jakiro
<スパンリーフ="">ビットコインは、大きな方向性の動きに先立って、ある種の弱さを示していることがよくあります。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">10月15日<スパンテキスト="">トレーダーらは18億ドルの利益を現金化し、この夏初め以来最大の一日となった。<スパンテキスト="">。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">同日、市場では4億3000万ドルの実現損失も計上された。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">このデータは、週末の急落以来の市場の一般的な雰囲気を裏付けている。つまり、勢いは徐々に衰え、大量の資金が出口チャネルに流れ込んでいるということだ。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">本稿執筆時点では、ビットコインの価格は11万ドルを下回り、10月初めから10％以上下落した。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">この部分の下落は緩やかな下落ではなく、2025年初頭に市場に参入し、現在まで保有してきた投資家によるポジションの急速な解消によって引き起こされている。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">この売却の主力となったのは長期保有者（3カ月以上ポジションを保有する投資家）で、彼らの実現利益の規模は短期保有者の6倍以上だった。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">先週の急落時でさえ、長期保有者は依然として多額の利益を上げていたため、彼らがパニック売りをしていなかったことがわかります。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">彼らはリスク回避作戦を実施しています。<スパンテキスト="">市場の反発を待つのではなく、市場が弱まったときに利益確定することを選択する<スパンテキスト="">。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">市場統合後は、ある程度の利食いが日常的に行われており、1日に数億ドルの利食いがあれば健全な資本回転と解釈できる。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">しかし、10月初旬以降に観察されているように、この種の資本流出が持続的な傾向を形成するようになると、その性質はもはや「分散出荷」ではなく、「市場の枯渇」の性格を示し始めている。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">実現損失の規模も拡大している。経常損失はまだ「制御可能」の範囲内にあるものの、利益実現規模の拡大に伴い損失も拡大している。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">利益の実現と並行して実現損失が増加し続ける場合、リスク回避オペレーションが短期保有者から市場全体に広がっていることを意味する可能性があります。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">現在ビットコインの短期保有者の半数が変動損失を経験しているため、このスプレッドは非常に伝染性が高い可能性があります。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">オンチェーン データ分析プラットフォーム Checkonchain のデータは次のことを示しています。<スパンテキスト="">現在、含み損は時価総額の約２％を占めている。小さいながらも急速に上昇しています。<スパンテキスト="">。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">ビットコインの価格が10万ドルを下回ると、この比率は5％に上昇する可能性があり、これは現在の市場の「不安」を本格的なパニックに変えるのに十分な水準だ。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">過去のデータから判断すると、<スパンテキスト="">完全な弱気市場段階でのみ、流通供給量の 30% 以上が失われることになります。<スパンテキスト="">、<スパンテキスト="">市場は現在、この閾値に危険なほど近づいています。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">買い手が10万ドルのマークをうまく維持できれば、ビットコインは短期的なコストベースをリセットし、強気の勢いを取り戻す可能性がある。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">それが10万ドルを下回ると、新たな買い手ラウンドのコスト基盤が崩壊し、短期流動性はすべて損失に変わる。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">これは必ずしもサイクルの終わりを意味するわけではありませんが、調整はさらに8万ドルまで拡大する可能性があり、これは史上最高値（ATH）から約35％のリトレースメントとなります。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">現在の売り圧力の規模を考えると、ビットコインの現在の安定性は依然として印象的ですが、オンチェーンで送信されているシグナルは紛れもないものです。<スパンテキスト="">市場の信頼は低下している<スパンテキスト="">。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">強気派はまだ防衛線を守り続けているが、Kラインが下がるたびに、外の世界が「押し目買いをしている」のか「落ちてくるナイフを捕まえている」のかを判断するのが難しくなる。
