Bitcoin Miner Signal: des blocs au marché boursier

Source: Mind on-Chain, compilé par: Shaw Bitchain Vision

En parlant de Bitcoin, les mineurs sont presque l’initié le plus familier que nous sommes des initiés. Leurs réserves, leurs revenus et leurs comportements reflètent non seulement le fonctionnement du réseau, mais annonce souvent la direction du marché.

Ils sont sous une pression économique constante.La façon dont ils gèrent leurs fonds, leurs flux de trésorerie et leurs infrastructures reflètent mieux la santé sous-jacente du bitcoin que n’importe quel tableau.

Dans cet article, nous analyserons les signaux actuellement envoyés par les mineurs, les changements structurels qui affectent l’industrie et l’impact de ces changements sur le bitcoin et les actions minières.Ignorez ces signaux et vous manquerez une pièce importante du puzzle.

Aperçu des points clés

• La demande de réseau se refroidit: La taille moyenne du bloc de Bitcoin a diminué, indiquant que l’activité du réseau s’est calmée malgré les sommets record.

• L’économie du mineur est forte: Même après la réduction de moitié, le revenu quotidien est toujours à un niveau élevé en cycles multiples.

• Changements structurels dans les réserves: Les mineurs continuent de distribuer des jetons plutôt que la thésaurisation, ce qui marque l’industrialisation de l’industrie.

• Stocks et bitcoin: Les actions minières sont fortement corrélées avec le bitcoin, mais sont actuellement à l’état exagéré, il est donc plus risqué en tant que substitut pour détenir directement Bitcoin.

Taille moyenne du bloc

L’une des mesures les plus directes et les plus éclairantes est la taille moyenne du bloc dans les mégaoctets (MB).ilMesure la quantité de données de transaction emballées dans chaque bloc Bitcoin.

Historiquement,La limite de taille du bloc de Bitcoin a été fixée à 1 Mo au début, c’est la limite supérieure introduite par Satoshi Nakamoto pour empêcher le spam et assurer l’évolutivité.Mais alors,Ce plafond a été élargi en 2017 via Segwitness (SEGWIT), permettant la taille de chaque bloc dans des conditions optimalesJusqu’à 4 Mo.

maintenant,La taille moyenne du bloc oscille autour de 1,5 Mo, malgré le prix élevé du bitcoin atteignant un nouveau sommet, le nombre a légèrement baissé ces derniers mois.Cela ne signifie pas que le bitcoin s’affaiblit – cela reflète simplement un ralentissement temporaire de la demande d’espace de bloc.Surtout, la rentabilité des mineurs dépend en grande partie des frais de transaction et une baisse de la congestion des blocs réduira leurs revenus de frais.

La taille moyenne des blocs offre un instantané en temps réel de la demande et fluctue avec les prix et les spéculations sur le marché de masse.

Cette baisse n’est pas un drapeau rouge à l’intégrité du réseau; Au lieu de cela, il indique une baisse temporaire du débit de transaction et de l’utilisation du réseau.

C’est le pouls de l’économie du bitcoin – parfois il saute sauvagement et parfois il est stable.

Revenu: résilience après réduction de moitié

Le mécanisme pour faire de moitié les récompenses de blocage tous les quatre ans soulève toujours les inquiétudes que les mineurs seront obligés de quitter le marché.Cependant, l’histoire montre que les mineurs peuvent s’adapter – la récent réduction de moitié ne fait pas exception.

De nos jours, les mineursLe chiffre d’affaires total par jour est d’environ 55 millions de dollars, ce niveau n’a été dépassé que lorsqu’il s’agissait d’une brève poussée à 70 000 $ avant la dernière réduction de moitié.

Après la réduction de moitié en avril 2024, de nombreuses personnes s’attendent à ce que les revenus diminuent.Cependant, les données montrent que les revenus grimpent et dépassent la majeure partie du cycle précédent.

La résilience de l’exploitation minière est importante car:

• Cela montre que malgré la réduction de la circulation, le réseau est toujours sécurisé.

• Le revenu élevé soutient le réinvestissement et l’expansion des infrastructures.

• De solides avantages économiques de mineurs fournissent une confiance dans la croissance continue de la puissance (et de la sécurité).

en bref,La moitié n’affaiblit pas la force des mineurs, à son tour, renforce le pilier économique du bitcoin.

Réserve: des détenteurs à long terme aux entreprises

En 2019, les mineurs ont tenu plus que2,5 millions de BTC.Maintenant, ce nombre aRéduit à 1,8 million, et il n’y a aucun signe de renversement.

Cette réduction à long terme raconte une histoire de transformation:

• Tôt: Les mineurs agissent généralement comme des investisseurs, la thésaurisation des crypto-monnaies comme des actifs spéculatifs.

• maintenant: L’exploitation minière a été industrialisée.Les opérateurs continuent de vendre des crypto-monnaies pour maintenir les opérations, réinvestir et gérer les flux de trésorerie.

En allouant progressivement les jetons, les mineurs peuvent éviter une «vente de style reddition» – une inondation soudaine qui a fait chuter les prix.Il favorise la découverte des prix organiques, en s’appuyant sur des investisseurs diversifiés plutôt que des groupes concentrés.

À première vue, la vente continue semble être baissière.Mais en fait,C’est un progrès positif:

• Il peut empêcher les mineurs de vendre collectivement des réserves et de déclencher un « choc d’approvisionnement » soudain.

• Cela fait que la découverte des prix du bitcoin ne dépend plus des mineurs mais plus dépendante de la demande générale du marché.

La baisse des réserves de détention de mineurs reflète un écosystème de plus en plus mature où les mineurs jouent le rôle des fournisseurs d’infrastructures plutôt que des spéculateurs.

Additionner le niveau de stress des risques

Dans l’espace Bitcoin, rien n’est plus important que si les mineurs sont obligés de vendre du bitcoin.Pour suivre cette situation, nous avons utilisé « l’indicateur de risque de reddition de mineurs » pour comparer les moyennes de puissance de calcul à court terme (30 jours) et à long terme (60 jours).

• Zone verte= Mineurs stables, le risque de vente à grande échelle est plus faible.

• Zone rouge= Il y a une plus grande possibilité de reddition pour les mineurs en haute pression.

Historiquement, la zone verte a été le meilleur endroit pour augmenter les avoirs.Bien qu’ils ne soient pas prédictifs, ils réduisent généralement les risques à la baisse.

Actuellement, l’indicateur est vert foncé.Ceci est important parce que:

• Cela montre que les mineurs sont en bonne situation financière et sont peu susceptibles de vendre leurs avoirs.

• Historiquement, de telles périodes signalent souvent un fort rebond en raison de la petite pression d’alimentation.

• Depuis mai 2023, il y a eu une forte tendance à la hausse après chaque lecture à faible risque.

Cet indicateur est l’une des fenêtres les plus claires pour observer la santé interne du bitcoin.Et maintenant, cela montre:La situation du marché est stable.

Mining Stocks: Risque Alternatives

Les actions minières cotées en bourse – comme le marathon, l’émeute et la ruche – fournissent des investisseurs avec des investissements indirects dans Bitcoin.Mais comment permettent-ils réellement?

Les indicateurs de pertinence des actions de mineurs suivent à quel point ces actions sont associées aux prix du bitcoin.À l’heure actuelle,Corrélation très élevée—— Cela signifie que la tendance des stocks des mineurs est presque synchronisée avec le bitcoin.

Les stocks de mineurs sont principalement associés au bitcoin, et le véritable avantage vient de la réalisation de négociation intelligente dans ces rares zones rouges.

Ceci est important parce que:

• Les stocks de mineurs fonctionnent similaires à l’exposition à effet de levier Bitcoin, qui amplifie les gains et les pertes, mais pas exactement cela.

• Dans les délais les plus significatifs, le stock du mineurPas aussi bon que le bitcoin lui-même.

• Sauf si vous avez un avantage clair, tenez-le dans une entreprise minièreLes investissements importants augmenteront la volatilité sans performances exceptionnelles soutenues.

Personnellement, je n’allouerai pas plus de 5% des fonds de mon portefeuille aux actions des mineurs.Ce n’est qu’une opération d’investissement tactique, pas une position de base.La référence est toujours Bitcoin.

Mining Stock RSI

Pour mesurer l’élan des stocks, nous pouvons examiner l’indice de résistance relative (RSI) des actions minières.

• Au-dessus / en dessous de 50= Tendance longue / épaule.

• Plus de 75= Suinterre.

• Moins de 35= Survente.

RSI montre que même si le bitcoin augmente, il peut avoir un recul en raison de son évaluation surévaluée.

Actuellement, la valeur RSI des actions des mineurs (en moyenne) est au plus haut niveau depuis que j’ai commencé à suivre le début de 2024. Il s’agit d’une épée à double tranchant:

• D’une part, cela confirmeMomentum extrêmement haussier.

• D’un autre côté, il avertit que l’industrie aLa surexpansion est sensible aux recul à court terme.

Les stocks d’exploitation peuvent mal fonctionner même si le bitcoin augmente plus loin, simplement parce queIls ont augmenté trop loin et trop vite. Pour moi, cela signifieLes soins doivent être maintenus.

Résumer

En regardant les données, nous pouvons voir que la scène présentée est étonnamment cohérente. L’activité sur Internet s’est légèrement refroidie, mais les revenus de mineurs sont restés solides.Pendant ce temps, la façon dont les mineurs gèrent leurs réserves montrent que l’industrie a mûri – ils n’engagent plus le bitcoin pour les bénéfices futurs, mais fonctionnent plutôt comme des entreprises formelles, vendant régulièrement pour soutenir la croissance des entreprises et couvrir les coûts.Ce changement est sain; Il élimine le risque de chocs soudains d’offre et incite la découverte des prix du bitcoin pour s’appuyer davantage sur la demande organique.

Le signal le plus encourageant à mon avis est le risque plus faible de reddition.Les mineurs sont stables et rentables et ne sont pas sous pression pour vendre une grande voie, ce qui fournit une toile de fond positive pour le bitcoin lui-même.Mais en ce qui concerne les actions minières, je suis prudent.Ils fluctuent généralement en synchronisation avec le prix du bitcoin, et maintenant ils sont surchauffés, ce qui en fait une alternative plus risquée à la tenue de bitcoin lui-même directement.

Pour moi, la leçon est simple: Bitcoin est la référence.Les actions des mineurs peuvent apporter des gains tactiques, mais leur volatilité et leur mauvaise performance à long terme signifient qu’ils peuvent toujours être considérés comme un rôle de soutien dans mon portefeuille.