El 10 de octubre de 2025, el mercado de las criptomonedas marcó el comienzo de una tormenta épica de desapalancamiento.
Cuando los traders fanáticos de las posiciones largas se ven obligados a enfrentarse a las leyes de hierro del mercado,Más de 20 mil millones de dólares en posiciones apalancadas liquidadas en una hora,Bitcoin se desplomó un 15% en un solo día, la liquidez de las altcoins casi se agotó e incluso los jugadores experimentados fueron tomados por sorpresa por el sangriento mercado.
Esta masacre fue provocada por múltiples factores negativos a nivel macro: la escalada de las tensiones comerciales provocó ventas de pánico de activos de riesgo.
Bitcoin se desplomó un 13% en una hora y el deslizamiento de las altcoins fue aún más grave.Los tokens como ATOM alguna vez estuvieron cerca de cero en los intercambios que carecían de liquidez.Aunque posteriormente se recuperaron algunas pérdidas, el mercado se vio muy afectado..
El monto total de liquidación en las plataformas centralizadas y descentralizadas de todo el mercado superó los 20 mil millones de dólares, estableciendo un récord para la mayor liquidación en un solo día en la historia de las criptomonedas.
No se trata de una recesión leve: semanas de sentimiento alcista y altos niveles de interés abierto se evaporaron de la noche a la mañana.65 mil millones de dólares en posiciones abiertas desaparecieron del sistema y el patrón del mercado volvió directamente al nivel de hace unos meses..
A primera vista, parece una «derrota minorista», pero la historia de «El lobo de Wall Street»Scott Melkercon muchosUn analista señaló la verdad: «Quienes liquidaron sus posiciones no fueron inversores minoristas, sino comerciantes de criptomonedas nativos que utilizaron apalancamiento cambiario descentralizado.,Esta es una limpieza de apalancamiento para los tenedores más comprometidos. «
Los datos lo confirman: los fondos recién ingresados se asignan principalmente a ETF al contado o activos convencionales, evitando el impacto del mecanismo de apalancamiento DeFi.Los que se ven realmente afectados son los jugadores de contrato perpetuo de alto apalancamiento, que son principalmente veteranos de las criptomonedas en lugar de novatos.
Según el Fondo BitwisegerentejonathanReanudación, la causa fundamental está en el mercadoLa estructura del mercado es defectuosa y el contrato perpetuo es un juego de suma cero.Los riesgos sistémicos surgen cuando la solvencia de la parte perdedora colapsa.
El aumento de la volatilidad provocó que los proveedores de liquidez se retiraran, los débiles libros de pedidos de altcoins provocaron el colapso de los precios y el mecanismo de aligeramiento automático incluso dañó accidentalmente posiciones rentables.
Plataformas como Hyperliquid obtienen ganancias inversas a través de fondos de liquidez en cadena, aprovechando las liquidaciones forzosas para adquirir activos con descuento.Al final del día, incluso las estrategias de precisión neutrales al mercado se vieron afectadas por retrasos operativos y problemas de liquidación de garantías.
Los intercambios centralizados, especialmente los tokens de cola larga, se han convertido en los más afectados, mientras que DeFi ha demostrado resiliencia con sus estrictos estándares hipotecarios y su mecanismo de precios codificado.
Protocolos como Aave requieren garantías de alta calidad para evitar la espiral de muerte causada por el desacoplamiento de los precios de las monedas estables.Pero el problema aún persiste: el USDe cayó a 0,65 dólares en algunas bolsas y las posiciones de margen relacionadas se evaporaron instantáneamente..
La diferencia de precios de hasta 300 dólares entre las bolsas crea oportunidades para los arbitrajistas, pero lo que es aún más alarmante es que, si bien 20 mil millones de dólares se han evaporado, las compras al contado se han mantenido estables.
Los precios se recuperaron de los valores extremos y el exceso de apalancamiento en el mercado fue expulsado.como JonathanLo que dijo,La clave para la supervivencia no es sólo el criterio de dirección, sino también las capacidades operativas y el arte de la gestión de la liquidez..
Hunter Horsley, CEO de Bitwise, comentó: «La mayor caída en un día en la historia de Bitcoin fue sólo del 15%, lo que demuestra su fuerza inherente. Este tren es imparable».
La creciente correlación entre las criptomonedas y el entorno macro significa que dicho desapalancamiento es a la vez un mecanismo inevitable de ajuste del mercado y un dolor necesario para remodelar un ecosistema saludable.
Cuando la crueldad del apalancamiento queda clara, todos los participantes deben recordar:El control de riesgos es siempre más importante que la búsqueda de beneficios.
jakiro
