jakiro
تقترب الموجة الضخمة ، ولا يمكن إلا لأولئك الذين يرون أن الاتجاه على قيد الحياة.
قام Ray Dalio ، مؤسس Bridgewater ، أكبر صندوق للتحوط في العالم ، بوجهة نظر كبيرة على منصة X ، والتي تسببت في ألف موجة!قال قطب الاستثمار الذي توقع ذات مرة الأزمة المالية لعام 2008 بصراحة: لن يهدد تنظيم العملة المشفرة في وضع الدولار الأمريكي.الخطر الحقيقي هو معضلة الديون المتزايدة في الحكومة الأمريكية.
هذا ليس مثيرة للقلق.أشار داليو إلى أن مشاكل ديون حكومات الدولار الأمريكي وغيرها من العملات الاحتياطية تآكل جاذبيتها كوسيلة لعملات الاحتياط وتخزين الثروة ، وهو العامل الرئيسي الذي يدفع ارتفاع سعر الذهب والعملات المشفرة.
الديون الأسود ثقب ، الاقتصاد الأمريكي مليء بالمخاوف
تجاوزت سندات الخزانة الأمريكية 36.4 تريليون دولار، تمثل 30 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي العالمي ونفقات الفائدة السنوية 27 ٪ من الإيرادات الفيدرالية. ما هو هذا المفهوم؟ إنه يعادل كل مواطن أمريكي يحمل أكثر من 100000 دولار في سندات الخزانة.
استنادًا إلى أكثر من 50 عامًا من الخبرة في الاستثمار والاستثمار الكلي في نقطة تحول تاريخية مدتها 500 عام ، لاحظ Dalio أن أكثر هاربينجر موثوقية في الاضطرابات المدنية للبلد غالبًا ما يكون الإفلاس المالي للحكومة والفجوة الخطيرة بين الأغنياء والفقراء.
وحذر من أن الولايات المتحدة تدخل المرحلة الخامسة من “الدورة الكبيرة” من التاريخ – وهي فترة خطيرة من التدهور المالي والانقسامات الاجتماعية الخطيرة ، والتي من المحتمل جدًا أن تؤدي إلى انهيار مؤسسي محلي.
طباعة الأموال لسداد الديون ، قاتل غير مرئي لقوة شراء الدولار الأمريكي
ما هي التدابير التي من المرجح أن تتخذها في مواجهة الديون الضخمة؟يكشف داليو عن سر العالم بكلمة واحدة:“طباعة الأموال لسداد الديون”.
“إن تصنيفات الائتمان تقلل دائمًا من مخاطر الائتمان الفعلية لأنها تقيم فقط إمكانية التخلف عن سداد الديون الحكومية. كلما كان المخاطر أكبر هو أن بلد المدين قد يدفع ديون عن طريق طباعة الأموال ، مما سيؤدي إلى خسائر ناتجة عن تخفيض قيمة العملة بدلاً من انخفاض مبلغ السداد”.
وبعبارة أخرى ، حتى لو لم تكن الحكومة الأمريكية تقصيرًا مباشرة ، فإن انخفاض قيمة الدولار من خلال مبالغ كبيرة من الطباعة الأموال قد تآكل بالفعل القوة الشرائية الحقيقية لحاملي السندات.هذا هو الخطر الحقيقي.
من الصعب حل العملات المعدنية المستقرة والديون الأمريكية
فيما يتعلق بخطر الإصابة بالستابلات ضد سندات الخزانة الأمريكية ، قام داليو برؤية فريدة من نوعها: “أعتقد أن الخطر الحقيقي للانخفاض في قوة الشراء الفعلية لخزانة الولايات المتحدة. إذا تم تنظيم stablecoins جيدًا ، فلا ينبغي أن يسبب ذلك أي خطر منهجي.”
تشير البيانات إلى أنه في عام 2024 ، اشترت كيانات STABLECOIN ما يقرب من 40 مليار دولار أمريكي في سندات الخزانة قصيرة الأجل الأمريكية ، وتجاوز حجم الشراء السنوي حجم العديد من الجهات الفاعلة الوطنية.يتنبأ بنك ستاندرد تشارترد بذلكقد يستغرق StableCoins 1.6 تريليون دولار في سندات الولايات المتحدة قصيرة الأجل في عام 2028.
يفرض قانون العبقري حتى المصدرين StableCoin لتخصيص 100 ٪ من أصولهم الاحتياطية في نقود الدولار الأمريكي أو سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل التي تنتهي في غضون 93 يومًا.هذا يبني في الواقع حلقة مغلقة من “إصدار الدولار الأمريكي → StableCoins → Cryptocurrencies → ديون الولايات المتحدة”.
العملة المشفرة: عملة بديلة مع إمدادات محدودة
أشار داليو إلى أن العملات المشفرة أصبحت عملة بديلة ذات إمدادات محدودة.إذا زاد العرض من الدولار الأمريكي و/أو الطلب على الدولار الأمريكي ، وإلا ، إذا زاد العرض من الدولار الأمريكي ،من المحتمل أن تصبح العملات المشفرة بدائل جذابة.
وهو يعتقد أن معظم العملات فيات ، وخاصة تلك التي لديها مقياس ديون كبير ، ستواجه مشاكل كوسيلة فعالة لتوفير الثروة وسوف تنخفض بالنسبة للعملة الصعبة.
يتم دعم هذا العرض بواسطة بيانات السوق.اشترى Bridgewater Fund 1.1 مليون سهم من SPDR Gold Trust (GLD) في الربع الأول ، بقيمة احتجاز حوالي 319 مليون دولار أمريكي.Dalio متفائل بالذهب على المدى الطويل.يقترح أنه يجب على المستثمرين تخصيص حوالي 10 ٪ من أصولهم الذهبية في ظل البيئة الحالية.
الذهب الرقمي والنظام النقدي الجديد
قام الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase Brian Armstrong أيضًا بمشاهدة مماثلة: وسط الاضطراب المستمر للاقتصاد العالمي ،قد تصبح Bitcoin جزءًا مهمًا من الاحتياطيات الحكومية في المستقبل.
في رأيه ، يتمتع Bitcoin بمزايا مثل القابلية للفصل ، وقابلية النقل والتطبيق العملي ، وهي أكثر تنافسية من الأصول التقليدية مثل الذهب.ويتوقع أنه قد تخصص الحكومات تدريجياً بعض أصولها الاحتياطية إلى Bitcoin في المستقبل ، وقد تبدأ النسبة الأولية من 1 ٪.
تقوم الولايات المتحدة بوضع إطار عمل عالمي للحكم الرقمي “المحاكمة”.وقعت إدارة ترامب أمرًا تنفيذيًا يعلن عن إنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين ومكتبة احتياطي الأصول الرقمية الأمريكية ، وشملت حوالي 200000 من عملة البيتكوين المصادرة من قبل الحكومة من خلال الإجراءات القضائية في الاحتياطي الاستراتيجي.
كيف يتعامل الناس العاديون معها؟
ما الذي يجب أن يفعله المستثمرون العاديون في مواجهة التغييرات المحتملة في النظام النقدي؟نصيحة داليو هي:الاستثمار المتنوع.
وأكد بشكل خاص: “أوصي بشدة بالاستثمار المتنوع ، لكن معظم الناس يعانون من نقص خطير في تخصيص الذهب في محافظهم. عندما تأتي الأزمة ، سيصبح الذهب أداة ممتازة لتنويع المخاطر”.
أكد رد فعل السوق حكم Dalio: ارتفعت GLD Holdings بمقدار 61 طنًا في الربع الأول ، مما يعكس أن المستثمرين يتحانون من الاضطرابات الجيوسياسية وعدم اليقين الاقتصادي من خلال الذهب.
على الرغم من أن سعر Bitcoin لا يزال يتقلب (المبلغ عنه عند 100،985 دولار في 22 يونيو 2025) ، فإن مؤشر القوة النسبية (RSI) يوضح أن البيتكوين متزايد حاليًا وأن هناك إمكانية انتعاش.
طريقة البقاء في عصر التغيير
تحذير داليو يستحق اهتمامنا العميق.لا يمكن استبدال هيمنة الدولار بين عشية وضحاها، لكنه يواجه تحديات غير مسبوقة.
وأشار إلى أن النظام الجيوسياسي الدولي الحالي ينهار لأن حقبة تطلب فيها الولايات المتحدة دولًا أخرى للامتثال لهذا الأمر ، ويهدف النظام التعاوني متعدد الأطراف إلى تهديد من جانب واحد.
على هذه الخلفية ، قد تلعب العملات المشفرة ، وخاصة Bitcoin ، دورًا متزايد الأهمية.ولكن تجدر الإشارة إلى أن العملات المشفرة لا تزال تواجه العديد من التحديات ، بما في ذلك تقلبات الأسعار وعدم اليقين التنظيمي والعتبات الفنية.
من المحتمل أن يكون النظام النقدي المستقبلي متنوعًا، بما في ذلك نظام مختلط حيث توجد عملات فيات التقليدية والعملات المشفرة والعملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) والأصول الصلبة مثل الذهب معًا.
كمستثمرين ، نحتاج إلى الحفاظ على عقل متفتح ، وفهم هذه التغييرات ، ونقدم التخصيصات المناسبة في محفظتنا للتعامل مع التغييرات المحتملة في النظام النقدي.
الشيء الوحيد الذي لا يزال دون تغيير هو التغيير نفسه.في موجة التغيير في النظام النقدي ، فقط عن طريق تكييف وتنويع المخاطر المرن يمكن أن تبقى ثروتنا من التآكل.
