jakiro
Source: Galaxy; Compilation: Vision de Bitchain
Le Département des finances des États-Unis SEC a pris une décision historique d’envoyer Doublezero une lettre de non-action («NAL») à Doublezero sur la délivrance du jeton 2Z, qui a déclaré que «selon les faits fournis, le ministère ne recommandera pas les mesures d’application.»
Cette semaine, un projet de crypto est venu demander des conseils prospectifs sur le statut juridique de l’émission de jetons proposée et a reçu une réponse fructueuse.
Auparavant, lors de la présidence de Gary Gensler de la Securities and Exchange Commission (SEC), l’environnement réglementaire confronté aux praticiens de l’industrie cryptographique était assez distinctif: les conseils de la SEC étaient presque entièrement « rétrospectives d’application de la loi » – le projet qui a été initialement invité à « venir s’inscrire » a finalement reçu un préavis de puits quand il est sorti (processus).Bien queCette victoire pour la crypto-monnaie est largement attribuée à la perspective et au changement de leadership de la SEC, mais l’équipe juridique de Doublezero a clairement décrit la conception du jeton, qui est également louable.
La lettre de non-action de la SEC indique que le personnel de l’agence n’avait pas l’intention de recommander des mesures d’application contre les parties concernées en réponse à l’activité proposée, qui a fourni un confort réglementaire au demandeur, mais n’a pas lié officiellement la SEC.Bien que ces lettres ne soient pas légalement précédentes, elles ont souvent une influence et peuvent clarifier les zones grises des lois sur les valeurs mobilières et guider les pratiques de l’industrie, devenant ainsi un signal efficace de tolérance et d’attente réglementaires.
Avant ce NAL, la seule autre orientation prospective de ce type de la SEC sur l’émission de jetons a été le NAL publié en avril 2019 pour Knkey Jet.Dans ce NAL, le personnel de la SEC a déclaré que tant que le jeton n’est pas négocié sur le marché secondaire, maintient une valeur stable de 1 $ et ne peut être utilisé que pour acheter les services de l’émetteur (essentiellement, il doit fonctionner comme le kilométrage des compagnies aériennes ou d’autres programmes de récompense, une conception hautement restrictive), la SEC ne prendra pas de l’action en vigueur.Doublezero NAL reflète une vision positive des jetons avec une pratique et une négociabilité significativement améliorées, et représente donc un progrès significatif que la SEC est bonne pour l’industrie cryptographique.
La publicité de Doublezero est intéressante: 2Z n’est pas une affirmation de profit spéculatif, mais un jeton d’incitation fonctionnel conçu pour coordonner une infrastructure physique décentralisée (Depin).Le projet vise à construire un réseau de bande passante de fibres à faible utilisation dans le monde entier et à créer un Internet dédié dédié à des systèmes distribués tels que la blockchain.Le réseau est conçu pour inciter les propriétaires d’infrastructure de fibres (fournisseurs de réseaux) à tirer le meilleur parti de leurs fibres inactifs et à inciter les opérateurs (participants au réseau) pour coordonner le routage du trafic entre l’infrastructure du fournisseur de réseau pour maintenir la robustesse et la résistance aux défaillances du réseau.Les utilisateurs du réseau accédant à cet Internet privé devront payer pour accéder au réseau; Ces frais seront alloués par programme à des fournisseurs de réseaux et à des participants efficaces sous la forme de jetons 2Z.
Dans une lettre à la SEC, l’équipe Doublezero s’est concentrée sur le quatrième aspect du test Howie: si les détenteurs peuvent raisonnablement s’attendre à des bénéfices en fonction des efforts de gestion d’autres personnes.DoubleZero explique efficacement que le jeton 2Z sert uniquement de fournisseur et d’utilisateur de bande passante coordonnée.Les bénéfices (et les pertes) attendus des fournisseurs de réseaux et des participants au réseau sont directement attribués à leurs propres contributions et opérations au réseau double zéro plutôt qu’aux actions des autres.DoubleZero définit les fournisseurs de réseaux et les participants comme travaillant dans le cadre des règles de fonctionnement qui motivent le réseau, et la SEC a donné le feu vert (deux fois).Tous les aspects de l’actif doivent passer le test ouvian avant de pouvoir être considéré comme un contrat d’investissement (et donc également des titres), et le jeton 2Z n’est pas réglementé par la SEC sans quatrième aspect (un prix qui devrait profiter des efforts des autres).
Le commissaire Hester Peirce a publiquement salué la lettre et l’a utilisée pour réitérer l’une de ses opinions de longue date: l’analyse des valeurs mobilières de la SEC devrait être basée sur la substance économique plutôt que sur la forme.Peirce, qui a longtemps été vérificateur et équilibreur dans les actions accablantes de la SEC sous son prédécesseur, Gary Gensler, n’est pas d’accord avec de nombreuses actions d’application de la Crypto-monnaie de la SEC.Après avoir été nommée chef du groupe de travail de crypto-monnaie nouvellement formé de la SEC, elle a prononcé un discours de « nouveau paradigme », soulignant que de nombreux actifs numériques ne sont pas des titres et poussent des ports sûrs adaptés aux jetons.Nal cette semaine est l’une des premières mesures concrètes prises par le personnel de la SEC à cet égard.Sous Peirce, le groupe de travail sur les crypto-monnaies a accueilli cinq tables rondes de l’industrie et a tenu plus de 150 réunions avec des sociétés de crypto-monnaie et d’autres parties prenantes.
L’opinion de Galaxy:
Cette décision de la SEC est une décision encourageante pour l’industrie des crypto-monnaies.Pendant des années, les projets de crypto-monnaie ont été considérés comme des entreprises criminelles par défaut et ont fait face à l’une des options terribles suivantes: être supprimée par les forces de l’ordre; en passant par un processus d’enregistrement opaque et lent (un seul projet a été enregistré avec succès);ou refuser de fournir des services aux résidents américains (néanmoins, de nombreux résidents américains ont réussi à contourner le géofencing).
Avant cette annonce, le seul projet de crypto que nous connaissons pour réussir sur la SEC (s’il pouvait être appelé SEC) était Blockstack (renommé plus tard Stacks) et ses jetons STX.Stacks a publié ses jetons par une exemption de financement participatif (Reg A) dans une offre de titres enregistrés, permettant une divulgation minimale.Deux ans plus tard, Stacks lui-même a déterminé que son réseau était suffisamment décentralisé pour ne pas tomber dans la catégorie des titres, il a donc cessé de soumettre des demandes à la SEC.Après trois ans d’enquête, la SEC a choisi de ne pas séduire les piles.Ce n’est pas tant acquiescé à la position du projet cette semaine.
C’est évidemment une victoire pour Doublezero, mais cela peut également être une aubaine pour les concepteurs de jetons du monde entier.Cela fournit une feuille de route pour construire et développer des jetons d’utilité fonctionnelle, La SEC ne considérera pas cela comme un contrat d’investissement, mais il est crucial que NAL puisse être considéré comme un guide explicatif pour les jetons qui sont essentiellement similaires à la conception décrite par Doublezero.Bien que le personnel de la SEC ait clairement indiqué qu’ils ne prendraient pas de mesures d’application contre Doublezero au motif que ces offres de jetons étaient des contrats d’investissement, NAL n’a pas pleinement développé les opinions de la SEC sur la conception de tous les types de jetons.La réparation est conditionnelle et dépend des circonstances.Il s’agit d’un soulagement au niveau du personnel, pas d’un large changement de règle.Il ne légalise pas les allocations ou les flux de jetons antérieurs en dehors de la conception limitée.Si les faits changent ou que la perspective de la SEC change (par exemple dans les différents gouvernements), il n’entrave pas les futures forces de l’ordre.Pour chaque jeton essayant d’imiter la structure 2Z, l’équipe juridique doit être disciplinée, documentée et strictement adhérée à la structure «priorité pratique» décrite dans le NAL.
Bien que ce soit un moment fort pour l’industrie des crypto-monnaies, c’est peut-être la dernière nouvelle que nous avons entendue des régulateurs depuis un certain temps, à la fois de bonnes et de mauvaises nouvelles.Le gouvernement fédéral a été fermé en raison de litiges budgétaires, qui ont malheureusement été courants parmi les gouvernements successifs.Avant que le différend ne soit résolu, nous avons de faibles attentes en ce qui concerne les régulateurs (les marchés prédisent que la fermeture du gouvernement durera plus de deux semaines).
La fermeture du gouvernement peut en effet retarder d’autres actions de crypto-monnaie que nous attendons de la SEC à prendre, comme une «exemption d’innovation» clé qui permet aux actions de négocier dans l’application Defi, et la SEC travaille pour y parvenir «dès que possible», selon les informations.
Pendant ce temps, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) était en difficulté, la nomination de Brian Quintenz pour le président a été révoquée, et le président par intérim, Caroline Pham, est devenu le seul membre du comité normalement des cinq membres.Alors, profitez de la bonne nouvelle du Fonds DoubleZero, car la prochaine victoire devra peut-être attendre un certain temps.
