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來源：美國SEC；編譯：比特鏈視界
為了更清楚地說明聯邦證券法對加密資產的應用，美國SEC公司財務部正在就「Meme幣」發表意見。
「Meme幣」是一種加密資產，其靈感來自網際網路模因、人物、時事或趨勢，其發起人試圖吸引熱情的在線社區購買模因幣並參與其交易。 儘管單個Meme幣可能具有獨特的功能，但Meme幣通常具有某些共同特徵。 Meme幣通常用於娛樂、社交互動和文化目的，其價值主要由市場需求和投機驅動。在這方面， Meme幣類似於收藏品 。 Meme幣通常也具有有限的用途或功能或根本沒有用途。
鑑於Meme幣的投機性質，它們往往會經歷顯著的市場價格波動，並且經常伴隨著關於其風險和缺乏效用的聲明，除了娛樂或其他非功能性目的。
美國SEC公司財務部認為，本聲明中描述的 Meme幣類型的交易不涉及聯邦證券法規定的證券發行和銷售 。因此，參與Meme幣發行和銷售的人員無需根據 1933 年《證券法》（「證券法」）向美國證券委員會登記其交易，也無需符合《證券法》的註冊豁免規定。因此， Meme幣的購買者和持有者均不受聯邦證券法的保護。
《證券法》第 2(a)(1) 條和《1934 年證券交易法》第 3(a)(10) 條均通過列出各種金融工具（包括「股票」、「票據」和「債券」）對「證券」一詞進行了定義。 Meme幣不構成「證券」定義中具體列舉的任何常見金融工具，因為Meme幣不會產生收益，也不會轉讓未來收入、利潤或企業資產的權利。
換句話說，Meme幣本身不是證券。
上述法定條款還規定，「投資合同」是證券。鑑於Meme幣本身不是證券，我們根據 SEC v. WJ Howey Co. 中規定的「投資合同」測試，分析Meme幣是否可以作為投資合同的一部分提供和出售。Howey 測試根據某些安排或工具的「經濟現實」分析其是否為投資合同。
在評估交易的經濟現實時， 豪威測試會考慮是否存在對企業的投資，該投資是否基於對他人創業或管理努力所產生的利潤的合理預期。自豪威案 以來，聯邦法院解釋說， 當「投資者以外的人所做的努力無疑是重要的，是影響企業成敗的關鍵管理努力」時，豪威測試的 「他人的努力」要求得到滿足。
Meme幣的發售和銷售不涉及對企業的投資，也不以合理預期從他人的創業或管理努力中獲得利潤為目的。
首先，Meme幣購買者不是在對企業進行投資。 也就是說，他們的資金不會集中起來，由發起人或其他第三方用於開發該幣或相關企業。
其次，Meme幣購買者對利潤的任何預期都不來自他人的努力。 也就是說，Meme幣的價值來自投機交易和市場的集體情緒，就像收藏品一樣。
此外，Meme幣的發起人沒有進行（或表示有意進行）購買者可以合理預期從中獲利的管理和創業努力。
儘管有上述規定， 本聲明並不適用於提供和銷售與上述描述不一致的Meme幣，或為了通過偽裝本來會構成證券的產品來逃避聯邦證券法的適用而貼上「Meme幣」標籤的產品。
如上所述，該部門將評估特定交易的經濟現實。
此外， 儘管Meme幣的發售和銷售可能不受聯邦證券法的約束，但與Meme幣的發售和銷售相關的欺詐行為可能會受到其他聯邦或州機構根據其他聯邦和州法律的執法行動或起訴。
如需更多信息，請聯繫美國SEC公司財務部的 首席法律顧問辦公室 提交網絡請求表 。
