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Auteur: Zhang Feng
Nous nous tenons à l’aube d’une migration de paradigme financier. La frontière entre la finance traditionnelle (TRADFI) et la finance cryptographique (DEFI) était autrefois comme un mur de fer, mais est désormais ouverte par le coin de la technologie.La lumière qui brille dans cet écart est appelée « liaison de partage de pièces ».
Cependant, il doit être clair que le lien de stock de monnaie discuté et pratiqué sur le marché actuel n’est que l’étape initiale de ce grand récit. C’est comme Telegraph sur Internet et fax aux appels vidéo, et sa forme est initialement prise, mais il est loin de toucher son essence.Le lien de partage de devises réel n’est pas une simple corrélation de prix ou un chaînage d’actifs, mais une révolution de la génération mondiale de valeur, de la découverte et de la résonance basée sur la technologie de la blockchain et le moteur communautaire.Sa forme ultime sera l’explosion totale de la valeur communautaire.
1. Blockchain – La pierre angulaire de la réinstallation de la liaison à la valeur des actifs
Pour comprendre l’avenir de la liaison de devises, nous devons d’abord examiner le sol de sa technologie de naissance – blockchain. La blockchain n’est pas seulement une technologie comptable, mais aussi un nouveau paradigme organisationnel et valeur Internet.Pour la première fois, il a réalisé l’unicité, la bonne confirmation et la programmabilité de la valeur dans le monde numérique, offrant la possibilité de « performances de même scène » de divers actifs.
Dans le système financier traditionnel, les obstacles entre les classes d’actifs sont graves. Les actions, les obligations, les matières premières, les biens immobiliers, etc.sont négociés sur différents bourses, sous réserve d’une supervision différente et par le biais de différents intermédiaires.Leur liaison de valeur est souvent indirecte et en retard, et est principalement transmise par des signaux macroéconomiques (tels que les taux d’intérêt, l’inflation) et les émotions collectives sur le marché.Ce type de lien est vague, très frictionnel et difficile à exploiter pour les investisseurs ordinaires.
La naissance de la blockchain a fondamentalement changé ce modèle.Il crée une circulation de valeur unifiée, globale, 24/7.À ce niveau sous-jacent, tout actif peut être « la tokenisation », c’est-à-dire cartographié en un diplôme numérique standard, divisé et programmable.Les capitaux propres d’une entreprise peuvent être transformés en jetons (stocks tokenisés), la propriété d’une peinture célèbre peut être transformée en NFT, et les droits de revenu d’un bien immobilier peuvent être transformés en STOS (Ticols Tokens).Lorsque tout peut être tokenisé et placé sur le même grand livre programmable, la liaison entre les actifs passera de indirecte, macro, direct, micro et composable.
Le fond de liaison de valeur basé sur la blockchain est une condition préalable à la survenue d’une liaison de stock de devises.Cela signifie que les actifs principaux (partages) du monde traditionnel et le transporteur de valeur (pièces) originaires du monde cryptographique ont la base technique pour le dialogue, l’échange et l’intégration sur la même dimension pour la première fois.Ce n’est pas seulement une connexion de canal, mais aussi une convergence de la logique sous-jacente.
2. Le modèle de base du développement actuel des pièces de monnaie
À l’heure actuelle, la liaison de stock de devises que nous avons vue se manifeste principalement dans les modes principaux suivants:
Transmission émotionnelle et échange connexe:Il s’agit du lien le plus superficiel et universel. Lorsque les cours des actions des actions technologiques, en particulier les sociétés vedettes liées à la blockchain et à l’IA (comme Tesla et Nvidia), fluctuent considérablement, elle entraîne souvent le mouvement des prix du bitcoin et des jetons conceptuels connexes dans la même direction. La force motrice de ce lien est le changement commun du sentiment du marché et de l’appétit des risques.Les investisseurs considèrent Bitcoin comme un actif technologique à haut risque ou un outil de couverture macro, et sa logique de trading est similaire aux actions de croissance.Cependant, ce lien est fragile et non causal, et est facilement brisé par des événements spécifiques (tels que les politiques réglementaires et les cygnes noirs de l’industrie), montrant les caractéristiques de « même augmentation lors de la hausse et différente en chute ».
Lien de bilan des sociétés cotées:En règle générale, des entreprises telles que MicroStrategy incluent le bitcoin comme un actif de réserve à leur bilan. À l’heure actuelle, le cours de l’action de la société était directement lié à la valeur du bitcoin qu’elle détient. L’augmentation du prix du bitcoin signifie que les actifs de l’entreprise augmenteront, ce qui fera théoriquement augmenter le cours de l’action.Ce schéma est plus loin que la transmission émotionnelle, créant des liens rigoureux financiers.Mais il est toujours à sens unique et statique.Il faut simplement des actifs cryptographiques comme compte sur les états financiers traditionnels des entreprises et ne touche pas au cœur de la gouvernance d’entreprise, de l’allocation de valeur et de l’écologie communautaire.
Tentatives préliminaires Tokenize des actifs:Par exemple, certaines institutions tentent d’émettre des jetons représentant des actions de sociétés cotées (telles que les actions Tesla tokenisées). Cela permet à la «chain» officielle des actifs, permettant aux investisseurs d’acheter en crypto-monnaie.Cependant, la plupart de ces tentatives sont au niveau de l’innovation des canaux.L’essence est de faire une « carte miroir » des actifs traditionnels sur la blockchain. Les droits, les droits de vote et les mécanismes de dividendes derrière eux suivent toujours pleinement le cadre du droit traditionnel des entreprises.La blockchain n’est qu’un pipeline de transmission plus efficace ici, pas un moteur pour reconstruire les relations de production.
La limitation fondamentale de ces modèles primaires est qu’ils sont toujours des produits dominés par la pensée « centralisée ».Le principal corpus de liaison est le prix des actifs lui-même, et la force motrice est le marché macro et les grandes institutions.Les détenteurs ordinaires, qu’ils soient actionnaires ou investisseurs en devises, sont toujours des bénéficiaires de prix passifs.Ils ne peuvent pas participer profondément au processus de création de la valeur des actifs et l’effet de liaison est séparé de leur propre comportement interactif.C’est comme le début d’Internet, qui électronialise simplement le contenu des journaux, sans donner naissance à un nouveau paradigme de contenu créé par des utilisateurs comme Wikipedia et YouTube. Le lien de valeur réelle ne s’est pas encore produit.
3. La logique ultime de la liaison de stock de devises – l’explosion de la valeur communautaire
Lorsque la liaison de stock de devises dépasse l’étape initiale de la liaison des prix et entre dans les eaux profondes de l’intégration profonde, sa fonctionnalité ultime sera de passer de la « liaison des actifs » à la « liaison communautaire ».Le lien de partage de monnaie réel est l’explosion de la valeur communautaire.Il se développera autour des trois dimensions suivantes:
(I) La révolution en termes de génération de valeur: des entreprises à DAO (organisation autonome décentralisée)
Les futurs « actions » ne seront plus seulement un certificat représentant la réclamation restante d’une société centralisée. Il peut évoluer en un jeton représentant le droit à la gouvernance, à la contribution et aux avantages à un DAO.Ce DAO peut développer un protocole open source, exploiter un monde virtuel ou gérer un réseau mondial d’infrastructures physiques.
Dans ce cas, la frontière entre « pièce de monnaie » et « stock » devient floue. Tenir un jeton signifie que vous êtes «l’actionnaire» de ce réseau.Votre contribution (code, contenu, gestion de la communauté, fourniture de liquidité) détermine directement la croissance de la valeur du réseau et reçoit des récompenses en temps réel et en transparence grâce à des contrats intelligents (plus de jetons).La génération de valeur n’est plus un long processus de gestion des entreprises qui formulent des stratégies, l’exécution des employés et, en fin de compte, les rapports financiers, mais un processus dynamique de collaboration et de partage en temps réel entre les membres de la communauté mondiale.
Par exempleUn DAO visant à construire un réseau d’infrastructures physiques décentralisé (comme une station de base 5G ou une pile de charge), dont les jetons représentent à la fois la propriété du réseau (la nature du stock) et paient également l’utilisation du réseau (la nature des pièces).Les membres de la communauté peuvent investir en achetant des jetons ou «le mien» pour gagner des jetons en participant au déploiement des appareils matériels.Le succès du projet est étroitement lié au comportement de chaque membre de la communauté, et la valeur est générée et accumulée dans chaque petite contribution.
(Ii) L’évolution du mécanisme de découverte de valeur: des états financiers aux données sur chaîne
Sur les marchés boursiers traditionnels, la découverte de valeur repose sur des rapports annuels trimestriels et des réunions d’analystes, avec l’asymétrie d’information sévère et à la traîne.Dans le monde de liaison de la part de la monnaie basée sur la communauté, la découverte de valeur sera en temps réel, transparent et basée sur des données sur la chaîne.
Tous les indicateurs clés tels que l’équilibre du Trésor d’un DAO, le flux de revenus, la distribution et le verrouillage des jetons, la participation au vote aux propositions de gouvernance et la croissance des produits de base sont enregistrés publiquement sur la blockchain. Tout participant peut analyser ces données et valoriser le projet.Les émotions de la communauté et la force du consensus ne sont plus un concept vague, mais des indicateurs qui peuvent être quantifiés par le biais d’activités en chaîne (comme le nombre d’adresses, la fréquence des transactions et la consommation de gaz).
Ce mécanisme de découverte de valeur transparente permet à la communauté d’identifier la valeur plus tôt et plus précisément, et de transformer rapidement le consensus en signaux de prix par le biais d’actions collectives (acheter, engager, participer à la gouvernance).L’explosion de la valeur n’est plus un spectacle individuel pour les géants de Wall Street, mais le résultat d’une prise de décision collective basée sur les données par les communautés mondiales.
(Iii) Effet du volant avec un effet de levier mutuel des valeurs: liquidité, gouvernance et marque
Le lien de stockage de devises réel créera un puissant effet de volant, permettant la liquidité, la gouvernance et la valeur de la marque pour se tirer parti.
Effet de levier de liquidité:Les « actions » tokenisées se sont négociées 24/7 sur le Dex mondial (bourses décentralisées), gagnant de la liquidité et le public dépassant de loin les marchés boursiers traditionnels.Une liquidité plus élevée attire plus d’investisseurs et fait monter les évaluations, se rendant ainsi au développement et au fonctionnement de la communauté.
Effet de la gouvernance:Les détenteurs de la communauté déterminent directement l’orientation de développement du projet par le vote (comme l’utilisation des fonds du trésor et des mises à niveau technologiques).Une gouvernance efficace peut rapidement réagir aux changements de marché, créer une plus grande valeur, améliorer la confiance de la communauté et attirer davantage les fonds et les talents.
Effet de levier de marque:Chaque titulaire de jeton est une communauté d’intérêts et d’ambassadeur de marque pour le projet. Leurs effets spontanés de publicité et de réseau peuvent former un pouvoir de communication incomparable à la publicité traditionnelle.Une marque communautaire solide améliore à son tour la valeur et l’attrait du jeton.
Une fois ce volant activé, l’explosion de valeur sera exponentielle.Ce n’est plus une relation linéaire de « la hausse des prix des actions, de sorte que les prix des devises suivent la hausse », mais une boucle de croissance exponentielle fermée de « Communauté active → Création de valeur → Découverte des prix → attirer plus de membres de la communauté → Création de valeur plus active ».
4. évoluer vers une valeur dirigée par la communauté
L’étape initiale actuelle de la liaison de stock de devises, qui se concentre principalement sur la corrélation des prix, n’est que le prélude à ce grand changement.Il nous permet de voir les possibilités, mais expose également les limites de l’ancien paradigme.En tant que forme ultime de liaison de stock de devises, son noyau n’est pas la technologie ou l’ingénierie financière, mais la «communauté».
Cela signifie que la valeur d’un actif sera profondément liée aux communautés qui la créent et le soutiennent.Les «super actifs» du futur ne sont probablement pas émis par une grande entreprise, mais sont nourris par un DAO mondial dynamique.Sa valeur n’est plus déterminée par les bénéfices sur les états financiers, mais est défini par ses effets de réseau, son activité communautaire, son efficacité de gouvernance et sa prospérité écologique.
Cette explosion de valeur communautaire aura un impact perturbateur sur le système d’entreprise, le cadre réglementaire et la philosophie d’investissement.La route doit être tortueuse, accompagnée d’une énorme incertitude.Mais la tendance est irréversible.Lorsque nous parlons de liaison de devises, ce dont nous parlons vraiment, c’est l’arrivée d’un Internet plus ouvert, inclusif et efficace.Dans ce réseau, tout le monde n’est plus un passant, mais un co-créateur, un découvreur et un partage de valeur.Il s’agit de l’avenir ultime le plus excitant pour la liaison de devises.
