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Shaw, visión de Bitcoin
En lugar de aliviar la tendencia a la baja que comenzó el fin de semana pasado, el mercado de las criptomonedas se ha intensificado esta semana. A partir de esta mañana temprano, Bitcoin volvió a caer significativamente, cayendo brevemente por debajo de la marca de $ 90,000, con una caída de más del 5% en 24 horas;Ethereum cayó por debajo del importante nivel de soporte de 3.000 dólares, con una caída de más del 4,4% en 24 horas.Los datos de Coingecko muestran que el valor total de mercado de las criptomonedas cayó a 3,21 billones de dólares, una disminución del 2,2% en 24 horas y un volumen de operaciones en 24 horas de 214,53 mil millones de dólares.Los datos muestran que en las últimas 24 horas, toda la red ha liquidado posiciones por valor de 891 millones de dólares, incluidos 609 millones de dólares de posiciones largas y 282 millones de dólares de posiciones cortas.Entre ellos, la liquidación de BTC fue de 459 millones de dólares y la liquidación de ETH fue de 168 millones de dólares.
La continua caída de los criptoactivos casi ha agotado la confianza de los inversores en el futuro cercano, y el pánico continúa profundizándose.¿Qué factores siguen ejerciendo presión sobre el mercado?¿Las criptomonedas ya están en un mercado bajista? ¿Cómo interpretarlo?
1. Las criptomonedas continúan su tendencia a la baja, sin señales de rebote aún
A partir de esta mañana temprano, Bitcoin volvió a caer bruscamente, cayendo brevemente por debajo de los 90.000 dólares, con una caída de más del 5% en 24 horas. El promedio móvil de 50 días también cayó por debajo del promedio móvil de 200 días, formando una forma técnica de «cruz de la muerte».Ethereum cayó por debajo del importante nivel de soporte de 3.000 dólares, una vez tocando 2.946 dólares, una caída de más del 4,4% en 24 horas.
Los datos de Coingecko muestran que el valor total de mercado de las criptomonedas cayó a 3,21 billones de dólares, una disminución del 2,2% en 24 horas y un volumen de operaciones en 24 horas de 214,53 mil millones de dólares. Los datos de Coinglass muestran que en las últimas 24 horas, toda la red se liquidó por 891 millones de dólares y se liquidaron más de 172.000 personas, de las cuales los pedidos largos se liquidaron por 609 millones de dólares y los pedidos cortos por 282 millones de dólares.La liquidación de BTC fue de 459 millones de dólares y la liquidación de ETH fue de 168 millones de dólares.
Las criptomonedas continúan cayendo y actualmente no hay signos evidentes de recuperación.El pánico en el mercado se está intensificando, lo que continúa consumiendo la confianza de los inversores.
2. La incertidumbre macroeconómica y la disminución de los activos básicos estimulan las criptomonedas
Esta liquidación a gran escala no se limita a los criptoactivos.Los inversores han vendido activos de riesgo a medida que se han intensificado las preocupaciones sobre la sostenibilidad del auge de la IA y las perspectivas económicas. Esta semana se publicarán una serie de datos económicos importantes retrasados debido al cierre del gobierno de Estados Unidos; Nvidia publicará su informe financiero y su desempeño se considera un indicador de la demanda de chips de IA.Además, también han surgido preocupaciones sobre el mercado de crédito privado.Los analistas de mercado dicen que el mercado de crédito privado de 1,7 billones de dólares está creando «préstamos basura» y los comparan con las hipotecas de alto riesgo antes de la crisis financiera de 2008, diciendo que «la próxima gran crisis del mercado financiero será el crédito privado».Esto ha aumentado la cautela de los inversores mientras esperan los resultados de Nvidia y los datos clave de empleo.
Afectados por los factores anteriores, el índice S&P 500 y el índice Nasdaq Composite cerraron por debajo del promedio móvil de 50 días, rompiendo la racha ganadora consecutiva más larga desde mayo de este año.El Promedio Industrial Dow Jones experimentó su peor desempeño de tres días desde abril, cerrando con una caída del 1,2%, o 557 puntos, el lunes.El Nasdaq cayó un 0,8% y el S&P 500 cayó un 0,9%.Los futuros del oro volvieron a caer a 4.068,30 dólares por onza troy.Los precios al contado del oro cayeron a alrededor del nivel de 4.000 dólares.
Actualmente, la correlación de Bitcoin con las acciones tecnológicas estadounidenses ha alcanzado un nivel inusualmente alto.La correlación de 30 días de Bitcoin con el Nasdaq 100 alcanzó aproximadamente 0,80, el nivel más alto desde 2022 y el segundo valor más alto de los últimos 10 años.La correlación de cinco años de Bitcoin con el Nasdaq ha alcanzado 0,54.Por el contrario, la correlación de Bitcoin con el efectivo y el oro es esencialmente cero.Actualmente, el desempeño del mercado de Bitcoin se acerca cada vez más al de las acciones tecnológicas apalancadas.
Por lo tanto, la fuerte caída en el mercado de criptomonedas se debe en gran medida a las preocupaciones de los inversores sobre la incertidumbre macroeconómica futura y el impacto simultáneo de estímulo de la caída de las acciones estadounidenses.
3. La “guerra civil” de la Reserva Federal continúa y las expectativas del mercado de recortes de las tasas de interés siguen disminuyendo.
La «guerra civil» de la Reserva Federal continúa y aún no ha llegado a una opinión relativamente unificada, lo que hace que las expectativas del mercado de un recorte de las tasas de interés en diciembre sigan disminuyendo.El periodista del Wall Street Journal, Nick Timiraos, «portavoz de la Reserva Federal», señaló que los funcionarios de la Reserva Federal se enfrentan a un desafío: cómo resolver las diferencias en los tipos de interés.Actualmente, la Reserva Federal está dividida en dos bandos, uno de los cuales está más preocupado por la inflación. El tamaño de este grupo se ha ampliado recientemente e incluye a cuatro presidentes locales de la Reserva Federal con derecho a voto este año, así como al Gobernador de la Reserva Federal, Barr.Otro grupo de funcionarios, incluidos los tres gobernadores de la Reserva Federal designados por Trump, están más preocupados por el mercado laboral. Les preocupa que sus colegas enfaticen demasiado los peligros de una inflación persistentemente alta, lo que generará riesgos innecesarios de recesión, y creen que la inflación alta está muy lejos.Por otra parte, el gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, dijo el lunes que apoya otro recorte de las tasas de interés en la reunión de diciembre, ya que está cada vez más preocupado por una fuerte desaceleración en el mercado laboral y el empleo.Waller declaró específicamente que estaría a favor de otro recorte de tipos de 25 puntos básicos.Al mismo tiempo, dijo que los datos de precios sugerían que los aranceles no tendrían un impacto a largo plazo sobre la inflación.Otro recorte de tipos sería un ejercicio de gestión de riesgos.
Según «Fed Watch» de CME: la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca los tipos de interés en 25 puntos básicos en diciembre es del 42,9%, y la probabilidad de mantener los tipos de interés sin cambios es del 57,1%.La probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en 25 puntos básicos de manera acumulativa para enero del próximo año es del 48,2%, la probabilidad de mantener las tasas de interés sin cambios es del 35,6% y la probabilidad de recortes acumulativos de las tasas de interés de 50 puntos básicos es del 16,1%.
La «guerra civil» de la Reserva Federal continúa intensificándose, las diferencias son cada vez mayores y las políticas futuras son inciertas, lo que hace que las expectativas del mercado sigan cayendo y las preocupaciones de los inversores se intensifiquen.
4. Los fondos ETF siguen experimentando salidas netas y la liquidez del mercado es insuficiente
Los últimos datos de CoinShares muestran que los productos de inversión en activos digitales sufrieron una salida de hasta 2 mil millones de dólares la semana pasada, estableciendo un récord para la mayor salida semanal desde febrero de este año. Esta es la tercera semana consecutiva de salidas de capital, con una salida acumulada de 3.200 millones de dólares.Afectados por la reciente caída de precios, los activos totales bajo gestión (AuM) de los ETP de activos digitales han caído desde un máximo de 264 mil millones de dólares a principios de octubre a 191 mil millones de dólares, una caída del 27%.Bitcoin ha sido el más afectado por el sentimiento negativo, con salidas por un total de 1.380 millones de dólares la semana pasada. Las tres semanas consecutivas de salidas de capital representan ya el 2% del total de sus activos bajo gestión.Ethereum está en una situación aún peor, con salidas que alcanzaron los 689 millones de dólares la semana pasada, lo que representa el 4% de sus activos bajo gestión.Solana y XRP también experimentaron pequeñas salidas de 8,3 millones de dólares y 15,5 millones de dólares respectivamente.
Los datos de SoSoValue muestran que el ETF al contado de Bitcoin tuvo una salida neta de 1,11 mil millones de dólares en una sola semana durante el día de negociación de la semana pasada.El ETF spot de Bitcoin con las mayores salidas netas en una sola semana la semana pasada fue Blackrock ETF IBIT, con una salida neta semanal de 532 millones de dólares; seguido de Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF BTC, con una entrada neta semanal de 290 millones de dólares.Los datos de Farside Investors muestran que el ETF al contado de Ethereum tuvo una salida neta total de 728 millones de dólares la semana pasada.
Los fondos ETF continúan experimentando grandes salidas netas, lo que indica que los fondos de inversores institucionales continúan retirándose del mercado de criptomonedas.Aunque las empresas de tesorería de DAT como Strategy y BitMine han estado «comprando caídas» en criptoactivos como Bitcoin y Ethereum, a medida que el mercado continúa cayendo, los descuentos de tesorería de DAT y los mecanismos de primas se han vuelto ineficaces y todavía no pueden impulsar la tendencia general del mercado de criptomonedas.
5. Los tenedores a largo plazo continúan vendiendo y las ballenas continúan vendiendo en corto en el mercado.
Los datos de CryptoQuant muestran que los poseedores de Bitcoin a largo plazo continúan reduciendo significativamente sus posiciones, vendiendo un total de aproximadamente 815.000 Bitcoins, el nivel más alto desde 2024. La presión de venta continua está teniendo un impacto a la baja en los precios en medio del debilitamiento de la demanda.Los datos de Glassnode muestran que los titulares a largo plazo (direcciones mantenidas durante más de 155 días) están vendiendo actualmente aproximadamente 45.000 ETH por día, equivalente a aproximadamente 140 millones de dólares, que es el nivel más alto desde febrero de 2021, lo que indica que el poder alcista se ha debilitado.
Además, Lookonchain monitorea que una ballena tiene una gran posición corta de BTC, XRP y ZEC, con un valor total de más de 190 millones de dólares estadounidenses. La posición BTC 40 veces corta de la ballena tiene un valor de 148 millones de dólares, con un precio de apertura de 96.065,2 dólares y un precio de liquidación de 97.560,2 dólares; su posición XRP 20 veces corta vale 27,3 millones de dólares, con un precio de apertura de 2,225 dólares y un precio de liquidación de 2,5 dólares; La posición corta ZEC 10x tiene un valor de 20,6 millones de dólares, con un precio de apertura de 652 dólares y un precio de liquidación de 775 dólares.Según el seguimiento de OnchainLens, la posición corta 20 veces en Bitcoin que posee una determinada ballena tiene actualmente un beneficio flotante de más de 15 millones de dólares.La ballena gigante ha obtenido un beneficio acumulado de más de 41,7 millones de dólares a través de múltiples operaciones de venta al descubierto en Bitcoin.Cierta ballena continuó aumentando su posición corta en SOL con un apalancamiento de 20 veces.La posición tiene actualmente un valor de 53 millones de dólares, con una ganancia flotante de 11,5 millones de dólares.
Las ventas continuas por parte de los tenedores a largo plazo han aumentado la presión a la baja sobre el mercado de las criptomonedas, y las ballenas continúan aprovechando los contratos para vender en corto el mercado, lo que también es un duro golpe para el precio al contado de las criptomonedas.
6. Interpretación del mercado
La continua caída en el mercado de las criptomonedas ha amplificado el pánico de los inversores y aún no han aparecido señales de un repunte. ¿Ha caído el mercado en un mercado bajista?¿Es ahora un buen momento para comprar?¿Cuándo puedo comprar el fondo?Echemos un vistazo a qué interpretaciones hay.
1. El director ejecutivo de CryptoQuant, Ki Young Ju, dijo, la actual corrección del mercado se debe principalmente al cambio de manos entre los tenedores a largo plazo. Los primeros poseedores de Bitcoin están vendiendo sus chips a instituciones financieras tradicionales, y estas instituciones también tienden a conservarlos a largo plazo.Recordó que la razón por la que la cima del escenario se juzgó de antemano a principios de este año fue porque las «ballenas OG» se estaban vendiendo mucho en ese momento, pero la estructura actual del mercado ha cambiado.Señaló que los ETF, MicroStrategy y múltiples canales de financiación nuevos continúan generando liquidez incremental, y las entradas de capital en cadena siguen siendo fuertes. Esta ronda de correcciones se debe principalmente a que las primeras ballenas hicieron caer el mercado.Hizo hincapié en que a medida que los fondos soberanos, los fondos de pensiones, los fondos multiactivos y las tesorerías corporativas sigan desplegándose, los canales de liquidez de Bitcoin se ampliarán aún más.A medida que estos canales de capital sigan funcionando, la teoría del ciclo tradicional ya no es aplicable.
2. El cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, dijo, «Bitcoin cayó de $125,000 a un rango cercano a $90,000, mientras que los índices S&P 500 y Nasdaq 100 todavía se mantienen en máximos históricos, lo que me lleva a concluir que puede estar gestando un evento crediticio. Esta opinión se confirma cuando observo la caída en el índice de liquidez del USD desde julio. Si es correcto, el mercado de valores podría ver una corrección del 10% al 20%. Al mismo tiempo, el El rendimiento del Tesoro de Estados Unidos a 10 años está cerca del 5%, lo que obligará a la Reserva Federal, el Tesoro u otras agencias gubernamentales de Estados Unidos a lanzar urgentemente algún tipo de programa de impresión de dinero. Durante este período de debilidad, Bitcoin puede caer a entre 80.000 y 85.000 dólares para finales de este año. el año”.
3. El análisis de Matrixport dijo, el mercado actual se encuentra en una evidente etapa de desapalancamiento y el riesgo de mantener posiciones elevadas está aumentando.El interés abierto de Ethereum ha caído un 50%, lo que demuestra que los fondos apalancados se están contrayendo rápidamente.En este contexto, el apetito general por el riesgo está bajo presión.La liquidez dentro del rango de Bitcoin puede debilitarse aún más en el corto plazo.Las posiciones largas de futuros, que alguna vez estuvieron muy concurridas, se han liquidado básicamente y la presión sobre el apalancamiento se ha ido liberando por etapas.Lo siguiente a lo que hay que prestar atención es que las tenencias de ETF están actualmente relativamente concentradas; Si el mercado continúa debilitándose, esta parte de los fondos puede tener nuevas necesidades de aligerar sus posiciones, lo que generará nuevas presiones de liquidez.
4. Tom Lee, presidente de BitMine, emitió una declaración:, Bitcoin es un activo volátil.Su empresa presentó Bitcoin por primera vez a sus clientes en 2017, cuando el precio rondaba los 1.000 dólares.En los últimos 8,5 años, Bitcoin ha experimentado seis caídas de más del 50% y tres caídas de más del 75%.A partir de 2025, Bitcoin ha aumentado 100 veces en comparación con cuando se recomendó por primera vez.Tom Lee señaló que para beneficiarse de este superciclo multiplicado por 100, los inversores deben aguantar en los momentos críticos.Explicó que los precios de las criptomonedas reflejan enormes expectativas para el futuro, por lo que las dudas crean volatilidad.Tom Lee cree que ETH está iniciando actualmente el mismo superciclo, pero enfatiza que el camino ascendente no es una línea recta.
5. El director ejecutivo de Metaplanet, Simon Gerovich, escribió:, los ETF de Bitcoin deben estar respaldados por entradas de capital; de lo contrario, la cantidad de Bitcoins en poder nunca aumentará y la cantidad de Bitcoins en poder de las compañías de tesorería de Bitcoin nunca aumentará. Por lo tanto, los ETF son una «exposición estática» y las funciones de los dos son diferentes.Los ETF no debilitarán las ventajas de las empresas de tesorería de Bitcoin.
6. Eric Balchunas, analista de ETF de Bloomberg, dijo, Bitcoin subió un 122% el año pasado, 5 veces más que el índice S&P 500 y GLD. ¿Se ha quejado algún poseedor de Bitcoin?¿Alguien ha pensado alguna vez «espera un minuto, el desempeño histórico de Bitcoin en relación con los activos de riesgo sugiere que no debería haber subido tanto, eso es una lástima!»?No, a todos les gusta este aumento adicional y disfrutan del doble de ganancias, por lo que no obtuvieron nada este año y el aumento promedio aún alcanzó el 50%.
7. El analista de CryptoQuant, CrazzyBlockk, dijo, esta liquidación parece más una corrección de mitad de ciclo que el comienzo de un mercado bajista en toda regla, ya que las pérdidas aún no han alcanzado niveles de «venta de capitulación».La incertidumbre del mercado proviene de cambios en las expectativas de los inversores sobre la política de la Reserva Federal.
8. El análisis de la investigación 10x decía, ETH ahora ha caído por debajo de los promedios móviles de 7 y 30 días, y la forma técnica es bajista, con una caída del 6,6% en la última semana.Al mismo tiempo, el ETF de ETH experimentó una salida neta de más de 1.400 millones de dólares, y los tenedores a largo plazo de 3 a 10 años en la cadena están vendiendo a la velocidad más rápida desde 2021, lo que crea una presión de oferta adicional.
9. El analista Adam Button dijoDesde los mínimos del «Día de la Tarifa», cada vez que el mercado ha bajado, se ha estabilizado gradualmente y luego ha comenzado a comprar en la caída. Una vez que comienza el repunte, el impulso toma el control. Pero ese no ha sido el caso últimamente.El mercado se ha estado moviendo a trompicones desde finales de octubre.La energía cinética a veces existe y otras desaparece.Los mercados siguen dedicando dos semanas a valorar la posibilidad de un recorte de tipos en diciembre.La acción actual del precio no se ve bien y vale la pena señalar que no hay ninguna noticia detrás de esta caída.
