Possibilité d’inverser la perp dex de CEX: c’est le moment.

Auteur: Encryption; Source: X, @thecryptoskanda

Au cours des deux derniers jours, de nombreux enseignants ont vu Fomo perp Dex Track à cause d’Aster.

Mais pour être honnête, il n’est pas nécessaire de se précipiter pour obtenir le papier.

Plus vous étudiez, plus vous sentez que vous ne devez pas ajouter de drame à vous-même et non pas à vous laver le cerveau.

Je vais parler de ma compréhension du morceau du point de vue de l’essayer de ne pas offenser les gens et de fournir principalement des références aux amis qui ne connaissent pas grand-chose auparavant.

Tl; dr:

1. Le perp n’est pas seulement hyperliquide;

2. La piste perp existe depuis longtemps, et il est temps de laisser les projecteurs vous frapper maintenant;

3. Les échanges du même type que l’hyperliquide peuvent avoir un conflit d’intérêts avec tous les principes fondamentaux;

4. Le chemin d’Avantis est le plus grand diviseur commun des intérêts du perp et des échanges sur la chaîne;

5. Réversion référence à savoir si vous devez participer à des points de la monnaie d’inscription.

Quelle est exactement la piste perp?

En chaîne, perp est disponible en 18 ans, comme Synthetix, MUX, perp, etc., qui ne sont pas de nouveaux morceaux.Pour des raisons historiques, il y avait de nombreuses façons de mettre en œuvre des contrats sur la chaîne dans le passé, mais en fin de compte, deux grandes catégories ont été laissées: AMM PERP et CLOB (Order Order Book PERR).

AMM PERP (Jupiter, Avantis, GMX): Utilisez un oracle pour citer les paires de trading et utilisez la piscine pour servir de contrepartie de tous les commerçants.C’est comme déposer un stade à Macao pour obtenir des rendements annualisés, car selon la loi des grands nombres, tant qu’il y aura suffisamment de paris, House gagnera certainement.



Clob perp (hyperliquide, edgex, plus léger, ordonné, aster, etc.): Perp échange, qui est basé sur le carnet de commandes et les transactions appariées, est la même que CEX.La différence spécifique est que l’hyperliquide affirmera que son carnet de commandes entier est placé sur la chaîne et que certains, comme des circuits ZK plus légers, pour permettre vérifiable.

Mais en gros, tout est déguisé CEX, et une fois qu’il y a plus de nœuds, cela affectera essentiellement les performances et la vitesse des transactions.

Il existe en effet des différences évidentes dans le coût de l’utilisation et les méthodes de transaction entre les deux, mais à mon avis, il n’y a pas de logique de « qui remplace quiconque ».

Perp dex a un triangle impossible: nouvelle couverture des actifs – profondeur de liquidité – Équité des prix.

Seulement 3 Choisissez 2.

L’hyperliquide a choisi une nouvelle couverture des actifs et une profondeur de liquidité, et sacrifié le contrôle des risques car c’est un produit que le MM est un produit que MM est initialement destiné. MM se bat dans la jungle. Des événements comme XPL et JellyJelly ne sont pas des bugs mais présentent pour cela.

Jupiter a choisi la profondeur de liquidité et l’équité des prix, mais il n’y a que 3 paires de trading jusqu’à présent.

La plupart des Clobs choisissent de nouveaux actifs et de l’équité des prix, il y aura donc de solides restrictions d’ouverture et une mauvaise liquidité des actifs à longue queue.

Quelle option est réalisable dans des scénarios spécifiques.

Pourquoi la piste perp n’est-elle pas populaire auparavant et maintenant elle est populaire?

L’ancien perp dex n’était pas mauvais, c’était une question de timing. Ce devrait être l’infrastructure Defi la plus importante dans n’importe quel écosystème (la demande de levier), mais les projecteurs ne leur sont pas.

Le carnet de commandes était dans le tour précédent, SNX est devenu une puce bleue en 20 ans, DyDX Airdrops tuent l’ensemble du réseau, et GMX / GNS a sauvé le marché des ours en 23 ans, mais vous vous souvenez seulement de l’hyperliquide. La raison est très simple:

1. Après 23 ans, il y a eu beaucoup de nouveaux utilisateurs, et la plupart d’entre eux ne connaissent pas l’histoire de Defi Summer;

2. Avant que Luna éclate, de nombreux CEX ont secrètement ramassé les utilisateurs européens et américains pour utiliser PERR;

3. Après l’éclatement de Luna, surtout après que Kucoin ait été poignée, les utilisateurs européens et américains n’ont pas utilisé PER, mais la SEC était extrêmement hostile à Defi, et ils seraient rachats et dividendes. Ils ont même essayé de forcer Defi à KYC, ils n’ont donc pas investi dans Defi au premier niveau (merci encore d’avoir sauvé Defi).



Perr ou Defi est le renouveau de son renouveau, qui n’est que l’année après l’arrivée au pouvoir de Trump.Pour perp dex, le manque de KYC Defi PERR est déjà une nécessité pour les utilisateurs de binance en Europe et aux États-Unis, et les pièces de monnaie ne sont pas liées par tant de problèmes historiques de conformité sur les pièces de plate-forme d’échange, et peuvent être exploités avec Slutty. Cela crée un avantage asymétrique sur CEX.

Sortez de la boîte et regardez Perr Dex de l’histoire du développement CEX

Pensez-y d’abord, pourquoi un CEX peut venir de 2018 à 2019, et vous saurez ce que Perr Dex peut sortir.

Qu’il soit décentralisé ou non, la tâche principale de tout échange est de servir son propre LP, ses grands acteurs et ses fournisseurs de salaire capital. Ce n’est qu’avec eux qu’il peut y avoir du volume de trading, de la liquidité et d’attirer les utilisateurs.

Maintenant, nous avons parlé des soi-disant, des bureaux des premiers, deuxième et troisième niveau.L’évaluation de la liquidité de l’échange n’a rien à voir avec le projet.

Il s’agit du soi-disant prix d’inscription.



À l’inverse, le pouvoir de prix des pièces énumérées est également la première étape pour gagner de grands acteurs, car toute la crypto est une industrie qui imprime de l’argent et n’a pas d’argent.En énumérant les pièces, l’air devient de l’argent réel, créant ainsi un grand groupe d’investisseurs autour des actifs spécifiques, puis en obtenant des opportunités apy en fournissant en permanence de nouvelles pièces / produits structurés (voir les trois fonctions des principaux clients, gagne et des ventes institutionnelles de chaque échange).

La soirée de projet d’aujourd’hui, le concessionnaire Hot Money de demain.L’échange, la fête du projet et l’argent chaud sont liés les uns aux autres.

Par conséquent, le cœur de la compétitivité de CEX est le pouvoir de tarification des pièces cotées, qui est liée au naufrage du capital KPI le plus important de l’échange.C’est pourquoi le bilan, le bitget et le bingx provenant de contrats purs doivent être vendus en stock ponctuel.

Le défi de « hyperliquide » – se battre avec les grandes choses

Tout d’abord, Clob n’a pas de capital pour couler. En raison de problèmes de mécanisme, tout au plus, il est difficile d’investir dans le capital, et il est encore plus impossible d’augmenter l’effet de levier en utilisant un coffre-fort de stratégie.Cela conduit à la profonde dépendance de CLOB envers les fabricants de marchés.Afin de retenir les marchands, la partie du projet doit donner de l’argent et des fabricants pour faire des concessions ou même des nombres négatifs.

Après TGE, le prix de la devise est encaissé et les fabricants de marché retirent souvent leur volume.Si Clob ne parie pas comme JLP, les rendements de Vault seront très bas. Sans TVL, il sera impossible de convertir TVL en profondeur de transaction.En d’autres termes, il est difficile pour un simple CLOB de devenir un grand client, et son modèle est 58Coin ou Bingbong de 2019. Comme nous le savons tous, le cycle de vie d’un utilisateur de PROR est de 1 à 3 mois.Ensuite, Clob tombera inévitablement dans une « guerre de volume », et ses adversaires sont tous perp dex et cex.

Deuxièmement, il a été dit auparavant que Clob lui-même est un concurrent direct de l’activité contractuelle du CEX et a un avantage asymétrique sans KYC.Ensuite, nous regardons ici ce que Binance ou Okx comprend Clob, et est-il simplement considéré comme une piste Defi?Ou est-ce un concurrent équivalent à CEX?Si c’est ce dernier, cela signifie-t-il que presque tous les Clobs peuvent ne pas être en mesure d’atteindre la grande place (la grande place n’est pas les autres pièces de plate-forme).

Il n’y a que deux façons de briser les deux matchs ci-dessus:

1. Sans les grandes pièces dites de pièces, elle se précipitera vers le top 100 ou même 50 en valeur marchande, créant du capital. Transformez tous les premiers MMS et autres grandes jetons en leurs propres grands acteurs de gestion des actifs pour la rétention (trading de dividendes – Limitez la liquidité + poussez le coût total coulé);

2. Construisez votre propre écosystème entier et avez la capacité d’émettre des actifs par vous-même, afin que la monnaie locale et l’entreprise aient le droit de tariser les nouveaux actifs.Ainsi, nous continuerons à attirer le groupe de concessionnaires et de parties de projet et de former notre propre grand système client (plaque divisée)Cela ne semble-t-il pas familier?

Oui, c’est ainsi que Bitget -BGB et Hyperliquide – Hype Play.



D’un autre côté, vous pouvez comprendre pourquoi le BGB est nécessaire, pourquoi le battage médiatique et l’aster sont nécessaires pour éclater (plus l’investissement est élevé, plus l’utilisateur est grand), et pourquoi le battage médiatique doit choisir les marchés indigènes pour l’USDH.

C’est comme si la concurrence de LaunchPad n’est pas dans LaunchPad lui-même, et la guerre de Clob dans Perr Dex n’est pas dans le produit lui-même. Il n’est pas important d’utiliser Aster à quel point il est difficile de l’utiliser. Le fait est de savoir s’il dispose de ressources similaires à la mise en place d’un L1 dans la première page de CMC.

Avec autant de Clob Perr, combien ont cette capacité?

«Une autre façon» d’Avnt – faire du bien avec Big

Avnt le récit que beaucoup de gens voient est l’hyperliquide de Base … Cette déclaration est complètement erronée. Il s’agit du carnet de commandes tels que Jupiter, Hibachi ou Synfutures de Base.

La raison pour laquelle de nombreuses personnes ne sont pas optimistes quant à AMM PERP est que ses transactions sont « glissables », les coûts élevés et la vitesse lente, contrairement à Clob Perr, qui peut être utilisé par les fabricants de marché et d’autres institutions.

Ce n’est pas très vrai. En fait, AMM PERR utilise des devis Oracle et ses transactions sont en fait glissantes.Cependant, en raison de l’adoption de paris mondiaux, il est nécessaire d’ajouter artificiellement un «choc des prix» aux transactions à grande échelle pour empêcher les risques de queue.Cette pièce peut également être ajustée en fonction des besoins opérationnels, tels que gratuitement pour un effet de levier élevé ou supérieur à 75xEt «les institutions ne peuvent pas utiliser» ce stéréotype provient de fabricants de marché traditionnels qui ne savent pas comment utiliser AMMS, qui sont des prix en fonction de la liquidité, tout comme au début, de nombreux MM en UNISWAP ne savaient pas comment personnaliser les stratégies de fabrication du marché.En fait, il y a de plus en plus de fabricants de marchés sur la chaîne, et des chaînes autres que l’ETH ont essentiellement résolu les problèmes de performance.

La véritable « génialité » du type AMM est à deux endroits:

1. AMM Spot a une puissance de tarification. Pourquoi le lancement de Meme / sur la chaîne peut-il devenir un point de croissance des utilisateurs à long terme sur le marché? C’est parce qu’il peut être émis à faible coût et ne dépend pas des fabricants de marché pour les prix. Il en va de même pour les contrats AMM, qui sont le seul modèle qui peut être achevé avec un coût à faible coût et une émission sans droit et des fabricants de marché pour les prix;

2. Il n’en est pas en conflit avec CEX, et il ne volera pas CEX de sa profondeur de carnet de commandes et des principaux clients.Au contraire, puisque « JLP » et « GLP » sont les actifs générateurs d’intérêts avec les rendements réels les plus élevés de la chaîne et ont une énorme capacité de profondeur, ils sont même complémentaires aux départements de gestion des actifs de CEX (tels que le BTC et le solv de Binance).



Si vous ne le croyez pas, vous pouvez consulter les pièces d’inscription de Binance.Il n’y a que trois catégories de livres de commandes: inj, dydx et aevo.Parmi eux, AEVO est également une monnaie basée sur des binances basée sur la logique du marché pré-commercial, et Inj est basé sur la chaîne publique.

Mais il y a 5 AMM perp (s’il ne comptant pas comme Jup): GMX, GNS, AVNT, SNX, perp.

Étant donné que le nombre de CLOBS dans les projets perp est bien plus que AMMS, il est difficile pour vous de dire que cela n’a aucun effet.

Si vous êtes intéressé, vous pouvez consulter la logique d’Avantis et le dernier GMX. L’impression précédente selon laquelle AMM PERR ne pouvait supporter que 3 pièces de monnaie a longtemps disparu. C’est comme beaucoup de gens disent que le prêt est « très ennuyeux », mais je n’ai pas vu que KMNO et Morpho sont déjà deux architectures et deux espèces.

Comment choisir des points de la province du Shandong

Tout d’abord, je pense que si vous avez investi dans des coûts coulés, vous devez vous en tenir à votre choix.Aster prouve que « l’investissement continu sera payant » que cette chose se produira encore aujourd’hui.

Si vous n’êtes pas du tout investi, je vous suggère de réfléchir d’abord aux deux questions suivantes:

1. Le projet que vous avez choisi n’a aucun conflit d’intérêts direct avec les principaux échanges. Sera-t-il considéré comme une « monnaie de plate-forme » et non donnée?

2. A-t-il la capacité de résoudre les problèmes de naufrage et de tarification du capital sans grosse liquidité?

Si vous choisissez Orderbook, le premier choix est:

– obtenir des investissements au niveau écologique de la chaîne publique (comme Sui et Monad);

– Les systèmes d’échange, les institutions ou les individus qui ont une très influent ou trois parties peuvent vérifier que les ressources financières coulent constamment du lait dans le domaine public (CZ à Aster, CL et autres grands commerçants Kol à Hype).

S’il s’agit d’un AMM, le premier choix est:

– Chaîne avec des capacités de fonctionnement des prix des actifs: ceux qui ont des fondations qui soutiennent et obtiennent clairement des précédents pour des projets à haute évaluation et plus d’un exemple, tels que Sui, Solana, Base, etc.;

– La piste actuelle de cette chaîne, « Longyi » n’a pas encore obtenu les résultats du contrat de binance ou supérieur;

– Son actif « JLP / GLP » est le plus important: la chose la plus importante à propos d’AMM PERR est d’investir dans le meilleur investissement, puis de faire du bon travail pour prendre le trafic.

Je dis personnellement que quelques-uns ne sont pas très populaires mais je pense qu’ils ont de la chance.

– éthéré par Ethena: Un contexte clair de la coopération réelle de l’argent entre Dashu, l’importance stratégique du système double binance / Ethena, et son désavantage est son moji;

– BasedApp: Il s’agit d’un frontal hyperliqui, similaire à Axiom to Solana Trenchs, et est également livré avec une rampe de lancement HYPYEVM. Il est peu probable qu’il soit sur Binance Okx, mais c’est peut-être un avant-poste dans la stratégie de lutte pour le pouvoir de tarification du battage médiatique;

– Phantom: La publication de monnaie de pièces de monnaie signifie qu’il devient possible pour les principaux portefeuilles d’émettre des pièces dans ce cycle. C’est également le meilleur moment pour émettre des pièces. Les revenus de Phantom proviennent principalement du swap et des frontaux hyperliquides.Si Phantom a des Airdrops, la possibilité des deux est la plus grande.Il n’y a aucune raison à ne pas faire de majors dans les principes fondamentaux (voir WCT pour plus de détails), même s’il y a un élément hyperliquide.