Cathie Wood: Die Liquiditätskrise wird in den kommenden Wochen enden

Quelle:Ark Funds-Webinar;Zusammengestellt von: Bitchain Vision

Cathie Wood: Zumindest zum Zeitpunkt dieser Aufnahme ist der Markt in Aufruhr. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass wir eine Liquiditätskrise erleben, die aber unserer Meinung nach nur vorübergehend ist.

Wir glauben, dass es drei Hauptgründe für die Liquiditätskrise gibt:

1. Quantitative Straffung (QT) nicht beendet: Während viele erwartet hatten, dass die Fed bei ihrer letzten Sitzung die QT beenden würde, taten sie dies nicht.Wir gehen davon aus, dass sie bei der nächsten Sitzung am 10. Dezember abgeschlossen werden.

2. Treasury General Account (TGA): Die Barguthaben im Finanzministerium haben sich während des Regierungsstillstands weiter angesammelt.Nachdem der Shutdown nun vorbei ist, dürfte der durch die TGA verursachte Liquiditätsdruck nachlassen.

3. Zinsen: Der Markt erwartet eine weitere Zinssenkung im Dezember, und wir glauben auch, dass dies der Fall sein wird.Die Fed wird von ihrer derzeitigen restriktiven Haltung zu einem gemäßigteren Ton übergehen.

Wir sehen einen deutlichen Rückgang der Inflation.Die Inflationserwartungen, gemessen an der Rendite 10-jähriger Staatsanleihen, sind in den letzten Monaten rückläufig und liegen bei etwa 2,5 %.Die Rohölpreise von West Texas Intermediate fielen unter 60 US-Dollar und die Immobilienpreisinflation ist auf 1,5 % gesunken, was sich im nächsten Jahr im Verbraucherpreisindex widerspiegeln wird.

Unsere Forschung zeigt, dass sich mit der Entwicklung neuer Technologien deflationäre Unterströmungen aufbauen.Es würde uns nicht überraschen, wenn die Inflation im nächsten Jahr nachlassen würde, wenn die Auswirkungen der Zölle nachlassen.

Darüber hinaus sehen wir eine deutliche Abschwächung der Beschäftigungsindikatoren, wobei der ADP-Bericht zeigt, dass die Beschäftigung schrumpft oder nur sehr langsam wächst.Die Arbeitslosigkeit unter neuen Hochschulabsolventen nimmt zu.Dies alles deutet darauf hin, dass sich die Umlaufgeschwindigkeit des Geldes verlangsamt hat, und wir gehen davon aus, dass sie im Jahresvergleich zurückgehen wird.Das nominale BIP könnte unter 4 % oder 3 % fallen.Wir gehen davon aus, dass diese Liquiditätskrise vorübergehen wird, wenn die Regierungen wieder vollständig öffnen, die quantitative Straffung endet und die Zinssätze als Reaktion auf schwächere Indikatoren weiter sinken.

Das Krypto-Ökosystem ist ein führender Indikator für das Auf und Ab der Liquidität. Wir denken dasDie Liquiditätskrise dürfte nächsten Monat innerhalb weniger Wochen enden.Die Neuordnung des Finanzökosystems hat gerade erst begonnen.

Cathie Wood reagierte, indem sie ihr Bitcoin-Kursziel von 1,5 Millionen US-Dollar auf 1,2 Millionen US-Dollar senkte:

Die Gründe, warum wir unser Preiszielmodell aktualisiert haben, sind:

1. Der Aufstieg der Stablecoins: Stablecoins übernehmen eine der Rollen, die wir ursprünglich von Bitcoin erwartet hatten, nämlich als „Versicherungspolice“ für Menschen in Schwellenländern gegen Hyperinflation oder Korruption.Der Umfang der Stablecoins hat fast 300 Milliarden US-Dollar erreicht, und die meisten von ihnen werden durch US-Staatsanleihen gestützt, was sie zu natürlichen Käufern von US-Schulden macht.

2. Goldpreissteigerung: Der Marktwert von Gold als Anker des digitalen Goldes im Modell ist von etwa 17 Billionen US-Dollar auf 28 Billionen US-Dollar gestiegen.

Das beschleunigte Wachstum von Stablecoins übernimmt einige der Aufgaben von Bitcoin, aber der Anstieg des Goldpreises übertraf unsere Erwartungen bei weitem. Deshalb,Insgesamt hat sich unser bullisches Preisziel für Bitcoin nicht geändert.Wir bekräftigen weiterhin unsere langfristige optimistische Stimmung.

Cathie Wood antwortet auf das Problem der KI-Blase:

Viele Menschen sind besorgt über das Risiko einer KI-Blase.Die Situation unterscheidet sich um Welten von den Tagen der Technologie- und Telekommunikationsblasen.Zu diesem Zeitpunkt war die Technologie noch nicht ausgereift und die Kosten zu hoch. Jetzt haben wir Cloud Computing, Deep Learning und Transformer-Architektur, bis zum jüngsten ChatGPT-Moment.Wir glauben, dass die KI-Geschichte gerade erst begonnen hat und wir uns im ersten Inning befinden.

Obwohl einige Studien behaupten, dass Unternehmen durch KI noch keine Produktivitätssteigerungen verzeichnen konnten, liegt dies daran, dass Unternehmen Zeit für die Neuorganisation und Transformation benötigen.Auf der Verbraucherseite hat die KI jedoch floriert.Unternehmen wie Palantir verzeichnen eine starke Nachfrage von Unternehmenskunden, da sie unter strategischem Druck stehen, Wettbewerbsvorteile zu verlieren.Wir gehen davon aus, dass der eigentliche Produktivitätssprung im Laufe des nächsten Jahres beginnen wird.Längerfristig sehen wir eine Beschleunigung des weltweiten realen BIP-Wachstums auf 7 bis 8 %, was die Tatsache widerspiegelt, dass wir uns mitten in einer beispiellosen technologischen Revolution befinden.

Lorenzo, Teammitglied von Ark Funds:

Insgesamt bleiben wir für Solana sehr optimistisch.Es gibt mehrere Gründe, warum die Solana-Preise hinterherhinken:

1. Marktunsicherheit und Liquidität: Der jüngste Flash-Crash und die Liquiditätskrise auf Makroebene haben Auswirkungen auf den gesamten Kryptomarkt.

2. Ausverkauf durch frühe Teilnehmer: Wenn Sie einen Bullenmarkt durchleben, werden Sie immer mit Gewinnmitnahmen seitens der frühen Teilnehmer aufgrund riesiger, nicht realisierter Gewinne konfrontiert.

3. Grundlegender Rückgang: Der reale wirtschaftliche Wert von Solana (was Benutzer bereit sind zu zahlen) sank von etwa 900 Millionen US-Dollar pro Quartal in der Spitze auf etwa 200 Millionen US-Dollar in diesem Quartal.

4. Zunehmender Wettbewerb: Layer 2s auf Ethereum (wie Coinbase’s Base, Robinhood’s L2) und Hochleistungs-EVMs (wie Monad und Mega) bilden allesamt Konkurrenz.Insbesondere Hyperliquid macht mehr als 50 % des Perpetual-Futures-Marktes aus.

Dennoch glauben wir, dass Solana mit einer starken Roadmap und einem hochqualifizierten Entwicklerteam weiterhin positiv ist.

David, ein Mitglied des Ark Funds-Teams:

Unser ursprüngliches Modell hat sechs Hauptfaktoren: institutionelle Investitionen, digitales Gold, sichere Häfen in Schwellenländern, Staatskassen, Unternehmenskassen und On-Chain-Finanzdienstleistungen.

Wir haben unsere Hypothese vom „sicheren Hafen der Schwellenländer“ überarbeitet.Während Kryptowährungen in Schwellenländern weit verbreitet sind, zeigen Chainalysis-Berichte, dass der Anteil von Bitcoin am Transaktionsvolumen etwa 20 % beträgt, während Stablecoins 40 bis 50 % ausmachen.Daher reduzieren wir unsere Annahmen als sichere Häfen in Schwellenländern.

Der Anstieg der Marktkapitalisierung von Gold glich diese Anpassung jedoch teilweise aus.