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Autor:Thejaswini, Quelle: Token -Versand
Börsengehandelte Fonds (ETFs) wurden in einer Krise geboren.
Am Schwarzen Montag im Jahr 1987 fiel der Dow Jones -Index an einem Tag um mehr als 20%.Regulierungsbehörden und Marktteilnehmer erkennen, dass sie bessere Werkzeuge benötigen. Investmentfonds können nur am Ende des Handelstages handeln, wodurch die Anleger im Panik des Marktes machtlos sind.
ETFs entstanden und wurden zu einer Lösung.ETFs sind Wertpapierkörbe, die wie einzelne Aktien handeln, die sofortige Liquidität bieten, wenn sich die Marktsituation verschlechtert.
ETFs vereinfachen Indexinvestitionen und bieten umfangreiche Markteingänge mit geringen Gebühren und Steuereffizienz.Sie sind so konzipiert, dass sie ohne proaktives Management transparent sein und nur Indizes verfolgen, ohne zu versuchen, über sie hinauszugehen.Der erste erfolgreiche ETF, der 1993 eingeführt wurde, wurde als SPDR S & P 500 Index (SPY) bezeichnet und wurde der weltweit größte Fonds, indem er die S & P 500 streng wie versprochen verfolgte.
Zu Beginn war diese Idee wirklich gut.Sie möchten „Aktien“ kaufen, aber Sie möchten keine einzelnen Unternehmen studieren, und Sie möchten kein Geld ausgeben, um einen Fondsmanager zu bitten, Ihnen dabei zu helfen.
Im September 2025 überquerte die Wall Street einen neuen Schwellenwert: Pack -Meme -Münzen in regulierte Anlageprodukte und eine jährliche Gebühr von 1,5%.
Zeugen wir die wesentliche Transformation von ETFs?
ETFs haben sich von einfachen Tools entwickelt, um Investitionen zu komplexen Tools zu vereinfachen, die jede Strategie integrieren, die Sie sich vorstellen können.Es gibt unbegrenzte Möglichkeiten, Investitionen zu kombinieren, abzusichern, periodisch oder zu konstruieren, aber es gibt nur eine begrenzte Anzahl von Unternehmen, in die tatsächlich investiert werden kann.
Es gibt jetzt mehr als 4300 börsengehandelte Mittel, während es nur etwa 4200 öffentlich gehandelte Unternehmen gibt. ETFs machen etwa 25% aller Anlagebereiche aus, verglichen mit 9% vor einem Jahrzehnt.Zum ersten Mal in der Marktgeschichte übertraf die Anzahl der Mittel die tatsächliche Anzahl der Aktien.
Meiner Meinung nach schafft dies ein grundlegendes Problem – zu viele Entscheidungen und Anleger können nicht damit umgehen, anstatt es zu stärken.Heute haben wir Mittel, die alle erdenklichen Themen, Trends oder politischen Ansichten abdecken.Die Grenze zwischen schwerwiegenden langfristigen Investitionen und Unterhaltung war völlig verschwommen. Es ist fast unmöglich, zwischen Produkten zu unterscheiden, um Wohlstand und Produkte zu sammeln, um die Trends in sozialen Medien zu nutzen.
Stoppen.Diese Angst ist völlig unscharf.DogEcoin -ETFs verzerren die Mission der Kryptowährungen nicht.
Seit fünfzehn Jahren werden Kryptowährungen als wertlose Online -Währungen angesehen.Die traditionelle Finanzgemeinschaft nennt uns die entarteten Spekulanten, die mit wertlosen Token spielen.Sie sagen, wir werden niemals etwas Reales schaffen, niemals institutionelle Adoption erhalten und niemals eine ernsthafte regulatorische Behandlung verdienen.
Jetzt versuchen sie, Wert aus den Vermögenswerten zu erhalten, die wir als Witze erstellen.
Die Kryptowährungsbranche hat eine neue Wertkategorie geschaffen, die traditionelle Finanzen nicht ignoriert, beseitigt und letztendlich für die Monetarisierung unwiderstehlich sind.DogEcoins Erwerb von ETFs vor der Hälfte von Fortune 500 -Unternehmen entwickelt eine umfassende Krypto -Strategie der grausamste Beweis für die Dominanz der Kryptowährungskultur.
Nun, da wir den Sieg gefeiert haben, mal sehen, was genau wir feiern.
Warum sollte jemand 1,5% für das kostenlos zahlen?
Memecoin -ETFs haben keine Bedeutung für die wirtschaftliche Logik der Anleger, aber sie sind für die Wall Street völlig vernünftig.
Sie können Dogecoin direkt auf Coinbase kaufen, es innerhalb von fünf Minuten und keine Nachuntersuchungsgebühren ausfüllen.Der Rex-Foundrey Dogecoin ETF erhält eine jährliche Gebühr von 1,5%, um das gleiche Engagement zu erhalten-für eine Investition von 10.000 USD beträgt es 150 USD pro Jahr. Die Gebühr für Bitcoin -ETF beträgt 0,25%.Warum sollte jemand sechsmal mehr für Meme -Münzen als digitales Gold bezahlen?
Die Antwort zeigt die wahren Zielnutzer dieser Produkte.Bitcoin -ETFs dienen institutionellen Anlegern und versierten Vermögensverwaltern, die eine behördliche Einhaltung benötigen, die Kryptowährungen verstehen.Sie konkurrieren um Gebühren, weil ihre Kunden alternative Optionen haben und wissen, wie diese alternativen Optionen verwendet werden.
Das Ziel des Memecoin ETF ist für Einzelhandelsinvestoren, die Dogecoin -Trends auf Tiktok sehen, aber nicht direkt kauft.Sie zahlen für Einfachheit und Legalität, nicht für die Markteinführung. Diese Anleger werden nicht einkaufen – sie möchten nur auf die Robinhood -App auf „kaufen“ klicken, um die Meme -Belichtung zu erhalten, die sie weiter hören.
Der Emittent weiß, dass es lächerlich ist.Sie wissen, dass Kunden dotecoin anderswo billiger kaufen können.Sie wetten, dass die meisten Menschen dies nicht finden oder sich nicht mit Krypto -Austausch und Brieftaschen befassen wollen.Die Gebühr von 1,5% ist im Wesentlichen eine Steuer auf finanzielle Unwissenheit, die als institutionelle Legalität verpackt ist.
Was macht ein Gut wert, in einem ETF aufgenommen zu werden?
Traditionelle ETF -Definition: Ein regulierter Investmentfonds mit einem Korb mit verschiedenen Wertpapieren, die an Börsen wie Aktien gehandelt werden, wodurch Anleger ein umfassendes Marktgeist vermittelt und gleichzeitig berufliche Regulierung, Sorgerechtsstandards und transparente Berichterstattung aufrechterhalten werden.
Klassische Modelle verfolgen Indizes wie S & P 500 und halten Hunderte von Unternehmen in mehreren Branchen.Sogar ETFs mit Einzelindustrie wie Technologie- oder Gesundheitsfonds halten Dutzende von Aktien in ihren Fokusbereichen.Die Diversifizierung verringert das Risiko und sorgt gleichzeitig mit Markttrends aus.
Lassen Sie uns nun sehen, was Dogecoin ist: Eine 2013 erstellte Kryptowährung durch Kopieren des Litecoin -Codes und Hinzufügen des Meme Dog -Logos, das nur als Ironie geboren wurde.Es hat kein Entwicklungsteam, keinen Geschäftsplan, kein Umsatzmodell, keine technologische Innovation.Sein Angebot steigt um 5 Milliarden Münzen pro Jahr, was als inflationär konzipiert ist und die Knappheit von Bitcoin verspottet.
Dieser Token hat keinen wirtschaftlichen Zweck.Sie können keine Anwendungen darauf erstellen, und Sie können auch keine Gewinne durch das Ablegen erzielen.Seine einzige Funktion ist es, als Online -Meme zu existieren, gelegentlich für Prominentweets.
Welche Art von regulatorischen Lücken ermöglichen dies?
Der Weg der Vermarktung zeigt den tatsächlichen Betrieb der finanziellen Innovation: regulatorische Arbitrage, die den Geist des Gesetzes umgeht, aber technisch den gesetzlichen Bestimmungen entspricht.
Der Rex-Fosprey Dogecoin ETF (DOJE) wurde im Rahmen des Investmentgesellschaften von 1940 eingeführt, nicht im Rahmen des Securities Act von 1933, das Rohstoff-ETFs wie Bitcoin-Fonds reguliert. Diese Wahl ist entscheidend.Das Gesetz von 1940 sieht vor, dass der Einspruch der Securities and Exchange Commission (SEC), es sei denn, sie wird 75 Tage später automatisch zugelassen, wodurch eine regulatorische Verknüpfung geschaffen wird.was ist das Problem?Das Gesetz von 1940 sollte diversifizierte Investmentfonds unterstützen, die Risiken diversifiziert und Risiken auf mehrere Vermögenswerte ausbreiten, anstatt Spekulationen auf verlassene Meme.
Um die Diversity -Anforderungen zu erfüllen, kann DOJE DogEcoin nicht direkt halten.Stattdessen erlangt es durch die Verwendung von Derivaten durch die Tochtergesellschaft der Cayman Islands, wodurch deren Beteiligungen 25% des Vermögens begrenzt werden.Dies führt zu einer lächerlichen Situation: Dogecoin -ETFs können nur maximal 25% dotecoin -Exposition haben.
Dies verändert grundsätzlich das, was Anleger tatsächlich kaufen.Wenn ein ETF direkt einen Vermögenswert hält, verfolgt er den Vermögenspreis genau.Die Verwendung von Derivaten durch Offshore -Tochterunternehmen führt zu Verfolgungsfehlern, Gegenparteirisiko und Komplexität, wodurch die Leistung verzerrt wird.Die Renditen von Geldern sind nicht mit dem tatsächlichen Markttrend von Dogecoin in Kontakt.
Diese Art von regulatorischem Umweg entsteht Transparenzprobleme.Einzelhandelsinvestoren, die DogEcoin ETFs kaufen, erwarten einen direkten Zugang zu Meme -Expositionen, die sie in den sozialen Medien sehen.Aber was sie tatsächlich bekamen, war ein komplexes Derivatprodukt mit drei Vierteln der Investition, die nicht mit Änderungen im Preis von Dotecoin zusammenhängt.Ihre Renditen werden durch die verbleibenden 75% der anderen Vermögenswerte im Fonds verwässert.
Schlimmer noch, diese Struktur untergraben die ursprünglichen Schutzabsichten des Securities Act von 1940. Der Kongress hat diversifizierte Regeln, die darauf abzielen, das Risiko zu verringern, indem Investitionen über mehrere Vermögenswerte hinweg verbreitet werden.Die Wall Street hat einen Weg gefunden, um die gleichen Regeln zu verwenden, um Hochrisikopekulationen in regulierte Tools zu packen, aber die Regulierung ist schwächer als erwartet.Anstatt Investoren vor Risiken zu schützen, hat der regulatorische Rahmen neue Risiken mit institutioneller Legitimität gemaskiert.
Im Vergleich zu Bitcoin-ETFs verwenden die meisten Bitcoin-ETFs, wie Proshares Bito oder Grayscales Spot Bitcoin-ETF-Versuche, normalerweise das Securities Act von 1933 oder andere Rahmenbedingungen, die für die Rohstofffonds entwickelt wurden, um eine direktere oder futuresbasierte Bitcoin-Exposition zu ermöglichen, ohne einer strengen Asset Cap-Grenze zu einer strengen Asset-Cap-Grenze zu unterliegen.
Bitcoin -ETFs haben normalerweise Futures -Verträge direkt oder versuchen, Bitcoin direkt zu sorgen (wenn sie genehmigt), wodurch der zugrunde liegende Preis für Bitcoin näher verfolgt wird.
DogEcoin ETF ist der perfekte Sturm der regulatorischen Arbitrage.Das Investitionsziel des ETF ist im Grunde nicht mit dem Ziel nicht übereinstimmt, das es verfolgen sollte, und hält ein nutzloses Vermögenswert, aber die Gesetze in den 1940er Jahren ausnutzen, um solche Spekulationen zu verhindern.Dies ist die zynischste Manifestation des Finanztechnik – nutzen regulatorische Lücken und die Schaffung spekulativer Produkte unter dem Deckmantel des Anlegerschutzes.
Warum bist du so besessen von Gewinnen?
Die Wall Street hat ihren Fokus auf die Grundlagen aufgegeben und strebt sich bemüht, unabhängig von der Qualität der Vermögenswerte Gewinne zu verfolgen.
State Street-Daten zeigen, dass die Aktienzuweisung von institutionellen Portfolios seit 2008 sein höchstes Niveau erreicht hat.Anleger investieren ihre Fonds in Optionsergebnis-ETFs, die monatliche Dividenden, hochrangige Junk-Bonds und kryptobezogene Gewinnprodukte versprechen, die zweistellige Renditen über Ableitungen bieten.
Die Kapitalströme priorisieren die Verfolgung von Renditen und stellen dann später Fragen.Wenn die Zinssätze steigen, wenden sich die Anleger aktiv an hochrangige Unternehmensanleihen und geben sicherere Anleihen in der Anlagequalität auf.Themen-ETFs, die sich auf künstliche Intelligenz konzentrieren, werden Kryptowährungen und MEME-Vermögenswerte mit Rekordraten auf den Markt gebracht, wobei er eher auf spekulative Nachfrage als auf einen langfristigen Wert gerecht wird.
Der Risikopräferenzindikator zeigt weiterhin grünes Licht. Trotz der Unsicherheit auf dem Makromarkt bleibt der Volatility Index (VIX) niedrig.Nach den Turbulenzen Anfang 2025 zog der Defensivsektor kurz Zuflüsse an, kehrten jedoch schnell zu Hochrisiko-Sektoren mit hohem Risiko wie Industrie, Technologie und Energie zurück.
Die Wall Street hat im Grunde entschieden, dass in einer Welt der unendlichen Liquidität und der kontinuierlichen Innovation alles alles überwiegt.Wenn etwas eine Prämienrendite bringen kann, werden die Anleger immer Gründe zum Kauf finden, unabhängig von Grundlagen oder Nachhaltigkeit.
Machen wir Blasen?
Was passiert, wenn die Anzahl der Anlageprodukte das tatsächliche Investitionsziel übersteigt?
Wir haben den „Rubicon River“ überquert und die Anzahl der ETFs übersteigt die von Aktien.Dies ist eine grundlegende Veränderung der Marktstruktur.Wir erstellen tatsächlich einen synthetischen Markt über den realen Markt, und jede zusätzliche Schicht fügt Kosten, Komplexität und potenzielle Ausfallpunkte hinzu.
Matt Levine weist darauf hin:
“Wenn ETFs populärer werden und die Technologie ihre Implementierungskosten weniger kostet, werden eher kundenspezifische und handgefertigte Transaktionen standardisierte ETFs. Die potenzielle Anzahl von Transaktionen übersteigt die Anzahl der Aktien weit. Langfristig ist der potenzielle Marktraum der ETFs eher durch die (unbegrenzten) Transaktionen als die (abnehmenden) Aktien begrenzt. ”
Das Memecoin ETF -Phänomen beschleunigt diesen Trend.Rex-Fosprey hat traditionelle ETF-Anwendungen für Trump Coin ETF, Bonk ETF, XRP und Solana eingereicht. Derzeit gibt es 92 Krypto -ETF -Bewerbungen, die auf die Zulassung in der SEC warten.Jede erfolgreiche Start schafft die Nachfrage nach dem nächsten Produkt, unabhängig von seinem zugrunde liegenden Nutzen.
Dies erinnert an das CDO -Quadratproblem im Jahr 2008, als die Wall Street Derivate von Derivaten schuf, bis Finanzprodukte völlig nicht mit der zugrunde liegenden Realität übereinstimmen.Wir tun jetzt dasselbe mit Aufmerksamkeit und kulturellen Phänomenen anstelle von Hypothekendarlehen.
Der Markt sieht flüssiger aus als tatsächlich, weil mehrere Produkte mit dem gleichen zugrunde liegenden Kapital handeln.Aber in einer Krise schwanken alle diese Produkte zusammen,Die Fluidität wird gleichzeitig verdampft.
Was bedeutet ein Meme -Münz -ETF?
In der tieferen Geschichte geht es um die Entwicklung der Finanzierung zu einem umfassenden Mechanismus, der jedes Phänomen monetarisiert, das Preisschwankungen erzeugt.
Der Start von ETFs hat durch den Netzwerkeffekt einen eigenen Entwicklungsmomentum geschaffen.Der Preis von Dogecoin stieg im Monat vor der Auflistung von DOJE um 15%, was auf die erwarteten Zuflüsse durch institutionelle Anleger zurückzuführen ist.Höhere Preise erregen mehr Aufmerksamkeit, was wiederum zu mehr Meme führt, wodurch die kulturelle Relevanz verbessert wird, was Gründe für die Geburt von mehr finanziellen Produkten liefert.Erfolg wird zu Nachahmung führen.
Traditionelle Finanzierung monetarisiert produktive Vermögenswerte wie Fabriken, Technologie und Cashflow.Moderne Finanzen monetarisiert alle Faktoren, die die Preise steigern können: Erzählungen, Meme, soziale Dynamik.Die ETF -Verpackung übersetzt kulturelle Spekulationen in institutionelle Produkte und extrahiert Gebühren aus den Gemeinden, die diese Phänomene anfänglich geschaffen haben.
Die breitere Frage ist, ist diese Innovation oder Ausbeutung?Schaffen die Finanzierung von Meme einen neuen Wert oder ist es nur, Wert aus der organischen kulturellen Bewegung zu entziehen, indem sie die institutionellen Kosten erhöhen?
Die Online -Kultur hat einen enormen wirtschaftlichen Wert erzielt – Einnahmen, Rohstoffverkäufe, Beteiligung der Plattform und die Economy Economy.
Ich denke, es ist Zeit, meine Beziehung zur Online -Kultur zu „weich“.
Ich habe darüber nachgedacht, was diese Geschäfte im Jahr 2025 auf Milliarden Dollar antreibt.Irgendwie habe ich Matcha bei Mitico Coffee Roastery in Bangalore tatsächlich bestellt, nur um das Gefühl zu haben, dass ich beteiligt war.Nicht weil ich den Geschmack von geriebenem grünem Pulver besonders mag, sondern weil Matcha zu einem Gefühl des Rituals geworden ist und die Produktivität und den Ruhe Luxus symbolisiert, wodurch Sie sich irgendwie mit der globalen Gesundheitsästhetik verbunden fühlen.
Die Internetkultur ist jetzt zu einer Szene geworden, in der eine Reihe von Teilnahmekosten als Lebensstilentscheidungen getarnt sind.Und Monetarisierungsmöglichkeiten haben überall, von unkomplizierter Absurdität bis hin zu wirklich cleverem Design.
Schauen Sie sich die heißen Ereignisse im Jahr 2025 an.Wir haben Coldplays „Kiss Cam“ -Preifer gesehen, die peinlichen Momente der beiden Menschen in einen Rücktrittskandal der Unternehmen verwandelt, und sogar Gwyneth Paltrow wurde unerklärlicherweise zum Interimssprecher.Das gesamte Netzwerk ist verrückt danach, ob 100 Männer einen Gorilla schlagen können (Spoiler: Experten sagen ja, aber widerstrebend).Der Labubu -Wahn verwandelt die 30 -Dollar -Blindbox -Sammlung in ein Symbol der Identität, und die Leute beeilen sich sogar, sie in Geschäften zu kaufen.
Dann gibt es die Sprachbarriere, die ich nicht überwinden kann.Generation Z Slang entwickelt sich weiter.Letzte Woche sagte jemand, ich habe ein „Bussin“ getragen und ich weiß wirklich nicht, ob ich wütend oder glücklich sein sollte.Offensichtlich ist das in Ordnung?Mein Neffe versuchte zu erklären, dass „Rizz“ eine Beschreibung von etwas Attraktives war, aber dann sprach er über „Skibidi“ dieses „Ohio“, und ich merkte, dass ich überhaupt nicht mithalten konnte.Ich habe versucht, mitzuhalten, aber um ehrlich zu sein und diese Worte richtig zu verwenden, fühle ich mich ein wenig „Cheugy“ (Clavious).Diese „überstärkliche Millennial“ -Firme ist nicht das, was ich will.
Taylor Swift verlobte sich dann mit Travis Kelce und innerhalb von Minuten drehte sich das gesamte Marketinguniversum um.Von Walmart über Lego bis hin zu Starbucks stellten Marken alles ab und beeilt sich, in dieses Gespräch einzusteigen.
Der Schlüssel ist, dass dieser kulturelle Impuls selbst ein wirtschaftlicher Motor ist.Katy Perry machte einen 11-minütigen Raumflug und verbrachte eine Woche im Internet, um zu diskutieren, ob es sich um „Luxus und verschwenderisch“ handelte-ein Engagement, das in Werbeeinnahmen, Markenexposition und kulturelles Kapital übersetzt werden könnte, das auf mehr als ein Dutzend unterschiedlicher Arten monetarisiert werden könnte.Wenn alle anfangen, Freunde „Pookies“ zu nennen, weil ein Paar auf Tiktok, plötzlich ein Ökosystem von Pookie -Wiedergabelisten, Pookie -Bändern und Pookie -Peripheriegeräteformen.
Die Online -Kultur schafft einen enormen wirtschaftlichen Wert durch Schöpferwirtschaft, Rohstoffverkäufe, Plattformbeteiligung und eine Bewegung, um Aktienkursschwankungen schneller als vierteljährliche Finanzberichte voranzutreiben.Wenn ein Elon -Tweet dotecoin Milliarden von Dollar an Marktkapitalisierung erhöhen könnte und die Bewertung von Tesla mehr auf kulturelle Dynamik als auf die Grundlagen beruht, dann sind kulturelle Phänomene legitime wirtschaftliche Kräfte, die dieselbe institutionelle Verpackung wie andere Anlageklassen verdienen.
Die ETF -Verpackung extrahiert keinen Wert aus diesen Gemeinschaften – sie formalisiert den bestehenden Wert, damit sie an Personen erreichen, die zuvor ausgeschlossen wurden.Ohio Rentner kann jetzt durch ihr 401 (k) -Programm in die Online -Kultur ausgesetzt sein, ohne zu lernen, dass Sie Ihre Brieftasche verschlüsseln oder Discord -Server durchsuchen.
Im Gegenzug kann der gleiche Rentner aufgrund eines verlassenen Online -Witzes auch viele Alterssparungen verlieren.Eine einzelne jährliche Gebühr von 1,5% wird von einer Investition von 100.000 USD pro Jahr 1.500 USD pro Jahr eingehen, unabhängig davon, ob dotecoin auf oder zurück ist.Aufgrund der regulatorischen Anforderungen kann der ETF nur 25% dotecoin -Exposition aufweisen, und der Rentner kann nicht über die kulturelle Exposition verfügen, die sie gekauft haben.Finanzielle Zugänglichkeit ohne finanzielle Bildung kann gefährlich sein.Spekulative Vermögenswerte leichter zu kaufen, verringert das Risiko nicht – machen Sie es für diejenigen, die möglicherweise nicht verstehen, was sie kaufen, weniger offensichtlich.
Die Finanzierung von Meme kann diese Gemeinschaften tatsächlich stärken, anstatt sie auszunutzen.Wenn kulturelle Bewegungen durch institutionelle Investitionen unterstützt werden, erhalten sie Stabilität und Ressourcen.
Wenn die Online -Kultur die Preise fördern kann, wird die Online -Kultur zu einer Kopie von Vermögenswerten.Wenn soziale Dynamik Volatilität schafft, wird die soziale Dynamik handelbar.Die ETF -Verpackung ist nur ein Mechanismus für die Übertragung kultureller Energie in institutionelle Produkte.
