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Der Liquidationsvorfall am Montag führte zur Schließung von mehr als 1 Milliarde US -Dollar an Hebelpositionen, und Derivate und Makroindikatoren wurden zum Schlüssel zur Bestimmung des zukünftigen Trends.
Die Spotpreise schwebten tagsüber um rund 112.965 US -Dollar, was gegenüber ihren letzten Höhen um etwa 10% zurückging.Der Markt verdaut die Auswirkungen der Entscheidung der Federal Reserve, die Zinssätze in der vergangenen Woche und den Aufprall in der Volatilität zu senken.
Diese Anpassungsrunde begann auf dem Futures -Markt, und die erzwungene Liquidation führte dazu, dass die langen Positionen der wichtigsten Handelsplattformen erheblich reduzieren.Während des Zeitraums wurden mehr als 1,6 Milliarden US -Dollar langen Positionen liquidiert, und die offenen Verträge fielen von dem zyklischen Hoch, was dazu führte, dass die nominelle Positionsbasis von Binance-, Bybit- und CME -Plattformen im Maßstab beträchtlich bleiben.
Das Coinglass -Dashboard zeigt, dass BTC Futures Open Contracts weiter sinken, die Kapitalraten der wichtigsten ewigen Verträge auf ein neutrales Niveau konvergieren, und ein Verteilungstrend zum Sammeln von Spotpreisen erscheint in der Liquidationswärmediagramm.
Optionsmarkt REFIRES DOCKS Schocks
Die Abibit-Analyse-Plattform und die 25Delta-Schieftable der Laevitas zeigen, dass kurzfristige Put-Optionen die Handelspreise höher sind als die Call-Optionen. Diese Struktur spiegelt die Nachfrage nach Abwärtsschutz wider und weist auch darauf hin, dass Markthersteller negative Gamma -Positionen in der Nähe von Spot aufrechterhalten.
Wenn sich der Spotpreis im negativen Gamma -Bereich befindet, erweitert diese Konfiguration normalerweise den Intraday -Fluktuationsbereich, und die Fluktuation wird nach dem Stabilisieren des Preises abgeflacht, und Gamma wird positiv.
Kapitalströme sind nicht in einem Weg.Daten von Farside Investors zeigen, dass das US -amerikanische Spot ETF -Portfolio am Mittwoch, dem 17. September, einen seltenen Nettoabfluss im September mit einer Skala von rund 51 Millionen US -Dollar verzeichnete.Unter ihnen nahm IBIT rund 150 Millionen US -Dollar ab, während FBTC und GBTC eingelöst wurden.
Die Mittel flossen am Donnerstag und Freitag mit insgesamt 385 Millionen US -Dollar -Zuflüssen vor dem Wochenende zurück.Solche differenzierten Daten können die kurzfristige Dynamik unterdrücken, aber wenn die Kapitalzuflüsse insgesamt wiederhergestellt werden, gibt es weiterhin mittelfristig Kaufunterstützung.
Die Basis und die Laufzeitstruktur werden zu Gesundheitsindikatoren für das vierte Quartal.CME -annualisierte Basissequenz von CryptoquantListe(Indikatoren zur Messung der Arbitrage -Nachfrage nach Arbitrage -Kapital) Von 9Der Hoch wird Mitte des Monats fallen, und es ist notwendig, weiterhin zu beobachten, ob es eine Position von 10%+ niedriger aufrechterhalten wird, was bedeutet, dass die Positionsstruktur gesünder ist.
Wenn sich die Basis schnell auf ein Hoch von mehr als 15%erholt, bedeutet dies, dass die Hebelwirkung während des Abprallers erneut akkumulieren wird.
Makroökonomische Faktoren haben immer noch einen marginalen Einfluss.Nachdem die Fed die Zinssätze um 25 Basispunkte gesenkt hatte, schwebte die 10-jährige US-Finanzierung von 4% auf 4% Tief, und der US-Dollar-Index wurde in der neuen Woche verstärkt.
Wenn dieser Trend fortgesetzt wird, kann er die Leistung des Krypto -Marktes Beta unterdrücken.Nach Angaben der 10-Jahres-Bond-Seite von MarketWatch blieb die 10-jährige Rendite nahe 4,1%und der US-Dollar-Index wurde gleichzeitig mit vorsichtigen Aktienindex-Futures verstärkt.
Diese Daten können einen taktischen Widerstand gegen schnelle Aufwärtswirkung darstellen, aber wenn die Kryptomärkte von Positionen angetrieben werden, sind ihre Auswirkungen häufig zeitweise.
Basierend auf diesen Faktoren kann die Pfadanalyse zu Beginn des vierten Quartals in zwei wettbewerbsfähige Bereiche zusammengefasst werden, die offensichtlichen Liquidationsbereichen und Market Maker -Positionen entsprechen:
Szenario A: Abpraller und Quetschen
Die Spotpreise in den Bereich von 118.000 bis 124.000 US-Dollar überschneidet, der sich mit den gemeinsamen Gamma-Reibungspunkten am Clearing-Cluster und der ganzzahligen Marke über der Coinglass-Wärmelkarte überschneidet.
Zu den Auslöserbedingungen gehören: Steigende tägliche Kapitalraten bleiben bei Null- oder negativen Werten, eine moderate Rekonstruktion von direkten kurzen Positionen, neutrales Drift der Schiefe und stabile Nettozuflüsse für ETFs für viele aufeinanderfolgende Tage.
Diese Bedingungen werden die verbleibenden offenen Verträge in den Dynamik umwandeln und nach, nachdem Gamma beschützt wird.
Szenario B: sekundärer Down
Die Preise fielen auf den Bereich von 104.000 bis 108.000 US-Dollar, und die Liquidationsdichte in dieser Region war niedriger als das jüngste Tief mit Risiken einer anhaltenden negativen Schiefe, schwachen ETF-Kapitalströmen sowie der 10-jährigen US-Finanzrendite und des US-Dollar-Index wurde gestärkt.
Unter diesem Weg wird der Rückgang der wichtigsten Plattformen täglich von neutral zu negativ werden, und die implizite Volatilität bleibt hoch (da die Marktmacher negatives Gamma unter 115.000 USD beibehalten). Diese Kombination wird weiterhin nach unten abhängig sein, bis die offenen Verträge weiter reduziert werden oder das Optionsinventar die Intraday-Volatilität umkehrt.
Die Positionsgröße der regulierten Plattform kann als effektive Kreuzverifizierung verwendet werden
Die Seite CME Bitcoin Futures zeigt eine tiefe Liquidität und kontinuierliche Teilnahme an und bietet eine Referenz für institutionelle Aktivitäten für das Ende der September -Options -Futures Quarterly -Erweiterung.
Der Rückgang der CME -Basis wird von stabilen offenen Positionen begleitet, was auf eine Normalisierung von Positionen und nicht auf vollständige Ablagerungen hinweist.Wenn die offenen Positionen signifikant sinken, wird ein größerer Bereichsreset bestätigt.
Saisonale Faktoren beeinflussen die Benchmark -Wahrscheinlichkeit.Die monatlichen Renditen von Coinglass zeigen, dass die meisten positiven Durchschnittsrenditen in der Geschichte der Oktober, die Händler als „UP Oktober“ bezeichneten.
Die Saisonalität selbst treibt den Markt nicht vor, aber in Kombination mit einer gesünderen Derivatstruktur kann sie die Wahrscheinlichkeit eines Erholungspfads nach einer starken Schwankung im September erhöhen.
Der Schlüssel im Moment ist, ob die Hebelwirkung ausreichend neutralisiert ist, um Fleck von übermäßigen reflektierenden Schwankungen zu verhindern.Coinglass -Daten zeigen, dass auch nach der Liquidation am Wochenende offene Verträge immer noch höher sind als der Durchschnitt im Jahr, und der Kapitalgebietssatz hat sich gestrichen, ist jedoch nicht zusammengebrochen.Die Wärmekarte zeigt, dass es operative Cluster im Bereich von 5% bis 8% des Spots gibt.
Das ETF-Ledger von Farside zeigt nach wie vor eher Differenzierung als einen Einweg-Fluss, die Kryptoquant-Basissequenz liegt im Beobachtungsbereich, und die Berichte von Laevitas und Deribit-Schiefe zeigen immer noch, dass Put-Optionen dominant sind. Wenn der Preis allmählich steigt und die Shorts gezwungen sind, den Anstieg zu verfolgen, kann sich die Konfiguration schnell umkehren.
Der kurzfristige Markt hängt von Positionssignalen ab: Wenn der Kapitalzins an der Null-Achse stabil bleibt, wird der Netto-ETF-ETF für viele aufeinanderfolgende Tage und die Normalisierung der Schiefe den negativen Gamma-Bereich nach oben drückt und dann auf 124.000 US-Dollar eindringen.
Wenn der US -Finanzministerium mit dem US -Dollar stark bleibt, bleibt die Schiefe negativ und der ETF -Kapital schwankt, der Druck, um 108.000 US -Dollar zu fallen. Händler, die das gleiche Dashboard genau im Auge behalten, identifizieren schnell den tatsächlichen Pfad.
