jakiro
Compilado por: Bittain Vision
Token 2049 La estación de Singapur comenzó oficialmente hoy. En el escenario principal de OKX,Tom Lee, presidente de Bitmine y Fundstrat CIO, pronunció un discurso sobre el tema de «el mayor cambio macro en Wall Street desde el estándar de oro».Tom Lee señaló,2025 es un nodo clave de macro-transformación en Wall Street desde que el dólar estadounidense se desacopla del oro en 1971.El creeSi el valor de la red de bitcoin está alineado con el oro (el valor actual de la red de bitcoin es solo alrededor del 10% de oro), su potencial de precio unitario es significativo.SiLa relación precio de Ethereum y Bitcoin se recupera a 2021 un máximo de 0.087. Basado en el precio de Bitcoin de fin de año de $ 250,000, el precio unitario de Ethereum puede alcanzar los $ 22,000.; A la larga, se espera que su precio unitario aumente a US $ 62,000.Además, Tom Lee también mencionó,Stablecoins como «dólar estadounidense tokenizado» puede fortalecer el dominio del dólar estadounidense, el mercado de Stablecoin actualmente posee US $ 280 mil millones en bonos del Tesoro, y puede convertirse en el titular de bonos del Tesoro más grande del mundo en el futuro, con un tamaño de mercado de US $ 4 billones.
El siguiente es el texto completo del discurso.
Tom Lee:
Wow, es genial estar en Singapur en Token 2049. Tengo 20 o 19 minutos para mostrar muchas diapositivas, y espero dejar unos minutos para la sesión de control de calidad, y mi tema del habla es un cambio más grande en Wall Street desde su objetivo estándar de oro.
Primero, déjame explicar la situación básica.Hemos participado en una investigación relacionada con las criptomonedas durante aproximadamente nueve años, cuando el precio de Bitcoin fue de $ 963. Como puede ver, Bitcoin ha sido una clase de activos OG con un regreso de más de 100 veces, y desde entonces ha devuelto el doble que Nvidia, y Bitcoin también ha tenido un rendimiento significativamente mejor que el oro.En los mismos nueve años, los precios del oro solo han aumentado aproximadamente tres veces.Por cierto, Ethereum incluso superó a Bitcoin, alcanzando una relación P/E de 500 veces durante ese tiempo.Así que permítanme explicar por qué creo que 2025 será un cambio drástico en la economía macro.
Hablando del estándar de oro, necesitamos volver a 1971. En 1971, el dólar estadounidense se separó del estándar de oro, y en el mismo año al presidente Nixon anunció la terminación de la clavija del dólar estadounidense con oro.Podemos pensar en esto un poco.En 1971, el dólar estadounidense ya no tenía ningún soporte de valor sustantivo, excepto en representarse a sí mismo o como un compromiso con el pago.Cuando pensamos en esto, la mayoría de las personas mencionarán la situación del comercio de oro en 1971. De hecho, el comercio de oro estaba activo en ese entonces, pero esta no era una gran oportunidad.En 1971, el sistema financiero tuvo que encontrar repentinamente formas de garantizar que el dólar permaneciera dominante, porque una vez que el dólar fue desacoplado por el oro y perdió su convertibilidad respaldada por el oro, otra moneda podría dominar.
Entonces, lo que hizo Wall Street fue que crearon un gran mercado para fondos del mercado monetario de dólares estadounidenses, futuros, tarjetas de débito, valores respaldados por hipotecas, swaps de divisas, swaps de tasas de interés, futuros de índices, bonos de interés cero, certificados de deuda garantizados, etc.Esta es la innovación que se produjo después de 1971 y, de hecho, 7 de las 30 compañías más grandes en el mundo hoy son instituciones financieras.Ok, ahora está sucediendo otra cosaEs decir, Wall Street y la inteligencia artificial se están construyendo en blockchain.
En los Estados UnidosLa Ley Genius sentó las bases y creó las condiciones para la prosperidad de las estables.Posteriormente, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) lanzó el «Proyecto Crypto» para presentar a Wall Street en el campo Blockchain.Por supuesto, hay otras dos legislaciones en Washington que están siendo avanzadas, una es la Ley de Claridad y la otra es la Ley de Reservas Estratégicas de Bitcoin.Esto significa que en 2025 estamos marcando el comienzo en un nuevo momento en el que cada vez más cosas se están volviendo sintéticas..
Por lo tanto, en nuestra opinión,Bitcoin, sin duda, todavía ocupa una posición importante en la naturaleza pionera, Esto se debe a que ahora se ha convertido en un medio de almacenamiento de valor con atributos digitales.Sin embargo, es necesario considerar la situación relevante desde otra perspectiva.¿Qué hará Wall Street?En nuestra opinión,Wall Street desempeñará un papel muy importante en la construcción de un mercado de activos digitales.Se espera que Ethereum sea el mayor beneficiario.
Por lo tanto, podríamos explorar en profundidad lo que esto significa para el impacto externo de Bitcoin.
Supongamos que el precio actual del oro es de $ 4,000 por onza y es probable que aumente a $ 5,000 por onza.Entonces necesitamos pensar en la relación relativa entre Bitcoin y Gold.La llamada relación de oro significa que es necesario aclarar qué porcentaje del valor de la red de bitcoin debe tener en cuenta.Si es solo el 10%, entonces el valor de cada bitcoin es de $ 140,000.Creo que este número es demasiado bajo.CreoBásicamente estará a la par con el valor del oro, o incluso lo superará.Es por eso que Bitcoin puede alcanzar $ 1.4 millones a $ 2.2 millones.
Por lo tanto, todavía somos optimistas sobre Bitcoin en este momento, con su precio de alrededor de $ 110,000.Pero pensemos en otra historia que está a punto de desarrollarse, que es Wall Street.Wall Street innovará en blockchain en los próximos 10 a 15 años.Y hemos visto parte de la historia, esa es la establo del que estamos hablando, es decir, el dólar tokenizado.Este fenómeno es algo similar a los eventos históricos de 1971.
Pero estamos hablando de acciones tokenizadas, crédito tokenizado, crédito inmobiliario e incluso, en última instancia, derechos de propiedad intelectual, que son todos factores medidos en la economía actual.CreoHabrá mediciones invisibles en la cadena de bloques tokenizada, como recopilación de datos, pagos de regalías, programas de fidelización, agentes contractuales inteligentes e incluso pruebas de identidad humanaAlgo tan importante.Así que sucederán muchas cosas en el espacio de criptomonedas.Y ya sabemos que Ethereum ha experimentado un momento de cambio similar a ChatGPT debido a Stablecoins.Hay muchas empresas y entidades institucionales diferentes que están construyendo proyectos de stablecoin.
Quizás se pregunte, ¿por qué le importa al gobierno de los Estados Unidos Stablecoins?De hecho, esto es exactamente lo mismo que la razón por la cual Estados Unidos otorga importancia al dólar sintético.El dólar estadounidense ahora representa el 27% del PIB, pero representa hasta el 57% de las reservas de divisas de los bancos centrales.Ese 57% sugiere que los esfuerzos de Wall Street para que el dólar sea el estándar para el comercio desde 1971 son efectivos.Representa hasta el 88% de las transacciones del mercado financiero, ¿entiende?
Pero fundamentalmente, es casi el 100% una unidad de precios estable.Por lo tanto, si recurrimos a los tokens sintéticos en dólares estadounidenses basados en la tecnología blockchain, se espera que el dominio del dólar estadounidense se consolida aún más.De la escala general,Stablecoins ahora se ha convertido en el duodécimo titular de la bonificación del Tesoro de EE. UU..Por cierto,Actualmente, Stablecoins tiene bonos del Tesoro en US $ 280 mil millones, El ministro de finanzas, Becent, cree que se espera que el tamaño del mercado crezca a $ 4 billones.Una vez que Stablecoins tenga bonos del Tesoro superiores a $ 1 billón, se convertirán en el titular más grande del mundo de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos..
Este objetivo no está fuera de su alcance.También vale la pena señalar que cuando una empresa construye su negocio basado en blockchain, lo que realmente sucede es que esencialmente rediseñamos su arquitectura empresarial, lo que permite a la empresa mejorar de manera efectiva la eficiencia operativa.Creo que hay muchas razones para esto.Por cierto, muchas personas probablemente tengan curiosidad sobre qué posición y papel juega la inteligencia artificial en el concepto de construcción de negocios basados en blockchain.A16Z ha publicado un buen libro blanco para discutir esto.
En términos de construcción de blockchain en torno a la inteligencia artificial, hay alrededor de 11 escenarios de aplicación.Solo enfatizo algunos de ellos, como el tercero, una prueba de personalidad compatible hacia adelante.Este es como un proyecto como World Coin; el sexto, manteniendo la IA sincronizada a través de aplicaciones de codificación.Creo que un ejemplo de esto es el dispositivo que llevo, llamado U Critter.Puede medir el contenido de CO2 en su ubicación, el valor ideal es 420 y actualmente es 980.
A menudo se nos pregunta cuáles son los beneficios del edificio de Wall Street en blockchain.Dirían que el banco funciona bien. Pero no entiendo cómo JPMorgan puede volverse más rentable.De hecho,Las empresas construidas de forma nativa en blockchain son esencialmente más rentables.Por ejemplo, Tehther está recaudando fondos a una valoración de $ 500 mil millones.
Consulte la lista de los 12 bancos más grandes del mundo. Tether viene en segundo lugar.Piénselo, Tether es un 50% más grande que Bank of America, y Bank of America es un gigante. Es dos veces más grande que Citigroup, dos veces más grande que Morgan Stanley, e incluso más grande que Goldman Sachs.Pero curiosamente, si observa el número de empleados en Tether, JP Morgan tiene una capitalización de mercado de $ 869 mil millones y tiene 317,000 empleados, lo que equivale a una capitalización de mercado de $ 2.8 millones por empleado.
Tether tiene solo 150 empleados.Este número es incluso menor que el equipo de analistas junior de JP Morgan, aproximadamente similar al número de nuevos equipos de analistas (suponiendo que sea junio).Se puede ver que el valor promedio de mercado de cada empleado de Tether es tan alto como US $ 3.3 mil millones.Debemos reconocer este hecho: Tether, una compañía nativa de blockchain que opera en cadenas públicas, tiene un valor de mercado de casi el mismo que JPMorgan Chase, pero el tamaño de sus empleados es de solo 150 personas.
Entonces, en mi opinión, obviamenteCrear una empresa en blockchain y reconstruir Wall Street es muy rentable. Ok, ahora ahora quiero elaborar más.¿Por qué es esto bueno para Ethereum e incluso cómo considerar las reservas de los activos digitales?Como se mencionó anteriormente, se acerca un nodo clave con signos como 1971 y es de gran importancia.¿Por qué está sucediendo esto?La razón esMuchas compañías en Wall Street tienen la necesidad de construir negocios en el campo Blockchain y tienden a elegir cadenas públicas neutrales como su arquitectura subyacente..
Como puede ver, hay muchas compañías que eligen hacer esto en Ethereum.De hecho,Si observa datos como el valor bloqueado en las cadenas públicas, Ethereum es la cadena preferida. Representa el 68% de todo el valor bloqueado total.Por supuesto, TDL ha sido el apoyo inferior de Ethereum en los últimos ciclos.Incluso compañías como la Asociación Bancaria Global de Telecomunicaciones Financieras (SWIFT) anunciaron hace solo unos días que utilizarán la red Layer 2 de Ethereum para experimentos en la migración en la cadena.Entonces, compañías como Swift también muestran que quieren usar cadenas públicas, no cadenas corporativas.
En el campo de la inteligencia artificial, se han realizado muchas discusiones alrededor de Ethereum, que se considera una plataforma ideal para construir productos con características caóticas.Aquí está el historial de precios de Ethereum.Ha alcanzado su máximo en 2021 desde 2018, y luego, en los últimos cuatro años, podemos observar claramente que ha pasado por una fase de consolidación extremadamente significativa y extensa.En la actualidad, el precio de Ethereum está comenzando a romper este rango de consolidación.Aquí, es necesario que prestemos especial atención al período de consolidación anterior.
Ethereum estaba en un estado de consolidación entre 2018 y 2020, y luego su precio de token aumentó de $ 90 a $ 4,000, un aumento de más de 50 veces.El bajo para este aumento es de $ 1385. Entonces, ¿qué pasará con Ethereum a continuación?Tengo algunas ideas para compartir.Pero al mirar esta tabla de tendencia de precios nuevamente, no mostró una señal bajista.Otro cuadro que vale la pena pensar es en la relación entre el precio de Ethereum al precio de Bitcoin.La relación es actualmente 0.036, con un promedio de 0.047 y un máximo de 0.087 en 2021.
Creo que estos números son importantes porque, en mi opinión, Ethereum se encuentra en un momento crítico en 2025, al igual que en 1971. Creo que su relación de precios debería restaurarse a su máximo anterior de 0.087 al menos.Entonces, ¿qué significa esto?Bueno, si observa el precio de Bitcoin, creemos que alcanzará al menos $ 250,000 para fines de este año.Por lo tanto, su relación de precios alcanzará su promedio de 0.0479.
Si alcanza su máximo de 2021, cada Ethereum valdrá $ 12,000, lo que creo que es razonable dados los cambios en los fundamentos de Ethereum. En este caso, cada Ethereum vale $ 22,000.Sin embargo, en términos del potencial de desarrollo de Ethereum, no creo que este sea su límite de precio.Otro nodo importante esEthereum se convierte en la pista de pago para el futuro, cuando su valor de red estará a la par con Bitcoin.Entonces cada Ethereum valdrá $ 62,000.
Como puede ver, tomando el valor actual de Ethereum de 4100 como ejemplo, todas las tres expectativas de valor anteriores indican un potencial de valor agregado extremadamente considerable.Entonces, permítanme hablar sobre el último punto, si está interesado en Ethereum, ¿por qué consideraría tener un interés relacionado en una compañía de reserva de activos digitales (DAT)?
En la actualidad, publicamos contenido llamado «Discurso del presidente» en nuestro sitio web todos los meses.Sin embargo, dado el tiempo limitado, me gustaría explicar brevemente los puntos relevantes para que la explicación se pueda completar en unos minutos y luego dejar tiempo para la sesión de preguntas y respuestas.Una compañía de reserva de activos digitales tiene como objetivo aumentar las tenencias de Ethereum correspondientes a cada acción.La lógica detrás de esta estrategia es que de esta manera, las empresas pueden emitir acciones con una prima. ¿Entiendes este principio?
Al estudiar este campo, hay un caso muy valioso: Microstrategy.El precio de las acciones de la compañía ha aumentado de $ 13 por acción a $ 335 en una etapa de desarrollo específica, un cambio que demuestra completamente el impacto y el potencial de las estrategias relevantes en el mercado.
Microstrategy logra esto emitiendo acciones para comprar más bitcoins. En los cinco años transcurridos desde que Microstrategy lanzó la estrategia, el precio de Bitcoin ha aumentado de $ 11,000 a $ 108,000, un aumento de 10 veces.Esta situación muestra que Microstrategy supera a Bitcoin en términos de retorno de la inversión a través de su estrategia de reserva de activos. Hoy, Bitmine está siguiendo este modelo de estrategia.Entre las muchas acciones de DAT que existen en el mercado, BitMine, como el segundo titular de activos criptográficos más grandes del mundo, es una de las acciones más líquidas.
En el mercado de valores de EE. UU. Hoy en día, BitMine ocupa el puesto 26 con un volumen de negociación diario de $ 2.6 mil millones.Vale la pena señalar que el volumen de comercio diario de BitMine excede Visa y Oppenheimer, y es casi comparable a Marvell Technologies o Inco en términos de volumen de comercio diario.Esto siempre ha sido una ventaja porque cuando observa esas 200 acciones de DAT, BitMine y Microstrategy representan el 84% de todos los volúmenes de negociación. Por lo tanto, desde la perspectiva de las empresas que tienen acciones, el flujo de fondos institucionales se concentrará en estas dos empresas.
Esto significa que BitMine necesita mucho dinero para expandir rápidamente sus reservas de Ethereum.Podemos observar que en aproximadamente nueve semanas desde que la compañía comenzó a participar en los negocios de reserva relacionados con Ethereum, las participaciones de Ethereum por acción correspondientes han aumentado en nueve veces.Esta tasa de crecimiento muestra que el desempeño de la compañía en el crecimiento de la reserva de Ethereum supera con creces la tendencia de crecimiento regular de Ethereum.Por lo tanto, desde una perspectiva de inversión, si los inversores son optimistas sobre las perspectivas del mercado de Ethereum y prestan atención a las oportunidades de inversión relacionadas con las reservas de Ethereum, entonces las acciones de BitMine tendrán el potencial de traer más rendimientos de Ethereum a los inversores todos los días.Por supuesto, este es solo un aspecto de esta oportunidad de inversión, y su valor potencial no se limita a esto.
Las empresas relacionadas con la reserva de Ethereum confían en la infraestructura criptográfica.Desde una perspectiva técnica, Ethereum adopta un mecanismo de prueba de participación (POS), y las empresas relacionadas usan estacas Ethereum para proporcionar garantías de seguridad para la red Ethereum al tiempo que obtienen los beneficios correspondientes.Desde la perspectiva de las tendencias de desarrollo a largo plazo, en función de la necesidad central de garantizar la seguridad de la red, tenemos razones para creer que cualquier participante involucrado en las criptomonedas, en última instancia, es muy probable que elija Ethereum como el activo clave prometido debido a las mismas consideraciones de seguridad.
Esa es la estrategia de Bitmine, participaremos activamente en la comunidad para garantizar que los desarrolladores de Ethereum Foundation y Ethereum tengan éxito en el campo de finanzas descentralizadas, y la compañía también realizará inversiones audaces que abarcarán los campos de Wall Street y criptomonedas.
Este es más o menos el caso.Ahora tenemos dos minutos para partir para que todos hagan preguntas.Pero antes de que termine, creo que el futuro de las criptomonedas es brillante. Creemos que Ethereum se convertirá en un lugar para muchos de estos proyectos. Entonces, ahora, quiero comenzar la sesión de preguntas.
Pregunta 1: ¿Habrá solo una cadena en el futuro que pueda sobrevivir?
Tom Lee: No me parece. Wall Street de hoy tiene docenas de diferentes infraestructura y plataformas.Incluso en áreas como intercambios.Hay muchas grandes intercambios en todo el mundo, desde el Chicago Mercantile Exchange (CME) hasta el Nasdaq hasta la Bolsa de Nueva York (NYSE).Así que creo que el mercado es lo suficientemente grande.Cuando pensamos en esto, estamos hablando del producto interno bruto (PIB) global de $ 80 billones.La mitad de toda actividad económica son las transacciones financieras, que es equivalente a un mercado potencial de $ 80 billones por año.Muchas tarifas de propiedad intelectual en el PIB fluyen en la cadena, y esta parte es de aproximadamente $ 20 billones.
Por lo tanto, si esta actividad económica total de $ 100 billones se lleva a cabo en Ethereum, el valor de Ethereum alcanzará teóricamente $ 10 millones.Se puede ver que todavía hay mucho espacio para el desarrollo de la cadena de bloques Layer1, que se centra en segmentos específicos.Así que creo que cadenas como Solana y otras cadenas tienen espacio para el desarrollo.Y creo que una cosa que tenemos que recordar es que no queremos ser demasiado estrechos y dividir demasiado el reino actual.Creo que esta es una gran mejora.
Pregunta 2: ¿Tiene estrategias frente a un mercado muy oso? Porque sabes, para las criptomonedas, si el mercado macro global cae, también caeremos.
Tom Lee: Ok, esta es una buena pregunta.La pregunta es, básicamente, ¿cómo sobreviven las empresas DAT en un mercado bajista? Creo que una compañía de DAT necesita hacer dos cosas para lidiar con esta situación. Primero, y el principio principal es mantener un balance limpio.Bitmine no tiene deuda porque durante una recesión, los inversores que poseen acciones no quieren que otros factores en el balance de la compañía formen una relación competitiva con su capital.Después de todo, existe una competencia entre los titulares de la deuda y los accionistas en la distribución del patrimonio, y los titulares de bonos convertibles también competirán con los accionistas.Esta es la razón por la cual las empresas con estructuras de capital complejas pueden experimentar la compresión del precio de las acciones durante las recesiones.
En segundo lugar, las empresas deben mantener activos en forma de Ethereum por acción, suponiendo que un mercado bajista llega en 12 meses.Ok, BitMine aumenta Ethereum todos los días, por lo que en 12 meses, el valor de Ethereum por acción puede aumentar de $ 40 a $ 80. Según la situación anterior, incluso si el mercado de cifrado cae en una recesión en el futuro, el precio de las acciones de la compañía puede caer en un 50%, pero aún será más alto que el nivel actual.Por lo tanto, en respuesta a las recesiones del mercado, si las empresas DAT pueden aumentar continuamente sus tenencias de Ethereum correspondientes a cada acción, tendrán una mayor resistencia al riesgo.
Creo que es hora de que termine.Entonces, gracias a todos.Espero que tengas algo que ganar.
