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2025年9月、ロシアのアントン・コビアコフ、ロシアのウラジミール・プーチン大統領の上級顧問であるアントン・コビアコフで開催された東洋経済フォーラムで、説得力のある発言をしました。彼は、米国が暗号通貨とスタブコインを使用してグローバルな金融システムを再構築して、最大37兆ドルの国家債務を密かに切り下げようと計画していると警告した。この見解は、国際メディアと経済共同体における広範な議論をすぐに引き起こしました。Kobeakovは、米国が「暗号クラウド」に負債を移転し、システムリセットを介して世界中の他の国に損失を渡すつもりであり、後者は「責任を負う」ことをしていると指摘した。この声明は大胆に聞こえますが、根拠はありません。マイクロ戦略のCEOであるマイケル・セイラーからの同様の主張を反映しています。マイケル・セイラーは、米国政府がグローバルリザーブ資産の状況を再構築するためにビットコインを購入するために金の埋蔵量を販売することを提案していました。
米国国民債務の規模と圧力
2025年9月4日現在、米国連邦債務の合計は約35兆ドルに上昇し、2024年の同時期から2.09兆ドルの増加です。この数字は、米国GDPの約130％に相当し、記録的な高値です。債務構造は、主に短期財務省（期間4〜52週間）、中期財務省のノート（2〜10歳）、および長期財務債券債（20〜30年）で構成されており、その中で公的に保持されている債務が支配的です。急増は、持続的な財政赤字によって引き起こされました。連邦赤字は2025会計年度の前半で1兆ドルを超えており、表現前レベルよりもはるかに高くなっています。
歴史的レビューは、米国の債務問題が突然の発生ではないことを示しています。1945年の第二次世界大戦の終わり以降、GDPに対する米国の公的債務の割合は106％と高くなりましたが、戦後の経済成長と中程度のインフレによって徐々に消化されました。1970年代のスタグフレーション期間中、債務は高インフレによって「希薄化」され、実際の負担は約30％減少しました。2008年の世界的な金融危機の後、定量的緩和（QE）はマネーサプライをさらに増幅し、資産価格を上昇させました。2020年のCovid-19パンデミックの間、連邦準備制度の貸借対照表は4兆ドルから9兆ドル近くに拡大し、2021年から2023年までのインフレのピークを引き起こしました。消費者価格指数（CPI）は9％を超えました。これらのイベントは、デフォルトを通じてではなく、金銭的拡大を通じて、債務の実際の価値が減少することを通じて、債務減価の古典的な経路を確認します。
2025年には、債務圧力がさらに強化されます。FRBは2022年の積極的な金利の引き上げから緩やかな金利削減に移行しましたが、地政学的な緊張（ウクライナ紛争の継続など）や国内支出（インフラ法案の更新など）は、借入需要を押し上げました。International Monetary Fund（IMF）は、米国の財政赤字が2025年にGDPの6.5％以上を占めると予測しています。構造改革がない場合、債務/GDPの比率は2030年に150％を超えます。この背景に対して、Kobeakovの発言は、「sin」を輸出する新しいツールとしてのデジタルツールとしてのデジタルツールとしてのデジタルアセットへの移行の可能性を直接指します。米ドル。
減価償却の経済原則
減価償却の中核は、公称値を実際の価値と区別することにあります。世界的な経済的価値が100ドルのメモに相当すると仮定すると、米国は支出のために100ドルすべてを借りています。返済するときは、同等の紙幣を直接返す場合は、現在のリソースを犠牲にする必要があります。しかし、ドル発行者として、米国は、連邦準備制度のマネーの印刷を通じて追加の100ドルを注入することができ、マネーサプライを2倍にします。現時点では、商品やサービスの供給は変更されておらず、それに応じて価格が上昇しています。元の1ドルの商品は2ドルに上昇しました。これがインフレメカニズムです。支払われた100ドルは名目上はいっぱいですが、実際の購買力は半分しかなく、実際の負債の負担は半分に減少します。
この原則は、通貨量（MV = PT）の理論に由来します。ここでは、マネーサプライ（M）の増加は、取引速度（V）または出力（T）と同時に上昇しません。価格レベル（P）は上昇します。歴史的に、古代ローマは銀貨を切り下げることで借金を希釈しました（銀の含有量の減少）。英国は、18世紀の紙幣の拡大を通じてナポレオン戦争に資金を提供しました。 1933年、ルーズベルト政府は民間の金の保有を禁止し、金から米ドルを分離しました。これは実際に40％減価しました。現代のケースはより微妙です。1971年に、ニクソンの「ゴールデンショック」がブレトンウッズのシステムを終了し、米ドルはゴールドスタンダードから離れ、無限の拡張を可能にしました。次の10年間で、インフレ率は平均7.1％に達し、ベトナム戦争と石油危機の負債を効果的に消化しました。
デジタル時代では、このメカニズムはstablecoinsによって増幅される可能性があります。USDT（Tether）やUSDC（発行されたCircle）などの安定したコインは、ドル1：1を固定すると主張しており、通常、米国財務省の債券と現金埋蔵量によって支えられています。2025年9月の時点で、グローバルスタブコインの総市場価値は3,000億米ドル近くに達し、前年比120％増加しており、そのうちUSDTの市場価値は1,500億米ドルを超えています。これらの資産は、国境を越えた支払い、Defi（分散型財務）、および新興市場の送金で広く使用されており、年間取引量は10兆米ドルを超えており、これはVisaの2倍です。Kobeakovが「Crypto Cloud」と呼ぶものは、本質的にブロックチェーンネットワークであり、ユーザーはStablecoinsを通じて「デジタルドル」を保持し、米国財務省の債券に対する需要を間接的に増やしています。
減価償却プロセスは次のとおりです。米国はQEを通じて財務省債を購入し、流動性を注入します。 Stablecoin発行者は、これらの財務省債券への投資を留保して、閉鎖ループを形成します。養子縁組率が上昇すると、世界中のユーザー（特に発展途上国）によるスタブコインを保持することは、「米国にお金を貸す」と同等です。FRBがインフレを引き起こした場合、stablecoinsの購買力は同時に減価し、損失は米国に限定されるのではなく、グローバル保有者によって共有されます。これは、主に貿易赤字を通じてインフレを輸出する従来のドルシステムとは異なります。Stablecoinsは、政治的抵抗を避けるために、スマートフォンとウォレットを介して「目に見えない輸出」を達成します。
スタブコインのグローバルな拡散および制御メカニズム
Stablecoinsの台頭は、2008年の金融危機の後、不信から伝統的な銀行への不信感とブロックチェーンの利便性に由来しています。2014年、Tetherは最初のドルのStablecoinを立ち上げ、その後市場は爆発的に成長しました。2025年、イーサリアムとトロンは、スマートコントラクトに使用され、後者はアジアの取引に支配されているスマートコントラクトに使用されている前者は、スタブコインのオンチェーンシェアを支配しています。米国の規制の枠組みは、この傾向をさらに触媒します。2024年に可決された天才法により、銀行、信託企業、および非銀行団体が財務省によって承認されている場合、規制されたスタブコインを発行することができます。これにより、AppleやMetaなどのハイテク大手への扉が開かれます。これは、直接中立であるが米国の法律の対象となる「メタコイン」などの製品を発売できます。
コントロールの観点から、Stablecoinsは、中央銀行デジタル通貨（CBDC）のラベルなしに「CBDCレベル」の影響を提供します。米国のCBDCパイロット（Project Hamiltonなど）はゆっくりと進行していますが、Stablecoinsは同様の機能を実装しています：リアルタイムの決済、KYC（Know Customers）Compliance、BlackListingメカニズム。2025年9月、連邦準備制度の報告書は、安定した貯水池の70％以上が短期財務債に投資され、下方財務省の債券利回りを促進し、米国の借入コストを削減することを示しました。債務がStablecoinシステムに譲渡された場合、米国は1971年の金の分離と同様に、アンカー比を調整するか、アドレスを凍結してシステムを「リセット」することができます。
ただし、この戦略の隠された懸念は、信頼の赤字にあります。Stablecoin Reserve監査は、Tetherの四半期開示などの発行者レポートに依存していますが、リアルタイムのブロックチェーン検証がありません。外国政府が、特にSino-US貿易の摩擦の下で、100％の信頼性を確認することは困難です。2025年、EUは、1：1のスタブコインの埋蔵量が透明性を必要とするMICA規制を促進しましたが、中国は暗号取引を禁止し、デジタルRMB（E-CNY）に変わりました。Kobeakovの警告は次のとおりです。米国はいつでも「ルールを変更」し、体系的なリスクを外部化することができます。
グローバルな対策：中央銀行の金埋蔵量の回復
ドルの覇権の潜在的な転覆に直面して、グローバル中央銀行は多様な埋蔵量を加速しています。世界ゴールドカウンシルによる2025年の調査では、中央銀行の44％が2024年から7パーセントポイントを積極的に管理していることが示されました。2025年の最初の8か月で、2010年以来の最高の金の購入は650トンで、中国人民銀行は5か月間保有を増やし、2,300トンに達します。ロシアの中央銀行の準備金は2,500トンを超え、インドとTürkiyeがそれに続きます。
「所有者のいない」資産としての金の利点は、そのミレニアムコンセンサスです。どの国でも操作されていません。2025年9月、中央銀行の需要が原因で、金価格は1オンスあたり3,500ドルで破壊されました。ロイターは、ゴールドがユーロを上回り、米ドル以降に2番目に大きい世界的な準備資産となったと報告し、シェアは12％に上昇しました。中央銀行の76％は、ドルのボラティリティをヘッジするために、今後5年間で金の保有を増やすことを計画しています。これは、スタブコインに対する新興市場の疑念を反映しています。ドルは表面に固定されていますが、実際には米国の「罪税」を増幅します。
新興経済の背後にある原動力は、地政学的リスクも含まれます。2022年のロシアとウクライナの紛争の後、西はロシアの3,000億ドルの外国為替準備金を凍結し、世界に米ドルの「武器化」を反映するように促しました。2025年、BRICS諸国（ブラジル、ロシア、インド、中国、南アフリカ）が脱同盟を促進し、貿易集落の15％を占めました。同時に、「デジタルゴールド」としてのビットコインは多くの注目を集めており、その価格は2025年9月に約117,000米ドルで安定し、年初から50％以上増加しました。ただし、ビットコインのボラティリティ（年間のボラティリティは約40％）により、コアリザーブではなくサプリメントとしてより適しています。
マイケル・セーラーのビットコイン戦略と米国の秘密の道
Kobeakovの見解は、Sailの公開アドバイスで非常に共鳴します。MicroStrategyの創設者であるSailerは、2020年以来、同社を「ビットコインプロキシ」に変え、合計250,000を超えるビットコインを保有し、市場価値は約3,000億米ドルです。2025年5月、ビットコイン2025会議で、セーラーは「金持ちになる21の方法」を繰り返し、ビットコイン（2100万キャップ）と制度的養子縁組を強調しました。彼はかつて、トランプ政権が米国の金床（約8,133トン、市場価値が6,000億米ドルを超える）を販売して500万のビットコインを購入し、それによって金資産を「悪魔化」し、中国やロシアなどのライバルの埋蔵量を襲い、米国の貸借対照表を再構築することを提案しました。Sailerは、このポリシーが実装された場合、米国の資産が1兆元に増加し、グローバルリザーブネットワークを管理すると計算しました。
2025年、サイラーの影響はトランプ家に拡大しました。エリック・トランプは、セーラーがビットコインに投資するために20億ドルを調達するために20億ドルを調達することを抵当に抵当に提案し、ビットコインが2026年の終わりまでに170,000ドルを超えると予測したことを明らかにしました。MicroStrategyの株価は2025年に150％上昇し、テスラの継続的なビットコインなど、ウォールストリートをフォローアップしました。
米国政府は、世界的なパニックの場合の直接的な介入を回避します。豊かな歴史的先例があります。第二次世界大戦後、米国はマーシャル計画を通じて欧州経済を間接的に支配しました。インターネット時代では、民間企業が最初に革新され、次に州（NSAモニタリングなど）が採用されました。ビットコイン戦略は似ているかもしれません。政府はコインを直接購入しませんが、企業が最初に行くことを許可しています。将来的には、ビットコインの市場価値が金（現在約15兆ドル）を超えている場合、連邦準備制度はマイクロストラテジーへの株式投資（1980年代のインテルの保有など）を通じて間接的に市場に参入できます。2025年9月、ビットコイン先物の価格は117,500米ドルに達し、市場が楽観的であることを示しています。この道は徐々に否定でき、「ソフトパワー」のアメリカの伝統に沿っています。
本当の可能性と将来の見通し
Kobeakovの警告は彼の地政学的な姿勢を持っていますが、その論理はテストに耐えることができます。米国の債務は持続不可能であり、従来のインフレは限界に達しました（2025 CPI目標は2％で、実際には3.5％のホバリングです）。Stablecoinsは輸出バルブを提供しています。2025年、その市場価値は世界のM2通貨供給の0.3％を占めていますが、成長軌道は2030年に10％に達することができることを示唆しています。
ただし、課題は共存しています。高い規制当局の不確実性：バイデン政権はスタブコインを支持していますが、トランプキャンプは「暗号の自由」を強調しています。グローバルボイコットは激化しています。2025年のEUのMICA規制では、非USD安定コインのローカリゼーションが必要であり、中国のE-CNYユーザーは3億を超えています。ゴールドとビットコインの間の「ハードアセット」アライアンスは反攻撃されている可能性があり、BRICSゴールドスタンダードイニシアチブは牽引力でした。
要するに、この「暗号債務リセット」は陰謀ではなく、経済論理の拡張です。準備通貨発行者として、米国は自然に負担を出す傾向があります。デジタルテクノロジーは、そのレバレッジのみを増幅します。2025年9月の最新の開発 – 37兆個の米国債、3,000億の馬小屋、ゴールドホット購入、117,000のビットコインは、加速された変換を示しています。世界は警戒する必要があります。金融革新の両刃の剣は、秩序を再構築したり、新しい危機につながる可能性があります。多様化された準備と国際的な調整によってのみリスクを抑えることができます。
