Le 10 octobre 2025, le marché des cryptomonnaies a déclenché une tempête épique de désendettement.
Lorsque les traders fanatiques sont contraints de faire face aux lois d’airain du marché,Plus de 20 milliards de dollars de positions à effet de levier liquidées en une heure,Le Bitcoin a chuté de 15 % en une seule journée, la liquidité de l’altcoin s’est presque tarie et même les joueurs expérimentés ont été pris au dépourvu par le marché sanglant.
Ce massacre a été déclenché par de multiples facteurs négatifs au niveau macro : l’escalade des tensions commerciales a déclenché des ventes paniques d’actifs à risque.
Le Bitcoin a plongé de 13 % en une heure et le dérapage de l’altcoin a été encore plus grave.Les jetons tels que ATOM étaient autrefois proches de zéro sur les bourses manquant de liquidité.Même si certaines pertes ont été récupérées par la suite, le marché a été durement touché..
Le montant total de la liquidation sur les plateformes centralisées et décentralisées à l’échelle du marché a dépassé 20 milliards de dollars, établissant un record pour la plus grande liquidation en une seule journée de l’histoire de la cryptomonnaie.
Il ne s’agit pas d’un léger ralentissement : des semaines de sentiment haussier et de niveaux élevés d’intérêts ouverts se sont évaporés du jour au lendemain.65 milliards de dollars de positions ouvertes ont disparu du système et la structure du marché est revenue directement au niveau d’il y a quelques mois..
En surface, cela ressemble à une « déroute du commerce de détail », mais l’histoire du « Loup de Wall Street »Scott Melkeravec beaucoupUn analyste a souligné la vérité : «Ceux qui ont liquidé leurs positions n’étaient pas des investisseurs particuliers, mais des traders de crypto natifs qui utilisaient un levier d’échange décentralisé.,Il s’agit d’un nettoyage à effet de levier pour les détenteurs les plus engagés. »
Les données le confirment : les fonds nouvellement entrés sont principalement alloués à des ETF au comptant ou à des actifs traditionnels, évitant ainsi l’impact du mécanisme de levier DeFi. Ceux qui sont vraiment durement touchés sont les acteurs à fort effet de levier sous contrat perpétuel, qui sont principalement des vétérans de la cryptographie plutôt que des débutants.
Selon Bitwise FunddirecteurJonathanReprise, la cause profonde réside dans le marchéLa structure du marché est défectueuse et le contrat perpétuel est un jeu à somme nulle.Des risques systémiques apparaissent lorsque la solvabilité de la partie perdante s’effondre.
La montée de la volatilité a provoqué le retrait des fournisseurs de liquidités, la faiblesse des carnets de commandes d’altcoins a provoqué l’effondrement des prix et le mécanisme d’allègement automatique a même accidentellement endommagé des positions rentables.
Des plateformes telles que Hyperliquid réalisent des bénéfices inversés grâce à des pools de liquidités en chaîne, profitant des liquidations forcées pour acquérir des actifs à prix réduit.En fin de compte, même les stratégies de précision neutres par rapport au marché ont été touchées par des retards opérationnels et des problèmes de liquidation des garanties.
Les échanges centralisés, en particulier les jetons à longue traîne, ont été les plus durement touchés, tandis que DeFi a fait preuve de résilience grâce à ses normes hypothécaires strictes et son mécanisme de prix codé en dur.
Les protocoles tels que Aave nécessitent des garanties de haute qualité pour éviter la spirale mortelle provoquée par le découplage des prix stables.Mais le problème existe toujours : l’USDe est tombé à 0,65 $ sur certaines bourses et les positions sur marge associées se sont évaporées instantanément..
La différence de prix pouvant atteindre 300 dollars entre les bourses crée des opportunités pour les arbitragistes, mais ce qui est encore plus alarmant est que, même si 20 milliards de dollars se sont évaporés, les achats au comptant sont restés stables.
Les prix ont rebondi par rapport aux valeurs extrêmes et l’endettement excessif du marché a été chassé.commeJonathanCe qu’il a dit,La clé de la survie n’est pas seulement le jugement sur l’orientation, mais aussi les capacités opérationnelles et l’art de la gestion des liquidités..
Hunter Horsley, PDG de Bitwise, a commenté : « La plus forte baisse en un jour dans l’histoire du Bitcoin n’était que de 15 %, ce qui démontre sa force inhérente. Ce train est imparable. »
La corrélation croissante entre les cryptomonnaies et l’environnement macroéconomique signifie qu’un tel désendettement est à la fois un mécanisme d’ajustement inévitable du marché et une difficulté nécessaire pour remodeler un écosystème sain.
Lorsque la cruauté de l’effet de levier devient évidente, chaque participant doit se rappeler :Le contrôle des risques est toujours plus important que la recherche du profit.
jakiro
