高脂質：タイミングは常に既存の構造を壊すための最良の入り口です

Hyperliquidの流動性は、常に人々を驚かせたり衝撃を与えたりすることがあります。

8月27日、高脂質BTCスポットの取引量がBinanceに次いで2番目になり、先月の取引量がロビンフッドを上回りました。このニュースが発表され、Sun Cuoに関連するスーパージャイアントクジラの住所は、$ XPLの市販前契約市場を「攻撃」するよう命令し、数千万ドルのユーザー損失を引き起こしました。

BTC/ETHなどの主流の取引市場とは異なり、Hyperliquidの市販前契約市場の取引量はすでに少なく、巨大なクジラは許可なく取引ルールを使用でき、最終的には地球上の悲劇につながります。

それがビナンスなどのCEXSである場合、巨大なクジラは手動で禁止されていたでしょうし、狙撃の可能性さえスリムでした。その後、Discordに対する高脂質チームの返信は、深い理解を持ち、レッスンを学び、断固として改善し、当面を補償しないことでした。

画像の説明：HLチームが応答しました

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セキュリティインシデントを思い出し、HLの結果を再度処理する：

1. 2024年11月、Bitmexの創設者アーサーヘイズなどは、高脂質アーキテクチャの集中化を非難しました。

2. 2025年の初めに、50倍の巨大なクジラはHLPのヴォールト事件を爆発させ、HLチームはその後複数の通貨のレバレッジ倍数を調整しました。

3. 2025年3月26日、$ jellyjellyの悪意のある狙撃に直面して、HLチームは直接ネットワークケーブルを引き出して自分自身を保護しました。

4. 2025年8月27日、巨大なクジラの狙撃兵は市場前の契約市場$ XPLを攻撃しました、と当局者はそれが独自の責任であると述べました。

HLチームは、さまざまなセキュリティインシデントに直面してまったく異なる措置を講じることがわかります。 HL自身の金庫や関心が関与していない場合、それは分散型ガバナンスです。契約自体が本当に危険にさらされている場合、スーパー管理当局は直接使用されます。

私はこの問題について道徳的評価をするつもりはありません。集中した取引流動性のための場所は、小売投資家や巨大なクジラの流動性を保護する「事故」に​​必然的に直面するとしか言えません。ロビンフッドの小売投資家がウォールストリートと戦うという不透明なビナンスリスティング基準から見逃すことはできません。

時空は円であり、流動性は重力の源です

2022年、FTXが崩壊した後、Perp Dexのトレンドは、永続的な契約市場が空白に見え、Binanceはリスティング思考に続き、Pumpfunの価格設定戦略の再構築に遭遇しました。

高脂質は特別ではありません。 $ BNB = Binance Main Site + BNBチェーンの戦略を模倣し、すべての流動性をKYCチェーンなしに移行し、Binance Regulatory Arbitrageは急速に増加し、Access Arcitrageが小売投資家を引き付けることなくHLが増加します。

2022年に戻って、通貨サークルのすべてがFTXの崩壊に由来し、バックパックがソラナの正統派を奪い、Polymarketは政治的イベントの予測を奪いました。

市場には短い期間のギャップがあり、バイナンスは調査の危険にさらされていました。当時、バイデンは就任していました。民主党の大統領は暗号通貨が好きではありませんでした。数千万ドルをバイデンに寄付したすべてのSBFは、入って行かなければなりませんでした。ゲイリーはSECの議長としてダーシャ通貨サークルにいて、ジャンプ取引は停止しようとしていました。

1万頭の馬が沈黙しており、危険にさらされる機会があります。

Binanceは検閲され、FTXが崩壊し、Bitmexは古く、OK/BYBIT/BITGETがチェーンと戦っていました。当時、CEXはチェーン上の移行の傾向を否定しませんでしたが、選択する方法はウォレットでした。

Hyperliquidは、オフチェーンマッチメイキング +チェーン和解を使用して、CLOBS（中央制限注文書）を受け入れることを選択しました。さらに、GMXを盗むLPトークンメカニズムが正式に開始されました。

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ただし、2023年から2024年のこのメカニズムは新しいものでさえありません。重要な瞬間に、Pump FunはBinanceの価格設定システムを突破し、Meme FrenzyはHLの流動性を忠実なユーザーの最初のバッチを本当に獲得しました。

ポンプの楽しみの前に、NFTまたはミームの地元の犬が存在し、2021年のBNBチェーンでさえも主要な戦場でした。そのため、私のいとこはミームが純粋にマーケティングであることを理解していませんでしたが、ポンプファンは内部および外部の市場メカニズムとソラナ生態系を選びました。

• 内部および外部の市場メカニズムにより、小型バッチファンドは、あらゆる可能性を大規模に実験する機会を与えます。

• Solana Ecosystemは、ミームの取引が急速な成長と死の特性を極端に達成できるようにします。

これにより、VCの資金調達 – プロジェクトの蓄積-Binance出口 – ＆GT; BNBの力を与えるリズムが中断されました。高評価システムの崩壊は、Binanceの流動性危機の前身です。 BNBはBinanceの負債であり、Binance Alphaは受動的な防御の無力感に満ちていると言えます。

ミームブームは、HLがそれ自体を確認したのは初めてであり、流動性はどこでも利用できます。小さなバッチと小さな通貨がテストされた後にのみ、大きな資金と主流の通貨が到着します。宣伝と分布の観点から、それはすべてリバースマーケティングです。大規模な投資家がいる場合にのみ、小売投資家はあえて市場に参入します。しかし、実際、小売投資家の損失がなければ、MM（マーケットメーカー）、巨大なクジラ、協定からの利益は決してありません。。

高脂質は外部資本注入を持たない。それは独自の資金で完全に超流動性を運営していますが、VCの欠如はこれと矛盾しません。 2024年11月、パラダイムは$ hypeシステムに入りました。@MLMABCによると、購入量は1600万人かもしれません。

画像の説明：パラダイム購入$誇大広告

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VCは直接購入できますが、これは従来の投資モデルと見なすことは困難です。同様に、MMS（マーケットメーカー）もこのように参加する可能性がありますが、論理的には、それらはすべてエアドロップであり、通常の小売投資家のように購入しています。

物語の論理から、プロジェクトのトークンの追加の発行と販売は、典型的なゲーム理論の危機です。プロジェクトパーティー、複数のVC、および交換はお互いを信頼していません。ロックを解除した直後に販売は将来の利益を失いますが、既存の利益を維持します。したがって、すべての利害関係者は即座に販売することを選択し、交換とプロジェクトパーティーが負傷した世界のみが現れます。

プロジェクトの制御を維持することにより、高脂質エアドロップ$誇大広告を誇示し、メイン交換の方法で$誇大広告を見せます。ダブルプレートを制御することによってのみ、フライホイールの初期運動量を安定させることができます。 2025年半ばには、BYBitは$誇大広告のみをリストします。取引ペアを直接購入して増やす可能性が高いです。HLがコインのリストを推進する可能性は低いです。

HLは神秘的ではありません。ポンプの楽しみが開始されると、富の創造効果はバイナンスよりも強くなります。 Binanceは今日別のゲームに勝ちました。そのようなゲームは長い間続きます。 Binance and OKは、過去のgrみを脇に置き、力を合わせて高脂質を狙撃することができます。

モールは戦場のようなもので、長いイベントとマッチポイントがほとんどありません。

小売投資家はミームのコインを取引し、大きな投資家がHLに群がります

小売投資家が貿易を拒否した時代、大手プレーヤーは何を作っていますか？

ミームは破産し、ポンプファン、ベラチャイン、ストーリープロトコルを獲得しました。誰が契約から収入が最も多いか、小売投資家が市場を去っているポンプファンを推測できます。

ただし、小売投資家はAltcoinsに触れなくなります。現在の上昇は、米国株の流動性の波及です。残念ながら、DATはコインの販売を開始しました。戦略（MSTR）コインストックとボンドフライホイールは見栄えが良いが、学習は簡単ではない。 ETHでさえ、上昇に対する耐性はBTCよりもはるかに少ないです。

小売投資家が貿易を拒否する時代に、誰もが大きな投資家や機関に注目しています。彼らのアイデアは非常に興味深いです。彼らは、大規模な投資家がお互いに対応する限り、代理店の料金と処理料を稼ぐことができると信じています。これはもはや思考の怠lazではなく、高脂質へのs辱です。

液体は常に暗号業界で最も毎日最もインフラストラクチャであり、高脂質は小売投資家との直接的なつながりを確立することに成功しています。

500,000人のKYCユーザーは大手プレーヤーと巨大なクジラではないため、暗号通貨は既存の金融システムに長い間置き換えられてきました。トランプの500万ドルのゴールドカードはそれほど多く販売できません。 USDTと同様に、資金にアクセスすることはありません。多くの黒人と灰色の業界の実践者がいると言うことができますが、これは決して少数の人々が創造できる金銭的な奇跡ではありません。

この攻撃では、Twitter（X）は、実際のユーザーに遭遇し、取引量を減らす市場前の契約市場では、Hyperliquidの魅力とユーザーベースが証明されたことを教えてくれました。唯一の問題は、今回HLが失敗し、自社のガバナンスシステムに流動性を注ぎ始めたことです。

11人は11億6,700万米ドルの年間収益、1人あたり1億6,600万米ドルの利益を生み出し、テザーは1人あたり9,300万米ドルを持ち、その後、インターネットの最も原始的な欲求と組み合わさって、アジア、アフリカ、ラテンアメリカとラテンアメリカの中で密集した世界の間で最も優れた希望を生み出し、インターネットのスケール効果である3760万米ドルのみを持っています。

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高脂質が巨大なクジラの戦いだと思うなら、テザーは大きな交換ですか？それとも、すべての大きなショットのみがビジネスに入っていますか？

小売投資家が偽造品やミームの貿易を拒否した時代には、BTCとETHの高いレバレッジは、すべての人に致命的な誘惑を持っている数少ない「機会」の1つです。もちろん、短期間であることも致命的な損失です。

人々は自分の成功の道をだますことはできません。

Binanceは、過剰適合が死んだループに落ちるまで、通貨リストの周りのロジックを継続的に最適化します。

CEXは、控えめな利益率を破るまで、流動性に関するリベートを増やします。

Clob Dexは、バイナンスになることのみを学び、トークンを発行した後、GMX模倣ディスクになります。

マーベリックの豚であることはまれであり、大規模な投資家に資産管理サービスを提供したい人がたくさんいます。今日の最大の流動性がCEXの場合、次の暗号市場に参加するのに適していないとしか言​​えません。

小売投資家は許可なしに自由市場に来ます。大きな投資家は流動性を撤回する機会を獲得し、パラダイムは$誇大広告と保有を獲得し、小売投資家は小さな通貨資産に触れない限り、少量の大きな利益を得る機会があります。

誰もが自分の運命を価格設定し、それからすべての暗号ですべてが永遠のテーマです。

結論

人工介入は高脂質の伝統的な特徴であり、Perp Dexトラック全体にはマンマンルールの強い色があります。

HLエアドロップと利益分布が実施されているわけではなく、ジェフがより良い技術アーキテクチャを作成したことでもありませんが、FTX崩壊 +バイナンスが規制市場のギャップの下にある後、高脂質の競合他社は実際に限られており、タイミングは常に既存の構造を破るための最良の入り口です。

FTXの崩壊 – ＆gt;ビナンスは規制によって結びついていました +ビナンス管理はコインをリストするという考えに没頭しました – ＆gtfunの断片をbinanceのリストメカニズムと価格設定ロジック – ＆gt; perp dexは、巨大な市場スペースを持つ空白の市場になりました。