jakiro
المؤلف: أنتوني بوكسبرانو ، مؤسس ورئيس تنفيذي لإدارة رأس المال المهني ؛ التجميع شو بيتشان رؤية
خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس كما هو متوقع أمس. ثم عقد الرئيس باول مؤتمرا صحفيا لتبادل المعلومات التي عرفها الناس عبر الإنترنت لعدة أشهر.
أخبرنا باول: “على المدى القصير ، يواجه التضخم مخاطر تصاعدية ويواجه العمالة مخاطر هبوطية”.
يبدو أن سلوك باول طوال المؤتمر الصحفي محبط. لا يبدو أنه متحمس لحضور المؤتمر الصحفي ، ولم يكن متحمسًا للتحديات التي واجهها.
أحد الأسباب المهمة لوجود بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن في معضله الحالي هو أنها تحولت من “اعتماد البيانات” في السنوات القليلة الماضية إلى التوقعات الاقتصادية الحديثة.بدلاً من مجرد التدقيق في البيانات وإدارة السياسة النقدية بناءً على التدابير الحالية ، يقرر بنك الاحتياطي الفيدرالي المشاركة في لعبة التنبؤ ، والتي من المتوقع أن تؤدي إلى مستويات عالية من التضخم.
كما نعلم الآن ، وكما توقعت من البداية ، فإن التعريفات ليست هي العامل الذي يؤدي إلى التضخم. التضخم العالي الذي يعتقد بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يحدث أبدًا.هذا يعني أن تنبؤاتهم خاطئة ، وأن موقف السياسة النقدية المتمثلة في الحفاظ على أسعار الفائدة المرتفعة لفترة طويلة أمر خاطئ أيضًا.
لكن الوضع داخل بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر تعقيدًا مما يبدو على السطح.يمتلك مديرو الاحتياطي الفيدرالي اختلافات كبيرة على المستوى الذي يجب أن يكون عليه سعر الفائدة الحالي.أوضح هيذر لونج ، كبير الاقتصاديين في البحرية الفيدرالية ،:
“إنه أمر مجنون. انظر إلى توقعات 19 مسؤولًا في مجلس الاحتياطي الفيدرالي خلال الفترة المتبقية من عام 2025. ويظهر الرسم البياني وحده التوترات داخل بنك الاحتياطي الفيدرالي.
يريد أحد المخرجين ارتفاعًا في الأسعار ، ويعتقد ستة من المديرين أنه يجب على بنك الاحتياطي الفيدرالي الحفاظ على أسعار الفائدة دون تغيير ، ويفضل المديران تخفيضًا في الأسعار ، وتفضل تسعة مديرين لخفض الأسعار مرتين ، ويأمل أحد المخرجين (على الأرجح تعيين ترامب ستيفن ميلان) في تخفيض معدل ما يعادل خمس مرات بحلول نهاية العام. من المحتمل أن نخفض أسعار الفائدة مرتين. مرة واحدة في أكتوبر ، مرة واحدة في ديسمبر. ولكن يمكنك رؤية الصراعات في المستقبل … “
فكر في مدى جنون هذه الأشياء.بالأمس ، دعا بعض الناس رفع أسعار الفائدة ، ودعا بعض الناس المشي لمسافات طويلة خمس مرات قبل نهاية العام.لا يقتصر الأمر على آراء مختلفة حول عدد تخفيضات أسعار الفائدة ، ولكن حتى لا يمكنهم التوصل إلى اتفاق بشأن رفع أو خفض أسعار الفائدة.
هذا يسلط الضوء على مشكلة السياسة النقدية التي يقودها الناس.نظرًا لأن الناس ليسوا جيدين في اتخاذ قرارات معقدة ، فمن المستحيل على الأفراد إدارة تكلفة رأس المال بنجاح.أضف إلى ذلك قمنا بتكليف لجنة للقيام بذلك ، ويمكنك أن ترى لماذا أصبح هذا أكثر صعوبة.
يمكن أن تؤدي إدارة اللجنة بالتأكيد إلى قرارات خاطئة.
ولكن إذا لم يكن ذلك سيئًا بما فيه الكفاية ، فقم بإلقاء نظرة على مخطط سعر الفائدة هذا منذ عام 2020. لقد شهدنا تغييرات مختلفة.كيف يجب أن يخطط الناس لحياتهم؟
إذا انخفضت تكلفة رأس المال من 2 ٪ إلى 0 ٪ في خمس أو ست سنوات ، ترتفع إلى أكثر من 5 ٪ ، وأخيراً تراجعت إلى 4 ٪ ، فمن الصعب حقًا البقاء في هذا العالم.إنها مجرد تقلبات مجنونة ، وهذا التقلب غير ضروري حقًا.
تم صياغة السياسة النقدية لبيتكوين في عام 2009 ولم تنحرف أبدًا عن سياستها النقدية المعمول بها لأكثر من 15 عامًا.في رأيي ، يمكن لـ FED أن يتعلم بعض الدروس من Bitcoin.
أخيرًا ، تذكر تخفيض معدل الأساس البالغ عددهم 25 نقطة في عام 1998 ، مما ساعد على تعزيز الارتفاع المجنون لأسهم التكنولوجيا خلال فقاعة الإنترنت.
الوضع الحالي متشابه بشكل مدهش. يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة خلال طفرة الابتكار المتعلقة بالنيابة.إذا خفضت مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عدة مرات هذا العام كما قال بالأمس ، فيجب أن نتوقع ارتفاعًا حادًا في سوق الأوراق المالية.
بنك الاحتياطي الفيدرالي بطيء في التحرك.بالأمس كانت خجولة وخفضت أسعار الفائدة فقط بمقدار 25 نقطة أساس.لكن بالنسبة للمستثمرين ، لا يهم في النهاية.كل شيء يرتفع ، لذلك فقط احتفظ بأصولك واستمتع بالارتفاع.
