jakiro
著者: Daniel Kim、Ryan Yuon、Jay Jo、出典: Tiger Research
重要なポイント
- <リ>
米国政府機関の閉鎖は35日間続き、短期的な圧力となっている——米財務省のTGA流動性凍結、ポリマーケットの予測によると、この閉鎖が11月中旬以降も続く可能性は73%
<リ>
記録的な清算が市場心理に打撃を与える——10月10日の強制清算は総額200億ドルに達し、160万人のトレーダーに影響を与えました。市場は過剰なレバレッジを解消し、一時的な調整を引き起こしました。
<リ>
ファンダメンタルズは堅調で長期上昇トレンドは変わらない——世界の流動性は拡大し、M2ブロードマネーサプライは96兆米ドルを超え、機関投資家は戦略的買いを維持し、ビットコインの目標価格は20万米ドルに据え置かれた。
ビットコインは調整段階に入る
ビットコインは10月6日に過去最高値の12万6200ドルを記録した後、過去1カ月間で約20％下落し、現在は10万ドル付近で値固めが進んでいる。仮想通貨の市場総額も10月初旬の4兆3500億米ドルから現在の3兆3000億米ドルまで22％減少した。その結果、ビットコインとアルトコインの両方が修正圧力に直面している。
この下落は、仮想通貨関連のネガティブなニュースによるものではありませんでした。米国政府機関の閉鎖、FRB議長のスタンスの変化、レバレッジの低下が現在の景気低迷の主な要因である。
米国連邦政府閉鎖危機
米国連邦政府の閉鎖は10月1日から35日間続いており、これが現在の市場調整の主な理由となっている。この危機により政府支出が滞り、米国証券取引委員会（SEC）を含む主要な金融規制当局に政策の空白が生じ、仮想通貨市場へのマクロ流動性の流入が制限された。米国財務省一般会計（TGA）の支払い凍結は、資本市場に流入するであろう流動性を特に妨げている。。通常、TGA が支払いを停止すると、政府は支出を停止しますが、税金の徴収と債券の発行を続け、システムから流動性を枯渇させます。
米国政府機関の閉鎖は歴史的に比較的穏やかに終わっているが、共和党と民主党は依然として予算交渉で行き詰まっている。Polymarketによると、この状況が11月中旬以降も続く可能性は73%、最近の市場の調整が続くのではないかとの懸念が生じています。
パウエル氏のタカ派発言
米連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長は10月29日の連邦公開市場委員会（FOMC）後、12月の利下げは「確実性には程遠い」と述べた。この発言により、12月利下げの確率は95％から68％に低下し、金融緩和政策への期待が低下し、仮想通貨市場の流動性との緊張が悪化した。
10月10日の清算後の影響
トランプ大統領の中国に対する関税の脅しは10月10日に連鎖反応を引き起こし、仮想通貨史上最大のレバレッジを利用した清算となり、その額は約200億ドルに達した。160万人以上のトレーダーが清算され、それ以来市場は極度のボラティリティを示している。4,500万ドル相当のビットコインがバロン・トランプと関係があるとされる財布から移動されたという最新のニュースは、投資家の信頼をさらに低下させた。しかし、この調整により、レバレッジの高いポジションが減少し、市場の投機がある程度抑制されました。
人工知能分野の調整が広がる
投資家が人工知能関連企業の評価額について懸念を表明したため、11月4日の公開株式市場は下落した。Palantir の好決算にもかかわらず、サイオン・アセット・マネジメントのマイケル・バーリー氏、ショートポジションを明らかに、同社の株価は時間外取引で依然として7.94％下落した。人工知能分野におけるこの調整は、仮想通貨市場にも影響を与えています。公開株式市場が高成長株を売却する中、仮想通貨市場はボラティリティの高さから大きな売り圧力に直面している。
基本は変わらない
私たちはビットコイン価格の目標である20万ドルを維持します。現時点では市場の不確実性が高いように見えますが、変わらない確実性に焦点を当てる必要があります。世界的な流動性拡大の勢いは明らかで、M2マネーサプライは96兆米ドルを超え、デジタル資産に対する制度的支援は依然として堅固です。従来型の大手金融会社は成長を続け、ETF市場は構造的に拡大し、ステーブルコインは機関投資家に徐々に採用されており、これらの中長期的な成長ドライバーは変わっていません。
アメリカの歴史を通じて、政府機関の閉鎖は常に超党派の合意によって終了しており、今回も例外ではなく、それは時間の問題です。FRBの利下げの方向性自体は変わっていないが、そのスピードはまだ分からない。肝心なのは、ビットコインのファンダメンタルズはまったく変わっていないということです。ネットワークは安定的に運営されており、機関投資家は戦略的に保有株を増やし続けています。
これらの定数を考慮すると、現在の調整はオーバーレバレッジと一時的なマクロの不確実性の清算から生じており、長期的な上昇トレンドを打ち破るには十分ではありません。。
