jakiro
Auteur: Haotien; Source: X, @ TMEL0211
Honnêtement, jeNe pense pasEn fonction du modèle de réussite d’Hyperliquide, de l’effet de traction d’Aster et du boom de la ferme de Lighter et d’autres indicateurs, nous pouvons juger de la durabilité du récit de perp dex.. Les raisons sont les suivantes:
1) Le succès d’Hyperliquide est quelque peu accidentel;Tout comme l’analyse de mes trois premiers articles perp,L’émergence de l’hyperliquide est essentiellement un « mutant » dans lequel Dex et CEX continuent de se confronter. Il ne représente pas la victoire de Dex, ni ne représente l’échec de CEX. C’est une innovation de compromis.
Étant donné que le succès de HL a une superposition parfaite de plusieurs facteurs, notamment la persistance de la crise de la confiance CEX, l’utilisation d’une chaîne de transaction dédiée à percer les limites précédentes des applications de transaction en chaîne générale et l’effet progressif de la richesse de la communauté Airdrops sans communauté de VC.
Ce modèle de réussite est difficile à copier.En particulier, ce fossé de « First-Start Advantage + Network Effect » ne peut pas être résolu en copie simplement le modèle de produit.HL a pris 2 ans de 0 à 70% de la part de marché. Qui a cette fenêtre maintenant?
2) L’effet de création de richesse à court terme d’Aster est uniquement basé sur l’appel de l’invincible CZ dans l’univers, et les attentes de la communauté envers le propre fils de Binance, mais l’essence derrière cela est la tendance des ressources de l’échange et le fonctionnement des fabricants de marché derrière.
Il existe de nombreuses considérations stratégiques d’échange et interprétations de la liquidité motivée par l’emballage phénoménal des produits. Il y a beaucoup de kol sur le marché qui peuvent être analysés de manière plus attrayante, donc je ne le répéterai pas.
Juste une question principale: si les performances de la force du produit ne sont pas entièrement vérifiées par le marché, comment augmenter les dizaines de fois en peu de temps?Seuls les indicateurs de données à long terme tels que OI Holdings, la stabilité TVL et les données sur les revenus peuvent résister à l’attaque. La chose la plus importante est que le volant de croissance des « frais de traitement + rachat » est le début de tout cela.
En appliquant $ ASTER, il y a du VC, une pression de vente ultérieure de Kol, une pression de vente de BNB potentielle après une binance ponctuelle et la demande de trading sombre n’a pas été vérifiée par le marché, on ne sait pas si les frais de manipulation seront en continu.De cette façon, le définir comme le prochain hyperliquide est trop hâtif?
3) D’autres étoiles Rising de Dex Perr ont des attentes techniques d’innovation.Bien qu’ils n’aient pas été vérifiés efficacement, à partir de la dimension des données, il est évidemment exagéré par les attentes agricoles du marché à ce stade. Par exemple, Light continue d’attirer le rafraîchissement des données de TVL et de volume de transactions sans frais de manutention, et de nombreuses personnes ont dépassé l’hyperliquide.
Cela expose en fait le problème.Combien de temps le volume des transactions attendu de ce type de subvention et de divers publics d’air agricoles peut-il durer? Que se passera-t-il si la carte d’air n’est pas aussi bonne que prévu? Et si le récit technique ne peut pas supporter le test?Ce qui détermine vraiment sa position sur le marché doit être les «frais de trading + rachat» continus, et il peut être équilibré et maintenir une situation gagnant-gagnant dans l’intérêt de toutes les parties telles que les marchands de MM, les commerçants, les commerçants ordinaires, etc..
Tout cela prend beaucoup de temps, ou un test d’un cycle de marché complet, au moins, il n’y a aucun moyen de les déterminer trop tôt.
4) Ce qui m’inquiète le plus, c’est que tout le monde ne voit que le côté de la binance menaçante hyperliquide, mais ignore son impact conjoint sur le dex perp sur d’autres L1 et L2.
Le positionnement de la nouvelle «chaîne de transaction» d’Hyperliquide vérifie la nécessité d’une optimisation au niveau de la chaîne pour l’expérience de transaction, mais, cependant, que dois-je faire si cela fait d’autres chaînes générales qui reposent sur les applications de transaction?Après tout, l’attention et les liquidités sont limitées et la montée d’un certain nombre de nouvelles chaînes de transactions aura inévitablement un impact direct sur d’autres écologies de la chaîne publique.
N’oubliez pas que la prospérité du marché Defi dépend de l’activation complète de « l’innovation » du marché et de la « liquidité » comme la modularité et la composabilité.Si le modèle de chaîne de trading unique d’Hyperliquide peut saisir des parts de marché de CEX, ce sera certainement un succès. Mais si les imitations se déroulent, elles ne balayent que la part de marché des autres dex perp de L1 et L2, et derrière une grande partie des dex perp, Donc, l’arrivée de ce type de prospérité du marché est-elle conforme à l’intention initiale de chacun de la « révolution décentralisée »?
Bien sûr, vous diras peut-être que forcer l’échange à évoluer est également un progrès, je ne le nie pas.L’évolution de l’innovation de HL n’est pas erronée, et les différends axés sur l’échange entre perp dex (New Force CEX) ne sont pas erronés. Nous attendons également avec impatience la récupération de marchés de Dex Perr plus purs., la prospérité de chaque famille est différente, les investisseurs de détail veulent juste manger de la viande.Ok, j’espère que vous comprenez tout cela et que vous soyez un petit garçon intelligent.
