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Fuente: Bloomberg; Compilado por: Bitcoin Visión
Las tres principales bolsas de valores de la región de Asia y el Pacífico están tomando medidas enérgicas contra las empresas que acumulan criptomonedas conocidas como DAT que se hacen pasar por empresas que cotizan en bolsa.
Según personas familiarizadas con el asunto,En los últimos meses, la Bolsa de Hong Kong ha cuestionado al menos a cinco empresas que buscan hacer de las estrategias de tesorería de activos digitales (DAT) una parte central de su negocio, citando reglas que prohíben grandes tenencias de activos líquidos.Las fuentes hablaron bajo condición de anonimato porque la solicitud es confidencial.Hasta la fecha, ninguna de estas empresas ha recibido la aprobación.El llamado DAT ha enfrentado una oposición similar en India y Australia.
Los vientos en contra provienen de las criptomonedas y los vehículos cotizados centrados en acumular criptomonedas, que están bajo una presión cada vez mayor, lo que pone en riesgo el repunte de los activos digitales que ha prevalecido durante gran parte de 2025.
Bitcoin alcanzó un máximo histórico de 126.251 dólares el 6 de octubre y ha subido un 18% en lo que va del año, gracias en gran parte a la gran cantidad de empresas dedicadas a acaparar Bitcoin.El modelo iniciado por el gigante Bitcoin de 70 mil millones de dólares de Michael Saylor, Strategy, ha generado cientos de imitadores en todo el mundo.Las valoraciones de estas empresas son en su mayoría más altas que el valor de sus tenencias de criptomonedas, lo que subraya la fuerte demanda de los inversores.
El volumen de compras de DAT se ha desacelerado recientemente y el precio de sus acciones ha caído, coincidiendo con una liquidación más amplia en el mercado de las criptomonedas.Según un informe reciente de 10X Research, con sede en Singapur, los inversores minoristas perdieron aproximadamente 17 mil millones de dólares en operaciones DAT.
En el mercado de Asia y el Pacífico, las reservas de los operadores de cambio pueden frenar los planes de los acaparadores de criptomonedas.
«Las regulaciones de cotización afectan directamente la velocidad y la transparencia de los modelos de tesorería de activos digitales», dijo Rick Maeda, analista de criptomonedas de Presto Research con sede en Tokio. Añadió que las reglas «predecibles y laxas» pueden atraer capital y aumentar la confianza de los inversores, mientras que un entorno más restrictivo puede obstaculizar la velocidad de ejecución de DAT.
empresa de efectivo
Según las regulaciones de la Bolsa de Hong Kong, si los activos de una empresa que cotiza en bolsa consisten principalmente en efectivo o inversiones a corto plazo, se la considerará una «compañía de efectivo» y sus acciones pueden suspenderse.La medida tiene como objetivo impedir que las empresas fantasma exploten su estatus de cotización a cambio de dinero.
Simon Hawkins, socio del bufete de abogados Latham & Watkins, dijo que para los posibles acumuladores de criptomonedas, obtener la aprobación depende de si pueden «demostrar que la adquisición de criptoactivos es una parte esencial de su negocio operativo».
Actualmente, Hong Kong prohíbe a las empresas que cotizan en bolsa convertirse en puras acumuladoras de criptomonedas, dijeron personas familiarizadas con el asunto.
Un portavoz de la Bolsa de Hong Kong se negó a comentar sobre las empresas específicas que cuestionó, pero dijoSu marco «garantiza que los negocios y operaciones de todos los solicitantes que deseen cotizar en bolsa, así como los que ya figuran en ella, sean viables, sostenibles y sustanciales».
Después de que ocurrieran incidentes similares,Bolsa de Valores de Bombay (EEB)La solicitud de Jetking Infotrain para un listado de colocación prioritaria fue rechazada el mes pasado.La compañía ha dicho que invertirá parte de sus ganancias en criptomonedas.Un documento mostró que la empresa está apelando la decisión.Ni la Bolsa de Valores de Bombay ni Jetking respondieron a las solicitudes de comentarios.
En Australia,Bolsa de Valores de Australia (ASX)Las empresas públicas tienen prohibido mantener el 50% o más de su balance en efectivo o activos similares al efectivo.Steve Orenstein, director ejecutivo de Locate Technologies, dijo que la disposición hace que la adopción de un modelo de tesorería de criptomonedas sea «esencialmente imposible».La empresa de software convertida en compradora de bitcoins actualmente está trasladando su cotización de Australia a Nueva Zelanda, y la Bolsa de Valores de Nueva Zelanda (NZX) está dispuesta a albergar DAT, según un portavoz.
Un portavoz de ASX dijo que a las empresas que cotizan en ASX y que se centran en invertir en Bitcoin o Ethereum, «las alentamos a considerar estructurar sus productos como fondos cotizados en bolsa (ETF)».De lo contrario, «es poco probable que se los considere aptos para figurar en la lista oficial».
Dijeron que ASX no prohíbe las estrategias de tesorería criptográfica, al tiempo que advirtieron que los conflictos con las reglas de cotización deben manejarse con cuidado.
Acaparadores en Japón
Japón es una excepción notable en la región de Asia y el Pacífico.Allí, es común que las empresas que cotizan en bolsa tengan grandes cantidades de efectivo y las reglas de cotización permiten que los DAT operen con relativa libertad.
«Una vez que una empresa sale a bolsa, si hace las revelaciones apropiadas, como revelar que está comprando Bitcoin, es difícil concluir inmediatamente que tal comportamiento es inaceptable», dijo el CEO de Japan Exchange Group, Hiromi Yamaji, en una conferencia de prensa el 26 de septiembre.
Según BitcoinTreasuries.net, Japón tiene 14 compradores de Bitcoin en la lista, la mayor cantidad en Asia.Entre ellos se incluye el operador hotelero Metaplanet, que fue uno de los primeros en adoptar el modelo de gestión del dinero y que actualmente posee 3.300 millones de dólares en Bitcoin.Las acciones de la compañía se han disparado desde que comenzó la transición a principios de 2024, alcanzando un máximo de 1.930 yenes a mediados de junio.Desde entonces, las acciones han caído más del 70%.
Japón ha lanzado algunos planes de compra de Bitcoin más extraños: el operador de salones de manicura Convano, que cotiza en Tokio, anunció en agosto que planeaba recaudar aproximadamente 434 mil millones de yenes (aproximadamente 2,17 mil millones de dólares) para comprar 21,000 Bitcoins.En ese momento, toda su empresa valía una fracción de esa cantidad.
Sin embargo, incluso para los acaparadores japoneses hay señales de fricción.
MSCI, uno de los proveedores de índices más grandes del mundo, propuso recientemente excluir los grandes DAT de sus índices globales después de que la venta de acciones internacionales por parte de Metaplanet por 1.400 millones de dólares en septiembre desencadenara una investigación.Metaplanet, que se unió al índice MSCI Japan Small Cap en febrero y dijo que usaría la mayor parte de los ingresos para comprar Bitcoin, desde entonces ha comprado 10,687 monedas adicionales.Metaplanet aún no ha respondido a una solicitud de comentarios.
La compañía dijo en un comunicado que DAT «puede presentar características similares a las de los fondos de inversión» y, por lo tanto, no es elegible para su inclusión en el índice MSCI.MSCI ha recomendado prohibir las empresas cuyas tenencias de criptomonedas representen el 50% o más de sus activos totales.
El analista de acciones japonés Travis Lundy escribió en una nota a Smartkarma que estar excluido significa que DAT ya no disfruta de entradas pasivas de fondos que siguen índices.»Esto podría acabar con el argumento a favor de una prima sobre el valor contable», añadió.
