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Autor: Yuqian Lim, Fuente: Coingecko, Compilador: Shaw Bitcoin Vision
¿Qué tokens tienen las mayores recompras?
Hyperliquid establece récord de mayor recompra de tokens en lo que va del año, su fondo de ayudaHasta ahora se han gastado más de 644,64 millones de dólares.El hiperlíquido por sí solo representará el 46,0% de todo el gasto en recompra de tokens en 2025, lo que equivale a la suma de las siguientes nueve cantidades más grandes de recompra de tokens.Se recompraron un total de al menos 21,36 millones de HYPE, lo que representa el 2,1% de la oferta total..
El gasto mensual promedio en recompras de tokens HYPE fue de 65,5 millones de dólares, siendo el más bajo de 39,14 millones de dólares en marzo y el más alto de 110,62 millones de dólares en agosto. A partir de ahora,El precio medio de las recompras de tokens HYPE es de aproximadamente 30,18 dólares..
LayerZero es actualmente el segundo proyecto de recompra de tokens más grande, el proyecto anunció en septiembre que había gastado 150 millones de dólares para recomprar el 5,0% del suministro total de tokens de ZRO a los primeros inversores.Esto eleva el precio medio de recompra de ZRO a 3,00 dólares, el nivel más alto desde mayo. Sin embargo,LayerZero afirmó que actualmente se trata solo de una recompra autónoma única, por lo que probablemente será superada por proyectos que realizan recompras de tokens de forma regular..
Pump.fun le sigue de cerca en tercer lugar con 138,17 millones de dólares en recompras y sigue creciendo.Desde que comenzó la recompra de tokens en julio, Pump.fun ha gastado un promedio de 40,47 millones de dólares al mes para recomprar PUMP.Si bien el pago de recompra de PUMP es relativamente bajo en comparación con HYPE, vale la pena señalar que Pump.fun ha recomprado el 3,0% del suministro total de tokens.El precio promedio de recompra de PUMP es de $ 0,0046, lo que significa que los tokens recomprados por Pump.fun actualmente tienen pérdidas en papel después de la caída de las criptomonedas el 11 de octubre.
al mismo tiempo,Solana DEX Raydium es el proyecto con la mayor recompra de tokens y gasto en quema de 100,35 millones de dólares..A diferencia de las tres principales recompras de tokens que solo se implementaron este año, el plan de recompra de tokens RAY se implementó desde 2022.
Los otros cuatro proyectos que implementan planes de recompra y quema son Rollbit (gasto de 27,93 millones de dólares), los ingresos de Bonk de su plataforma de lanzamiento Bonk.fun (27,3 millones de dólares), la plataforma Sun del ecosistema Tron (3,03 millones de dólares) y el intercambio WOO (1,68 millones de dólares).
En general,28 proyectos conocidos han asignado fondos para recompras de tokens en 2025. No está claro si más proyectos implementarán recompras de tokens, ya que la comunidad de criptomonedas todavía está debatiendo si las recompras son el mejor mecanismo para devolver valor a los poseedores de tokens y alinear los incentivos del equipo.
GMX, MPLX y SKY recompraron la mayor proporción del suministro de tokens
El exchange descentralizado GMX ha recomprado el 12,9% de su oferta total en lo que va del año, gastando 20,86 millones de dólares para recomprar 1,33 millones de tokens.Sin embargo, la estructura de recompra y distribución de GMX significa que no todos los tokens recomprados serán retirados de la circulación. GMX gasta un promedio de 2,24 millones de dólares al mes en recompras de tokens, con montos que van desde 1,23 millones de dólares hasta un máximo de 5,81 millones de dólares en abril.
Le sigue de cerca la plataforma de distribución de Solana, Metaplex., la empresa utilizó la mitad de los ingresos del protocolo, o 13,78 millones de dólares, para financiar su DAORecompra del 6,5% del suministro total de tokens MPLX.Los pagos de recompra de tokens MPLX oscilan entre $ 650.000 y $ 2,57 millones por mes, con un promedio de $ 1,38 millones por mes.
Desde su lanzamiento en febrero,El programa de recompra de tokens de Sky Protocol ha representado acumulativamente el 5,4% del suministro total de tokens., ha utilizado 78,82 millones de dólares en ingresos excedentes en lo que va del año, lo que lo convierte en el tercer token de recompra más alto.El gasto en recompra de tokens SKY fluctúa entre 2,96 millones de dólares y 18,31 millones de dólares al mes, con un promedio de 9,68 millones de dólares al mes.
En comparación, las recompras de tokens para Jito y Chainlink costaron $1 millón y $10,45 millones respectivamente, lo que representa solo el 0,05% del suministro total de tokens en lo que va del año.Entre los diez proyectos principales por monto de recompra de tokens, Ethena y Aave tienen el índice de recompra más bajo, solo el 0,6%.
Excluyendo los planes de recompra y quema, los 23 proyectos de recompra de tokens examinados aquí recompraron un promedio del 1,9% de su respectivo suministro total. Hasta el momento, 14 de los 23 proyectos han recomprado menos del 1,0% de la oferta total.
¿Cuál es el pago de recompra de tokens en 2025?
El gasto total en recompras de tokens en 2025 supera hasta ahora los 1.400 millones de dólares.En un contexto en el que el modelo económico de tokens de baja circulación y alta valoración totalmente diluida (FDV) ha sido criticado, la promoción del mecanismo de recompra de tokens por parte del fondo de ayuda de Hyperliquid lo ha convertido en una cuestión clave.En otras palabras, el gasto total mensual promedio en recompra de tokens por parte de varios proyectos este año alcanzó los 145,93 millones de dólares.
Si bien hubo un aumento en el gasto en recompra de tokens en septiembre, esto se debió al anuncio único de recompra de LayerZero, que no especificó cuándo se implementaría la recompra.Excluyendo la recompra de ZRO, el gasto en recompra de tokens en septiembre fue de sólo 168,45 millones de dólares.
a pesar de esto,Las recompras de tokens aumentaron significativamente en la segunda mitad del año, y el gasto en recompras aumentó un 85,0% mes a mes en julio. A partir de la primera quincena de octubre, el gasto en recompra de tokens alcanzó los 88,81 millones de dólares, lo que se espera que supere el nivel promedio mensual de 99,32 millones de dólares en la primera mitad del año por cuarto mes consecutivo..
metodología
Este estudio examinó las recompras totales de tokens realizadas por cada proyecto entre el 1 de enero y el 15 de octubre de 2025, según datos recopilados de sistemas oficiales de seguimiento de proyectos y anuncios u otras fuentes confiables.Los pagos de recompra se realizan en USD, se calculan en función de datos relacionados con la fuente o se estiman en función de los datos de precios diarios de CoinGecko; de manera similar, la cantidad de tokens de recompra se estima según sea necesario. Los datos de circulación y suministro total de tokens provienen de CoinGecko.El pago de recompra mensual promedio se calcula basándose únicamente en los meses completados, mientras que el precio promedio de recompra de tokens se calcula en función de los totales del año hasta la fecha.
Los tokens con mecanismos o procedimientos de destrucción directa no se incluyeron en el estudio, pero la destrucción directa es similar a la destrucción por recompra.
