jakiro
autor:Charlie Liu
Como mencioné antes,La guerra entre cadenas se ha quemado de L2 entre Coinbase y Robinhood a L1 entre Círculo y Stripe.
Pero esta vez es diferente.
Base anunció la ruta de interoperabilidad oficial con Solana, que no es tan simple como «los activos pueden cruzar», sino de degradar «qué cadena elegir» a una configuración de fondo, actualizando «quién controla la ruta predeterminada de la intención a la transacción» en un negocio invertible y operativo.
En un mercado donde se publica con frecuencia el nuevo L1/L2, los volúmenes de comercio de Stablecoin están en auge, RWA y DAT están aumentando, y los intercambios de retadores están erosionando la participación, esta es una apuesta a largo plazo en la «ingeniería de tráfico».
¿Por qué se necesitan dos «sistemas operativos»?
Este no es un tema científico popular para «lo que es base / lo que es solana». La clave es en lo que cada uno de ellos es mejor y lo que renuncian.
Distribución de lazos base, identidad y poder de liquidación de Ethereum para formar un gran embudo de «portal de cumplimiento + activos EVM»;El precio es que no tiene la ventaja de interacciones de latencia extremadamente bajas.
Solana aporta el rendimiento y la experiencia del usuario al extremo;El precio está a medio paso de los fondos nativos de EVM y la distribución institucional.
en otras palabras,La base abrazó la entrada a «personas» y «dinero» y Solana agarraron la «sensación» y la «velocidad».
Un puente que trata estas diferencias como «características» en lugar de «contradicciones» es esencialmente «asignación optimizada de cargas de trabajo».
La identidad, el cumplimiento, la gobernanza y los fondos en profundidad se dejan en la base; enlaces de alta frecuencia que requieren velocidad de mano y experiencia suave; Los enrutadores se organizan automáticamente en segundo plano, y los usuarios no requieren cambios en sus billeteras o equipos no los obligan a cambiar sus pilas de tecnología.
Las opciones en ambos lados no tienen que suavizarse, pero pueden agravar el interés en el mismo viaje del usuario.
¿Por qué no solo una actualización a la experiencia frontal?
En la superficie, este es un canal de dos vías que ha sido oficialmente «renombrado»: permitir que Sol se llame como activos locales en la corriente EVM, y que permita que los activos del lado base se expresen naturalmente en Solana.
Más importante aún, la posición: esta no es una puerta lateral para los geeks, sino una «ruta predeterminada» para el público.
Cuando el puente se produce e incrusta en la billetera y la ruta de pago, los usuarios hacen lo mismo sin cambiar el entorno, pero simplemente caminan el carril más adecuado en el backend.
El impacto en la estructura del mercado a menudo es reducir los costos de conmutación, comprimir los diferenciales y profundizar el grupo de liquidez que realmente se puede negociar, y las ganancias naturalmente se acercarán al lado de «controlar el último enrutamiento de kilómetros».
El foso ha cambiado de parámetros técnicos a «derechos de enrutamiento de tráfico»
Los inversores deben considerarlo como una red de pago, en lugar de una simple «cadena».La «acumulación de valor» de todo el sistema se encuentra en la fuente de intención y los nodos de enrutamiento automático.
La entrada de moneda fiduciaria de Coinbase y la ruta de la billetera de la Base, naturalmente, mantienen los derechos de distribución ascendente; La superficie de ejecución de Solana aprovechará el exceso de retornos de escenarios de alta frecuencia.Quien pueda definir la ruta predeterminada (paredes, depósito, agregador) podrá construir mejor una estación de peaje.
Este asunto es particularmente importante en este momento: las stablecoins son el negocio de más rápido crecimiento en criptografía, los gigantes fuera del círculo han comenzado a hacer «L1 de tipo pago», y el enrutamiento entre diferentes cadenas se ha convertido en la máxima prioridad de los nuevos juegos.
Desde una perspectiva de inversión, la lógica de valoración dejará la simple adoración de TPS y estará cerca de «quién agarra la ruta predeterminada y el final de la liquidación».
Los incentivos no entran en conflicto
Para los equipos empresariales, este puente significa «sin migración a la distribución, sin compromiso para experimentar».
Para los inversores, proporciona una ruta realista de «interés compuesto LTV de un solo usuario»: un extremo es distribución confiable y aceptación de capital EVM, y el otro extremo es un bucle de ejecución estable y de baja fricción.
El aumento de RWA y DAT requiere que ambos extremos estén en línea al mismo tiempo: las operaciones deben ser tan predecibles como los sistemas automatizados, y las auditorías deben ser tan comprensibles como las notas financieras.
La razón por la cual ETH y SOL se han convertido en centros duales en el lado de los activos y el lado de la experiencia es que esta combinación de «distribución × ejecución» es suave; En el futuro, uno o dos «Pago L1» se agregarán como satélites de tráfico, y no dividirá la historia del usuario.
Debate «Single vs. Module», saliendo del escenario principal
El debate fundamentalista sobre la búsqueda da paso a las discusiones operativas pragmáticas.
Qué enlaces deben estar a la sombra del asentamiento y el cumplimiento de Ethereum, y qué enlaces deben estar en la pista de baja latencia de Solana, y Stablecoins debe transmitir entre los dos lados; la respuesta no es la ideología, sino el valor de uso real.
Para los gerentes de productos, este puente se puede utilizar como una API interna para fabricar productos. Un saldo, múltiples carriles, costos transparentes y tiempo sensible al tiempo.La emisión de monedas y el modelo económico, solo dice «dónde está la gobernanza y dónde está la experiencia», y no permita que los incentivos luchen con el enrutamiento.
Para los fabricantes de mercado, pueden unificar las posiciones en los tiempos de ejecución; El equilibrio es más barato y hay escenarios más accesibles, y la propagación del terminal se aprieta naturalmente.
Para las billeteras y las entradas de rampa en la rampa, el foso ya no es «quién es más barato», sino «quién es mejor para usar la ruta predeterminada».
Cuando posee el valor predeterminado, el pago de stablecoin, las aplicaciones Defi y el consumidor se pueden empaquetar naturalmente, y los usuarios no necesitan «comprender el puente».
La batalla de L1/L2: de «Guerra de trenes» a «Ingeniería de Transporte»
Tres consejos sobre los primeros principios para los inversores:
Primero, el ecosistema de infraestructura se ha agregado al L1 auto-construido del gigante del pago, que difundirá la demanda de liquidez a más destinos, y se reduce la probabilidad de un solo «ganador-reclamo» todo «.
En segundo lugar, las establo son motores de demanda, y la cantidad nominal será un orden de magnitud; No pueden convertirse en una cadena de canales de stablecoin de primera clase, y no importa cuán hermosos sean, son fácilmente marginados.
Tercero, la estructura de ganancias del intercambio está siendo reescribida por el retador.Los autores como el hiperlíquido eliminan algunos de los incrementos por ejecución y experiencia; Cuando la base ↔ Solana se convierte en el camino nativo, será más fácil ir a los lugares donde la propagación es más ajustada y el retraso es más estable, y esta tendencia se acelerará.
Entonces, ¿cómo se verifica esta ola de cambios? Mire los posibles fenómenos en los tres grupos.
Primero, la correlación entre la actividad de Base y las transmisiones de precios TVL y SOL se ha mejorado, y las aplicaciones nativas de Solana han comenzado a conectarse naturalmente con los fondos EVM sin «compensar lecciones».
En segundo lugar, los puntos de depósito y las billeteras utilizan el enrutamiento de runmems de runsal por defecto, y las transferencias interecológicas tienen menos desvíos para CEX.
En tercer lugar, en la divulgación de RWA y DAT, cada vez más «diseños duales» se están convirtiendo cada vez más en «diseños de doble ajuste»: el enfoque de la gobernanza y el asentamiento está en ETH/Base, el enfoque de la interacción y la retención se encuentran en sol, y con la implementación del tipo de pago L1, uno o dos satélites de distribución de los «centros estables de monedas».
Ultimate Narrative: convierta el puente en una «función», no una «decoración»
Lo que los usuarios compran es una «buena experiencia», no un «puente genial».
Cuando el intercomunicador se convierte en un producto que sea «observable, confiable e invisible para los usuarios», finalmente podemos retirar la «selección de cadena» del usuario y entregarlo a la ruta de backend.
Para los inversores, esto significa pasar de la «plataforma exclusiva» a la «red y enrutamiento del mundo de los precios: el valor es más estable en el nivel donde controla la intención, la identidad y las rutas predeterminadas.
La conexión de Base × Solana es una muestra temprana del mundo: puede no anunciar el final de la guerra L1 – L2, pero difuminará los límites lo suficiente como para permitir el «flujo, no el territorio» para determinar la atribución del valor.
