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Autor: Zhang Feng
Die Verknüpfung von Währung und Aktien ist keineswegs eine einfache „Ausgabe von Münzen“, sondern ein digitales Token, das an den Eigenkapitalwert, das Geschäft Ökosystem oder den zugrunde liegenden Vermögenswert des Unternehmens gebunden ist. Es eröffnet traditionelles Kapital und Krypto -Kapital und verbindet physische Geschäfts- und digitale Wirtschaft. Es kann die Wertverteilung umgestalten, das Ökosystem aktivieren, neue Finanzierungskanäle eröffnen und den Wert der physischen Vermögenswerte des Unternehmens auf neue Weise auf den Markt bringen.
Die Verknüpfung von Währung und Aktien wird möglich sein, um die Hindernisse zwischen dem traditionellen Aktienmarkt und der Krypto -Vermögenswelt zu brechen und die globale Finanzlandschaft leise zu verändern.From the continuous buying of Bitcoin by American software company MicroStrategy, to the transformation of Hong Kong Boya Interactive to allocate crypto assets in the Web3 field, to the cooperation between Guofu Quantum and Huajian Medical to participate in the RWA business chain, this linkage operation between cryptocurrency and stock market has evolved from the risky attempt of individual companies to an important bridge for traditional listed companies to „two-way“ rushing to Die Krypto -Welt.
1. Der Kern der Verknüpfung von Währungsstock besteht darin, die Liquidität der Vermögenswerte zu verbessern
Liquidität ist eine notwendige Voraussetzung für die Realisierung des Vermögenswerts. Ohne Liquidität sind Vermögenswerte schwer zu preisen und noch schwieriger zu wechseln. Der Kern der Verknüpfung des Währungsbestands besteht darin, die Liquidität des traditionellen Aktienmarktes und des Krypto-Asset-Marktes zu öffnen, die Bildung eines einheitlichen Wertentwicklungsmechanismus zu fördern und eine koordinierte Verbesserung der Liquidität von Vermögenswerten zu verbessern.
Der traditionelle Aktienmarkt verfügt über einen standardisierten regulatorischen Rahmen und eine ausgereifte Anlegerbasis, aber es gibt Probleme wie Handelszeitbeschränkungen und grenzüberschreitende Liquiditätsbarrieren.Der Krypto-Asset-Markt bietet rund um die Uhr Allwetterhandel, globalen Zugang und hohe Trennbarkeit, weist jedoch eine hohe Volatilität und eine schwache Einhaltung auf. Das Wesentliche der Verknüpfung von Währungsstock besteht darin, die Vorteile der beiden Arten von Vermögenswerten zu einem gegenseitigen Ergänzung zu einer Liquiditätssynergiewirkung zu erzielen.
Insbesondere haben börsennotierte Unternehmen eine Verbindung zwischen ihren Aktienkursen und Währungspreisen hergestellt, indem sie Krypto -Vermögenswerte in ihre Bilanzen aufgenommen haben (z. B. MicroStrategy -Modell), wodurch Anleger aus beiden Märkten zur Teilnahme an Wertentwicklungen angezogen werden, was die Anlegerbasis erheblich erweitert.Die Backdoor -Auflistung von Kryptoprojekten wird in das konforme Liquiditäts- und Bewertungssystem des Aktienmarktes injiziert.Wenn sich das Geschäft eines Unternehmens in RWA oder andere verwandte Krypto -Unternehmen verwandelt, wird die Liquidität des Unternehmens, einschließlich Eigenkapital und andere Vermögenswerte, durch die Transformation und Modernisierung seines Geschäftsmodells verbessert.Innovationen in Finanzinstrumenten (z. B. zusätzlichem Ausstellungsmechanismus des Geldautomaten) eröffnen den Kanal, in dem das Kapital über den Markt fließt, und ermöglicht das Kapital, den Wert effizienter zu verfolgen.
Diese Verknüpfung bricht letztendlich die Liquiditätsinsel der traditionellen Finanzmärkte.Durch den Aufbau einer Liquiditätsschleife von „Eigenkapital-Krypto-Vermögenswerten“ verbessert sie nicht nur die Transaktionsaktivität und die Preiswirkungsgrad eines einzelnen Vermögenswerts, sondern schafft auch ein flexibleres, globaleres und nachhaltiges Value-Austausch-Ökosystem.
2. Grundlegende Implementierungspfad für Währungsstockverbindung
Die Verknüpfung des Währungsbestands hat sich von einfachen Asset-Beständen in der frühen Stufe zu einem komplexen Ökosystem mit mehreren Modellen entwickelt.Basierend auf den verschiedenen Liquiditätsmerkmalen von Münzen und Aktien hat der Markt die folgenden Hauptkombinationsmethoden gebildet:
(I) Asset Reserve Model
Listete Unternehmen verwenden direkt ihre eigenen Mittel oder gesammelten Mittel, um Krypto -Vermögenswerte als Treasury -Reserven zu erwerben.Dieses Modell wurde erstmals von MicroStrategy (jetzt umbenannt in Strategie umbenannt) erstellt, und sein Aktienkurs ist etwa 30 Mal gestiegen, seit es im August 2020 Bitcoin gekauft hat, wobei ein Marktwert von fast 100 Milliarden US -Dollar weit über dem gleichen Zeitraum von Bitcoin liegt.
Der Erfolg dieses Modells hat viele Nachahmer ausgelöst. Japans Metaplanet Inc ist als „asiatische Version der Strategie“ bekannt.Bis zum 3. September 2025 hat es 20.000 Bitcoins abgehalten, was der sechste Platz in der Welt belegte.Auf dem Hongkong -Aktienmarkt haben sich Unternehmen wie Boya Interactive und Huajian Medical ebenfalls in diese Reihen angeschlossen.
(Ii) Die Projektpartei wird durch eine Backdoor -Auflistung an die Börse gehen
Das Crypto -Projekt hat durch den Erwerb leerer Shell -Unternehmen „Backed Listing“ erreicht. Für leere Shell -Unternehmen ist Binding Crypto ein Mittel, um Aktienkurse zu ziehen, Aktien zu verkaufen und Muscheln zu verkaufen.Für Kryptoprojekte ist dies eine Gelegenheit, Compliance zu erreichen und in das traditionelle Finanzsystem einzutreten.
Dieses Modell bietet einen schnellen Zugang zum traditionellen Kapitalmarkt für Kryptoprojekte.Wechsel von „Grey Industry Identity“ zu „Vorsitzender der börsennotierten Unternehmen“, von „Off-Site-Player“ zu „vor Ort“, ist eine Gelegenheit für viele Projektparteien, „an Land zu bekommen“ und der erste Schritt in Richtung Compliance.
(Iii) Einstieg der Geschäftstransformation
Listete Unternehmen haben alle Spuren des Krypto-Ökosystems eingegeben, indem sie kryptobezogene Unternehmen, vom Bergbau bis zu Stablecoins, RWA, Asset-Tokenisierung usw. eingegeben haben usw. Dieses Modell ändert nicht nur die Vermögensstruktur des Unternehmens, sondern auch die Methoden des Geschäftsmodells und der Wertschöpfungsmethoden.
Boya Interactive, ein Unternehmen in Hongkong, war ursprünglich ein Schach- und Kartenspielentwickler.Im Jahr 2023 kündigte sie eine strategische Transformation in Web3 an, um ein „führendes Web3 -Projektunternehmen“ zu werden.Nach der Transformation stieg das Handelsvolumen des Unternehmens um das 50-100 Mal und der Marktwert stieg um das 13-fache.
(Iv) Innovation für Finanzinstrumente
Die Verknüpfung von Währungsaktien hat ebenfalls zu reichhaltigen Innovationen in Finanzinstrumenten geführt.Der US -Aktienmarkt hat Pfeife (Private Investitionen in öffentlicher Eigenkapital, was Private -Equity -Finanzierung nach der Auflistung bedeutet) und atm ((AT-the-Market, Marktpreis-Emissionsmechanismus) und andere effiziente Fundraising -Tools werden als „Gelddruckmaschinen“ bezeichnet, um Spenden zu sammeln. Diese Tools ermöglichen es börsennotierten Unternehmen, auf dem Markt zu basierenDer Marktpreis, den Verkauf von Aktien auf den offenen Markt in Phasen und das Sammeln von Geldern in Echtzeit, liefert kontinuierliche Munition für „Münzhorten“.
Im Gegensatz dazu sammelt der Hongkong -Markt hauptsächlich die Mittel durch private Platzierung, die Zuweisung und Ausgabe neuer Aktien, aber für jedes Fundraising ist eine behördliche Genehmigung erforderlich, und der Prozess ist relativ umständlich.Dieser Unterschied bestimmt auch die Eigenschaften und Skala der Verknüpfung zwischen Währung und Aktien in verschiedenen Märkten.
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Wenn das Verknüpfungsmodell des Währungsstocks immer reifer wird, zeigen seine Zielauswahl auch einen Trend der Diversifizierung.
(I) Krypto -Vermögenswerte
Aus dem ursprünglichen Bitcoin wurde es auf Multi-Chain-Vermögenswerte wie Ethereum, SOL, BNB usw. erweitert. Die Auswahl verschiedener Krypto-Vermögenswerte als Reserven spiegelt unterschiedliche Wertschätzungen und Risikopräferenzen wider.
Als „digitales Gold“ übernimmt Bitcoin hauptsächlich die Funktion des Wertspeichers.Ethereum als Vermögenswert, das Einkommen erzielen kann, kann es Unternehmen ermöglichen, Kapitalzuwachs und stabile Blockprämien durch Versprechen zu erhalten. Während andere Token möglicherweise mit bestimmten Ökosystemen oder Anwendungsszenarien zusammenhängen.
Seit 2025 ist ein offensichtlicher Trend, dass Hongkongs „Münzhorten“ -Projekte mehr Währungen wie BNB, Ethereum und Solana wählen.Weng Xiaoqi, CEO von Xinhuo Technology, ist der Ansicht, dass im Vergleich zu Bitcoin das „Coin -Horten“ -Projekt von Ethereum einen größeren Prämienraum hat.
(Ii) Auswahl des Eigenkapitalziels
Das Eigenkapitalziel hat sich auch von den US -amerikanischen Unternehmen auf die japanischen Aktienmärkte in Hongkong und den japanischen Aktien erweitert. Der US -Aktienmarkt ist nach wie vor die Kernbühne, da er über die reichsten Finanzierungsinstrumente und die tiefste Liquidität verfügt.Aber der asiatische Markt ist schnell gestiegen und ist zu einer neuen Brutstätte für das DAT -Modell geworden.
Der Hongkong -Aktienmarkt hat einzigartige Vorteile, um das Kapital von Festlandchina mit dem globalen Kryptomarkt zu verbinden.Tencent News „Kantonesisch“ erfuhr, dass Fonds in Hongkong, die Investitionen von staatlichen Unternehmen erhalten haben, aktiv das Projekt „Coin-Share Linkage“ planen.Dies bedeutet, dass staatliche Unternehmensfonds auch dann, wenn sie nicht direkt in Währungskreisfonds investieren können, indirekt am Markt für digitale Währung teilnehmen können, indem sie Aktien von börsennotierten Unternehmen kaufen, die digitale Vermögenswerte innehat.
(Iii) Innovative Integration von RWA und NFT
Neben dem Mainstream-Krypto-Assets sind RWA (reale Vermögenswerte) und NFT auch zu neuen Zielen für die Verknüpfung von Münzen.RWA ist eine wichtige Richtung, um traditionelles Geschäft mit Web3 zu verbinden, einschließlich „Einkapseln“ traditioneller finanzieller Vermögenswerte wie Aktien, Fonds und Anleihen durch Blockchain -Technologie.
Zum Beispiel haben die Digitologie von GCL Energy und Ant digitale Technologie die Ausgabe von RWA auf der Grundlage der photovoltaischen physischen Vermögenswerte auf der Grundlage der Blockchain -Technologie erfolgreich abgeschlossen und ist zum ersten inländischen phothischen physischen Asset RWA.Dieser innovative Versuch hat einen neuen Weg für die Verknüpfung von Währungsstock eröffnet.
4. Kernprinzipien: Rahmenwerk für nachhaltige Entwicklung für Währungsstockverbindung
Als finanzielle Innovation muss die gesunde Entwicklung der Verknüpfung des Währungsbestands einer Reihe von Kernprinzipien folgen.
(I) Prinzip der Wertschöpfung
Eine effektive Währungs-Share-Verknüpfung sollte eher einen echten Wert schaffen als nur konzeptionelle Spekulationen. Gegenwärtig gibt es einige reine Konzepthypes auf dem Markt ohne wesentliches Geschäft, und solche Projekte sind letztendlich schwer aufrechtzuerhalten.Die wahre Wertschöpfung beruht auf der Verbesserung der Liquidität, der Effizienzverbesserung und der Kostensenkung.Verwandte Operationen erfordern eine Zusammenarbeit mit Institutionen mit umfangreichen Erfahrung in der Ko-Regulierungsbetrieb, bei der Sicherheitsgewahrsamin und Kapitalmarktoperationen.
(Ii) Grundsätze der Compliance -Verknüpfung
Die Verknüpfung von Währungsstock muss den Grundsätzen der Einhaltung und Innovationen innerhalb des regulatorischen Rahmens folgen. Gegenwärtig hat Hongkong ein klares Lizenzsystem für virtuelle Vermögenshandelsplattformen eingerichtet und die Auflistung der Spot -Bitcoin- und Ethereum -ETFs genehmigt, die eine Grundlage für Compliance -Verknüpfung bildet.Wenn die Überwachung allmählich verbessert wird, wechseln die Verknüpfung von Währung und Aktien von kleinen Experimenten zu großen Anwendungen.Die Innovation liegt immer vor der Aufsicht, und die Aufsicht wird erst nach systemischen Risiken eingreifen.Daher ist das zukunftsgerichtete Compliance-Bewusstsein von entscheidender Bedeutung.
(Iii) Prinzipien der Globalisierung
Die Verknüpfung von Währung und Aktien ist im Wesentlichen globalisiert und muss regionale und Marktgrenzen überschreiten. Das regulatorische Umfeld, die Marktstruktur und die Investorenpräferenzen in verschiedenen Regionen sind unterschiedlich und bieten ein diversifiziertes experimentelles Gebiet für die Verknüpfung von Währungsbestimmungen.Der US -Aktienmarkt hat einen Vorteil in der Flexibilität der Finanzierungsinstrumente, während der Markt in Hongkong eine einzigartige Rolle bei der Verbindung von Festlandchina mit globalem Kapital spielt.Die differenzierte Entwicklung wird zu einem wichtigen Merkmal des globalen Marktes für Currency-Share-Verknüpfungen.
(Iv) Prinzipien der Risikokontrolle
Die Münzstock-Verknüpfung enthält mehrere Risiken und muss mit Vorsicht verwaltet werden. Zunächst besteht das Risiko einer hohen Hebelwirkung – das Konzept der Währungsbestände entspricht einer Krypto mit Hebel und der Anstieg und Sturz wird verstärkt.Sobald das Gefühl verblasst, ist es sehr einfach, „doppelt zu töten“ (der Währungspreis fällt und der Aktienkurs ebenfalls fällt).
Das zweite ist das Risiko des Marktwerts. Viele Anleger verstehen den Weg zur Berechnung des Aktienmarktwerts nicht.Unternehmen, die mit Coin -Aktien verbunden sind, geben häufig zusätzliches Kapital aus, was zu einem ernsthaften unterbewerteten Marktwert führt.Anleger müssen Oberflächendaten eindringen und den tatsächlichen Wert verstehen.
Die Verknüpfung des Münzenstocks hat sich von Finanzexperimenten zu einem wichtigen strategischen Instrument entwickelt, das die Tokenisierung traditioneller Eigenkapital, RWA und anderer Web3-Vermögenswerte verbindet.Die weltweite Finanzwanderung ist irreversibel, und die Verknüpfung von Währung und Aktien ist genau der Ausgangspunkt dieser großen Veränderung.Wenn Liquiditätsbarrieren unterbrochen werden, entfaltet sich ein neues Bild des Wertes des Wertes.
