jakiro
Auteur: jiwei @iosg
Préface
▲ Source: Jon Charbonneau
Le co-fondateur de DBA, Jon Charbonneau, a publié un article à la fin de l’année dernière intitulé North Star d’Etherum, soulignant que Ethereum n’a pas un objectif clair « Polaris ».Jon a également souligné dans un tweet antérieur que même Ethereum ne peut pas parvenir à un accord sur ses produits principaux.
Depuis ce cycle, la communauté discute des mauvaises performances des prix de l’ETH.Dans l’ensemble, le prix de l’ETH n’est pas seulement le reflet du sentiment du marché, mais aussi un facteur clé pour savoir si Ethereum peut unifier sa vision communautaire, équilibrer la décentralisation et les performances et consolider sa position principale en tant que plate-forme de contrat intelligente.
Inspiré par l’article ci-dessus, cet article discutera de certains des problèmes qui, selon l’auteur, sont survenus dans Ethereum.
Prix d’Eth – cela signifie quelque chose
Dans ce cycle, nous avons vu que le taux de change ETH / BTC a atteint un nouveau creux pendant de nombreuses années, et Sol / ETH a continué d’être un nouveau sommet, devenant le principal facteur que Ethereum a été critiqué par la communauté.
Les geeks technologiques d’EF sont offensants de l’insatisfaction de la communauté à l’égard des prix de l’ETH, estimant qu’il s’agit d’un gang de spéculateurs à court terme.Certes, la conception du protocole ne devrait pas être orientée vers le prix, mais une évitement excessif de la discussion sur les prix est également un mauvais signe.Cette section traite de l’importance du prix de l’ETH.
#Le prix ETH est directement lié à la piste d’EF
À partir du rapport de l’EF en 2024, en octobre 2024, les actifs totaux de l’EF étaient d’environ 970,2 millions de dollars, dont 788,7 millions de dollars américains en crypto-monnaie (99,45% sont ETH);
Si le taux de brûlure de 130 millions de dollars par an et que le prix de l’ETH est stable, le Trésor actuel peut durer environ 7,5 ans.La baisse du prix de l’ETH raccourcira la piste réelle, et vice versa.
Le taux de brûlure de 130 millions de dollars est un nombre exagéré.Auparavant, la communauté a également critiqué la redondance du personnel de l’EF (environ 200 personnes), avec seulement 35% des techniciens.Le fondateur d’Aave, Stani Kulechov, a proposé de réduire le taux de brûlure à 30 millions de dollars et de licencier des employés à 80 personnes.
#Sécurité du protocole
Le prix de l’ETH affecte directement le coût de l’attaque dans le cadre du consensus POS.Bien sûr, les attaques réelles doivent également considérer les nœuds de vérification géographiquement distribués et les mécanismes de réduction, mais le prix est toujours un facteur clé.
Après qu’Ethereum ait adopté le mécanisme POS, le prix de l’ETH affecte directement les rendements des parties prenantes.À mesure que le prix de l’ETH baisse, les rendements réels se rétréciront également, ce qui peut entraîner la sortie des nœuds de gage et la baisse de la sécurité du réseau.Le TVL de Lido coûte actuellement environ 20 milliards de dollars, en baisse de près de 50% par rapport au sommet de 40 milliards de dollars en décembre de l’année dernière.L’année dernière, les paires de négociation SOL / ETH ont augmenté de plus de 3 fois, et le revenu de sillage Sol était encore environ 2 fois celui de l’ETH, ce qui peut inciter de nombreuses parties prenantes à passer d’Ethereum à Solana dans le cycle suivant.
#Confiance des éco-participants
Inutile de dire que le prix est le résultat du vote des participants écologiques (développeurs, utilisateurs, investisseurs et autres rôles) avec leurs pieds.Dans ce cycle, lorsque l’opinion publique traditionnelle n’est généralement pas optimiste quant à Ethereum, une mauvaise performance des prix peut déclencher une boucle de rétroaction négative.
Eric.eth, un premier développeur de l’écosystème Ethereum et co-auteur de l’EIP-1559, a également publié une déclaration disant: avec Vitalik s’estompant, EF s’est progressivement déconnecté de la communauté et son opacité est devenue de plus en plus inaccessible.Face à l’expansion de rivaux tels que l’attitude « anti-concurrence » de Solana et EF, il a reçu des questions d’un grand nombre de développeurs d’Ethereum au sujet de « pourquoi ont-ils insisté pour rester dans cet écosystème ».
Le prix de l’ETH est un miroir qui mérite l’attention et l’attention de l’EF.
La décentralisation est le spectre, tout comme la concurrence
Différentes personnes auront inévitablement une compréhension différente de la décentralisation de différentes positions.Le trader Memecoin sur Solana ne nécessite pas de blockchain qui peut résister aux attaques au niveau national.
▲ Source: DBA
De même, la concurrence et la non-concurrence sont également relatives.L’auteur estime que la concurrence rencontrée par Ethereum est principalement la suivante.
En tant qu’actif de magasin de valeur
En tant que plate-forme de contrat intelligent
Dans le précédent rapport sur l’engagement Ethereum, l’auteur a mentionné que l’ETH est l’actif de réserve du coffre-fort DAO de chaque protocole, la garantie de CEFI et Defi, ainsi que des transactions NFT, la tarification MEV, le trading de jetons réciproque, etc., respectivement, et la valeur continue d’exister dans le temps et l’espace, et devrait être utilisé comme des actifs de stockage de valeur.
Mais ce n’est que dans l’écosystème Ethereum.D’une manière générale, si vous regardez au-delà de l’écosystème, l’attribut de stockage de valeur d’ETH est encore beaucoup plus faible que celui de Bitcoin.
Par exemple, du point de vue du positionnement, depuis la naissance du bitcoin, les gens ont commencé à construire leurs récits autour de « l’or numérique » et des « actifs rares contre l’inflation ».
En tant que plate-forme de contrat intelligent, les sources de valeur d’Ethereum comprennent le gaz, le revenu de jalonnement, les applications écologiques construites sur la chaîne, etc.Cette complexité conduit à la dilution de ses attributs de stockage de valeur, que le public préfère considérer comme des «jetons techniques» et des «jetons utilitaires» plutôt que des outils de stockage de valeur pure.
Du point de vue de l’offre, le montant total du bitcoin est fixé à 21 millions et le taux d’inflation est progressivement réduit à zéro grâce au mécanisme de moitié.L’offre d’ETH peut être inférieure au bitcoin après la mise en œuvre de EIP-1559 et PO.Cependant, en raison de l’activité du réseau lent récemment, il est progressivement revenu à l’inflation et a changé avec les fluctuations du réseau.
Par rapport au bitcoin, les fonctions et les mécanismes complexes d’Ethereum nécessitent un seuil cognitif plus élevé.En outre, les investisseurs institutionnels (comme Microstrategy, Tesla) détiennent publiquement Bitcoin en tant qu’actif de réserve, ce qui renforce également la légitimité de leur magasin de valeur.
Par conséquent, à l’heure actuelle, les attributs de la valeur du magasin d’ETH sont difficiles à rivaliser avec le bitcoin.Le positionnement plus central d’Ethereum est la plate-forme de contrat intelligent.
En tant qu’actif de magasin de valeur
En tant que plate-forme de contrat intelligent
En tant que plate-forme de contrat intelligent, Ethereum est confronté à une concurrence féroce de la couche1 comme Solana et SUI.Du point de vue des données, bien qu’Ethereum ait un avantage absolu dans l’émission de stablecoin et TVL, il a montré une baisse des données clés telles que le volume de trading quotidien, les adresses actives quotidiennes moyennes et les transactions.
▲ Source: Artemis
À en juger par le flux de capital au cours de la dernière année, des protocoles tels que Base, Solana et SUI ont capturé de grandes entrées, tandis qu’Ethereum a résulté de près de 8 milliards de dollars américains.Les transactions dans l’écosystème Ethereum sont principalement concentrées sur la base et l’arbitrum.
▲ Source: IOSG
Le mécanisme de boucle de rétroaction ci-dessus est essentiellement formé entre la plate-forme, les développeurs, les applications et les utilisateurs.Une bonne plateforme attire des développeurs de haute qualité, les développeurs créent de bonnes applications, des applications attirent les utilisateurs et les utilisateurs font la promotion de la prospérité et de la croissance de la plate-forme.
En raison des différentes voies de développement technique d’Ethereum et de Solana, les développeurs doivent souvent choisir l’une des deux plateformes.Par conséquent, au niveau de la « plateforme de contrat intelligente », les deux doivent être dans une relation concurrentielle.
▲ Source: Solana
Solanaroadmap.com est si simple qu’il n’y a que quatre mots, abrégé comme IBRL.Mais le Solana actuel ne se limite pas à des performances élevées.En plus de l’IBRL technique, la capture culturelle et de l’attention de Solana a également des points compétitifs différenciés.
▲ Source: Mert
L’auteur a demandé une fois sur X « Pourquoi ne pas lancer Memecoin sur Ethereum L2 » car L2 a également les caractéristiques du faible coût et du débit élevé.La réponse que j’ai obtenue était la « culture ».En regardant les portraits d’utilisateurs d’une manière générale, on pense généralement que les utilisateurs sur Ethereum semblent être davantage d’exploitation «d’ancienne» dans Defi, tandis que Solana représente le flux rapide et la redistribution du sang et du capital frais.
De nouvelles choses ont tendance à attirer l’attention mieux que les vieilles choses.Beaucoup de fondateurs dont j’ai parlé dans ce cycle ont choisi de créer des applications de consommation sur Solana.
Dans ce cycle de projets sur le marché, avec une attention extrêmement rare, les fondateurs feront de leur mieux pour augmenter l’exposition des projets et laisser le marché découvrir leurs propres produits.Solana a également plus d’argent chaud et une expérience utilisateur plus fluide, car lorsque vous voulez que les autres utilisent votre produit, chaque nouvelle étape sera la friction et les obstacles.
Fans faisant autorité – Choix de la Fondation Ethereum
Est-il adapté à Ethereum dans un environnement compétitif fort?
La communauté a des désaccords sur le transfert d’Aya au président de la Fondation Ethereum: les critiques ont souligné que pendant le mandat de sept ans d’Aya, la lente progression du développement d’Ethereum, le soutien insuffisant des développeurs et les prix de jetons faibles sont directement liés à sa gestion; Contraste avec le fonctionnement efficace de la Fondation Solana.
Ces évaluations sont difficiles à clarifier en peu de temps et ne sont pas dans le cadre de cet article, mais elles reflètent l’insatisfaction de la communauté dans une certaine mesure et servent de débouché pour évacuer l’arriéré des émotions.
Le rôle d’EF n’a jamais été de contrôler ou de posséder tous les domaines dans Ethereum.Miyaguchi
Le jour de la prise en charge, Aya a publié un article « un nouveau chapitre dans le jardin infini », indiquant que le rôle de la fondation est un « jardinier » plutôt que un « contrôleur », et soutient l’écosystème en cultivant la diversité des clients, la coordination de la R&D, la vision des entreprises, la vision du monde entier « .
L’auteur estime qu’il est avantageux de parler des valeurs et des idéaux dans le cycle de croissance; mais si le système est en déclin et ne peut pas produire des incréments, alors cette «conversation élevée» semblera pâle et impuissante et incapable de convaincre le public.
La prémisse de devenir un «ordinateur mondial», la raison fondamentale de la pratique et du développement des valeurs est que quelqu’un construit écologiquement et est disposé à suivre et à promouvoir cette valeur.La prospérité et la croissance de l’écologie sont une condition nécessaire.
Dans « Five Worms », Han Feizi a souligné que l’essence de la « littérature du confucianisme pour perturber la loi » est de parler de la bienveillance et de la justice dans les discussions vides et d’ignorer les contradictions en réalité.Lorsque les ressources sont limitées, les discussions vides de la bienveillance et de la justice conduiront à s’écarter des besoins réels et doivent s’appuyer sur des moyens pratiques tels que «le droit, l’art et le pouvoir».Lorsque Confucius a voyagé dans les pays, seule Wei (économie plus développée) a brièvement accepté son idéalisme;
Il y a quelque temps, lorsque la communauté a demandé que EF avait continué à vendre ETH et n’a pas utilisé de méthodes de gestion financière telles que Pledge pour maintenir la piste, EF a vendu une autre petite quantité d’ETH ce jour-là.Cette décision semble horrible lorsque l’insatisfaction communautaire se propage.Vitalik a déclaré que si la fondation promet de l’ETH, il peut être obligé de faire un « choix officiel » dans l’incident controversé du dur à fourche, qui viole le principe de décentralisation d’Ethereum.Cette raison trop illusoire semble également intenable et ne peut pas répondre aux principales préoccupations de la communauté.
Sur la base de la discussion ci-dessus, Ethereum semble être un peu dépassé que ce soit la faiblesse de diverses zones de données positionnées à partir de la « plate-forme de contrat intelligente » ou de la zone de prix ETH lente avec l’attribut de devise « magasin de valeur ».À l’heure actuelle, choisir d’insister pour gouverner l’inaction n’est pas nécessairement une sage décision.
« Ethereum est un écosystème, pas une entreprise »
L’AMA chinois de Vitalik le 27 février a souligné qu’Ethereum n’est pas une entreprise, mais un écosystème.
Je pense que Ethereum est un écosystème décentralisé, pas une entreprise.La construction d’une entreprise est le rôle de l’entreprise.—— Vitalik Buterin
L’auteur convient qu’Ethereum ne devrait pas être une opinion d’une entreprise, car les opérations des entreprises signifient être rentables dans une certaine mesure, ce qui est en conflit avec le positionnement d’Ethereum.Cependant, le résultat d’une orientation opérationnelle sans entreprise est qu’il est difficile de configurer certains indicateurs pour mesurer l’efficacité du système et que les objectifs du système sont divergents, plutôt que d’optimiser pour un certain point ou une certaine direction.
Embarrassant, bien que EF ne considère pas Ethereum comme une entreprise, les prix et l’évaluation du public d’Ethereum sont toujours enclins à être effectués sous la forme d’une entreprise.
À en juger par une série de données fondamentales telles que les revenus du protocole, Ethereum n’a plus une forte dynamique.Par exemple, ETH a mis fin à son cycle de déflation de près de deux ans, revenant à l’inflation, avec un taux d’inflation annuel de 0,72%.
▲ Source: Dankrad
Au niveau du développement technique, Aya a écrit dans l’article: Au lieu de contrôler, nous acquiert tous les appels de développement principaux pour créer un espace pour les décisions techniques pour émerger par la sagesse communautaire.La coordination plutôt que la domination est bonne du point de départ, mais elle est inévitablement trop idéale.L’approche axée sur la coordination rencontrera de nombreux problèmes dans la pratique, comme l’inefficacité et les frottements élevés.Chacun a ses propres opinions, sans décisions mondiales, ce qui rendra finalement la difficulté à exécuter.
Bien sûr, cet article ne clarifie pas qui a raison et qui a tort, ni ne critique les pratiques de l’EF, mais tente d’énoncer les opinions et la logique de l’auteur et souligner les avantages et les intérêts.En résumé, l’auteur estime que la FE doit éviter la vérité et rechercher la vérité à partir des faits, découvrir des problèmes, écouter les opinions de la communauté et prendre des mesures.
Conclusion
La crypto a différentes lignes principales dans différents cycles.Dans ce cycle dominé par le récit grand public des ETF Bitcoin et l’engouement de Solana Memecoin, Ethereum n’est évidemment pas favorisé par le marché.Ethereum a de bonnes valeurs et l’idéalisme, mais ces superstructures doivent être soutenues par des cas d’utilisation réels et des communautés.
En gardant cette valeur inchangée, que peut faire Ethereum à ce stade?
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Accélérer les progrès du développement, se concentrer sur la mise à l’échelle, résoudre les problèmes d’interopérabilité Cross-L2 et rendre Ethereum suffisamment disponible au niveau technique.Attirer les développeurs à long terme, etc.
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éduquer.Le support multilingue d’Ethereum.org a bien fonctionné.Ethereum est peu susceptible de faire du lobbying politique, mais l’éducation dans le monde est tout à fait nécessaire.
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La FE a besoin de réforme, d’atteindre la transparence de la gouvernance et la supervision communautaire et d’équilibrer l’idéalisme avec la demande du marché.
En tant que passionné d’Ethereum pendant de nombreuses années, je suis désolé pour le statu quo, mais je suis heureux de voir des challengers tels que Solana frapper le statut d’Ethereum – l’histoire des retardataires contestant le « gagnant » établi en crypto se répète constamment, ce qui est également passionnant.
J’espère que nous pourrons rendre Ethereum grand à nouveau.
Milady
