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著者:アンソニー・ポンプリアーノ, Professional Capital Management の創設者兼 CEO。編集者: Shaw Bitcoin Vision
昨日のCoinbaseの消費者および商業製品責任者であるMax Branzburg氏との会話の中で、彼は次のように述べました。「DeFi Mullet」モデルと説明されています。フロントエンドは便利なCoinbaseエクスペリエンス、バックエンドはDeFiです」。
このコメントをきっかけに、仮想通貨と従来の金融の交差点で何が起こっているのかについて考えさせられました。まず、明らかに、10年後には「仮想通貨」は別のものではなくなります。すべてが「財務」的なものになり、インフラストラクチャが集中型か分散型かを区別できなくなります。。
これはインターネットの発展プロセスと似ています。かつては、インターネット企業と非インターネット企業がありました。昔はインターネットを使えば尖っていると思われていましたが、今ではインターネットを使わないとバカだと思われます。同じことが仮想通貨の分野でも起こっています。
ロビンフッドのようなものなのか新興金融テクノロジー企業、またはブラックロックのようなもの伝統ある会社、この新しいテクノロジーはさまざまな方法で受け入れられる必要があることを誰もが認識しています。ブラックロックをビットコイン会社と呼ぶ人はいないだろうし、ロビンフッドを仮想通貨会社とみなす投資家も多くないと思う。しかし、これらの詳細は事実を変えるものではありません。あらゆる企業がこの新しいテクノロジーを利用して市場で優位性を獲得し、顧客により良いサービスを提供しています。。
「仮想通貨」業界の重要性の低下は良い兆候です。これは、テクノロジーが標準になり、期待されつつあることを意味します。この収束は、取引所の発展に完全に現れています。Coinbase、Kraken、その他多くの仮想通貨ネイティブ取引所は、トークン化された証券を通じて公開株を上場しようと競い合っています。Robinhood、Public.com、eToro、WeBull などのフィンテック企業は、さまざまな暗号資産を自社のプラットフォームに急速に追加しています。インターコンチネンタル取引所（ICE）、シカゴ・オプション取引所（CBOE）、ナスダックでさえ、さまざまな暗号商品や企業を取引所に上場しようとしている。
将来的には仮想通貨取引所と非仮想通貨取引所の区別はなくなる。最終的な状況は、この取引所は、上場株式、暗号資産、予測市場を 1 つのプラットフォームに統合します。。これが、コインベースが「ユニバーサル取引所」になりたいと公言し、インターコンチネンタル取引所（ICE）が予測市場と暗号商品に数十億ドルを投資してきた理由である。
これらの企業は、資産の形態に関わらず、将来的に投資家が資産を売買するための最高の場所になることを目指して熾烈な競争を繰り広げている。勝者は数百億ドルの利益を得ることができます。これらの取引所が市場シェアをめぐる全面戦争をしているかのように振る舞うのも不思議ではない。
しかし、これは取引所だけで起こるわけではありません。
従来の金融関係者によるステーブルコインの採用に関する新しい見出しが毎日のように報道されているようです。昨日、Coinbaseが「シティの機関投資家顧客が仮想通貨市場に出入りしやすくする」ことを目的としたシティバンクとの新たな提携を発表したのを目にした。発表の一環として、コインベースのブライアン・アームストロング最高経営責任者（CEO）は「これはもはや争点ではない。仮想通貨とステーブルコインは世界の金融システムをアップデートするツールだ」と述べた。
彼の論理に今反論するのは難しいと思います。
従来のシステム内でステーブルコインを採用することで株主価値を生み出そうとしているのはシティのような大手金融機関だけではない。ウェスタンユニオンは、国境を越えた支払いを迅速化し、SWIFTへの依存を減らすためにステーブルコイン決済システムを試験的に導入していると述べた。
同社のCEO、デビン・マクグラナハン氏は、同社はステーブルコインを「脅威ではなく機会とみなしている」と述べた。これは合理的であるように思えますが、本当の問題は、これらの伝統的な企業が打撃を回避するために迅速に行動できるかどうかです。
過去5年間でウエスタンユニオンの株価が50％以上下落したことを考えると、市場はウエスタンユニオンがステーブルコインやネイティブの仮想通貨決済レールとの競争によって残された犠牲者の1つになると考える可能性が高い。
ただし、ステーブルコインに関しては注意点が 1 つあります。これらの資産を使用するには、ネイティブの暗号通貨ユーザーである必要があります。ウォレットとは何かを知る必要があります。USDT、USDC、USDe、および他の多くのステーブルコインの違いを知る必要があります。ウォレットアドレスがどのように機能するかを理解する必要がありますが、トランザクションの処理にどのブロックチェーンを使用するかなどの技術的な決定も行う必要があります。
普通の人はそんなことしませんよ。彼らはドルを送り、受け取り、保持したいだけなのです。ここで「DeFi Mullet」が登場します。ユーザー インターフェイスは使い慣れていて信頼できるものでなければなりませんが、インフラストラクチャと基盤となるアーキテクチャは完全にアップグレードできます。。
Victor Yaw は、将来何が起こるかについて素晴らしい説明をしています。同氏は、「ステーブルコインは金融システムの経路から消えるだろう。ネットワークを介してデータが流れるのと同じように、お金は国境を越えて流れるだろう。瞬時に、プログラム的に、仲介者に検出されることなく流れるだろう。」と書いている。
これはすごいですね。ユーザーは新しいテクノロジーを学ぶことなく、より良いエクスペリエンスを得ることができます。。それに加えて、BlackRock、JPMorgan Chase、Citi、Venmo、PayPal などの大手機関がすべてこれらのサービスを提供するため、採用は時間の経過とともに増加するでしょう。
私たちは、企業が上場投資信託（ETF）や公開会社などの従来の形式でデジタル通貨をパッケージ化し、従来のシステムでビットコインが成功するのを見てきました。今後、ステーブルコインでも同様のことが起こるでしょうが、ETFや上場企業の代わりに、このテクノロジーをユーザーに提供するのは決済サービスや取引プラットフォームとなるでしょう。
「DeFiボラ」時代が到来、最大の勝者は誰になるでしょうか？
この機会を捉えた者には何兆ドルもの報酬が与えられるでしょう。
