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Source: Coinbase; Compilation: Vision de Bitchain
Coinbase croit queLes macro données de cette semaine ont affaibli les attentes du marché pour une forte baisse de taux, le dollar se renforcé et l’environnement financier s’est resserré.
La troisième estimation du Bureau américain de l’analyse économique (BEA) a augmenté le taux de croissance du PIB annualisé aux États-Unis à 3,8% au deuxième trimestre, ce qui indique que la demande potentielle est plus forte que celle précédemment suggérée.Pendant ce temps, les commandes de marchandises durables ont rebondi de 2,9% en août (à l’exclusion de la croissance de l’industrie du transport de 0,4%), et les commandes de base des biens d’équipement (un indicateur clé pour mesurer l’investissement des entreprises) ont augmenté de 0,6% par mois.Le nombre de demandes de chômage initiaux est tombé à 218 000 au cours de la semaine, ce qui indique que le marché du travail s’affaiblit, mais la détérioration n’est pas aussi élevée que celle précédemment.
Dans l’ensemble, nous pensons que ces données indiquent une croissance économique et des conditions de travail économiques plus fortes, affaiblissant la possibilité d’un assouplissement rapide de la politique monétaire au milieu d’une inflation continue continue.Le marché semble digérer le changement: les taux d’intérêt augmentent légèrement, l’indice du dollar américain s’approche d’un haut de trois semaines, la liquidité en dollars se resserre légèrement et les prix des crypto-monnaies baissent.
D’un point de vue plus mondial,L’indice de liquidité M2 personnalisé de Coinbase montre que les vents contraires de liquidité commencent en novembre.Notre indice de liquidité mondial M2 personnalisé (qui optimise la croissance de la masse monétaire, qui a 110 jours d’avance sur le bitcoin) commence le point d’inflexion à la baisse à partir de novembre.Étant donné que la corrélation de l’indice avec le BTC sur le délai de 1 mois à 3 ans est d’environ 0,9, nous pensons que le point d’inflexion est susceptible d’indiquer un vent contraire de liquidité à la fin de l’année (figure 1).Cependant, l’indice montre également que la liquidité est en bonne forme en octobre, ce qui peut soutenir les actifs risqués à court terme.
Figure 1. L’indice de liquidité M2 devrait commencer à diminuer début novembre
En plus des macro-facteurs, nous croyonsLa compensation des crypto-monnaies cette semaine est causée par la pression de position, qui se déroule depuis plusieurs semaineset un signal d’avertissement a été publié.Comme nous l’avons discuté dans notre article précédent,La domination du contrat ouvert Altcoin est beaucoup plus élevée que le seuil de 1,4, qui annonce généralement la survenue d’une liquidation à grande échelle.Le week-end dernier, le ratio a atteint 1,7, puis nous avons vu environ 1,8 milliard de dollars de positions longues étant forcées de fermer parce que les positions longues sur tout le marché ont été liquidées (figure 2).
Même après la clôture de la position, le rapport reste à un sommet de 1,6, nous pensons que cela met en évidence la nécessité d’être prudent en position avant les prochaines données qui peuvent affecter les taux d’intérêt et le dollar américain est publié.
Figure 2. Ratio dominant des titulaires de main altcoin
