jakiro
Zusammenfassung
Basierend auf den drei Runden von Zinssenkungen in den Jahren 2019/2020/2024 kombiniert dieser Forschungsbericht die neuesten Beschäftigungs- und Inflationsdaten, die Preissignale des US-Dollars und des Goldes sowie hochfrequente Indikatoren wie ETF-Rückzahlung und Stablecoin Supply, Supply, Supply, Supply, Supply, Supply, Supply, Supply, Supply, Supply, Supply, Supply, Supply, Supply, Supply, Supply, Supply, Angebot, Supply, Supply, Supply, Supply, Supply, Supply, Supply, Supply, Supply, Supply, Supply, Supply, Supply, Supply, Supply, Supply, Supply, Supply, Supply, Supply, Supply, Supply, Supply, Supply.Schlagen Sie das Kernurteil von „Zinssenkung = bedingter Auslöser anstelle einer einzelnen Katalyse“ vor „. Der aktuelle Markt kostet am 25. September fast vollständig, wobei Bitcoin im Schlüsselbereich von 110.700 bis 114.000 US -Dollar liegt und die Volatilität niedrig ist. Die Nettozuflüsse von ETFs verlangsamten sich und die Einkäufe von Unternehmensmünzen wurden geringfügig geschwächt, wodurch die Preise stärker von dem Weg abhängig waren und die marginalen Änderungen der Mittel nach der Landung: Wenn es einen seitlichen oder einen moderaten Rückgang der Zinssätze gibt, fungiert eine Zinssenkung eher als „Stabilisator“ und löst einen unerwarteten Rebellvertreter aus. Wenn es vorher einen übermäßigen Klimmzug gibt, steigt die „Verkaufsfaktor“ und der kurzfristige Rollback-Risiko. Die mittelfristige Ablauf hängt stark von den beiden „quantitativen Toren“ ab – der kontinuierlichen Absorption von ETFs und der Rückgabe von Käufen von Corporate Treasury/Refinanzierung von Münzen;DAT -Institutionalisierung und Stablecoin -Expansion liefern eine inkrementelle Liquidität, während die Inflationserholung, die US -Dollar -Stabilisierung, die regulatorische und geopolitische Unsicherheit die Hauptbeschränkungen darstellen.In Bezug auf die Strategie wird empfohlen, „taktische Lichtpositionen zur Bekämpfung der politischen Woche zu tun.
eins,Makro -Hintergrundübersicht
Die aktuelle globale Makroumgebung befindet sich in einem subtilen und kritischen Wendepunkt. Da die US -Wirtschaftsdaten weiter schwächer sind, hat der Markt fast ein hohes Maß an Konsens erzielt, dass die Federal Reserve diese Zinssenkung am 17. September auf den Markt bringen wird. Daten von CME Fedwatch -Tools und dezentraler Prognosemarktpolymarket zeigt, dass die Wahrscheinlichkeit von 25 Basispunkten in diesem Zinsberechnung auf das 88% -99 -9 -. -Reichweite von 88% –99% –99% Reichweite. Am Abend des 10. Septembers betrug der US-jährliche PPI-Rate im August nach Angaben von Jinshi 2,6%, der vorherige Wert bei 3,30%, niedriger als der Anstieg des Vorjahres von 3,1%im Juli und war ebenfalls signifikant niedriger als erwartet.Nachdem der PPI im August unerwartet niedriger als erwartet und die Marktbedenken, dass der inflationäre Druck die monetäre Lockerungspolitik behinderte, wetten die Händler am Mittwoch, dass die Federal Reserve eine Reihe von Zinssenkungen einleiten kann, die bis Ende des Jahres fortgesetzt werden. . Laut Preisgestaltung für Futures -Verträge, die mit den Fed -Policy -Zinssätzen verbunden sind, erwartet der Markt, dass die Fed die Zinssätze zunächst bei seiner Sitzung nächste Woche um 25 Basispunkte senkt und die Zinssätze in diesem Jahr um den gleichen Betrag senkt.Gleichzeitig haben einige Wall Street -Institutionen und internationale Investmentbanken wie Bank of America und Standard Chartered noch weiter abgelehnt, dass es in diesem Jahr Platz für einen zweiten Zinssatz geben kann.Obwohl der aggressive Betrieb von 50 Basispunkten gleichzeitig vom Markt immer noch als ein Ereignis mit geringer Wahrscheinlichkeit angesehen wird, wird diese Möglichkeit im Kontext einer unerwartet schnellen Kühlung des Arbeitsmarktes nicht mehr vollständig ignoriert.Der direkte Kontaktfaktor dieser Änderung der politischen Erwartungen ist die jüngste erhebliche Verschlechterung des US -amerikanischen Arbeitsmarktes.In den nicht-farmlichen Beschäftigungsdaten im August wurden nur 22.000 neue Arbeitsplätze hinzugefügt, weit unter den früheren allgemeinen Erwartungen des Marktes von 160.000 bis 180.000, und die Arbeitslosenquote stieg unerwartet auf 4,3%, ein Rekordhoch seit 2021. Was wirksamer sind.Dies bedeutet, dass die Erzählung der Beschäftigungsstabilisierung eine ernsthafte Überschätzung der Beschäftigungsstabilisierung gibt, auf die sich der Markt in den letzten Monaten verlassen hat, und die reale Situation des Arbeitsmarktes ist zerbrechlicher als er scheint.Im Vergleich zu historischen Erfahrungen treten Datenkorrekturen ähnlicher Größe in der Regel nur in den frühen Phasen einer wirtschaftlichen Rezession oder nach einem großen Schock auf, sodass diese Anpassung die Erwartungen des Marktes, dass die Federal Reserve ihre Verlagerung zur Lockerung beschleunigen wird, schnell verstärkt hat.
Die Verlangsamung der Beschäftigung führte jedoch nicht zu einem synchronen raschen Rückgang der Inflation, sondern bildete stattdessen eine komplexe Situation der „Wachstumsverschwendung + Inflation Klebrigkeit“.Die neuesten Daten zeigen, dass der US-amerikanische CPI weiterhin rund 2,9%bleibt, während der Kern-PCE in 2,9%–3,1%schwankt, signifikant höher als das von der Federal Reserve festgelegte Langzeitziel.Diese Inflationsklebrigkeit bedeutet, dass die politischen Entscheidungsträger bei der Lockerung der Geldpolitik immer noch unter Druck stehen, was nicht nur einen Puffer für die Kühlung von Arbeitsplätzen bietet, sondern auch die Preise nicht überstimulieren kann, um wieder zu steigen.Dieses Dilemma hat die Unterschiede des Marktes in Bezug auf den späteren politischen Weg der Fed erheblich erhöht: Die Menschen betonten, dass die Verschlechterung des Arbeitsmarktes ein systemisches Risiko darstellt und die Zinssätze schneller und kräftiger senken sollte. Während das hawkische Lager der Ansicht ist, dass das aktuelle Preisniveau nicht ignoriert werden kann und eine vorzeitige Wendung den langfristigen Inflationsankerplatz schwächen kann.Jeder Schritt der Federal Reserve wird auf den Finanzmärkten vergrößert und interpretiert.Vor diesem Hintergrund spiegeln die Preissignale auf dem Finanzmarkt auch die raschen Veränderungen der Erwartungen wider.Der Dollar -Index wurde unter Druck stand und in fast einem Jahr auf ein niedriges Tief gefallen, was die Attraktivität der Anleger für US -Geldgüter zeigt.Im Gegensatz dazu wurden Safe-Haven-Vermögenswerte und flüssigempfindliche Vermögenswerte stark durchgeführt.Seit dem Sommer ist Gold gestiegen und hat kürzlich die Marke 3.600 US -Dollar pro Unze durchgebrochen, wodurch ein Rekord hoch kontinuierlich hoch ist und der direkteste Nutznießer der Liquiditätserwartungen löst.Auf dem Markt für Staatsanleihen sind die langfristigen Zinssätze nach Beginn des Jahres erheblich gesunken, und die Renditekurve befindet sich immer noch in einem tief verwendeten Zustand, was die Bedenken des Marktes über die Risiken der künftigen Wirtschaftsrezession verstärkt.Gleichzeitig ist die Börsenleistung relativ differenziert, und die Technologie- und Wachstumssektoren profitieren von den Abwärtserwartungen der Zinsen und bleiben widerstandsfähig, während die traditionellen zyklischen Sektoren unter dem Einfluss des grundlegenden Drucks stehen.
Für den globalen Kapitalmarkt ist dieses Makromuster nicht mehr nur ein Wendepunkt in der US -inländischen Geldpolitik, sondern wird auch als Beginn einer neuen Runde des globalen Liquiditätszyklus interpretiert.Die Europäische Zentralbank, die Bank of Japan und die Zentralbanken des Schwellenmarktes achten alle auf die Trends der Federal Reserve, und einige Märkte haben sogar Signale der Lockerung im Voraus verschickt und versucht, die Möglichkeit der Umverteilung der globalen Fonds zu nutzen.Während sich der US -Dollar schwächte, erhielten einige aufstrebende Marktwährungen eine bestimmte Pause, und die Rohstoffpreise blieben unter der Unterstützung der Liquiditätserwartungen fest.Dieser Spillover -Effekt bedeutet, dass das FOMC -Treffen im September nicht nur ein Ereignis auf den US -Finanzmärkten ist, sondern auch ein wichtiger Wendepunkt im globalen Rahmen für Risiko -Vermögenswerte.Dieser Makro -Hintergrund ist besonders wichtig für den Krypto -Asset -Markt.In den letzten zehn Jahren haben sich Kryptowährungen wie Bitcoin allmählich von marginalen Vermögenswerten zu einem Teil der Mainstream -Anlageportfolios verlagert, und die Korrelation zwischen ihren Preisschwankungen und dem Makro -Liquiditätsumfeld hat sich gestiegen.Historische Erfahrung zeigt, dass Bitcoin häufig am Vorabend der Geldpolitik im Voraus reagiert und die Merkmale von „Erwartungen nach oben“ zeigen. Aber nachdem die Politik wirklich umgesetzt wurde, wird der Markt aufgrund der Verschlechterung der wirtschaftlichen Realität manchmal einen kurzfristigen Rückzug von „Verkauf von Fakten“ erleben.Heutzutage mit dem komplexen Muster der schnellen Schwächung der Beschäftigung, der unverminderten Inflationsklebrigkeit, der fortgesetzten Schwäche im US -Dollar und Goldhochern hat die Preislogik von Bitcoin zu einem kritischen Punkt im Spiel zwischen den politischen Erwartungen und der wirtschaftlichen Realität.Ob Händler, institutionelle Investoren oder Einzelhandelsteilnehmer, sie beobachten das Federal Reserve -Treffen am 17. September genau, was in den kommenden Monaten und sogar das ganze Jahr über entscheidend sein kann.
2. StromÜberblick über die aktuelle Situation des Kryptomarktes
In jüngster Zeit hat der Marktpreis von Bitcoin rund 113.000 US -Dollar mit einem wöchentlichen Anstieg von rund 2,4%stabilisiert und liegt in einem relativ stabilen Schwingungsbereich insgesamt. Es ist erwähnenswert, dass der aktuelle Volatilitätsniveau auf die Tiefen der letzten Monate gesunken ist, was bedeutet, dass der Markt in eine Stufe des Wartens und Anhäufens eingetreten ist. Mehrere Analysten wiesen darauf hin, dass das kurzfristige wichtige technische Bereich zwischen 110.700 USD und 114.000 US-Dollar liegt.Wenn der Preis effektiv 114.000 US-Dollar durchbrechen und stabilisieren kann, wird erwartet, dass er eine neue Runde des Aufwärtsbereichs eröffnen wird, und der Markt kann sich auf Wetten auf „Liquiditätsrendite“ zuwenden.Wenn es unter 110.700 US -Dollar fällt, werden die folgenden 107.000 US -Dollar zur Hauptunterstützung, und wenn diese Position fällt, kann sie eine tiefere Korrektur auf rund 100.000 US -Dollar auslösen. Dieses im folgende Widerstandsmuster und die Unterstützung der folgenden Unterstützung spiegelt nur darauf hin, dass Anleger vor dem kommenden Fenster der Fed -Richtlinie vorsichtig sind. Der Markt entscheidet sich vorübergehend für die Kontrolle von Positionen, bevor die wichtigsten Nachrichten eintreffen und kurzfristige Schwankungen schwächen.Im Vergleich zur volatilen Konsolidierung von Bitcoin hat sich Ethereum in letzter Zeit leicht schwach entwickelt, und mit dem fortgesetzten Nettoabfluss von ETFs hat der Kapitalmarkt einen Kontraktionstrend gezeigt.Einige Marktteilnehmer glauben, dass Ethereums aktuelle ökologische Erzählung relativ schwach ist.Die Expansion und die wiedergeeinigte Spur von Layer2 haben nach dem Fanatismus der ersten Jahreshälfte in eine Abkühlungszeit eingegangen, und institutionelle Fonds fehlen die Motivation, kurzfristig die inkrementelle Zuordnung zu erhöhen.Die Aktivität der ETH-Kette bleibt jedoch widerstandsfähig, und die Defi-Belegungsrate und die Verpfändungsskala sind immer noch auf hohem Niveau, was in gewissem Maße die negativen Auswirkungen von Kapitalabflüssen puffern.Im Gegensatz dazu haben Vermögenswerte wie XRP und Solana aufgrund der Erwartungen von Zinsenkürzungen, insbesondere XRP, einen schrittweisen Rückprall erlebt, der an einem einzigen Tag nach dem Aufmerksamkeit von ETF-Produkten um etwa 4% stieg, was darauf hinweist, dass einige Investoren während der Bitcoin-Konsolidierungszeit auf die Mainstream-Münzen der zweiten Stufe verlagerten.Solana stützt sich weiterhin auf ökologische Innovationen und institutionelle Interessen, insbesondere auf die Nachricht, dass sein Konzept des Digital Asset Treasury (DAT) Zugang zu NASDAQ erhalten hat, was es zu einem Pionierfall einer Kapitalmarktisierung auf Ketten macht, die einen unabhängigen Katalysator für SOL einbringt.ETF -Kapitalströme sind einer der zentralen strukturellen Faktoren auf dem aktuellen Markt.Bitcoin-ETFs und Ethereum-ETFs haben in den letzten Wochen einen Nettoabflusstrend gezeigt und zeigten eine kurzfristige Warten-und-Sees-Mentalität institutioneller Fonds, aber einige neue Produkte und potenzielle Genehmigungen sind immer noch der Schwerpunkt der Marktaufmerksamkeit.Beispielsweise werden die Zulassungserwartungen von XRP -ETFs und eine neue Menge Bitcoin -ETFs immer noch als Schlüsselkatalysatoren angesehen, die eine neue Runde der Kapitalzuflüsse entzünden können.Einige Forschungsinstitutionen gehen davon aus, dass die Fed die Zinssätze im Jahr 2025 um 75–100 Basispunkte senkt, sondern möglicherweise mehr als 6 Milliarden US -Dollar an inkrementellen Fonds in Krypto -ETF -Produkte veröffentlichen und zu einem potenziellen strukturellen Kauf wird.Diese Logik ähnelt der Erfahrung im Jahr 2024. Zu diesem Zeitpunkt war es die Überlagerung von ETF -Zuflüssen und der Nachfrage nach Münzkäufen, die Bitcoin nach der Umsetzung der Zinssenkung gegen den Trend verstärkten.Der Unterschied besteht darin, dass sich das Tempo der ETF -Zuflüsse im Jahr 2025 erheblich verlangsamt hat und der Markt auf einen neuen Finanzierungsauslöser wartet.
Neben der traditionellen Logik von Bitcoin, Ethereum und ETF prägen aufstrebende Erzählungen auch die Marktstruktur. Erstens der schnelle Anstieg des Digital Asset Treasury (DAT).Als Hybridmodell, das die Eigenkapitalfinanzierung und die Reserven der Ketten von börsennotierten Unternehmen kombiniert, hat sich DAT vom Fall von Bitcoin und Ethereum auf das Solana-Ökosystem ausgeweitet.Die jüngste Genehmigung von SOL -Strategien zur NASDAQ bedeutet, dass die Kombination aus traditionellen Kapitalmärkten und Krypto -Reserve -Mechanismen beschleunigt.In Bullenmärkten bildet DAT häufig ein positives Feedback-Schwungrad durch Asset-Wertschätzung und Kapitalprämie, während in Bärenmärkten die Risiken aufgrund von Erlösung und Verkauf verstärken, und seine pro-kyklischen Merkmale machen es zu einem innovativen Produkt, auf das der Markt sehr beachtet wird.Einige Analysten nennen DAT den „nächsten ETF“ und werden voraussichtlich in den kommenden Jahren ein institutioneller Sektor des Kapitalmarktes werden.Gleichzeitig bleibt der Markt für Meme-Münzen und Hochrisiko-Nachahmerverträge heiß und wird zu einer Wetterfahne für die Stimmung des Einzelhandelsinvestoren.Vor dem Hintergrund des Mangels an trendbasierten Märkten der Mainstream-Währungen fließt eine große Anzahl von Fonds, um Projekte mit schwerwiegenden kurzfristigen Schwankungen wie Doonecoin, Bonk, Pepe usw. zu meme-Projekten, die in den sozialen Medien- und Vertragsmärkten weiterhin hoch aktiv sind.Der zyklische Anstieg des MEME-Sektors bedeutet normalerweise, dass sich die Marktrisikopräferenz erholt hat, aber häufig mit einem höheren Risiko für Liquidation und kurzfristigen Schwankungen einhergeht.Diese hohe Risikopräferenz besteht in scharfem Kontrast zur stabilen Zuweisung von institutionellen Mainstream-Anlegern, was darauf hinweist, dass die interne Struktur des Kryptomarktes immer noch stark differenziert ist.
Insgesamt befindet sich der Kryptomarkt derzeit an einem komplexen Gleichgewichtspunkt: Bitcoin schwankt in Schlüsselbereichen und wartet auf politische Signale, um die Richtung zu bestimmen. Der kurzfristige Kapitalmarkt von Ethereum steht unter Druck, aber das langfristige Ökosystem ist immer noch belastbar. Mainstream-Münzen der zweiten Stufe und aufstrebende Erzählungen liefern lokale Highlights, aber es ist schwierig, den Gesamtmarkt unabhängig zu fördern. ETF -Liquidität und Stablecoin -Expansion sind die zugrunde liegende Logik, die die Marktresilienz unterstützt.Darüber hinaus stellt das Hochrisikospiel zwischen dem aufstrebenden Modell von DAT und dem Meme-Markt zusammen eine vielschichtige Landschaft des aktuellen Marktes dar. In dem kritischen Zeitpunkt, in dem sich die makroökonomische Politik dreht, ist die Marktstimmung mitten in Vorsicht und Tests, und dieses Warten unter niedriger Volatilität kann in der nächsten Stufe einen großen Markttrend erzeugen.
drei,Überprüfung der historischen Überprüfung und der aktuellen Situation der Ratenkürzung der Vereinigten Staaten
Rückblickend auf die jüngsten drei Runden von „Zinssenkungen – Krypto -Markt“ -Wechselwirkungen aus der Geschichte können wir deutlich erkennen, dass das gleiche Makrosignal unter verschiedenen Grundlagen und Kapitalstrukturen völlig unterschiedliche Preispfade aufweist.2019 ist eine typische „Erwartungen, die an erster Stelle stehen, die den Rückruf ausschöpfen“: Bevor sich die Grundlagen verschlechtern, um Lockern auszulösen, interpretiert Bitcoin First die Reparatur und Bewertung der Risiko -Appetit und Bewertung.Zu dieser Zeit senkte die Federal Reserve die Zinssätze im Juli, September und Oktober dreimal. Die marginale Lockerung der monetären Umgebung und die späten Wetten auf „Soft Landing“ haben BTC in der ersten Jahreshälfte den ganzen Weg abprallten und einmal im Juni über 13.000 US -Dollar erreicht. Nachdem die Politik wirklich umgesetzt wurde, begann die Realität des wirtschaftlichen Abschwungs und des Rückgangs des globalen Risikomobilappetits, die Preisgestaltung der Vermögenswerte zu dominieren. Bitcoin zog sich das ganze Jahr über einen hohen Niveau zurück und fiel am Ende des Jahres auf rund 7.000 US -Dollar.Der Markt korrigierte schließlich seine früheren optimistischen Erwartungen an Liquidität und Wachstum, indem sie „Geldvertretung“.Aus dieser Sicht war es im Jahr 2019 nicht der Zinssenkungen selbst, um die Preise zu unterdrücken, sondern die Erzählung von „Ratenschnitt = passiver Bestätigung des Wachstums nach unten“, was zu einer Abfolge von Steigungen und dann zuerst führte.
2020 ist eine völlig andere „ungewöhnliche Probe“. Der durch den plötzliche Ausbruch der Epidemie verursachte Liquiditätsschock hat dazu geführt, dass die Federal Reserve die Zinssätze im März zweimal senkt (-50 BP am 3. und -100 bp auf null Zinssätze) und mit unbegrenzten QE und der United Central Bank -Swap -Linie und anderen Kombinationen zusammengearbeitet hat, um das Systemrisiken zu stabilisieren.Um den gewalttätigsten „Black Donnerstag“ (12. März) (12. März) verabschiedeten sich Bitcoin und riskante Vermögenswerte am passiven Abbau und fielen an einem einzigen Tag stark, und dann stieg es schnell auf den „politischen Boden“ des doppelten Anreizes des Steuermonetars.Da der Auslöser für diese Runde exogene Ereignisse und Liquiditätskrisen für öffentliche Gesundheit und Liquiditätskrisen ist und nicht eine mäßige Verlangsamung am Schwanz des typischen Geschäftszyklus hat, weist er keine hohe Frequenz auf, die mit 2025 vergleichbar ist: Die „Grube zuerst, später rebound“ im Jahr 2020 mehr die technische Kontraktion der US -Dollar -Mangel und die Margenkette als eine lineare Reaktion auf die Geschwindigkeitsgrenze selbst.
In 2024 wurde der historische Weg erneut umgeschrieben.Auf der Makroebene startete die Federal Reserve diese Runde der Lockerung im September und entschied sich direkt für den „Startbewegungen“ von 50 bp, und dann zeigt das DOT -Diagramm immer noch auf eine weitere Entspannung innerhalb des Jahres. Auf politischer Ebene haben die US -Wahl „Krypto -Vermögenswerte/Digital Asset Supervision und Nationale Strategie“ in das Zentrum des Themas gebracht. Auf Marktebene haben sich der passive und aktive Kapitalbedarf an den Spot-Bitcoin-ETFs nach der Umsetzung der Überwachung und nach klarer Wahlergebnisse ein rekordverdächtiger Nettozufluss eines einzeltägigen Nettozuflusses angesammelt.Diese drei Faktoren haben eine starke Absicherung gegen die Tatsache gebildet, dass „Verkauf nach Zinsenkürzungen“ 2019 nicht nur den Preis nicht weiter verwendet, sondern auch im Rahmen der drei Unterstützung der politischen Verankerung der politischen Verankerungen, der politisch-fähigen Erzählungen und des instrumentellen Kaufs (ETF) schwankte und gestärkt wurde.Mit anderen Worten, die Erfahrung von 2024 zeigt, dass, wenn strukturelle inkrementelle Fonds (ETFs) mit starken Erzählungen (politische/politische/politische Zyklen) koexistieren, der Signaleffekt von Zinsenkürzungen erheblich verstärkt und anhaltend den traditionellen Kanal der Sorge um „Ratenschnitte = Wachstum nach unten“ schwächt.
Basierend auf den oben genannten drei Absätzen der Geschichte ist der September 2025 eher ein „Triggerpunkt unter bedingten Einschränkungen“ als eine direkte Katalyse in einer Richtung.Zunächst hat Bitcoin aus dem Tempo eine langfristige Konsolidierung eingetreten, seit die hohe, implizite Volatilität im mittleren Vorjahr zurückgegangen ist, die Futures-Holding-Struktur neutralisiert ist, die Nettozuflüsse auf der ETF-Seite signifikant verlangsamt haben, und einige Monate haben sich sogar dem Netto-Ausfluss auf Rekordniveau annähert-dies bedeutet, dass das Hintergrund der Richtlinien, die eine Richtlinie, nicht mit der Richtlinie, bei der ein Kapital, in der ein Kapital, in der Kapital, in der Kapitalverzeichnis, in der Kapitalverzeichnis.Zweitens haben die Kapital zwischen Ethereum-ETFs und einigen Mainstream-Ketten aus struktureller Sicht differenziert, was darauf hinweist, dass die Konfigurationsscheibe die Kompromisse von „Beta vs. Strukturmöglichkeiten“ neu bewertet.Aus Sicht der Makroanker hat der Markt im September eine starke Konsistenz in der Zinssenkung von 25 bp, und die Grenzvariablen konzentrieren sich auf „prognostizierte Leitlinien und anschließende Rhythmus nach der Umsetzung“, was den Weg der Dauer, die erheblichen Zinssätze und die Erwartungen der Liquidität mehr als „die Zinssätze selbst verkürzen kann. Die obigen drei Punkte entscheiden gemeinsam: Der Zinssatz im September ist eher die „Kalibrierungszeit für Positionen und Emotionen“, und seine Preisauswirkungen hängen vom Pfad ab.
Basierend darauf teilen wir die potenzielle Entwicklung von September 2025 in zwei Hauptlinien. Wenn der Preis vor dem Treffen spontan steigt, wird der Impulsindikator stärker und nähert sich dem oben genannten Schlüsselbereich. Die Wahrscheinlichkeit, das Muster „erwartete Handelsfakteerfüllung“ zu wiederholen: Nach der Umsetzung des Zinsens wird die Impulsumkehrung der kurzfristigen Langzeitbeschäftigung und der CTA/quantitative Trading.Liquiditätserwartungen und Grenzfonds. Der Kern dieser Filiale ist „Preis kommt zuerst, Capital kommt später“ und ermöglicht „Lockerheit“, sich von positiven Nachrichten zu ändern, um die Gewinnsignale im Moment der Landung zu stoppen.On the contrary, if the price maintains sideways or even moderately falls before the meeting, and the leverage and speculative net longs passively sell, and the market enters the three low states of „low position, low volatility, and low expectations“, then the forward guidance of 25bp interest rate cuts and doves may become a „stabilizer“ or even a „shock source“, triggering an unexpected round of band rebound: the narrowing of net outflow of ETFs – Reparatur von Stablecoin – Rückgewinnung der Derivatbasis – Wiederherstellung von Spotprämien -, die die Kette allmählich vervollständigen, und der Preis wird eine stärkere mittelfristige Plattform in Form von „Bottom -up“ aufbauen.
Daher kamen wir unter der dreistufigen Methode der „historischen Backtracking – gegenwärtigen Darstellung – situativen Abzug“ zu drei Schlussfolgerungen, die auf die Ausführungsstufe orientiert sind: Erstens erfassen wir „Pfadabhängigkeit“ und nicht „Ereignis selbst“. Der Anstieg vor dem Treffen ist lang, und die seitliche vor dem Treffen bestimmt, wie die gleichen Nachrichten in zwei völlig unterschiedliche Preisreaktionen umgewandelt werden.Zweitens ist die Verfolgung des marginalen Wendepunkts des „quantitativen Tors“ wichtiger als die Beurteilung der „Tauben-/Adler“: ETF -Erlösung und Unternehmens -Seitenkaufmünzen – Die Refinanzierung selbst ist beobachtbare Kapitalvariablen, und ihre Erklärungskraft der Trends ist häufig stärker als das Makrokaliber. Drittens in Bezug auf die „Begriffsstratifizierung“ und die Aufteilung von Transaktionen in „taktische Handel mit politischen wöchentlichen Schwankungen“ und „strategisches Layout der Q4-Liquiditätstrends“ parallel: Ersteres stützt sich auf Positionen und Risikokontrolle, während letztere auf der zukunftsgerichteten Analyse von Fonds und Richtlinienrhythmen beruhen.Die Geschichte wird nicht einfach wiederholt, aber sie wird sich reimen; Der „Aufstieg zuerst und Herbst“ im Jahr 2019, der „Zusammenbruch zuerst und dann V“ im Jahr 2020 und die „Lebenslauf -Zinssenkung und stärkt im Jahr 2024“ zusammen den „bedingten Trigger“ -Kontext im September 2025 – der Schlüssel ist nicht „The Hammer Falls“, sondern wenn der Hammer fällt, und die Kapital -Gites werden auf beiden Enden gedrückt.
Vor dem Hintergrund der hohen konsequenten Erwartungen des aktuellen Marktes an die Zinssenkung der Fed im September kann der potenzielle Weg des Kryptomarktes in drei Kategorien von Situationen unterteilt werden: „positiv-negativ-unbestimmt“.First of all, from the positive path, the market has actually included the 25 basis points interest rate cuts almost completely into the price, which means that the implementation of the policy itself may not become a decisive catalyst, but if it is accompanied by a series of marginal variables turning positive, such as the net inflow of ETF funds flows, some institutions choose to increase positions after a price pullback, or new demand for buying coins at the enterprise level, then mainstream Vermögenswerte wie Bitcoin und Ethereum werden wahrscheinlich einen zweiten Aufwärtstrend einleiten.Das Forschungsunternehmen Ainvest wies darauf hin, dass eine niedrigere Zinskurve einen Rückgang der risikofreien Erträge bedeutet, was die Bewertung von riskanten Vermögenswerten, insbesondere Bitcoin, unterstützt, was die Logik der „langfristigen Haltung“ dominiert.Unter dieser Annahme wird erwartet, dass Bitcoin Fonds wieder akfumuliert, um sie zu fördern, und die Schätzungen von „Policy Bottom + Structural Funding Resonance“ im Jahr 2024 fortsetzen.Die Schätzungen von Cryptoslate legen nahe, dass die Fed-Basispunkte im Jahr 2025, wenn die Fed die Zinsen um 75–100 Basispunkte im Jahr 2025 senkt, mehr als 6 US-Dollar der inkrementalen Nachfrage nach ETFs für ETFs für den Bitcoin-Markt abfließen kann.Einige bekannte Analysten sind ebenfalls optimistisch, wie beispielsweise Tom Lee von Fundstrat, dass die Zinsenkürzungen mit starken ETF-Zuflüssen kombiniert werden, das Zielbereich von Bitcoin zum Ende des Jahres möglicherweise 200.000 US-Dollar erreichen kann, während Ethereum erwartet wird, dass Ethereum von der Resonanz von Erzählung und Liquidität von 7.000 US-Dollar von 7.000 US-Dollar profitiert.Obwohl diese Art von Vorhersage radikal ist, unterstreicht sie den potenziellen Verstärkungswirkung von Politik und Kapitalresonanz auf die Preise, insbesondere im Zusammenhang mit extrem niedriger Marktvolatilität und Lichtpositionen im frühen Stadium, sobald die neuen Fonds eingingen, wird ihre Preiselastizität erheblich verstärkt.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Auswirkungen von Zinssenkungen im September 2025 auf den Krypto-Markt nicht in einem Weg sind, sondern von der Wechselwirkung zwischen Preispfaden, Kapitalströmen und Makrovariablen abhängt.Wenn der Markt vor dem Treffen stetig bleibt und sich der Nettozufluss von ETFs erholt, wird erwartet, dass er einen unerwarteten Rückprall einleitet und sogar Bitcoin und Ethereum dazu drängt, ein vorübergehendes Hoch zu erreichen.Wenn es vor dem Treffen stark ansteigt, besteht ein erhebliches Risiko für „Verkauf von Fakten“ und kurzfristige Schwankungen können auf konzentrierte Weise freigesetzt werden.Auf mittlere und langfristige Bestimmungen des Marktniveaus ist immer noch die kontinuierliche Absorptionskapazität von ETFs, die Erholung der Nachfrage nach Unternehmenswährungen und ob die Makroumgebung die Liquidität weiterhin locker ist.Unter dieser Bedingung müssen Anleger nicht nur das Aufwärtspotential sehen, sondern auch vor Abwärtsrisiken vorsichtig sein. Sie müssen auch ein Gleichgewicht zwischen der „taktischen Spiele der Politikwoche“ und dem „strategischen Layout von Liquiditätstrends im vierten Quartal“ aufrechterhalten.
Vier,Chancen und Herausforderungen
Mit Blick auf das vierte Quartal von 2025 und darüber hinaus wird der Trend des Kryptomarktes von drei Hauptfaktoren abhängen: Makro -Liquiditätsumgebung, strukturelle Kapitalgewalt und innovative Erzählung innerhalb der Branche..Nachdem die Fed im September die Zinssätze gesenkt hat, wird sich die Aufmerksamkeit der Markt nach und nach auf die Kontinuität künftiger politischer Pfade wenden und ob die Mittel wieder risikoreiche Vermögenswerte eingeben. Vor diesem Hintergrund werden Bitcoin und Ethereum eine entscheidende Rolle als Preisanker spielen.Rund um diesen Kern, Chancen und Herausforderungen des Marktes bestehen zusammen.Aus der Sicht der Chancen,Erstens die Rückgabe der Makro -Liquiditäts- und Vermögenszuweisungsbedarf.Als die US-Wirtschaft in eine Wachstumsverlustung eintritt, sinkt die Anleihenrendite-Kurve allmählich, die Erwartungen der Anleger an die Zuweisung risikofreier Vermögenswerte und die Risikoprämie der wichtigsten Kategorien von Vermögenswerten ist erneut gestiegen, was Bitcoin für die Bewertungsausdehnung als „Wert des Wertes“ und „Liquiditätsempfindlichkeitswerte“ bietet.Wenn die Fed die Zinssätze am Ende des Jahres oder sogar Anfang 2026 weiter senkt, kann die Nachfrage nach dem globalen Fonds-Neuzustand mehr institutionelle Fonds in den Krypto-Markt leiten.Einige Investmentbanken und Forschungsinstitutionen gehen davon aus, dass der annualisierte inkrementelle Zufluss von Bitcoin -ETFs unter dem losen Pfad von 75 bis 100 Basispunkten 60 bis 80 Milliarden US -Dollar erreichen kann, und dieser Teil der Mittel wird mittel und langfristig einen soliden Einkauf bilden.Für Ethereum ist seine Rolle als Krypto -Finanzinfrastruktur klarer. Wenn das regulatorische Umfeld weiterhin offen ist, um ETFs zu erkennen, wird erwartet, dass die Preise eine neue Runde des Bewertungsbereichs durchbrechen.
Zweitens die Nachfrage des Unternehmens nach Münzkäufen und die Fortsetzung der Bilanzstrategien.Seit 2020 haben Fälle wie Microstrategy und Tesla die Machbarkeit des „Finanzministeriums des Unternehmens zum Zuordnen von Krypto -Vermögenswerten“ überprüft, und nach 2024 wurde dieses Modell weiter institutionalisiert.Mit der Anreicherung von Unternehmensfinanzierungsinstrumenten wie Cabrio -Anleihen und Geldautomaten -Finanzierungsmechanismen wurde die Logik der direkten Zuweisung von BTC durch ein Unternehmen nach der Sammlung von Geldern auf dem Kapitalmarkt als machbar überprüft.Wenn die Makro-Zinssätze im Jahr 2025 sinken und die Kosten für Unternehmensfinanzierungen sinken, kann dies wiederum eine neue Runde von „Finanzierungskoin-Kaufpreispreis-Repicing“ inspirieren.Dieser strukturelle Kauf ist in den letzten Jahren die neue Säule des Kryptomarktes. Ob es sich in Zukunft fortsetzen kann, wird die untere Stabilität der BTC -Preise bestimmen.
Die dritte Chance liegt in der Schnittstelle zwischen internen Innovationen in der Branche und auf dem Kapitalmarkt. Das Digital Asset Treasury (DAT) -Modell hat zwischen 2024 und 2025 nach und nach Gestalt angenommen.Seine Essenz ist es, Krypto -Asset -Reserven mit Finanzierungsinstrumenten auf dem traditionellen Kapitalmarkt zu kombinieren, um eine „dritte Art von institutionellen Kauf“ zu bilden, die den Münzen der ETFs und den Unternehmen ähnlich sind.Die SOL-Strategien von Solana Eco wurden für die Auflistung in der NASDAQ zugelassen, was einen Durchbruch bei der Integration der traditionellen Kapitalmärkte und der Vermögenswerte auf Ketten erzielt.Sobald die Datenprodukte gesenkt werden, werden sie externe Mittel für bestimmte Ketten und Ökologie einführen und neue Alpha -Möglichkeiten außerhalb der Beta auf dem Markt bieten.Aufmerksamkeitswert ist auch die Erweiterung des Stablecoin -Ökosystems. Tether, USDC und sogar regionale Stablecoin -Projekte werden durch Halten von Treasury -Anleihen und Cash -Management -Tools zu „Schattendollar“. Ihre Skala -Expansion bietet einen zusätzlichen Liquiditätspuffer für den Kryptomarkt.
Gleichzeitig können die Herausforderungen nicht ignoriert werden.Die erste Herausforderung ergibt sich aus dem zyklischen Risiko, „Fakten zu verkaufen“.Obwohl die im September gesenkte Rate einen kurzfristigen Rückprall ausgelöst hat, ist die Realität, dass der Markt konfrontiert ist, dass das Lockern häufig ein schwaches Wachstum und einen Abwärtstrend im Risikoappetit bedeutet.Wenn sich der US-amerikanische Arbeitsmarkt weiter verschlechtert und die Einnahmen aus dem Unternehmen herabgestuft werden, kann die Nachhaltigkeit von ETFs und institutionellem Kauf behindert werden, und Krypto-Vermögenswerte können den „hohen Rückgang“ im Jahr 2019 nach kurzfristiger Anstieg noch wiederholen.Dies erfordert, dass Anleger die Flexibilität in Positionen und Liquidität aufrechterhalten, auch wenn sie im vierten Quartal lang sind und einseitige Wetten vermeiden.Die zweite Herausforderung liegt in der Unsicherheit im Weg zwischen Inflation und Dollar.Wenn sich CPI in den nächsten Monaten abprallt und Core PCE über eine lange Zeit bei rund 3% bleibt, muss die Fed möglicherweise das Tempo der Zinskürzungen verlangsamen.Wenn sich der US -Dollar stabilisiert oder sogar stadiert, wird die Logik von Bitcoin als „gegen die Abschreibungen des US -Dollars“ geschwächt.Gleichzeitig können globale Makrorisiken (z. B. geopolitische Friktionen, Energiepreisschwankungen) ebenfalls zu unerwarteten Inflationsrückständen führen und den Raum für die Lockerung der Liquidität weiter einschränken.Diese Fehlausrichtung zwischen Makro und Markt wird im vierten Quartal zu einer potenziellen Volatilitätsquelle werden.Die dritte Herausforderung ist die Unsicherheit in Bezug auf regulatorische und politische Risiken.Der Prozess der US -Wahl und der Einstellung der Kandidaten gegenüber der Kryptoindustrie wird sich direkt auf den regulatorischen Umfang auswirken.Wenn regulatorische Zulassungen auftreten, werden neue ETF -Produkte zurückgestellt, oder die Kryptoindustrie unterliegt neuer Richtlinien. Die Marktstimmung wird schnell vorsichtig zugewandt.Darüber hinaus sind regulatorische Trends auf europäischen und asiatischen Märkten ebenso wichtig. Die politischen Trends von Singapur, Hongkong und der EU zu Krypto -Vermögensgewahrsam, Transaktionen und Einhaltung können den Fluss regionaler Fonds beeinflussen.Wenn sich das regulatorische Umfeld verschärft, wird die Bereitschaft von institutionellen Mitteln begrenzt sein und die marktwirtschaftliche Widerstandsfähigkeit sinkt ebenfalls.
Insgesamt befindet sich der Kryptomarkt nach September 2025 an einem komplexen Scheideweg. Einerseits bieten lose Liquidität, Unternehmenswährungskäufe und neue Kapitalmarktprodukte dem Markt langfristige strukturelle Chancen nach oben.Andererseits stellen die wirtschaftliche Realität, die Inflation und die regulatorische Unsicherheit die Herausforderungen dar. Für Anleger besteht die beste Strategie für die nächste Stufe nicht darin, auf einen einzigen Weg zu wetten, sondern ein dynamisches Gleichgewicht zwischen Chancen und Herausforderungen aufrechtzuerhalten: Verwenden Sie Makroelevation und strukturelle Fonds, um die mittleren und langfristigen Chancen auszuräumen und kurzfristige Schwankungen durch Risikoabsicherung und Positionsmanagement zu verhindern.Mit anderen Worten, der Markt im vierten Quartal von 2025 ist kein einfacher Bullenmarkt oder Bärenmarkt, sondern ein komplexes Muster von „Chancen und Risiken koexistieren zusammen, Volatilität und Trends, die miteinander verbunden sind“. Nur durch die Aufrechterhaltung von Flexibilität und Disziplin können zu diesem Zeitpunkt echte Überschussrenditen erfasst werden.
fünf,abschließend
Rückblickend auf die drei Zinssenkungszyklen in den Jahren 2019, 2020 und 2024 hat Bitcoin unter verschiedenen Makroumgebungen und Kapitalstrukturen völlig unterschiedliche Preis -Trajektorien gezeigt. In diesem Forschungsbericht werden drei Kernschlussfolgerungen vorgelegt.Erstens wurde der Zinssenkungen der Fed vom Markt fast vollständig preislich. Die Implementierung von 25 bp wird den Trend selbst nicht ändern. Was die Richtung wirklich bestimmt, ist der Preisweg vor dem Meeting und der Grenzfluss von Fonds nach dem Zinssenkungen.. Wenn Bitcoin vor der Zinsbesprechung seitlich seitwärts hält oder sogar mäßig fällt und der Marktpositionsdruck freigegeben wird, kann der Zinssenkungen ein Stabilisator werden und sogar einen unerwarteten Rückprall auslösen.Wenn der Preis vor dem Treffen stark gestiegen ist, ist die Wahrscheinlichkeit, dass „Fakten“ verkauft werden, erheblich erhöht, und der Preis kann kurzfristig einem schnellen Rückzug ausgesetzt sein.Zweitens sind ETFs und Unternehmenswährungsbedarf quantitative Tore, ob der mittelfristige Markt fortgesetzt werden kann..Wenn der Nettozufluss von ETFs ein positives Wachstum aufnimmt und die Neustart von Schwungrad für die Refinanzierung von Unternehmensmünzen den Kauf von Schwungradkaufen an diesem Tag schwankt, kann sich der Weg der „Bottom-up-Breakhrough“ im vierten Quartal immer noch immer noch bilden.Drittens stellt Makro- und politische Unsicherheit immer noch potenzielle Risiken dar.
Kurz gesagt, die Zinssenkung der Fed im September 2025 ist kein „einzelner Schalter für einen Stier- oder Bärenmarkt“, sondern ein Auslöser für den Markt unter komplexen Bedingungen.Für Anleger besteht der Schlüssel darin, den kognitiven Rahmen dynamisch anzupassen: Weder die Zinsenkürzungen sollten als automatisches positives Signal angesehen werden, noch das Risiko, dass „verkaufte Fakten“ zu stark befürchtet wird. Stattdessen sollten wir Chancen und Herausforderungen in Einklang bringen, die Resonanz von Makro-Richtlinien und strukturellen Fonds verwenden, um das Medium und langfristig auszuräumen und kurzfristige Risiken durch flexible Positionen und Absicherungswerkzeuge zu verwalten.Nur auf diese Weise können wir nicht nur das Endergebnis während des Volatilitätszyklus des vierten Quartals von 2025 beibehalten, sondern auch die möglichen überschüssigen Renditen erfassen.
