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Les pièces MEME sont sans aucun doute le phénomène le plus accrocheur et le plus déroutant parmi les crypto-monnaies.De The Shib, un empire de 100 milliards produit par un package d’émoticône Shiba Inu japonais, à des Dogecoins qui étaient populaires auprès du PDG de Tesla, Elon Musk, ces jetons qui proviennent de blagues et fleurient dans la communauté, avec leur ascension violente et leur chute et leurs effets de richesse énormes, ont constamment un impact sur les valeurs du monde financier traditionnel.
Sont-ils des bulles numériques sans valeur, ou représentent-elles une toute nouvelle classe d’actifs?Nous pourrions aussi bien le placer devant l’image miroir de la finance traditionnelle et mener une déconstruction approfondie du rôle.Nous constatons que les pièces de monnaie ne sont pas un seul rôle, mais un mélange et une amplification de plusieurs rôles marginalisés ou supprimés dans le monde financier traditionnel.Ce n’est pas seulement la libération ultime de désirs spéculatifs, mais aussi le totem financialisé de la culture sociale, et peut également être un « miroir fantôme » qui examine l’essence de la finance moderne.
1. Niveau de marché: « Loterie à haut risque » et « actions sincères ou obligations indésirables »
Du point de vue des finances traditionnelles, les pièces de monnaie sont loin des outils « d’investissement de valeur » (tels que les actions de premier ordre et les obligations du Trésor) auxquelles les investisseurs ordinaires sont exposés dans la finance traditionnelle. Ses homologues les plus précis sont les puces de loterie et de casino.
Loterie à haut risque ou « puces de casino ».L’essence de la loterie traditionnelle est que l’acheteur paie une certaine perte (le montant de l’achat de loterie) et gagne la possibilité que la probabilité d’être extrêmement faible mais le rendement est extrêmement élevé. Les pièces de monnaie suivent complètement cette logique.La grande majorité des acheteurs ne sont pas basés sur l’analyse de leurs technologies sous-jacentes, de leurs scénarios d’application ou de leurs flux de trésorerie à prix réduits – car ceux-ci n’existent pas du tout dans la plupart des pièces MEME.Leurs décisions d’investissement découlent d’une simple conviction qu’il y aura la prochaine personne « idiote » qui prendra le relais à un prix plus élevé. C’est l’interprétation parfaite de la célèbre « théorie de Boshi » dans l’histoire financière à l’ère numérique.
Contrairement à la loterie traditionnelle,Le « dessin » des pièces de monnaie n’est pas un certain temps, mais un processus continu.Le processus est déclenché par un sujet brûlant sur les réseaux sociaux, un appel d’un influenceur ou un carnaval de la communauté soudain.Son tableau des prix ne reflète plus les principes fondamentaux des entreprises, mais un électrocardiogramme en temps réel des émotions de groupe. La montée en puissance instantanée de 500% et l’histoire instantanée de la « slash de la cheville » sont alternativement mises en scène, formant la vie quotidienne de ce jeu en ligne à grande échelle.
Les « stocks de phénomènes » très spéculatifs et les «dettes indésirables».Certaines personnes peuvent le comparer avec les « stocks de phénomènes » ou « dette indésirable » sur le marché financier traditionnel.En effet, ils partagent les caractéristiques de « récompense à haut risque et à forte potentiel ». Cependant, les dimensions de risque des pièces de monnaie sont plus complexes et extrêmes.« Stocks personnels »Au moins, il y a une entité juridique derrière elle, possédant des actifs, des entreprises (aussi faibles) et être lié par les régulateurs de valeurs mobilières.Bien que sa manipulation des prix existe, elle se situe toujours dans un certain cadre juridique.« Dette indésirable »Bien qu’il existe un risque élevé de défaut, ses prix sont toujours basés sur la cote de crédit de l’émetteur, l’hypothèque d’actifs et les futures attentes de flux de trésorerie, et il existe un système d’analyse relativement mature.
La plupart des pièces de monnaie sont créées sur des réseaux décentralisés, sans contrôleurs réels et sans revenus commerciaux. Leurs contrats intelligents peuvent cacher des lacunes et l’équipe fondatrice peut être anonyme.Ce qui est encore plus terrifiant, c’est que le « tir du tapis » s’enfuit, c’est-à-dire que le développeur retire soudainement des fonds de la piscine de liquidités, ce qui fait qu’interrompre instantanément la valeur de jeton.Cette superposition de risques systémiques faitLes monnaies de mèmes ont une évaluation des risques dépassant de loin tout approximation de sa finance traditionnelle, et il pousse la spécularité à des hauteurs sans précédent.
2. Niveau culturel: « actions PDG » et « monnaie sociale »
Si les pièces MEME n’étaient qu’un pari, ils pourraient ne pas avoir une telle vitalité tenace.Sa magie plus profonde est qu’elle transforme avec succès les instruments financiers en symboles culturels et billets d’admission sociale.À cet égard, sa meilleure analogie est l’action GME de l’événement de la station de jeu 2021 et favorise ses attributs culturels.
Communalisation et identité du comportement financier.Le cœur de l’incident de GameStop cette année-là a été que les investisseurs de détail sur le Reddit Forum WallStreetbets, qui ont réussi à « remonter » les fonds spéculatifs de Wall Street en achetant collectivement des actions GME qui ont été court-circuités par les institutions.Dans ce processus, les actions GME ne sont plus des certificats d’investissement en actions simples, ils sont devenus un « drapeau » et une « foi », et sont « l’arme » des investisseurs de détail de base pour lutter contre le système d’élite financière.La tenue de GME est devenue une déclaration d’identité: «Je suis membre de la communauté du WSB, et je me tiens en face de Wall Street.»
Les pièces MEME ont poussé ce comportement financier social à un nouveau pic. Tenir Dogecoin signifie que vous êtes d’accord avec son slogan en plaisantant de «la monnaie du peuple», comprenez ses origines dans le «Meme» Altcoin 2013 qui se moquait du bitcoin et rejoignez un mouvement communautaire mondial et humoristique.Shiba Inu Coin a construit une énorme « armée de shib » pour renforcer le sentiment d’appartenance et la mission du titulaire à travers des récits d’écosystème complexes et des mécanismes de brûlure et de déflation.Ici, l’investissement n’est plus une analyse des données du froid, mais une identité chaleureuse et un co-construction communautaire.
Accumulation et monétisation du «capital social».À l’ère des médias sociaux, l’attention est la ressource la plus effrayante. L’essence des pièces de monnaie est de résumer financièrement l’attention collective. Une pièce de mèmes réussie est un gène culturel qui peut se reproduire et se propager viralement.Le comportement précoce de la découverte et de la diffusion d’une certaine monnaie mème peut non seulement apporter des rendements financiers, mais également accumuler un «capital social» considérable dans la communauté – vous êtes considéré comme un «prophète» visionnaire ou un «roi de mème» intéressant.
Ce type de capital social peut même agir à l’inverse sur sa valeur financière.Les créations secondaires, les packages d’émoticône et le battage médiatique des membres de la communauté injectent gratuitement « l’évaluation culturelle » dans ce jeton.Par conséquent, le cycle de valeur des pièces de monnaie est: la culture communautaire crée une attention – & gt;L’attention attire les entrées de capital – & gt; La hausse des prix renforce les croyances communautaires – & GT; Les croyances donnent naissance à des résultats plus culturels.Il s’agit d’un modèle de création de valeur ascendante qui est presque inimaginable dans la finance traditionnelle.
3. Niveau comportemental: « valeur émotionnelle » et « bulle spéculative »
Tout au long de l’histoire de la finance, les pièces MEME ne sont pas des monstres sans précédent. Ils ne sont que le dernier mode de réalisation de la bulle spéculative qui a repris dans l’histoire humaine à l’ère numérique. En le comparant avec le fanatisme néerlandais Tulip, l’incident de la bulle de la mer de Chine méridionale et la bulle Internet, nous pouvons clairement voir les similitudes incroyables de l’histoire.
Valeur narrative.Le cœur de toutes les bulles spéculatives est que le «récit» remplace la «fondamentalité» et devient le cœur de la tarification.Au XVIIe siècle Pays-Bas, la valeur des tulipes a été séparée de son ornementalité en tant que fleur et était motivée par le récit du « statut rare, unique et symbolique ». Une ampoule « Forever Augustus » peut être échangée contre une maison de luxe.Dans la bulle Internet au début du 21e siècle, la valeur d’une entreprise n’est plus déterminée par sa rentabilité et ses flux de trésorerie, mais est basé sur un grand récit de « volume de clics », « croissance des utilisateurs » et « nouveau modèle économique ».
Les pièces de mèmes d’aujourd’hui sont entièrement valorisées basées sur le récit de la «puissance communautaire», des «symboles culturels» et de «l’esprit rebelle». Un tweet d’Elon Musk, dont l’influence est bien supérieure à tout rapport financier.Cela révèle un fond éternel de la nature humaine sur le marché financier: les gens seront toujours attirés par une belle histoire et rêver de devenir riche rapidement.
Peur de manquer.Dans chaque bulle, « la peur de manquer » est le carburant central qui entraîne une augmentation des prix irrationnels.Lorsque vous voyez des gens autour de vous devenir riches du jour au lendemain en achetant une certaine pièce de monnaie, la pensée rationnelle cède souvent la place à un fort sentiment d’anxiété.Ce sentiment est infiniment amplifié sur le marché des crypto-monnaies où les transactions mondiales sont de 7 × 24 heures, l’information se déplace à la vitesse de la lumière.
Dans le même temps, chaque époque trouvera une explication rationnelle pour sa propre bulle qui est «différente cette fois».Pendant la période fanatique de Tulip, les gens pensaient que la demande de beauté était infinie; Pendant la bulle Internet, les gens pensaient que le modèle d’évaluation traditionnel avait complètement échoué;Alors que dans la frénésie de monnaie de mèmes, les croyants ont crié « la communauté est de la valeur » et « la décentralisation change tout ».Cependant, l’histoire a prouvé à plusieurs reprises que lorsque la musique s’arrête et que le récit deviendra en faillite, la loi de la gravité finira par entrer en jeu et que le prix reviendra à sa valeur intrinsèque – pour la grande majorité des pièces MEME, cette valeur est infiniment proche de zéro.
4. Au-delà des limites de la finance traditionnelle
Bien que nous ayons trouvé de nombreuses analogies, les pièces MEME ne sont pas une copie simple des caractères traditionnels.Grâce à la technologie blockchain, il a atteint la déconstruction et la transcendance des modèles financiers traditionnels, montrant ses caractéristiques uniques.
Le seuil bas et aucune accessibilité de l’émission.Dans le monde traditionnel, l’émission d’actions ou d’obligations nécessite des procédures juridiques fastidieuses, une souscription des banques d’investissement et une approbation réglementaire, avec des seuils extrêmement élevés.Dans le monde de la crypto-monnaie, n’importe qui peut créer et émettre ses propres pièces de mèmes en quelques minutes, avec seulement un petit coût et une certaine connaissance technique.Le seuil extrêmement bas pour l’émission a fait exploser le marché de manière presque « sauvage », et elle a également conduit à la qualité et à la fraude inégales dans les projets.
LiquiditéMondialisationet instantané.Un «stock de penny» négocié sur le marché des États-Unis en vente libre peut avoir une très mauvaise liquidité et il est difficile pour les investisseurs ordinaires d’acheter et de vendre.Une monnaie de mème supérieure peut atteindre 7 × 24 heures de transactions instantanées mondiales après son lancement sur un échange mondial décentralisé ou centralisé.Cette liquidité profonde et ininterrompue fournit un terrain reproducteur pour une spéculation à ultra-haute intensité, qui est incomparable pour tout outil spéculatif traditionnel.
Le vide de la régulation et le flou de la moralité.Les activités financières traditionnelles sont dans un fossé réglementaire strict, visant à protéger les investisseurs et à maintenir la stabilité du marché.Le monde de la crypto-monnaie, en particulier le champ de monnaie meme, est toujours une « terre héritée » dans une large mesure.D’une part, le manque de supervision lui donne un grand espace de liberté et d’innovation, et d’autre part, il fait également de la manipulation du marché, du délit d’initié, de la fraude et d’autres comportements presque de l’impunité, poussant le principe du « risque de l’acheteur » à l’extrême.
Les pièces MEME peuvent nous forcer à repenser certaines questions fondamentales de manière extrême:Qu’est-ce que la valeur? En plus de l’allocation des ressources, quels besoins émotionnels et sociaux humains le marché financier porte-t-il?C’est comme un « miroir démoniaque », reflétant les instincts de la spéculation, du carnaval et du tribalisme qui ont toujours existé dans le système financier mais ont honte d’admettre.Il transforme les spéculations à haute fréquence dans la salle de trading de Wall Street en un jeu national auquel chaque utilisateur de téléphone mobile peut participer;Il transforme le réseau social des clubs d’élite en une communauté numérique mondiale basée sur les intérêts.
Par conséquent, l’évaluation la plus équitable des pièces MEME peut pas simplement le dénoncer comme une « arnaque » ou la poursuivre comme une « révolution ».C’est plus comme un polyèdre complexe:
Pour les joueurs qui cherchent à devenir riche rapidement, c’est un casino numérique.
Pour les jeunes à la recherche d’un sentiment d’appartenance, c’est une communauté culturelle.
Pour les chercheurs financiers, c’est un excellent domaine expérimental pour la finance comportementale.
Pour les régulateurs, c’est une zone dangereuse qui doit être réglementée de toute urgence.
Pour la société dans son ensemble, c’est une fable moderne sur la technologie, la nature humaine et la cupidité.
Les pièces MEME peuvent inaugurer un long silence après le fanatisme, et la plupart des projets finiront par revenir à zéro.Mais ce qu’il révèle – sur le rôle du pouvoir communautaire, le rôle des récits culturels dans la création de la valeur et l’impact profond de la technologie sur l’inclusion financière – peut-être pour toujours changer notre compréhension de la «finance».À l’avenir où les finances traditionnelles et la finance cryptographique sont en collision et l’intégration constante, le carnaval apparemment absurde de Meme Co., Ltd.peut être la mélodie unique qui est sévère mais unique.
