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Autor: Long Yue, Noticias de Wall Street
A medida que se acelera la tendencia de desdolarización y aumenta la demanda de refugios seguros, las asignaciones tradicionales de reservas de los bancos centrales pueden sufrir cambios importantes.
El 10 de octubre, según un último informe del Deutsche Bank, con el creciente interés de los inversores institucionales y el debilitamiento del dominio del dólar estadounidense, se espera que Bitcoin y el oro se conviertan en una parte importante de las reservas de muchos bancos centrales de todo el mundo para 2030.
El informe señala que la asignación de Bitcoin por parte del banco central puede reflejar una nueva y moderna «piedra angular de la seguridad financiera», cuyo estatus es comparable al papel desempeñado por el oro en el siglo XX.
El informe cree que la incertidumbre y los riesgos geopolíticos causados por las políticas arancelarias de Estados Unidos están impulsando a los inversores a buscar herramientas para protegerse de la inflación y prepararse para un futuro en el que el papel de las monedas fiduciarias tradicionales puede debilitarse.En este contexto, los precios del oro han superado la marca de los 4.000 dólares por onza, mientras que Bitcoin cotiza cerca del máximo histórico establecido a principios de esta semana.
Uno de los principales impulsores de esta tendencia es la “desdolarización”.Los datos del informe muestran que la participación del dólar estadounidense en las reservas globales ha caído del 60% en 2000 al 41% en 2025. Este cambio no solo impulsó al oro, sino que también trajo beneficios a Bitcoin, empujando a los ETF de oro y Bitcoin a registrar entradas netas récord de $5 mil millones y $4,7 mil millones respectivamente en junio.
El regreso del oro y la ola de desdolarización
El estatus del oro como activo tradicional de refugio seguro se está reconsolidando.Los investigadores del Deutsche Bank señalaron que desde la crisis financiera de 2008, la demanda de oro del mercado ha comenzado a ocupar una posición más importante en los balances de los bancos centrales.La aversión al riesgo de los inversores institucionales empujó a los bancos centrales a convertirse en compradores netos de oro en 2010.
Ahora, a medida que aumentan la incertidumbre comercial y la volatilidad del mercado, «el oro ha vuelto», escribió en un informe la economista senior del Deutsche Bank, Marion Labouré.Una señal reveladora es que la cantidad total de oro mantenida en las reservas de los bancos centrales mundiales ha superado las 36.000 toneladas.Esta tendencia está estrechamente relacionada con la ola de «desdolarización».La relativa caída del estatus del dólar ha creado espacio para activos de reserva alternativos como el oro.
Bitcoin: ¿El “oro digital” del siglo XXI?
Los analistas del Deutsche Bank creen que Bitcoin está disfrutando de un rendimiento récord en el mercado y está ganando cada vez más atención como activo de reserva potencial.El informe establece una analogía entre el debate actual entre los responsables políticos en torno a Bitcoin y la discusión en torno al oro en el siglo XX, argumentando que existen claras similitudes.
Marion Labouré dijo en el informe que se espera que Bitcoin se convierta en una nueva «piedra angular de la seguridad financiera».Si bien esta opinión “sigue siendo muy controvertida”, el papel potencial de Bitcoin como activo con mejor desempeño en las futuras estrategias de reservas de los bancos centrales está generando un creciente debate.
¿Sigue siendo el dólar irremplazable?
Sin embargo, no todos los observadores del mercado comparten esta visión.Los analistas de JPMorgan Chase no estuvieron de acuerdo en un informe reciente, argumentando que las monedas estables podrían desbloquear una nueva demanda de dólares estadounidenses.
JPMorgan Chase predice que el crecimiento del mercado de las monedas estables podría generar 1,4 billones de dólares en demanda adicional de dólares estadounidenses para 2027, dependiendo de la escala de la inversión extranjera.
Mientras tanto, si bien el informe del Deutsche Bank pinta un futuro prometedor para Bitcoin y el oro como activos de reserva, sus conclusiones son bastante cautelosas.
Marion Labouré dejó claro que «ni Bitcoin ni el oro reemplazarán completamente al dólar estadounidense».El informe enfatiza que en la estrategia de reservas del banco central, los activos digitales deben considerarse una herramienta “complementaria” de la moneda nacional, en lugar de un sustituto.
