jakiro
Fuente:Seminario web sobre fondos Ark;Compilado por: Bitchain Vision
Cathie Wood: Al menos en el momento de esta grabación, el mercado está en crisis. En resumen, estamos viviendo una crisis de liquidez, pero creemos que es temporal.
Creemos que hay tres razones principales para la crisis de liquidez:
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El ajuste cuantitativo (QT) no ha terminado: si bien muchos esperaban que la Fed pusiera fin al QT en su última reunión, no lo hizo.Esperamos que concluyan en la próxima reunión, que será el 10 de diciembre.
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Cuenta General del Tesoro (TGA): Los saldos de efectivo en el Departamento del Tesoro continuaron acumulándose durante el cierre del gobierno.Ahora que el cierre ha terminado, la presión de liquidez causada por la TGA debería aliviarse.
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Tasas de interés: El mercado espera otro recorte de tasas de interés en diciembre, y nosotros también creemos que así será.La Reserva Federal pasará de su actual postura agresiva a un tono más moderado.
Estamos viendo que la inflación cae significativamente.Las expectativas de inflación, medidas por el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años, han ido disminuyendo en los últimos meses y rondan el rango del 2,5%.Los precios del petróleo crudo West Texas Intermediate cayeron por debajo de los 60 dólares y la inflación de los precios de la vivienda ha caído al 1,5%, lo que se reflejará en el IPC durante el próximo año.
Nuestra investigación muestra que las corrientes deflacionarias se están acumulando a medida que evolucionan las nuevas tecnologías.No nos sorprendería ver una ruptura sustancial en la inflación el próximo año después de que desaparezca el impacto de los aranceles.
Además, estamos viendo un debilitamiento significativo en los indicadores de empleo; el informe de ADP muestra que el empleo se está contrayendo o creciendo muy lentamente.El desempleo entre los nuevos graduados se está acelerando.Todo esto indica que la velocidad del dinero se ha desacelerado y creemos que disminuirá año tras año.El PIB nominal podría caer por debajo del 4% o el 3%.Creemos que esta crisis de liquidez pasará a medida que los gobiernos reabran por completo, finalice el ajuste cuantitativo y las tasas de interés sigan cayendo en respuesta a indicadores más débiles.
El ecosistema criptográfico es un indicador líder de los flujos y reflujos de liquidez. pensamos estoLa crisis de liquidez terminará el próximo mes en unas semanas.La reorganización del ecosistema financiero apenas ha comenzado.
Cathie Wood respondió reduciendo su precio objetivo de Bitcoin de 1,5 millones de dólares a 1,2 millones de dólares:
Las razones por las que actualizamos nuestro modelo de precio objetivo son:
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El auge de las Stablecoins: Las Stablecoins están asumiendo una de las funciones que originalmente esperábamos que desempeñara Bitcoin, que era la de “póliza de seguro” para las personas en los mercados emergentes contra la hiperinflación o la corrupción.La escala de las monedas estables ha alcanzado casi 300 mil millones de dólares estadounidenses, y la mayoría de ellas están respaldadas por bonos del Tesoro de Estados Unidos, lo que las convierte en compradores naturales de deuda estadounidense.
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Apreciación del precio del oro: el valor de mercado del oro como ancla del oro digital en el modelo ha aumentado de aproximadamente 17 billones de dólares a 28 billones de dólares.
El crecimiento acelerado de las monedas estables asume algunas de las funciones de Bitcoin, pero la apreciación de los precios del oro superó con creces nuestras expectativas.Por lo tanto,En general, nuestro precio objetivo alcista para Bitcoin no ha cambiado.Seguimos reiterando nuestro sentimiento alcista a largo plazo.
Cathie Wood responde al problema de la burbuja de la IA:
Mucha gente está preocupada por el riesgo de una burbuja de IA. La situación es muy distinta a la de los días de las burbujas tecnológicas y de telecomunicaciones.En ese momento, la tecnología aún no estaba madura y el costo era demasiado alto.Ahora tenemos computación en la nube, aprendizaje profundo, arquitectura Transformer, hasta el reciente momento ChatGPT.Creemos que la historia de la IA acaba de comenzar y estamos en la primera entrada.
Aunque algunos estudios afirman que las empresas aún no han visto ganancias de productividad gracias a la IA, esto se debe a que necesitan tiempo para reorganizarse y transformarse.Sin embargo, en el lado del consumidor, la IA ha florecido.Empresas como Palantir demuestran una fuerte demanda por parte de los clientes empresariales mientras enfrentan presiones estratégicas para perder ventaja competitiva.Esperamos que el salto real de la productividad comience el próximo año.A más largo plazo, vemos que el crecimiento del PIB real mundial se acelera hasta un rango del 7% al 8%, lo que refleja el hecho de que estamos en medio de una revolución tecnológica sin precedentes.
Lorenzo, miembro del equipo de Ark Funds:
Seguimos siendo muy optimistas con respecto a Solana en general.Hay varias razones por las que los precios de Solana están retrasados:
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Incertidumbre y liquidez del mercado: la reciente caída repentina y la crisis de liquidez a nivel macro han impactado a todo el mercado de cifrado.
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Venta masiva por parte de los primeros participantes: cuando se atraviesa un mercado alcista, siempre encontrará una toma de ganancias por parte de los primeros participantes sobre enormes ganancias no realizadas.
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Disminución fundamental: el valor económico real de Solana (lo que los usuarios están dispuestos a pagar) cayó de unos 900 millones de dólares por trimestre en su punto máximo a unos 200 millones de dólares este trimestre.
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Competencia creciente: las capas 2 en Ethereum (como Base de Coinbase, L2 de Robinhood) y EVM de alto rendimiento (como Monad y Mega) constituyen competencia.Los hiperlíquidos, en particular, representan más del 50% del mercado de futuros perpetuos.
Aún así, creemos que Solana sigue siendo positiva con una hoja de ruta sólida y un equipo de constructores altamente calificado.
David, miembro del equipo de Ark Funds:
Nuestro modelo inicial tiene seis contribuyentes principales: inversión institucional, oro digital, refugios seguros en mercados emergentes, tesorería de estados nacionales, tesorería corporativa y servicios financieros en cadena.
Revisamos nuestra hipótesis de «refugio seguro para los mercados emergentes».Si bien las criptomonedas se adoptan ampliamente en los mercados emergentes, los informes de Chainalysis muestran que la participación de Bitcoin en el volumen de transacciones es de alrededor del 20%, mientras que las monedas estables representan entre el 40% y el 50%.Por lo tanto, reducimos nuestros supuestos de refugio seguro para los mercados emergentes.
Sin embargo, el crecimiento de la capitalización de mercado del oro compensó parte de este ajuste.
