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Autor: Dave Hendricks, Vertalo CEO Traducción: Shan Ouba, Reino de la Visión de Bittain
Aunque la «tokenización» es actualmente la tendencia más popular en el campo de cifrado, especialmente en el campo de Defi, esta es en realidad solo otra forma de «token de valores».Aunque es teóricamente factible transferir activos tradicionales a la cadena, la operación real es mucho más difícil de lo que la gente imagina.
La «vigatización», especialmente los «tokens de activos del mundo real» (RWA), se ha promovido recientemente como la próxima tendencia disruptiva en el campo de cifrado.Sin embargo, la mayoría de las personas no se dan cuenta de que esta tendencia es en realidad otra forma de tokens de valores, y el término rara vez se ha mencionado desde 2018 (esto no es sin motivo).
La mayoría de las personas que abogan por la tokenización están equivocadas, pero su punto de partida puede ser bueno.Algunos tipos de cosas no deberían culpar a nadie.Sin embargo, si los «tokens de valores», «fichas» y RWA son todas las rutas de evolución de la misma tecnología, entonces, de acuerdo con la teoría del «ciclo de especulación» de Gartner, puede estar llegando otra ruptura de espuma.
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Muchos tokens actuales abogan por el antiguo Hype Hotspot «Decentralization Finance» (Defi).
Algunos campos financieros y CEO tradicionales han considerado tokens como una evolución natural de las finanzas, por ejemplo, el CEO de Berlaide, Larry Fink, cree que el ETF de Bitcoin recientemente lanzado es el «primer paso» de todas las cosas.Sin embargo, la tokenización de «todos los activos financieros» es mucho más complicada, y los partidarios y oponentes generalmente son malentendidos.
La industria de la tokenización de RWA está a punto de marcar el comienzo de su octavo año, y sus primeras fechas hasta finales de 2017.Mi compañía Vertalo lanzó un proyecto de token de rigor en marzo de 2018, que es uno de los primeros proyectos de la industria.Aunque hemos encontrado muchos desafíos (incapaces de enumerarlos uno por uno), nos hemos transformado del rol original «emisor de capital de token» a una compañía de software empresarial de «herramienta de oro», y nos hemos comprometido a «conectar y admitir ecosistemas de activos digitales de activos digitales «. Esencia
Dado que hemos estado involucrados en la tokenización de activos físicos, los tokens homogéneos intangibles (NFT) y las finanzas descentralizadas (Defi) han experimentado una atrofia de expansión y seguidores a gran escala.NFT y Defi son las aplicaciones que son más fáciles de usar por los usuarios.Por ejemplo, en un mercado fácil de acceso en Opensea, puede usar tokens negociables para comprar arte generado por computadora.
Si me dejo asignar el proceso de desarrollo de NFT al período de bombo del Gartner, lo pondré en el período pico y me deslizaré rápidamente al «canal de desilusión».Por ejemplo, el inversor de Opensea, Coatue, redujo su inversión de $ 120 millones a $ 13 millones porque la riqueza del intercambio está disminuyendo.
Del mismo modo, el mercado Defi, una vez, también se ha enfriado, muchos proyectos ahora parecen estar remodelando la marca y volver a pagar la atención a los activos del mundo real.Estos incluyen el Defi Giant Makerdao y Aave.
El equipo que predica la reputación de RWA ahora utiliza grandes instituciones financieras tradicionales como clientes o socios, lo que tiene sentido, porque muchos fundadores de Defi surgieron en la Universidad de Stanford o Wharton Business School antes de ingresar al Banco de Wall Street.
El movimiento Defi está cansado de proporcionar un trabajo cuantitativo para el personal de ventas de bonos y los comerciantes de acciones, pero también están fascinados por la volatilidad y el equilibrio de trabajo y la vida causados por la descentralización. Pero no está interesado en sus reglas, regulaciones y rigor.
Como observador de tendencias entusiasta, el inteligente fundador de Defi y sus matemáticos de ingenieros vieron el signo siniestro, y en 2022 se retiraron del juego de inversión de tokens de gobernanza, y comenzaron a ajustar su marketing y estrategias para crear «cosas nuevas», es decir, es decir , marcado.¿resultado?La migración a gran escala y el uso de los nombres de RWA, y eliminando rápidamente las cosas aparentemente replicadas y pegadas.
mayoríaProyecto RWALos activos e hipotecas generalmente administrados son principalmente monedas estables, no activos duros reales.
La vibración no es un disturbio tranquilo.Si el mercado RWA actual se asigna al ciclo de especulación, puede estar en un «aumento de proveedores» hoy.Todos ahora quieren involucrarse en el negocio de RWA y quieren ingresar lo antes posible.
La tokenización de RWA es en realidadEs una buena idea.Hoy, la propiedad de la mayoría de los activos privados (categorías de activos objetivo de RWA) se rastrea por tablas electrónicas y bases de datos centralizadas.Si un cierto activo está restringido a la venta, como acciones públicas, bonos desconocidos o criptomonedas, entonces no hay razón para invertir en tecnología más fácil de vender.La infraestructura de gestión de datos anterior en el mercado privado es una función inercial.
Según los partidarios de RWA, Token ha resuelto este problema.
¿Puedo realmente resolver este problema?
Este tipo de buenas mentiras es una cierta razón, pero el hecho absoluto es que aunque la tokenización en sí no puede resolver la liquidez o la legitimidad de los activos privados,tambiénTrae nuevos desafíos.Los tokens RWA pueden evitar fácilmente este problema, y pueden hacer esto fácilmente, porque la mayoría de los activos del mundo real llamados que han sido tokens son simples instrumentos de deuda o hipoteca.
De hecho, la mayoría de los proyectos de RWA utilizan un antiguo proceso llamado «re -mortgage».Esta es la razón por la cual casi todos los proyectos RWA utilizan el rendimiento de los tipos de mercado de divisas como su atractivo.Simplemente no preste demasiada atención a la calidad de la garantía.
El préstamo es un gran negocio, por lo que no esperaré el éxito futuro y a largo plazo de la tokenización.Pero es inexacto llevar los activos del mundo real a la cadena.Es solo una hipoteca de activos criptográficos representados por tokens.La moneda adjunta es solo una pequeña parte de este problema, y es una parte importante.
Cuando Larry Fink y Jamie Dimon hablaron sobre la tokenización de «cada activo financiero», no estaban hablando de la hipoteca encriptada RWA.Esto no se puede lograr a través de contratos inteligentes.
Experiencia de primera mano
Después de más de siete años, se ha establecido un agente de transferencia digital y tokens.
En primer lugar, la tokenización es solo un pequeño paso en todo el proceso, que es relativamente simple y no importante.Cientos de empresas ya pueden llevar a cabo activos de moneda de activos, lo que ha convertido la tokenización en sí misma un negocio comercializado, y el margen de ganancias es bastante limitado.Desde la perspectiva de los modelos de negocio, la competencia en el campo de los tokens eventualmente evolucionará a una «competencia de reducción de costos».
En segundo lugar, lo que es más importante, existe una responsabilidad del administrador cuando la tokenización y la transferencia de activos físicos (RWA).Esta es la parte clave de la tecnología blockchain.
El libro mayor distribuido ha traído beneficios reales a la tokenización de los activos financieros al proporcionar no defensa, auditabilidad y credibilidad.Esto sentó las bases para probar que la propiedad y puede registrar inmediatamente todas las transacciones.Sin esto, el uso financiero de tokens tendrá una revolución.
La confianza creada por el libro mayor permitirá que los profesionales financieros y sus clientes apoyen los comentarios de Larry Fink y Jamie Dimon, pero es más probable que se adopte de esta manera que Defi y las criptomonedas.
Por lo tanto, antes del inicio del bombo, mire lo que sucedió antes y lo que sucedería después.Eventualmente no vayas al ciclo equivocado, de lo contrario caerás en la versión dos de NFT.
