Bit a bit: detrás del aumento de los precios del oro indica el propio «momento dorado» de BTC

Autor: Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise; Compilado por: BitChain Vision

Resumen: Los precios del oro han aumentado mucho más que los del Bitcoin y hay beneficios ocultos detrás de esto.

Actualmente existen dos preguntas centrales sobre Bitcoin en el mercado del cifrado:

1. ¿Por qué el precio del oro supera con creces al del Bitcoin?

2. Dado que los ETF y las empresas están comprando mucho, ¿por qué el precio de Bitcoin sigue estancado?

De hecho, si se responde cuidadosamente a la primera pregunta, también surgirá la respuesta a la segunda, y esta respuesta pinta un panorama muy optimista para el futuro de Bitcoin.

A continuación lo analizaré en detalle.

Pregunta 1: ¿Por qué el precio del oro supera con creces al de Bitcoin?

Aunque el precio del oro se está corrigiendo actualmente, ha aumentado rápidamente este año, con un aumento del 57% en 2025, y se encamina hacia el segundo mejor desempeño anual en términos de dólares estadounidenses de la historia.Mientras tanto, Bitcoin se ha estancado cerca de la marca de los 110.000 dólares, con precios prácticamente estables desde mayo.

Esto es frustrante para los inversores que ven a Bitcoin como «oro digital», peroEn realidad, hay una explicación sencilla detrás de esto: las diferencias se derivan del comportamiento de los bancos centrales de distintos países..

Desde que Estados Unidos congeló las tenencias rusas de bonos del Tesoro estadounidense después de que Rusia invadió Ucrania, los bancos centrales han comenzado a aumentar sus tenencias de oro.Según datos de Metals Focus, las compras de oro del banco central casi se han duplicado desde el estallido de la guerra entre Rusia y Ucrania, de aproximadamente 467 toneladas por año a aproximadamente 1.000 toneladas en la actualidad.Esta escala es aproximadamente el doble del volumen estimado de compra de ETP (productos negociados en bolsa) de oro.

Bitcoin no puede disfrutar de este tratamiento.Aunque algunos bancos centrales están estudiando Bitcoin, ningún banco central lo ha comprado todavía.por lo tanto,Si los bancos centrales son el principal impulsor de este aumento de los precios del oro, entonces sería lógico que Bitcoin no lograra seguir los precios del oro..

Esta idea no es nada nuevo.Instituciones e individuos como Morgan Stanley, JPMorgan y Mohamed El-Erian han señalado que las compras de oro de los bancos centrales son el factor clave del aumento de los precios del oro.

Pregunta 2: ¿Por qué el precio de Bitcoin sigue estancado a pesar de las compras masivas por parte de ETF y empresas?

¿Cómo se relaciona esto con la segunda pregunta?

La respuesta es: una enorme correlación.

El mayor misterio en el mercado de Bitcoin es por qué su precio se ha mantenido relativamente estable a pesar de las fuertes compras por parte de ETF y empresas.Desde el lanzamiento del ETF de Bitcoin en enero de 2024, los ETF y las empresas han comprado un total acumulado de 1,39 millones de Bitcoins, mientras que el nuevo suministro de la red Bitcoin durante el mismo período fue menos de una cuarta parte de este tamaño.Aunque el precio de Bitcoin ha aumentado un 135% desde entonces, mucha gente todavía se pregunta: ¿no debería subir más?

También tuve la misma pregunta: ¿Quién vende Bitcoin en grandes cantidades?¿Qué le impide superar la marca de los 200.000 dólares?

El actual aumento de los precios del oro proporciona la respuesta.

Consulte la tabla a continuación, que muestra las compras anuales de oro por parte de los bancos centrales de 2010 a 2024. Las compras de oro del banco central fueron de 467 toneladas en 2021, saltando a 1.080 toneladas en 2022, y se han mantenido en este alto nivel desde entonces (las previsiones indican que la demanda en 2025 será ligeramente inferior a la de 2024).

Compras de oro por parte de bancos centrales de varios países de 2010 a 2024 (unidad: toneladas)

Fuente: Consejo Mundial del Oro

en breve,Aunque las compras de oro de los bancos centrales son un catalizador importante para el aumento de los precios del oro este año, dichas compras no comenzaron este año, sino en 2022.

Esto también proporciona una respuesta a la situación actual de Bitcoin.

Cuando las compras de oro del banco central comiencen a aumentar significativamente en 2022, el precio del oro aumentará más lentamente: el precio promedio es de 1.800 dólares estadounidenses en 2022, aumentará a 1.941 dólares estadounidenses en 2023 (un aumento de solo el 8%) y aumentará a 2.386 dólares estadounidenses en 2024 (un aumento del 23%).No fue hasta este año que el precio del oro experimentó un aumento explosivo, subiendo casi un 60% a aproximadamente 4.200 dólares.

Es decir:El banco central comenzará a comprar oro en 2022, y los precios del oro no experimentarán un aumento parabólico hasta 2025.

Creo que la lógica del asunto es clara: en cualquier mercado, hay un segmento de inversores que son sensibles a los precios: inversores que tienden a actuar cuando los precios suben o bajan entre un 10% y un 15%.Cuando el banco central comience a comprar grandes cantidades de oro en 2022, lo que hará subir los precios del oro, estos inversores aprovecharán la creciente demanda para vender oro.Pero con el tiempo, este poder de venta se agotará y los precios subirán bruscamente.

yo dudoBitcoin se encuentra actualmente en una fase similar.

Como se mencionó anteriormente, el precio de Bitcoin se ha multiplicado por 2,3 desde 2024, cuando los ETF y las empresas comenzaron a comprar agresivamente.Durante este período, los tenedores sensibles a los precios aprovecharán las oportunidades de ganancias y venderán sus acciones.

Pero como muestra el ejemplo del precio del oro,Llega un momento en el que todo este poder de venta se agota.Mientras continúe la tendencia de compra conjunta de ETF y empresas (creo que hay una alta probabilidad de que continúe), Bitcoin marcará el comienzo de su «momento dorado en 2025».

Mi consejo: ten paciencia.

No tenga envidia del vertiginoso precio del oro, pero considérelo una señal: puede estar mostrándonos hacia dónde se dirige Bitcoin en el futuro.

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