريكي ، مما يحقق رقمًا قياسيًا قدره 1.79 مليار دولار أمريكي في تدفق صافي ليوم واحد.
• ثقة Ethereum الرمادية ،الموقف: 2 مليون ETH ، القيمة السوقية: حوالي 8.7 مليار دولار أمريكي ، أحدث التطورات: تجاوزت التدفقات الصافية 730 مليون دولار أمريكي في الأسبوع الماضي.في عام 2025 ، تم تدفق ما مجموعه 7.3 مليار دولار أمريكي ، ومؤخرا ، جذبت المزيد من المخصصات بسبب وظائف التعهد.
•Fidelity Ethereum Fund ،الموقف: 793،600 قطعة (تمثل حوالي 15 ٪ من إجمالي حصة السوق)، أداء السوق: وصول إلى ذروة تاريخية قدرها 210 مليون دولار أمريكي في تدفق صافي ليوم واحد ، حيث احتلت المرتبة الثانية في الأسبوع الثالث من يوليو 2025 ، مما دفع إجمالي AUM من Ethereum ETFs إلى 20 مليار دولار أمريكي.
أصبحت الأموال المؤسسية الحكم النهائي لهذا الشد الحرب. في النصف الشهر الماضي ، زاد المستثمرون المؤسسيون من حصصهم بأكثر من 1.83 مليون روح ، وتغطي بشكل كامل فهم مقياس التعهد.
تعايش الخروج والدخول هو علامة على استحقاق النظام الإيكولوجي Ethereum – يتم تحقيق دخل المستثمرين الأوائل والأموال المؤسسية هي مخصصات طويلة الأجل. هذا دوران رأس المال هو في الأساس تصويت السوق على حالة “البنية التحتية المالية” في Ethereum:عندما تراهن وول ستريت على قيمة طبقة التسوية بأموال حقيقية ، فإن تقلبات الرقائق قصيرة الأجل ستفسح في النهاية الطريق لسرد نمو جديد.
