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Compilé par: Vision de Bitchain
Token 2049 Singapore Station a officiellement commencé aujourd’hui.Sur la scène principale OKX,Tom Lee, président de Bitmin and Fundstrat CIO, a prononcé un discours sur le thème du «plus grand quart de macro à Wall Street depuis l’étalon-or».Tom Lee a noté,2025 est un nœud de macro-transformation clé à Wall Street depuis le dollar américain découplé de l’or en 1971.Il croitSi la valeur du réseau Bitcoin est alignée sur l’or (la valeur actuelle du réseau Bitcoin n’est que d’environ 10% d’or), son potentiel de prix unitaire est significatif.SiLe ratio de prix d’Ethereum et Bitcoin se remet à 2021 de 0,087. Sur la base du prix du bitcoin de fin d’année de 250 000 $, le prix unitaire d’Ethereum peut atteindre 22 000 $.À long terme, son prix unitaire devrait atteindre 62 000 $ US. De plus, Tom Lee a également mentionné,Les stablecoins en tant que «dollar américain tokenisé» peuvent renforcer la domination du dollar américain, le marché des stablescoin contient actuellement 280 milliards de dollars d’obligations de trésorerie et pourrait devenir le plus grand détenteur d’obligations du Trésor au monde à l’avenir, avec une taille de marché de 4 billions de dollars américains.
Ce qui suit est le texte intégral du discours.
Tom Lee:
Wow, c’est super d’être à Singapour au Token 2049. J’ai 20 ou 19 minutes pour montrer beaucoup de diapositives, et j’espère quitter quelques minutes pour la session de l’AQ, et mon thème de discours est un plus grand changement à Wall Street depuis son objectif de la norme.
Tout d’abord, permettez-moi d’expliquer la situation de base.Nous sommes engagés dans des recherches liées à la crypto-monnaie depuis environ neuf ans, lorsque le prix du bitcoin était de 963 $.Comme vous pouvez le voir, Bitcoin a été une classe d’actifs OG avec un retour de plus de 100 fois, et depuis lors, il est revenu deux fois plus que NVIDIA, et Bitcoin a également fonctionné beaucoup mieux que l’or.Au cours des même mêmes années, les prix de l’or n’ont augmenté que trois fois environ.Soit dit en passant, Ethereum a même surpassé le Bitcoin, atteignant un rapport P / E 500 fois pendant cette période.Alors laissez-moi expliquer pourquoi je pense que 2025 sera un changement radical dans la macro-économie.
En parlant de l’étalon-or, nous devons revenir à 1971. En 1971, le dollar américain s’est éloigné de l’étalon-or et, la même année, le président Nixon a annoncé le licenciement de la cheville du dollar américain avec de l’or.Nous pouvons y penser un peu.En 1971, le dollar américain n’avait plus de soutien à la valeur de fond, sauf pour se représenter ou comme un engagement envers le paiement.Quand nous y pensons, la plupart des gens mentionneront la situation du commerce d’or en 1971. En effet, le commerce de l’or était actif à l’époque, mais ce n’était pas une véritable opportunité majeure.En 1971, le système financier devait soudainement trouver des moyens de s’assurer que le dollar est resté dominant, car une fois le dollar découplé de l’or et perdu sa convertibilité soutenue par l’or, une autre devise pourrait dominer.
Donc, ce que Wall Street a fait, c’est qu’ils ont créé un énorme marché pour les fonds de marché en dollars américains, les futures, les cartes de débit, les titres adossés à des créances hypothécaires, les échanges de devises, les échanges de taux d’intérêt, les contrats à terme sur indice, les obligations d’intérêt zéro, les certificats de dette garantis, etc.Il s’agit d’innovations qui sont venues après 1971, et en fait, 7 des 30 plus grandes sociétés au monde aujourd’hui sont des institutions financières. Ok, maintenant une autre chose se passe,C’est-à-dire que Wall Street et l’intelligence artificielle sont en cours de construction sur la blockchain.
Aux États-Unis,Le Genius Act a jeté les bases et a créé les conditions de la prospérité des stablecoins.Par la suite, la Securities and Exchange Commission (SEC) a lancé le « Project Crypto » pour introduire Wall Street dans le champ Blockchain.Bien sûr, il existe deux autres législations à Washington qui sont avancées, l’une est la Clarity Act et l’autre est la Bitcoin Strategic Reserves Act.Cela signifie qu’en 2025, nous inaugurons un nouveau moment où de plus en plus de choses deviennent synthétiques.
Par conséquent, à notre avis,Bitcoin occupe sans aucun doute une position importante dans la nature pionnière, C’est parce qu’il est maintenant devenu un moyen de stockage de valeur avec les attributs numériques.Cependant, il est nécessaire de considérer la situation pertinente sous un autre point de vue.Que fera Wall Street?À notre avis,Wall Street jouera un rôle très important dans la construction d’un marché des actifs numériques.Ethereum devrait être le plus grand bénéficiaire.
Nous pourrions donc aussi bien explorer en profondeur ce que cela signifie pour l’impact externe de Bitcoin.
Supposons que le prix actuel de l’or soit de 4 000 $ l’once et qu’il devrait atteindre 5 000 $ par once. Ensuite, nous devons réfléchir à la relation relative entre le bitcoin et l’or.Le soi-disant ratio d’or signifie qu’il est nécessaire de clarifier quel pourcentage de la valeur du réseau Bitcoin devrait tenir compte?S’il n’est que de 10%, la valeur de chaque bitcoin est de 140 000 $.Je pense que ce nombre est trop bas.Je penseIl sera essentiellement à égalité avec la valeur de l’or, ou même le dépassera.C’est pourquoi Bitcoin peut atteindre 1,4 à 2,2 millions de dollars.
Donc, nous sommes toujours optimistes quant à Bitcoin en ce moment, avec son prix autour de 110 000 $.Mais réfléchissons à un autre scénario qui est sur le point de se développer, c’est Wall Street.Wall Street innovera dans la blockchain au cours des 10 à 15 prochaines années.Et nous avons vu une partie du scénario, c’est-à-dire la stablecoin dont nous parlons, c’est-à-dire le dollar tokenisé.Ce phénomène est quelque peu similaire aux événements historiques de 1971.
Mais nous parlons de stocks tokenisés, de crédit tokenisé, de crédit immobilier et même, en fin de compte, des droits de propriété intellectuelle, qui sont tous des facteurs mesurés dans l’économie d’aujourd’hui.Je penseIl y aura des mesures invisibles sur la blockchain tokenisée, telles que la collecte de données, les paiements de redevances, les programmes de fidélité, les agents contractuels intelligents et même les preuves d’identité humaineUne chose si importante.Donc, beaucoup de choses se produiront dans l’espace des crypto-monnaies.Et nous savons déjà qu’Ethereum a connu un moment de changement similaire à Chatgpt en raison des stablecoins.Il existe de nombreuses entreprises et entités institutionnelles différentes qui construisent des projets de stablecoin.
Vous vous demandez peut-être, pourquoi le gouvernement américain se soucie-t-il des stablecoins?En fait, c’est exactement la même raison pour laquelle les États-Unis attachent l’importance au dollar synthétique.Le dollar américain représente désormais 27% du PIB, mais représente jusqu’à 57% des réserves de change des banques centrales.Ce 57% suggère que les efforts de Wall Street pour rendre le dollar la norme pour le commerce depuis 1971 sont efficaces.Il représente jusqu’à 88% des transactions sur le marché financier, comprenez-vous?
Mais fondamentalement, il s’agit de près de 100% une unité stable de tarification.Par conséquent, si nous nous tournons vers des jetons synthétiques du dollar américain basés sur la technologie de la blockchain, la domination du dollar américain devrait être consolidée.De l’échelle globale,Les stablecoins sont maintenant devenus le douzième plus grand détenteur d’obligations du Trésor américain.D’ailleurs,Actuellement, Stablecoins détient des obligations de trésorerie à 280 milliards de dollars américains, Le ministre des Finances, Becent, estime que la taille du marché devrait atteindre 4 billions de dollars.Une fois que les stablecoins détiennent des obligations de trésorerie supérieures à 1 billion de dollars, elles deviendront le plus grand détenteur du Trésor américain au monde..
Cet objectif n’est pas hors de portée.Il convient également de noter que lorsqu’une entreprise construit son entreprise en fonction de la blockchain, ce qui se passe réellement, c’est que nous repenons essentiellement son architecture commerciale, qui permet à l’entreprise d’améliorer efficacement l’efficacité opérationnelle.Je pense qu’il y a plusieurs raisons à cela.Soit dit en passant, beaucoup de gens sont probablement curieux de savoir quelle position et quel rôle l’intelligence artificielle joue-t-elle dans le concept de construction d’entreprises basée sur la blockchain?A16Z a publié un bon livre blanc pour en discuter.
En termes de construction de la blockchain autour de l’intelligence artificielle, il y a environ 11 scénarios d’application.Je ne souligne que quelques-uns d’entre eux, comme le troisième, une preuve de personnalité compatible avec avant.C’est comme un projet comme World Coin; Le sixième, en gardant l’IA synchronisé via des applications de codage.Je pense qu’un exemple de ceci est l’appareil que je porte, appelé U Critter.Il peut mesurer le contenu CO2 dans votre emplacement, la valeur idéale est de 420 et actuellement il est de 980.
On nous demande souvent quels sont les avantages du bâtiment de Wall Street sur la blockchain?Ils diraient que la banque fonctionne bien.Mais je ne comprends pas comment JPMorgan peut devenir plus rentable?En fait,Les entreprises natifs construites sur la blockchain sont essentiellement plus rentables.Par exemple, Tehthers recueille des fonds à une évaluation de 500 milliards de dollars.
Consultez la liste des 12 plus grandes banques du monde.L’attache se présente en deuxième place.Pensez-y, Tether est 50% plus grand que Bank of America, et Bank of America est un géant.Il est deux fois plus grand que Citigroup, deux fois plus grand que Morgan Stanley, et encore plus grand que Goldman Sachs.Mais intéressant, si vous regardez le nombre d’employés dans Tether, JP Morgan a une capitalisation boursière de 869 milliards de dollars et 317 000 employés, ce qui équivaut à une capitalisation boursière de 2,8 millions de dollars par employé.
Tether n’a que 150 employés.Ce nombre est encore moins que l’équipe des analystes juniors de JP Morgan, à peu près similaire au nombre de nouvelles équipes d’analystes (en supposant que c’est juin).On peut voir que la valeur marchande moyenne de chaque employé de Tether est aussi élevée que 3,3 milliards de dollars américains.Nous devons reconnaître ce fait: Tether, une entreprise de blockchain native opérant sur les chaînes publiques, a une valeur de marché presque la même que JPMorgan Chase, mais sa taille de l’employé n’est que de 150 personnes.
Donc, à mon avis, évidemmentCréer une entreprise sur la blockchain et la reconstruction de Wall Street est très rentable. Ok, alors maintenant je veux élaborer davantage.Pourquoi est-ce bon pour Ethereum et même comment considérer les réserves des actifs numériques.Comme mentionné précédemment, un nœud clé avec des signes comme 1971 arrive et est d’une grande importance.Pourquoi cela se produit-il?La raison en estDe nombreuses entreprises de Wall Street ont besoin de créer des affaires dans le champ de la blockchain et ont tendance à choisir des chaînes publiques neutres comme architecture sous-jacente..
Comme vous pouvez le voir, il y a beaucoup d’entreprises qui choisissent de le faire sur Ethereum.En fait,Si vous regardez des données telles que la valeur verrouillée sur les chaînes publiques, Ethereum est la chaîne préférée. Il représente 68% de toute la valeur verrouillée totale.Bien sûr, TDL a été le soutien inférieur d’Ethereum au cours des derniers cycles.Même des entreprises comme la Global Banking Association of Financial Telecommunications (SWIFT) ont annoncé il y a quelques jours à peine qu’elles utiliseraient le réseau de couche 2 d’Ethereum pour des expériences sur la migration en chaîne.Ainsi, des entreprises comme Swift montrent également qu’elles veulent utiliser des chaînes publiques, pas des chaînes d’entreprise.
Dans le domaine de l’intelligence artificielle, de nombreuses discussions ont été menées autour d’Ethereum, qui est considérée comme une plate-forme idéale pour construire des produits avec des caractéristiques chaotiques.Voici l’histoire des prix d’Ethereum.Il a atteint son sommet en 2021 depuis 2018, puis, au cours des quatre dernières années, nous pouvons clairement observer qu’il a subi une phase de consolidation extrêmement significative et approfondie.À l’heure actuelle, le prix d’Ethereum commence à percer cette plage de consolidation.Ici, il nous est nécessaire de prêter une attention particulière à la période de consolidation précédente.
Ethereum était dans un état de consolidation entre 2018 et 2020, puis son prix de jeton est passé de 90 $ à 4 000 $, soit une augmentation de plus de 50 fois.Le creux de cette augmentation est de 1385 $.Alors, qu’arrivera-t-il à Ethereum ensuite?J’ai quelques idées à partager.Mais en regardant à nouveau ce tableau de tendance des prix, il n’a pas montré de signal baissier.Un autre graphique qui mérite d’être réfléchi est le ratio du prix Ethereum au prix du bitcoin.Le rapport est actuellement de 0,036, avec une moyenne de 0,047 et un sommet de 0,087 en 2021.
Je pense que ces chiffres sont importants car à mon avis, Ethereum est à un moment critique en 2025, tout comme en 1971. Je pense que son ratio de prix devrait être restauré à son sommet précédent au moins de 0,087.Alors qu’est-ce que cela signifie?Eh bien, si vous regardez le prix du bitcoin, nous pensons qu’il atteindra au moins 250 000 $ d’ici la fin de cette année.Son ratio de prix atteindra donc sa moyenne de 0,0479.
S’il atteint son sommet en 2021, chaque Ethereum vaudra 12 000 $, ce qui, je pense, est raisonnable étant donné les changements dans les principes fondamentaux de Ethereum. Dans ce cas, chaque Ethereum vaut 22 000 $.Cependant, en termes de potentiel de développement d’Ethereum, je ne pense pas que ce soit son plafond de prix.Un autre nœud important estEthereum devient la piste de paiement pour l’avenir, lorsque sa valeur de réseau sera à égalité avec Bitcoin.Ensuite, chaque Ethereum vaut 62 000 $.
Comme vous pouvez le voir, la valeur actuelle de 4100 d’Ethereum de 4100 comme exemple, toutes les trois attentes de valeur ci-dessus indiquent un potentiel de valeur extrêmement considérable.Alors, permettez-moi de parler du dernier point, si vous êtes intéressé par Ethereum, pourquoi envisageriez-vous de détenir un intérêt connexe dans une entreprise de réserve d’actifs numériques (DAT)?
À l’heure actuelle, nous publions un contenu intitulé « Discours du président » sur notre site Web chaque mois.Cependant, étant donné le temps limité, je voudrais brièvement développé les points pertinents afin que l’explication puisse être terminée en quelques minutes, puis de laisser le temps pour la séance de questions-réponses.Une société de réserve d’actifs numériques vise à augmenter les avoirs Ethereum correspondant à chaque action.La logique derrière cette stratégie est que, de cette manière, les entreprises peuvent émettre des actions à une prime.Comprenez-vous ce principe?
Lors de l’étude de ce champ, il existe un cas très précieux – la microstratégie.Le cours de l’action de la société est passé de 13 $ par action à 335 $ dans une phase de développement spécifique, un changement qui démontre pleinement l’impact et le potentiel des stratégies pertinentes sur le marché.
MicroStrategy y parvient en émettant des actions pour acheter plus de bitcoins. Au cours des cinq années qui ont suivi le lancement de MicroStrategy, le prix du bitcoin est passé de 11 000 $ à 108 000 $, une augmentation de 10 fois.Cette situation montre que la microstratégie dépasse le bitcoin en termes de retour sur investissement grâce à sa stratégie de réserve d’actifs. Aujourd’hui, Bitmin suit ce modèle de stratégie.Parmi les nombreuses actions DAT qui existent sur le marché, Bitmin, en tant que deuxième détenteur d’actifs cryptographiques au monde, est l’une des actions les plus liquides.
Dans le marché boursier américain d’aujourd’hui, Bitmin se classe 26e avec un volume de négociation quotidien de 2,6 milliards de dollars.Il convient de noter que le volume de trading quotidien de Bitmine dépasse Visa et Oppenheimer, et est presque comparable à Marvell Technologies ou Inco en termes de volume de trading quotidien.Cela a toujours été un avantage car lorsque vous regardez ces 200 actions DAT, Bitmin et MicroStrategy représentent 84% de tous les volumes de trading. Par conséquent, du point de vue des sociétés détenant des actions, le flux de fonds institutionnels sera concentré dans ces deux sociétés.
Cela signifie que Bitmin a besoin de beaucoup d’argent pour étendre rapidement ses réserves Ethereum.Nous pouvons observer que dans environ neuf semaines depuis que l’entreprise a commencé à s’engager dans des activités de réserve liées à Ethereum, les avoirs par action correspondants ont augmenté de neuf fois.Ce taux de croissance montre que les performances de l’entreprise dans la croissance de la réserve Ethereum dépasse de loin la tendance régulière de la croissance d’Ethereum.Par conséquent, du point de vue de l’investissement, si les investisseurs sont optimistes quant aux perspectives du marché d’Ethereum et prêtent attention aux opportunités d’investissement liées aux réserves d’Ethereum, les actions de Bitmin auront le potentiel d’apporter plus de rendements Ethereum aux investisseurs chaque jour.Bien sûr, ce n’est qu’un aspect de cette opportunité d’investissement, et sa valeur potentielle ne se limite pas à cela.
Les sociétés liées à la réserve Ethereum ont confiance en infrastructure cryptographique.D’un point de vue technique, Ethereum adopte un mécanisme de preuve de participation (POS) et les entreprises connexes utilisent des enjeux Ethereum pour fournir des garanties de sécurité pour le réseau Ethereum tout en obtenant des avantages correspondants.Du point de vue des tendances de développement à long terme, en fonction du besoin central de garantir la sécurité du réseau, nous avons des raisons de croire que tout participant impliqué dans les crypto-monnaies sera finalement très susceptible de choisir Ethereum comme actif clés en raison des mêmes considérations de sécurité.
C’est la stratégie de Bitmine, nous participerons activement à la communauté pour nous assurer que les développeurs de la Fondation Ethereum et Ethereum réussissent dans le domaine des finances décentralisés, et la société fera également des investissements audacieux qui s’étendront sur les domaines de Wall Street et des crypto-monnaies.
C’est à peu près le cas. Maintenant, nous avons deux minutes à partir pour que tout le monde posait des questions.Mais avant la fin, je pense que l’avenir des crypto-monnaies est brillant.Nous pensons qu’Ethereum deviendra un lieu pour de nombreux projets de ce type.Alors maintenant, je veux commencer la session de questionnement.
Question 1: n’y aura-t-il qu’une seule chaîne à l’avenir qui peut survivre?
Tom Lee: Je ne pense pas. Le Wall Street d’aujourd’hui compte des dizaines d’infrastructures et de plates-formes différentes.Même dans des domaines comme les échanges.Il existe de nombreux grands échanges dans le monde, de la Chicago Mercantile Exchange (CME) au Nasdaq à la Bourse de New York (NYSE).Je pense donc que le marché est assez grand.Lorsque nous y réfléchissons, nous parlons du produit intérieur brut (PIB) mondial de 80 billions de dollars.La moitié de toutes les activités économiques sont des transactions financières, ce qui équivaut à un marché potentiel de 80 billions de dollars par an.De nombreux frais de propriété intellectuelle dans le PIB circulent sur la chaîne, et cette partie est d’environ 20 billions de dollars.
Par conséquent, si cette activité économique totale de 100 billions est effectuée sur Ethereum, la valeur d’Ethereum atteindra théoriquement 10 millions de dollars.On peut voir qu’il y a encore beaucoup de place pour le développement pour la blockchain Layer1, qui se concentre sur des segments spécifiques.Je pense donc que des chaînes comme Solana et d’autres chaînes ont une place au développement.Et je pense qu’une chose dont nous devons nous souvenir est que nous ne voulons pas être trop étroits et diviser trop le domaine actuel.Je pense que c’est une énorme amélioration.
Question 2: Avez-vous des stratégies face à un marché très baissier?Parce que vous savez, pour les crypto-monnaies, si le marché mondial des macro, nous baissons également.
Tom Lee: Ok, c’est une bonne question. La question est, en gros, comment les entreprises de DAT survivent-elles sur un marché baissier?Je pense qu’une entreprise DAT doit faire deux choses pour gérer cette situation.Tout d’abord, et le principe principal est de maintenir un bilan propre.Bitmin n’a pas de dette car lors d’un ralentissement, les investisseurs détenant des actions ne veulent pas d’autres facteurs sur le bilan de l’entreprise pour former une relation concurrentielle avec leurs capitaux propres.Après tout, il existe une concurrence entre les détenteurs de dettes et les actionnaires dans la distribution des capitaux propres, et les détenteurs d’obligations convertibles concurrenceront également les actionnaires.C’est pourquoi les entreprises ayant des structures de capital complexes peuvent connaître la compression des cours des actions lors des récessions.
Deuxièmement, les entreprises doivent détenir des actifs sous forme d’Ethereum par action, en supposant qu’un marché baissier arrive dans 12 mois.OK, le binage augmente l’ethereum chaque jour, donc en 12 mois, la valeur d’Ethereum par action peut passer de 40 $ à 80 $.Sur la base de la situation ci-dessus, même si le marché de la cryptographie tombe dans un ralentissement à l’avenir, le cours des actions de la société pourrait baisser de 50%, mais il sera toujours plus élevé que le niveau d’aujourd’hui.Par conséquent, en réponse aux ralentissements du marché, si les entreprises de DAT peuvent augmenter en permanence leurs avoirs Ethereum correspondant à chaque part, ils auront une résistance aux risques plus forte.
Je pense qu’il est temps pour moi de finir.Alors, merci à tous.J’espère que vous avez quelque chose à gagner.
