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Autor: Owen
Kürzlich hat US -Präsident Trump eine Exekutivverordnung beim demokratisierenden Zugang zu alternativen Vermögenswerten für 401 (k) Investoren unterzeichnet, wobei das Finanzministerium, das Arbeitsministerium und die Securities and Exchange Commission (SEC) die Überarbeitung der Regeln für „alternative Vermögenswerte“ wie Kryptowährungen, Immobilien, Private -Equity usw. in den Bereiche 401 (K) -Pensionsinvestitionen einbeziehen. Diese Nachricht ist wie ein Donner im Boden, der die globalen Finanzmärkte schnell schüttelt – sie kann nicht nur den Pensionspool von bis zu 8,7 Billionen US -Dollar nutzen, sondern wird auch als Schlüsselschritt für Krypto -Vermögenswerte angesehen, um von Edge -Studien zu Mainstream -Finanzsystemen zu wechseln.
Obwohl das Weiße Haus behauptet, dass der Umzug „den Zugang zu diversifizierten Vermögenswerten durch gewöhnliche Investoren erweitern soll“, wird eine Kernfrageflächen: Eröffnet dies ein neues Kapitel in Zukunft der Vermögen für die Zukunft der Amerikaner oder ist es ein rücksichtsloses nationales Glücksspiel?
1. 401 (k) Plan: Der Eckpfeiler des US -Rentensystems
Um die Bedeutung dieses Schritts zu verstehen, müssen wir zunächst das Gewicht von 401 (k) im US -amerikanischen Ruhestandssicherheitssystem verstehen.Das Pensionssystem in den Vereinigten Staaten besteht aus drei Säulen: Das erste ist die von der Regierung betriebene soziale Sicherheit, die monatlich grundlegende Renten an Rentner zahlt; Die zweite Säule ist der von den Arbeitgebern bereitgestellte Altersvorsorgeplan, von dem 401 (k) am beliebtesten ist, und die Mittel werden von den Beiträgen der Arbeitnehmer vor Steuern und den passenden Beiträgen der Arbeitgeber angesammelt, und die Arbeitgeber bieten begrenzte Anlagemöglichkeiten. Die dritte Säule ist das individuelle Altersvorsorgekonto (IRA), das freiwillig von Einzelpersonen eröffnet wird, und der Investitionsbereich ist breiter. Einige Arten von IRAs können bereits in Kryptowährungen investieren.
In der zweiten Säule ist 401 (k) das repräsentativste Arbeitgeber -Pensionsprogramm, und die meisten Arbeitgeber werden die Beteiligung der Arbeitnehmer unterstützen und Mittel durch Lohnabzüge ansammeln und Beiträge entsprechen, um das Wachstum von Zinsen zu erreichen. Zusätzlich zu 401 (k) gibt es auch 403 (b) Pläne für Mitarbeiter von öffentlichen Bildungseinrichtungen und einigen gemeinnützigen Organisationen.Ab dem ersten Quartal 2025 hat die Marktgröße der US 401 (K) 8,7 Billionen US -Dollar überschritten, was die Kerngarantie für die Altersdauer von zehn Millionen amerikanischen Familien ist.
Im Vergleich zu den obligatorischen Sozialversicherungen der Regierung ist der größte Unterschied zwischen der IRA und 401 (k) als freiwillige Sparpläne die Autonomie der Investition: Beide Arten von Konten genießen steuerliche oder steuerfreie Behandlung, aber der IRA-Investitionsumfang ist breiter und kann mehrere Vermögenswerte (einschließlich Kryptowährungszuweisung in einigen Arten) direkt aufnehmen.Der Investitionsumfang von 401 (k) ist für lange Zeit begrenzt, und die meisten Fonds werden in Produkte mit niedrigem Risiko investiert, die von Vermögensverwaltungsinstitutionen verpackt werden, die von Arbeitgebern (wie Investmentfonds, Anleihen usw.) ausgewählt wurden, und halten keine Fleckvermögenswerte.Die Reform von Trump richtet sich genau auf die Investitionsbeschränkungen von 401 (k), die institutionelle Bedingungen für Vermögenswerte mit hoher Volatilität wie Kryptowährungen schafft, um in den Mainstream-Altersvorsorgeportfolios einzutreten.
2. Vom strengen Verbot bis zur Freigabe: Ein Wendepunkt zwischen regulatorischen Konzepten und Marktrealität
Der Plan der US 401 (k) ausschließt sich für lange Zeit mit hohem Risikovermögen wie Kryptowährungen ausschließlich aus, und der grundlegende Grund ist der Schutz der Sicherheit und Stabilität von Altersvorsorgeeinsparungen.Eine hohe Volatilität widerspricht natürlich dem Ziel des stabilen Rentenwerts. Die Aufsichtsbehörden befürchten, dass gewöhnliche Anleger die Risikotoleranz und das berufliche Urteilsvermögen fehlen.Sobald der Markt heftig schwankt, wird er sich direkt auf ihre Rentensicherheit auswirken. Gleichzeitig sind Finanzinstitute in Gewahrsam, Bewertung und Einhaltung zusätzlicher Kosten und Risiken ausgesetzt, was auch dazu geführt hat, dass die Verschärfung der Richtlinien in einem langfristigen Trend bleibt.
Die Unterzeichnung von Executive Orders durch die Trump-Verwaltung zur Entspannungsbeschränkungen ist kein Launespolitik, sondern ein Ergebnis der Überlagerung mehrerer Motive: Einerseits reagiert sie auf die Forderung der Menschen nach hochrangigen Kanälen in einem Umfeld, in dem niedrige Zinsen und hohe Inflation koexistieren und das „Deregulationsversprechen“ während der Kampagne erfüllen.Andererseits ist es die Erfüllung des politischen Kapitals – die Kryptoindustrie hat Trumps Unterstützung während der Kampagne unterstützt, und ihre Familie hat auch Investitionslayout im Krypto -Bereich.Im tieferen Hintergrund ist der Kryptomarkt kein Grenzexperiment mehr, sondern wird allmählich als Mainstream -Vermögenswert angesehen, das von institutionellen Investitionen, ETF -Zulassung und der Beschleunigung der globalen Einhaltung angetrieben wird.
Es ist erwähnenswert, dass diese Richtlinie nicht nur auf Kryptowährungen abzielt, sondern auch auf das breitere Bereich von „alternativen Vermögenswerten“, deren offizielle Definitionen Private -Equity, Immobilien, Waren und digitale Währungen umfassen. Dies bedeutet, dass die ursprüngliche Absicht der Politik darin besteht, die Investitionsbeschränkungen vollständig zu entspannen, um das optionale Bereich der einzelnen Investoren zu erweitern und die Begeisterung der Gesellschaft für die Verfolgung hochrangiger Vermögenswerte zu berücksichtigen.
Es kann gesagt werden, dass dieser Wendepunkt von „streng verboten“ bis „freigegeben“ nicht nur die Lockerung des US -regulatorischen Konzepts widerspiegelt, sondern auch die Veränderungen in der Kapitalmarktstruktur und die Umgestaltung der politischen Ökologie widerspiegelt.
3. Die Wirkung ist weitreichend: Eine große Wette kann beginnen
Die Einbeziehung alternativer Vermögenswerte wie Kryptowährungen in den Investitionsbereich 401 (k) bedeutet, dass die US-Regierung im Ruhestandssystem einen beispiellosen Studie mit hohem Risiko ins Leben gerufen hat.Sobald die Renten in großem Maßstab in den Kryptomarkt eintreten, wird dies nicht nur die Marktliquidität und die Preisstabilität verbessern, sondern auch ein Bündel von Interessen zwischen der Regierung und dem Kryptomarkt bilden. Wenn die Altersvorsorge der Millionen von Amerikanern mit Krypto -Vermögenswerten in Verbindung gebracht werden, muss die Regierung die Marktstabilität der Marktstabilität in der Politik aufrechterhalten. Diese tiefe Bündelung kann den Konformitätsprozess von Kryptowährungen erheblich beschleunigen und die Aufsichtsbehörden dazu zwingen, klarere und vollständigere Vorschriften zu erteilen, wodurch die Fälligkeit, Transparenz und Glaubwürdigkeit des gesamten Marktes verbessert und mehr Mainstream -Institutionen und einzelne Investoren für den Eintritt in den Markt angezogen werden.
Gleichzeitig ist eine tiefere politische Überlegung, dass das Interesse bindend sogar kryptofreundliche Politiken für die Kontinuität über Parteiveränderungen hinweg verleihen kann.Es hat es Kryptowährungen ermöglicht, sich von Trumps persönlichem oder parteipolitischem Verhalten bis zum „Zwangswahl“ der Regierung beim Schutz des nationalen Eigentums zu erheben – jeder Schritt, um den Kryptomarkt zu schwächen, könnte von den Wählern als „einen Käse, der Renten bewegt“ angesehen werden, und löst einen politischen Rückprall aus.
(Wenn Ihre Rente in der Kette ist, wagen sie es immer noch, „Nein“ zu sagen?)
Dieses Glücksspiel ist jedoch voller verborgener Sorgen.Der Kryptomarkt ist bekannt für seine drastischen Preisschwankungen, und sein zyklischer Bullen- und Bärenumwandlung wird häufig von einer erheblichen Vermögensverringerung begleitet.Noch wichtiger ist, dass es immer noch strukturelle Probleme wie Betrug, Geldwäsche und illegale Finanzmittel auf dem Markt lauert. Einige Vermögenswerte haben keine Transparenz, und von Zeit zu Zeit treten Sicherheitsvorfälle für Handelsplattformen auf. Sobald die Pensionsfonds in dieser Umgebung starke Verluste erleiden, werden sich die Verluste nicht nur in den Büchern widerspiegeln, sondern auch eine Vertrauenskrise auf sozialer Ebene auslösen – die zukünftige Sicherheit von Millionen amerikanischer Familien wird direkt erschüttert und der politische Druck wird schnell an das Weiße Haus und den Kongress übertragen. Zu diesem Zeitpunkt kann die Regierung gezwungen sein, fiskalische Interventionen zu nutzen, um den Markt zu retten und eine doppelte Entführung zwischen Richtlinien und Märkten zu bilden.
Mit anderen Worten, dieser Schritt drückt möglicherweise nicht nur Kryptowährungen in eine Ära der Institutionalisierung und umfassende Regulierung, sondern kann auch die politischen Entscheidungsträger nach hinten losgehen, wenn Risiken außer Kontrolle geraten, was diesen „mutigen Versuch“ zu einer Geschichte macht, die sich widerspiegelt oder sogar kritisiert hat.
V.
Seit langer Zeit gab es im US 401 (k) -Plan zwei Modelle in Steuervereinbarungen: Der traditionelle Typ wird „Vorsteuerinvestitionen und normales Einkommen besteuert, die beim Abzug in den Ruhestand besteuert werden“, während der Roth-Typ „After Stax-Investitions- und Steuerbefreiung nach Steuern und Steuerbefreiung ist, wenn es für den Rückzug berechtigt ist“-und egal welches Modell die Auswirkung des Steuersatzes auf Investitionserträge, was auch die Langzeitanziehung hat, auch die Langzeitanziehung ist.Die Einbeziehung von Krypto-Vermögenswerten in den Investitionsbereich 401 (k) wird diese grundlegenden Steuerregeln nicht ändern. Dies bedeutet, dass dieses Vermögenswert mit hoher Volatilität zum ersten Mal in die Konformität „Shell“ von steuerfreiem oder steuerfreiem Vermögen eingetragen ist, und die Anleger können auf das langfristige Wachstum des Krypto-Marktes wetten, während sie die Steuervorschriften ihrer Konten deren Konten genießen.
Im Rahmen dieses Rahmens ähnelt die steuerliche Auswirkungen eher ein zeitbasiertes Steuerspiel. Für Anleger, die sich für „traditionelle Konten“ entscheiden, sinken die laufenden steuerpflichtigen Einkommensrückgänge und die kurzfristigen steuerlichen Steuereinnahmen, aber in Zukunft werden zu einem Zeitpunkt in der Auszahlungsphase einsteuerpflichtiges Einkommen aufgenommen.Dies ist eine typische Strategie für „freisetzende Fische“ – die heutige Konzessionen, um Jahrzehnte später eine größere Steuerbasis auszutauschen.Wenn die Krypto -Vermögenswerte langfristig erfolgreich sind, können die Leistungen im Ruhestand weitaus mehr als die aktuellen sein, wodurch die Regierung höhere Steuern erhöht.Umgekehrt können kurzfristige Steueropfer zu langfristigem Fiskalversagen führen, wenn der Markt zurückgegangen ist oder sich das politische Umfeld verschiebt.Dies ist auch das größte Risiko und Spannung dieses Schritts im fiskalischen und steuerlichen Sinne.
