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著者: 張峰
<スパンリーフ="">連邦準備制度の歴史的な非公開会議は、世界の金融システムにおける仮想通貨の立場を静かに変えました。10月21日、連邦準備制度理事会のクリストファー・ウォーラー総裁は、連邦準備制度理事会本部で開催された第1回「決済イノベーション会議」で、「DeFi業界はもはや疑わしい、あるいは嘲笑されているとは見なされず、連邦準備理事会は決済イノベーションを積極的に受け入れる」と明言した。このいわゆる「歴史的」会議は異例であり、もはや仮想通貨を金融システムに対するわずかな脅威として扱うのではなく、将来の決済システムの重要な要素として議論している。
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<スパンリーフ="">さらに驚くべきことは、連邦準備制度が銀行以外の決済会社に基本的な決済サービスを提供するために「合理化されたモデレーター口座」という特定の概念を提案していることです。<スパンリーフ="">ステーブルコイン発行者と暗号通貨決済会社は、従来の銀行への依存を排除し、連邦準備制度の決済システムに直接アクセスできるようになると期待されています。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">1. 疑惑から受け入れへ、FRBの態度は劇的に変化した
<スパンリーフ="">世界的な決済イノベーションは加速期に入り、ステーブルコインの国境を越えた応用、伝統的な資産のトークン化、AI主導の決済セキュリティ技術が業界の焦点となっている。この文脈において、FRBの選択は抵抗することではなく、積極的に参加し、イノベーションの方向性を導くことである。この会議は米国の始まりを示しました。<スパンリーフ="">暗号資産とAI決済に対する規制当局の態度には根本的な変化があった。<スパンリーフ="">FRBのスタンスは過去の警戒と疑念から現在は寛容で受容へと変化しており、金融革新の傾向を認識していることを示している。
<スパンリーフ="">ウォーラー総裁は講演の中で、決済イノベーションにおける連邦準備制度の2つの役割について詳しく説明した。1つは調整問題を解決する招集者としての役割を果たし、もう1つは中核となる決済・決済インフラを運営することである。同氏は、FRBが「トークン化、スマートコントラクト、人工知能と決済の交差点に関する現実的な研究の実施を見据えている」と強調した。この態度変化の背景には、現在の決済革命の状況に対する連邦準備制度の明確な理解があります。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">2. AI と資産のトークン化による新しい金融時代
<スパンリーフ="">この会議では以下に焦点を当てます<スパンリーフ="">従来の金融とデジタル資産の統合、安定した通貨のビジネスモデル、<スパンリーフ="">AI<スパンリーフ="">決済におけるアプリケーション、トークン化された製品<スパンリーフ="">将来の決済エコシステムの明確な概要を概説するために、4 つの中心的なトピックが議論されました。
<スパンリーフ="">AI アプリケーションに関して、ARK Invest の CEO、Cathie Wood 氏は次のように提案しました。<スパンリーフ="">AI<スパンリーフ="">「エージェント決済システム」が「エージェントコマース」の時代を拓く<スパンリーフ="">。彼女は、AI はユーザーに代わって「認識」するだけでなく「実行」し、独立して財務上の意思決定を行うことができると信じています。ウッド氏は、AIとブロックチェーンによって生み出される膨大な生産性により、米国の実質GDP成長率が今後5年間で7%に達すると予想されています。
<スパンリーフ="">Google CloudのWeb3戦略責任者リチャード・ウィドマン氏は、AIとステーブルコインの自然な適合性を指摘し、「AIエージェントは人間のように従来の銀行口座を開設することはできないが、暗号化されたウォレットを持つことができる。ステーブルコインはプログラム可能であるため、AI主導の自動マイクロトランザクションやマシンツーマシン決済のシナリオに完璧に適合する」と述べた。
<スパンリーフ="">資産のトークン化<スパンリーフ="">もう一つの大きな焦点です。従来の金融機関はこの分野への展開を加速しています。2025 年の時点で、世界のトークン化資産市場は約 280 億米ドルになると予想されています。急速な成長にもかかわらず、米国のETF業界の総取引高よりもはるかに低いです。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">3. ラストワンマイルを乗り切る「簡易モデレーターアカウント」
<スパンリーフ="">この会議の最も注目すべき政策革新は、<スパンリーフ="">FRBが提唱する「合理化されたモデレーターアカウント」という概念<スパンリーフ="">。この動きにより、銀行以外の決済会社が連邦準備制度の決済システムに直接アクセスする道が開かれ、運営コストが根本的に削減され、効率が向上すると期待されています。
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<スパンリーフ="">「ライトアカウント」の提案は、金融テクノロジー、特に暗号資産に対する連邦準備理事会の態度が、これまでの疑惑と監視から積極的な受け入れと統合へと根本的に変化したことを示している。FRBのウォーラー総裁が明らかにしたように、DeFi業界はもはや疑念や嘲笑を受けることはなく、FRBは「混乱を避けるのではなく混乱を受け入れる」だろう。この動きにより、カストディア銀行やクラーケンなどの企業が長年にわたってマスターアカウントを探してきたジレンマが解決され、申請を提出したリップルなどの企業の承認プロセスが迅速化されることが期待されている。長期的には、これはテクノロジーへのアクセスだけでなく、金融システム構造の進化でもあります。これは、決済分野における従来の銀行の「パイプライン」特権が弱まり、金融テクノロジー企業が中央銀行との直接対話にアクセスできるようになり、決済分野におけるイノベーションと競争が大きく促進されることが期待されることを予告している。
<スパンリーフ="">暗号通貨業界にとって、この動きは広範囲に及ぶ。仮想通貨ジャーナリストのエレノア・テレット氏は、この動きは何年もFRBのマスター口座を取得しようとしていたカストディア銀行やクラーケンなどの企業にとって非常に重要であり、カストディアはFRBを訴訟にまで持ち込んだと指摘した。今年申請したリップルやアンカレッジなどの企業もアクセスを加速する可能性がある。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">4. 香港と本土の間の機会と課題
<スパンリーフ="">参加機関には銀行、資産運用会社、小売決済会社、テクノロジー企業、暗号ネイティブのフィンテック企業が含まれており、分散型台帳と暗号資産がもはや限界的なものではなく、決済および金融システムのアーキテクチャにますます統合されていることを反映しています。<スパンリーフ="">連邦準備制度によるこの一連の行動は、従来の金融と暗号資産のさらなる統合に対する強力な支持を提供します。
<スパンリーフ="">全体として、連邦準備制度決済イノベーション会議は、香港と本土の金融デジタル化の一般的な方向性を指摘しました。香港にとっては開放に伴うリスクのバランスをどう取るかが鍵となる一方、本土では自らの実情を踏まえた革新的な申請をいかに実行するかが焦点となる。AIとブロックチェーンを統合して新たな金融インフラを構築するという文脈において、2つの場所はそれぞれの利点を最大限に発揮し、将来の世界的な金融情勢の形成により良く参加できるようになるだろう。
<スパンリーフ="">一方で香港にとっては、金融ハブとしての地位を強固にすることができる。<スパンリーフ="">香港はすでに資産のトークン化の分野で実用的な基盤を築いています。たとえば、HSBC ホールディングスは、国境を越えた米ドルのトークン化預金取引を完了しました。連邦準備制度の行動により、世界的な金融デジタル化のプロセスがさらに促進されることになります。<スパンリーフ="">香港はこの機会を利用してトークン化市場を積極的に開発し、香港との協力を模索することができます。<スパンリーフ="">AI<スパンリーフ="">高度な決済イノベーションと組み合わせることで、より多くの国際資本とプロジェクトを誘致し、国際金融センターとしての地位を強化します。
<スパンリーフ="">一方で、香港は競争と規制の圧力に直面しています。<スパンリーフ="">国際自由港として、香港は革新的なビジネスの導入に積極的に取り組んでいる一方で、イノベーションの促進と金融リスクの防止と制御の間でバランスをどう取るかという課題にも直面している。ステーブルコインの規制枠組みに関する連邦準備理事会の議論は、香港も国境を越えたリスク伝播の可能性に対処するための対応する規制制度を確立する必要があることを意味している。
<スパンリーフ="">一方では本土にとっては、この状況を利用して独自の技術を開発することができる。<スパンリーフ="">本土は、金融認証と支払いセキュリティの分野で技術仕様を確立しました。これは次の基礎となる可能性があります<スパンリーフ="">ブロックチェーンを加速し、<スパンリーフ="">AI<スパンリーフ="">決済、ID認証、サプライチェーンファイナンス、その他のシナリオにおけるテクノロジーの徹底的な統合<スパンリーフ="">。同時に、<スパンリーフ="">連邦準備制度の探査は、制御可能なリスクを前提としてテクノロジーの応用を促進する上で貴重な経験を本土にもたらした。
<スパンリーフ="">一方、本土は技術競争と格差に対処する必要がある。<スパンリーフ="">FRBの動きにより、世界の金融インフラをめぐるデジタル競争が加速する可能性がある。香港と本土が追いつけない場合、国境を越えた決済やデジタル資産の価格設定力などの分野で後れを取るリスクに直面する可能性がある。さらに、技術的なルートの違いは、将来、異なるデジタル金融エコシステムの相互接続における課題につながる可能性もあります。
<スパンリーフ="">今回のFRB会合は始まりにすぎない。<スパンリーフ="">「ライトモデレーターアカウント」が構想から現実へと移行するにつれて、ステーブルコイン発行会社と暗号通貨決済会社は連邦準備制度の決済システムに直接アクセスできるようになります。<スパンリーフ="">、伝統的な銀行が支配する金融要塞は構造的な亀裂を示しています。<スパンリーフ="">そして<スパンリーフ="">AI<スパンリーフ="">ブロックチェーンとの統合により、この変化はさらに深くなる可能性があります。<スパンリーフ="">Google CloudのWeb3戦略担当ディレクター、リチャード・ウィドマン氏は、AIエージェントは人間のように従来の銀行口座を開設できないが、暗号通貨ウォレットを持つことはできると指摘した。将来の金融取引はもはや人間によって主導されるのではなく、AI エージェント間の暗号通貨ウォレットを通じて自動的に完了する可能性があります。
<スパンリーフ="">歴史の転換点に立っている各国の規制当局は、より高い壁を築くか、それとも不可逆的な傾向を受け入れるかという選択を迫られている。FRBは選択をしました。
