jakiro
بالكلمة: لا توجد تخفيضات في سعر الفائدة ، هناك اختلافات ، صدق ، إلخ.
بيان السياسة
على الرغم من أن تقلبات التصدير الصافية تستمر في التأثير على البيانات ، إلا أن المؤشرات الحديثة تظهر ذلكتباطأ نمو النشاط الاقتصادي في النصف الأول من هذا العام.لا تزال البطالة منخفضة وظروف سوق العمل لا تزال مستقرة.لا تزال معدلات التضخم ترتفع قليلاً.
(ملاحظة المترجم: أظهرت بيانات الناتج المحلي الإجمالي قبل الإعلان أن PDF في Q2 قد انخفضت)
تسعى اللجنة إلى زيادة العمالة والتضخم بنسبة 2 ٪ على المدى الطويل.لا يزال عدم اليقين في النظرة الاقتصادية مرتفعة.تشعر اللجنة بالقلق إزاء المخاطر التي تواجه مهمتها المزدوجة.
لدعم أهدافها ، قررت اللجنة الحفاظ على النطاق المستهدف للأموال الفيدرالية بين 4.25 ٪ و 4.5 ٪.عند النظر في حجم وتوقيت التعديلات الإضافية على النطاق المستهدف من معدل الأموال الفيدرالية ، ستقوم اللجنة بتقييم البيانات المستقبلية بعناية ، وتغيير آفاق ، وتوازن المخاطر.ستواصل اللجنة تقليل ممتلكاتها من الخزانة الأمريكية والديون المؤسسية والأوراق المالية المدعومة من الرهن العقاري.تلتزم اللجنة بحزم بدعم تعظيم العمالة وإعادة التضخم إلى هدفها البالغ 2 ٪.
في تقييم الوظائف المناسبة في السياسة النقدية ، ستواصل اللجنة مراقبة تأثير المعلومات الجديدة على التوقعات الاقتصادية.إذا نشأت المخاطر التي قد تعوق اللجنة من تحقيق أهدافها ، فستكون اللجنة مستعدة لضبط موقف السياسة النقدية ، حسب الاقتضاء.سوف ينظر تقييم اللجنة في مجموعة واسعة من المعلومات ، بما في ذلك ظروف سوق العمل ، والضغوط التضخمية وتوقعات التضخم ، وكذلك التطورات المالية والدولية.
أولئك الذين صوتوا لصالح إجراء السياسة النقدية يشملون: الرئيس جيروم باول ، نائب رئيس مجلس الإدارة جون ويليامز ، مايكل بار ، سوزان كولينز ، ليزا كوك ، أوستان جولسبي ، فيليب جيفرسون ، ألبرتو موسالم وجيفري شميد.التصويت ضد ميشيل بومان وكريستوفر والر ،أنها تميل إلى خفض النطاق المستهدف معدل الأموال الفيدرالية بمقدار 0.25 نقطة مئوية في هذا الاجتماع.أدريانا كوجلرغائب دون التصويت.
ملاحظات افتتاحية للمؤتمر الصحفي
أسئلة:شكرًا. شكرا لك ، الرئيس باول.هناك العديد من الأشخاص في السوق ، ناهيك عن الحكومة ، الذين يميلون إلى خفض أسعار الفائدة في سبتمبر الآن.في هذه المرحلة ، هل هذا التوقع غير واقعي؟
باول: كما تعلمون ، قررنا اليوم الحفاظ على معدلات سياستنا على المستوى الحالي ، والتي أصفها على أنها مقيدة بشكل متواضع. كما ذكرت ، يكون التضخم أعلى قليلاً من 2 ٪ ، حتى لو تم استبعاد تأثير التعريفة الجمركية.سوق العمل قوي ، ومعدل البطالة في انخفاض منخفض على الإطلاق ، والظروف المالية فضفاضة ، والاقتصاد لا يؤد كسياسة تقييدية تمنعها بشكل غير لائق.
لذلك يبدو لي ، واللجنة بأكملها تقريبًا ، أن الاقتصاد لا يؤدي كسياسة تقييدية تمنعها بشكل غير لائق ، ويبدو أن السياسة المقيدة معتدلة مناسبة.
بعد قولي هذا ، هناك مخاطر سلبية في سوق العمل، سوف نتلقى الكثير من البيانات في الأشهر المقبلة ، والتي ستساعدنا على تقييم توازن المخاطر والإعداد المناسب لمعدلات الصناديق الفيدرالية.
أسئلة: إنه مجرد سؤال متابعة.هل تقصد أن “الأشهر التالية” تتضمن إمكانية أنه من الآن وحتى الآن اجتماعات ، ستحصل على جولتين من بيانات التوظيف والتضخم.هل يمكن أن يكون هذا كافياً لاتخاذ قرار بخفض أسعار الفائدة في ذلك الوقت؟
باول.لم نتخذ أي قرارات في سبتمبر حتى الآن.لن نفعل هذا مقدمًا.عند اتخاذ القرارات في اجتماع سبتمبر ، فإننا نعتبر هذه المعلومات وجميع المعلومات الأخرى التي نحصل عليها.
أسئلة: شكرا لك يا سيدي الرئيس. لقد أزلت كلمة “عدم اليقين قد تقلص” من هذا البيان – أو المفهوم.هل هذا يعني أن عدم اليقين قد زاد؟أتساءل أن الحكومة قد توصلت إلى بعض الاتفاقات مع العديد من الشركاء التجاريين الكبار ، ويبدو أننا نعرف الآن ما هو معدل التعريفة الجمركية.هل تعلم أن معدل الضريبة هذا سيزيد اليقين في تغيير سياستك؟أو هل تحتاج إلى الانتظار لرؤية التأثير الاقتصادي؟
باول: في الأساس ، تعكس التصريحات حول عدم اليقين في بياننا الوضع في الاجتماع الأخير.في الاجتماع الأخير ، انخفض عدم اليقين قليلاً ، لكن هذه المرة كان مسطحًا إلى حد ما ، لذلك أزالنا “الضعف” لأنه لم يضعف أكثر ، لذلك لم يكن الأمر كبيرًا.
سؤالك الثاني؟
أسئلة: تم الوصول إلى العديد من الفواتير ويبدو أننا نعرف ما هو معدل التعريفة مع الشركاء التجاريين الرئيسيين.ألا يزيد هذا اليقين؟أم أنك تنتظر ظهور التأثير الاقتصادي؟
باول: أنت محق. بالنسبة لهذه المفاوضات التجارية ، هذه فترة ديناميكية للغاية ، وهناك العديد من الأحداث التي تحدث خلال الاجتماع.لكننا ما زلنا بعيدون عن رؤية الأشياء تستقر.من الواضح أننا نحصل على المزيد والمزيد من المعلومات ، وأعتقد في هذه المرحلة ، أن تقديرات الأشخاص ، وتقديراتنا ، والتقديرات الخارجية لمستويات التعريفة الفعالة المحتملة ، لم تتغير كثيرًا في هذه المرحلة.ولكن في الوقت نفسه ، لا يزال هناك العديد من أوجه عدم اليقين التي يتعين حلها.لذا ، نعم ، نحن نتعلم المزيد والمزيد.لكن يبدو أننا ما زلنا بعيدون عن نهاية تلك العملية.هذا لا يعود إلىا ، لكن الأمر يبدو أنه سيكون هناك المزيد من الأشياء التي تحدث في المستقبل.
أسئلة: مرحبا سيدي الرئيس.أنا نيل Axios.هذا الصباح تلقينا تقرير الناتج المحلي الإجمالي ،تباطأت المشتريات الخاصة المحلية أخيرًا إلى أبطأ وتيرة خلال 22 عامًا ، وقد أظهرت الصناعات الحساسة لأسعار الفائدة مثل الاستثمار السكني والبناء التجاري ضعفًا.بالنظر إلى الوضع الاقتصادي الحالي ، أليس هذه العلامات على السياسة النقدية ضيقة للغاية في الوقت الحالي؟
باول: بيانات الناتج المحلي الإجمالي و PDFP (المشتريات النهائية الخاصة المحلية) هي نفسها تمامًا كما توقعنا. عليك أن تنظر إلى الصورة الكبيرة.لذلك ، كما ذكرت في ملاحظاتي الافتتاحية ، بيانات النشاط الاقتصادي ، الناتج المحلي الإجمالي ، نعتقد أنها إشارة أضيق ولكنها إشارة إلى المستقبل والاتجاه الاقتصادي الأفضل ، انخفضت المشتريات النهائية الخاصة المحلية إلى أفضل قليلاً من 1 ٪ ، وأعتقد أن الناتج المحلي الإجمالي كان 1.2 ٪ في النصف الأول من العام.في العام الماضي كان 2.5 ٪.لذلك هذا ينخفض.
ولكن إذا نظرت إلى سوق العمل ، فسترى أنه وفقًا للعديد من الإحصائيات ، فإن سوق العمل لا يزال في حالة توازن.مثل دوران ، فتحات الوظائف ، ناهيك عن البطالة ، فهي متشابهة للغاية في طرق عديدة قبل عام.لذلك لا ترى الضعف في سوق العمل.
ترى تباطؤًا في خلق التوظيف ، لكنك ترى أيضًا تباطؤًا في عرض العمالة.لذلك ، لديك سوق عمل توازن ، على الرغم من أن الطلب والعرض للعمال ينخفض بنفس المعدل ، وهذا هو السبب في أن البطالة لا تزال مستقرة تقريبًا ،هذا هو السبب في أنني أقول إننا نرى مخاطر جانبية في سوق العمل.متغيرات المهمة لدينا ، اليمين ، هما التضخم وزيادة العمالة.استقرار الأسعار وزيادة العمالة ، وليس النمو.لذا فإن سوق العمل يبدو قويًا ، والتضخم أعلى من الهدف ، وحتى إذا رأيت من خلال تأثير التعريفة الجمركية ، فإننا نعتقد أنه لا يزال أعلى بقليل من الهدف.لهذا السبب هو موقفنا الآن.
ولكن كما ذكرت ، فإن المخاطر السلبية في سوق العمل واضحة.
أسئلة: إذن ، فيما يتعلق بالقوى العاملة ، بالنظر إلى توريد العمالة المتنقلة ، هل هناك رقم في تقرير الوظيفة هذا الذي سنحصل عليه يوم الجمعة تعتقد أنه نمو متوازن في التوظيف؟
باول:معدل البطالة بشكل رئيسي.في الواقع ، في شكل عمل جديد غير مزرعة ، انخفض الطلب على العمال ، لكن عدد الانهيار قد انخفض أيضًا في وقت واحد.طالما – هذا يضع سوق العمل في التوازن.ومع ذلك ، فإنه يوازن من خلال انخفاض بين العرض والطلب ، والذي أعتقد أنه يلمح إلى المخاطر السلبية ، لذلك سوف نولي اهتمامًا وثيقًا.
أسئلة:شكرًا. كولبي سميث من صحيفة نيويورك تايمز.يدعو زملائك إلى تخفيض معدل الأسعار البالغ 25 نقطة اليوم ، وأريد أن أعرف أي من حججهما هي الأكثر إقناعًا لك وكيف تزن وجهات نظرك ضد آرائكم في اللجنة الذين ، استنادًا إلى توقعات يونيو ، يجب أن يحافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير لبقية العام.
فيما يتعلق بملخص التوقعات الاقتصادية في يونيو (يونيو) ، فهل ما زال أفضل ممثل للأفكار الأساسية للجنة؟
باول: فيما يتعلق بالاعتراضات ، ما تريد الحصول عليه من الجميع ، ومن المنشق ، هو شرح واضح لأفكارك والحجج التي تقدمها. لقد حصلنا على هذا اليوم.في الأساس ، كانت مائدة مستديرة جيدة ، وفكر الجميع في هذه القضية بعناية ووضع مواقعهم الخاصة.
كما ذكرت ، تعتقد معظم اللجنة أن التضخم أعلى بقليل من الهدف وزيادة العمالة إلى الحد الأقصى في المستوى المستهدف.في رأيي ، هذا يتطلب موقفًا مقيدًا معتدلًا الآن.لدينا منشوران نريد التعبير عن أفكارنا.سمعنا ذلك في المائدة المستديرة اليوم.
لقد سألت عن يونيو سبتمبر.كما تعلمون ، لن أفعل ذلك ، فهو مكتوب بهذه الطريقة ، ومن المحتمل جدًا أن لا أستطيع الإشارة إليه في ستة أسابيع للتعبير عن أفكار الناس.لا يمكنك فعل ذلك.نحن لا ندير SEP جديد ، ولا أريد استبدال SEP بتقديراتي الخاصة.نحن لا.سأقول إننا لم نتخذ قرارًا بشأن مراقبة جميع البيانات الواردة وسؤالنا عما إذا كان معدل الأموال الفيدرالية في المكان المناسب.
أسئلة: فيما يتعلق بالسياسة “التقييد المعتدل” ، هل هذا يعني أنه بمجرد استيفاء شروط تخفيضات أسعار الفائدة ، لا يوجد مجال كبير لتخفيضات أسعار الفائدة ما لم يتم إضعاف سوق العمل بشكل كبير؟
باول: اسمحوا لي أن أقول أن تقديري الخاص “مقيد معتدل”. هناك مجموعة من الآراء حول أسعار الفائدة المحايدة في اقتصادنا في الوقت الحالي ، وقد يقول آخرون إنها أكثر تقييدًا أو حتى أقل تقييدًا.في مرحلة ما ، عندما نعود إلى وضع أكثر حيادية ، نصدر أحكامًا كما نذهب.ليس لدينا طريق مسبق.ليس ميكانيكيًا جيدًا ، قائلاً إننا استحوذنا على أسعار فائدة محايدة بثقة كبيرة ، وهي وجهتنا.لا أحد يعرف ما هو سعر الفائدة المحايد.نحن نعرف كيف يعمل.كيف سيستجيب الاقتصاد للسياسات الفضفاضة قليلاً مع مرور الوقت.
أسئلة: أنا نيك من صحيفة وول ستريت جورنال. سؤالي ، رئيس مجلس الإدارة ، هو ، ماذا تعلمت عن توليد التضخم وعملية نقل الأسعار خلال الأشهر القليلة الماضية؟على وجه التحديد ، أظهر تقرير CPI في يونيو دليلًا على تضخم السلع التي نتج عنها التعريفات.بدأ نمط التعريفة المحددة للتو مع بعض الاتفاقيات الحديثة.بالنظر إلى التأخير بين إعلانات التعريفة الجمركية ووجودها في أسعار السلع الأساسية ، هل الطول شهرين بما يكفي لتقييم تأثيره والتأكد من أن التعريفة الجمركية لن تؤثر على عملية التضخم الأوسع؟
باول: أعتقد أنه عليك أن ترى هذا مرحلة مبكرة جدًا ، لذلك أعتقد أن ما نراه الآن هو الكثير من إيرادات التعريفة الجمركية التي يتم فرضها ، حوالي 30 مليار دولار في الشهر ، وهو أعلى بكثير من ذي قبل.يبدو أن الأدلة هي أن جزء المصدرين الذين يدفعون مقابل الأسعار المنخفضة صغيرة ، في حين أن الشركات أو تجار التجزئة ، أي المؤسسات المستهلكين في اتجاه المنبع ، تدفع حاليًا مقابل معظمهم..كما تعلمون ، في تقرير يونيو ، بدأ يظهر في أسعار المستهلك ، ونتوقع أن نرى المزيد.لقد تعلمنا من الاستطلاع أن الشركة شعرت أنها تخطط تمامًا لتمرير ذلك إلى المستهلكين.لكن ، كما تعلمون ، الحقيقة هي ، في كثير من الحالات قد لا يتمكنون من القيام بذلك.
لذلك ، أعتقد أنه يتعين علينا مراقبة ونتعلم من التجربة ، وكم من ذلك والوقت الذي يحدث.أعتقد أننا تعلمنا أن هذه العملية قد تكون أبطأ مما كان متوقعًا في البداية.لكننا لم نتوقع أن يكون سريعًا.نعتقد أنه لا يزال أمامنا طريق طويل قبل أن نتمكن من فهم كيفية تطوره حقًا.لذلك ، هذا ما نفكر فيه الآن.
أسئلة: إذا كان بإمكاني المتابعة.هل يتردد في عدم استكشاف تضخم السلع الأساسية من الحكم الذي أثبتت التوقعات خلال الوباء أنها أكثر قابلية للتكيف من أي شخص يتوقع من قبل الاحتياطي الفيدرالي ، أم أنه من عدم اليقين حول مدى قيود السياسة؟
باول: يمكنك القول أننا تجاهلنا تضخم السلع الأساسية إلى حد ما من خلال عدم المشي لمسافات طويلة في أسعار الفائدة.لم نرد على التضخم الجديد.ومع ذلك ، لن ألتزم بهذا.لكنني أعتقد أن الوضع الأساسي ، كما قلت ، هو أن هذه آثار سعر لمرة واحدة.بالطبع ، في النهاية ، لن يتحول هذا إلى تضخم لأننا نتأكد من عدمه.سوف نتأكد من أن هذا لا ينتقل من زيادة في الأسعار لمرة واحدة إلى التضخم الشديد من خلال أدواتنا.
ومع ذلك ، نريد أن نفعل ذلك بفعالية ، مما يعني أننا نريد اغتنام الفرصة وإذا كنت تتصرف مبكرًا ، فقد لا ينتهي بك الأمر إلى حل مشكلة التضخم تمامًا ويجب أن تعود.هذا غير فعال.إذا كنت تتصرف بعد فوات الأوان ، فقد تتسبب في أضرار غير ضرورية لسوق العمل.
لذلك ، لن تكون هناك مشكلة في التضخم الرئيسية في النهاية.ما يتعين علينا القيام به هو القيام بذلك بطريقة فعالة.ولكن في النهاية ، سنأخذ بلا شك التدابير اللازمة للسيطرة على التضخم.من الناحية المثالية ، يمكننا أن نفعل هذا بشكل فعال.
أسئلة: أنا مايكل ماكي من تلفزيون بلومبرج والراديو. هذا الفاتورة الكبيرة ، جانبا الصفة ، هل تتوقع أن تضيف التحفيز إلى الاقتصاد في عام 2026؟هل سيكون هذا سببًا للحفاظ على أسعار الفائدة دون تغيير أو خفض العدد المتوقع لتخفيضات أسعار الفائدة في العام المقبل؟
باول: بالطبع ، اسمحوا لي أن أقوم بإخلاء مسؤولية روتينية أولاً ، نحن لا نصدر أي حكم على التشريعات المالية.عندما تقول إن الجزء الأكبر من مشروع القانون هو جعل قوانين الضرائب الحالية دائمة ، لا أعتقد أننا نعتقد أنه أمر مزعج بشكل خاص.يجب أن يكون هناك بعض تأثيرات التحفيز ، ولكن لا ينبغي أن تكون مهمة في السنوات القليلة المقبلة.
أسئلة: متابعة ، لا تريد وضع هذا في سياقك والرئيس.دعني أسأل هذا.هل أنت قلق بشأن تكلفة الحفاظ على أسعار الفائدة المرتفعة من حيث نفقات الفائدة على المدى الطويل؟
باول: لدينا مهمة ، وهي زيادة الاستقرار في العمل والأسعار. لن نفكر في التكاليف التي تجلبها تغييرات سعر الفائدة لدينا على الحكومة.يجب أن نكون قادرين على التركيز على المتغيرات المستهدفة التي منحناها الكونغرس واستخدام الأدوات التي قدموها لنا لتحقيق هذه الأهداف.هذا ما نفعله.
نحن لا نعتبر الاحتياجات المالية للحكومة الفيدرالية.لن يقوم أي بنك مركزي في أي اقتصاد متقدم بذلك ، وإذا فعلنا ذلك ، فلن يكون ذلك مفيدًا لمصداقيتنا أو مصداقية السياسة المالية الأمريكية.لذلك ، هذا ليس عاملًا نعتبره على الإطلاق.
أسئلة:أهلاً. أنا فيكتوريا جويدو من Politico.فيما يتعلق بمشروع تجديد مقر الاحتياطي الفيدرالي الذي تحققه الإدارة ، هل تعتقد أن اهتمامهم في هذه القضية له علاقة مباشرة بجهود الرئيس لدفعك إلى خفض أسعار الفائدة؟
باول: هذا ليس شيئًا يمكنني قوله.أود أن أقول إننا عقدنا اجتماعًا ممتعًا مع الرئيس وكان شرفًا لاستلامه.يأتي الرئيس إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي ، ناهيك عن زيارة مبنى ، وهذا ليس شيئًا يحدث في كثير من الأحيان.لكن هذه كانت زيارة رائعة.
أسئلة: هل هناك أي شيء يجعلك تعيد النظر في أي جانب من جوانب المشروع يقترحونه؟
باول: تم تصور هذا المشروع وتخميره منذ ما يقرب من عشر سنوات. لقد مررنا بعملية طويلة جدًا ، ومررنا موافقة الحماية التاريخية من اللجنة الوطنية لتخطيط رأس المال ، وتم توصيلها ذهابًا وإيابًا عدة مرات.هذا بناء للغاية.بدأنا البناء وكان العمل يسير على ما يرام.أنا سعيد لأن الرئيس قال مرارًا وتكرارًا أن ما يريد حقًا رؤيته هو أننا سنكمل هذا البناء في أقرب وقت ممكن.هذا هو تركيزنا.هذا ما نحتاج إلى فعله.
أسئلة: شكرا لك يا سيدي الرئيس. أنا أندرو أكرمان من واشنطن بوست.ما هي المعلومات التي حصلت عليها من هذا عندما انتعش التضخم وارتفع بعد الوصول إلى 2.1 ٪ في سبتمبر الماضي؟لماذا تعتقد أن الظروف المالية مقيدة ، مع انخفاض أسعار الفائدة المحايدة عند 4 ٪ عندما يتوقف التضخم في ما يقرب من عام؟
باول: التضخم ، عندما تتحدث عن مؤشرات التضخم لمدة 12 شهرًا هذه ، فأنت تحارب دائمًا العوامل الموسمية المتبقية.على سبيل المثال ، لدينا شهرين من التضخم العالي ، وأحيانًا في بداية العام ، ثم يتحول التضخم إلى انخفاض ، وقد يكون الكثير منها عوامل بشرية.لهذا السبب ننظر إلى الشخصيات لمدة 12 شهرًا.
أعتقد أن التضخم عاد في الغالب إلى 2 ٪.بعض الأشياء مثل اللحاق بالتضخم ، على سبيل المثال ، جميع تكاليف التأمين التي تنعكس على التضخم تعكس الآن ضغط التضخم قبل عامين أو ثلاث سنوات.لذلك ، هذا يجب أن يمر بهذه العملية.
علاوة على ذلك ، فإن الآن من ثلاث إلى أربع نقاط مئوية لتضخمنا الأساسي تأتي من التعريفات.لذلك ، لا يمكننا فصله حقًا.لن يكون لدينا تضخم منفصل قائم على التعريفة الجمركية.سوف نتعامل مع التضخم بأكمله إلى الأبد.ولكن كما ذكرت ، فإن التكوين يتغير.وإذا عدت إلى السنوات القليلة الماضية ، فإن الأمر كله يتعلق بالتضخم في صناعة الخدمات ، فهذا لزج للغاية.تضخم الخدمات ينخفض بشكل جيد الآن.لقد كان أداء التضخم السلع في السلعة قبل وقت طويل.والآن يتضخم السلع في الارتفاع.لذلك ، تغير الوضع حقا.هذا يرجع جزئيا إلى التعريفات.جزئيًا أيضًا لأننا قمنا بتنفيذ سياسات تقييدية ، لقد رأينا – النتائج تظهر تدريجياً في اقتصاد الخدمة.
أسئلة: شيء آخر أريد أن أسأله هو ما إذا كانت وكالات البيانات تخفض 8 ٪ من الموظفين والإنفاق المصرح به على النحو الذي اقترحته الحكومة ، هل أنت متأكد من أنها يمكن أن تستمر في الوفاء بمهمتهم بشكل فعال؟
باول: لن أعلق على اقتراح الحكومة.كما قلت ، أعتقد أننا نحصل على البيانات التي نحتاجها للقيام بعملنا ، وأعتقد أنه من المهم للغاية أن البيانات الجيدة لن تساعد فقط بنك الاحتياطي الفيدرالي ، ولكن أيضًا تساعد الحكومة ، ولكن أيضًا القطاع الخاص.يستخدم الأشخاص في الاقتصاد أيضًا هذه البيانات بكمية كبيرة.لذلك ، من المهم للغاية بالنسبة لاقتصادنا ، وبالطبع عمل بنك الاحتياطي الفيدرالي وعمل الوكالات الحكومية الأخرى ، حتى نستمر في القيام بعمل أفضل من حيث البيانات.هذا ما كنا نفعله منذ 100 عام وقد نتحسن وأفضل. من الصعب للغاية الحصول على الإنتاج من اقتصاد يزيد عن 20 تريليون دولار في الوقت الفعلي وبدقة ، والولايات المتحدة قبل 100 عام ، وفي رأيي ، نحتاج حقًا إلى مواصلة ذلك.
أسئلة: شكرا لك يا سيدي الرئيس.أنا إدوارد لورانس من فوكس بيزنس نيوز. ما مدى قلقك من أن البيانات التي نراها تظهر أن التضخم لم يكن له اتجاه تصاعدي مهم في الأشهر الستة الماضية ، وأن استراتيجية “الانتظار والمشاهدة” تتوفر في الواقع تغطية للشركات لرفع الأسعار؟
باول: كم أنا قلق – قلها مرة أخرى.
أسئلة: إنها استراتيجية “الانتظار والمشاهدة “-
باول: “انتظر وانظر” استراتيجية ، ماذا تقصد؟
أسئلة: لتخفيضات أسعار الفائدة.أنت تنتظر لمعرفة ما إذا كانت التعريفات تؤثر على التضخم.لذلك هذه استراتيجية “انتظار ومشاهدة “-
باول: هذا – عندما تكون السياسة مقيدة ، تصبح محايدة عندما نبدأ في خفض أسعار الفائدة.
أسئلة: قد تؤدي الزيادات في الأسعار لمرة واحدة بسبب التعريفات إلى مزيد من التضخم.ولكن هل هذا يوفر تغطية للشركة لرفع الأسعار؟
باول: ما قد يعطى – ليس موقفنا من سياستنا.ستستفيد بعض الشركات بالتأكيد من التعريفة الجمركية وكل ما يتعلق بكيفية – كما تعلمون ، سترفع الشركات الأسعار عندما تستطيع ذلك ، لذلك ترى ذلك في هذه التعريفة الجمركية خلال إدارة الرئيس ترامب الأولى.الغسالة مغسولة ، لكن المجفف لا.لكنك تعلم أن سعر المجففات قد ارتفع أيضًا ، تمامًا مثل الغسالات.لذلك عادة ما تتصرف الشركات بشكل جماعي ، وإذا فهمت ما أعنيه ، فهذا يحدث.
لم نر الكثير من هذه المواقف.أعني ، ما نراه الآن هو العلامات الأولية على تأثير تضخم السلعة في النهاية.وأقول مرة أخرى ، قد تكون أصغر مما يقدر الناس ، أو قد يكونون أكبر مما يقدر الناس.لن يكونوا صفرًا.سيدفع المستهلك جزءًا.ستدفع الشركة جزءًا.سوف تاجر التجزئة دفع جزء.لكن ، كما تعلمون ، لا يمكننا الانتظار ونرى إلا.
أسئلة: المتابعة إن أمكن.تم تنفيذ بعض التعريفات الإضافية منذ فبراير.كما تعلمون ، أن الاقتصاد لم ينهار حقًا بعد.إذن كيف تشرح هذا لشخص يبحث عن منزل ، ويواجه معدل الرهن العقاري بنسبة 7 ٪ وقد لا يكون قادرًا على تحمله؟كيف تبرر ذلك؟
باول: حسنًا ، الإسكان هو استثناء ، أليس كذلك؟ نحن في الاحتياطي الفيدرالي لا نضع معدلات الرهن العقاري.وضعنا أسعار الفائدة بين عشية وضحاها.سعر الفائدة الذي يؤثر على قروض الرهن العقاري هو أسعار الفائدة طويلة الأجل ، مثل معدل سندات الخزانة لمدة 30 عامًا ، والذي قد يكون أقصر من ذلك ، ولكنه ليس معدل تغذية الأرباح الليلي.ليس الأمر أنه ليس لدينا تأثير على الإطلاق.لدينا تأثير ، لكننا لسنا العامل الرئيسي.
هناك أشياء أخرى تحدث في قطاع الإسكان ، وأحدها هو أن لدينا نقص في السكن على المدى الطويل.لم نقم ببناء ما يكفي من الإسكان ، وهذا ليس شيئًا يمكن أن يساعده بنك الاحتياطي الفيدرالي.لا يزال هذا هو الحال حتى بعد تطبيع الموقف.
لذلك ، أعتقد أن أفضل شيء يمكننا القيام به للإسكان هو تحقيق التضخم بنسبة 2 ٪ وزيادة العمالة.هذا ما يمكننا المساهمة في الإسكان.هناك الكثير من الأعمال الأخرى التي يجب القيام بها في القطاع الخاص والكونغرس ، ولكن هذا ما نعمل عليه لتحقيقه.لقد حققنا الكثير من التقدم نحو هذا الهدف.لدينا الآن سوق عمل جيد جدا.من حيث التضخم ، نحن قريبون جدًا من 2 ٪.لقد رأينا بعض التضخم السلع في السلعة يخرجنا من هدفنا ، ولكن حتى الآن.
أسئلة: مرحبا ، الرئيس باول.شكرًا.هل يمكن أن تخبرنا المزيد عن نوع البيانات الاقتصادية التي يحتاجها بنك الاحتياطي الفيدرالي قبل أن يكون جاهزًا لخفض أسعار الفائدة؟هل تحتاج إلى التضخم للعودة تقريبًا إلى مستواك المستهدف؟هل تقدر أي شيء آخر عندما يتعلق الأمر بالتسعير؟هل تحتاج إلى رؤية سوق عمل أضعف؟ما نوع الأشياء التي تبحث عنها؟
باول: أعني ، في النهاية يمكن أن يكون أي من هذه الأشياء ، أليس كذلك؟ولكن ، كما تعلمون ، إذا رأيت أن مخاطر الهدفين تميل إلى التوازن ، وإذا كانت متوازنة تمامًا ، فهذا يعني أنه يجب أن تتحول إلى موقف سياسي أكثر حيادية.هذا هو الوضع الخاص الذي نحن فيه ، أي أننا نواجه مخاطر ثنائية الاتجاه ، وهناك مخاطر على كلا أهدافنا.عندما قمنا بالتوقف مؤقتًا ، كان التضخم أعلى من الهدف وكان سوق العمل جيدًا.لذلك ، كما تعلمون ، هذه سياسة – عندما نتوقف مؤقتًا ، تكون السياسة مقيدة وتقييدية هي دعم العودة إلى هدف التضخم لدينا ، صحيح.
مع عودة كلا الهدفين لتحقيق التوازن ، تعتقد أنه يجب عليك تقربه من المحايدة ، ومن المرجح أن تكون الخطوة التالية التي نتخذها في هذا الاتجاه.
ما الذي تحتاجه؟كما تعلمون ، سيكون الدليل العام.كما ذكرت ، سيكون هناك الكثير من البيانات القادمة قبل الاجتماع القادم ، هل سيكون حاسما؟كما تعلمون ، من الصعب حقًا القول.نحن لا نتخذ هذه القرارات الآن.لذلك ، علينا أن ننتظر ونرى.
أسئلة: أعتقد أنه من حيث التضخم ، على سبيل المثال ، يشير بعض الأشخاص إلى أنه إذا بقي في مجال السلع ولم ينتشر إلى صناعة الخدمات ، فربما يكون هذا دليلًا على أن تأثير التعريفة الجمركية سيكون مؤقتًا ومرة واحدة.هل سيؤثر هذا النوع من الأشياء على تفكيرك؟أو هل تحتاج إلى رؤية الأرقام تنخفض إلى أقرب إلى 2 ٪؟
باول: سوف ننظر إلى كل شيء. كما تعلمون ، كما ذكرت ، الوضع الأساسي المعقول إلى حد ما هو أن هذا سيكون زيادة في الأسعار لمرة واحدة.في النهاية ، سوف نتأكد من أن هذا هو الحال.نريد فقط أن نفعل هذا بفعالية.ويعني بشكل فعال اغتنام الفرصة.إذا خفضنا أسعار الفائدة في وقت مبكر جدًا ، فربما لم ننهي عمل التضخم ، فإن التاريخ مليء بالأمثلة ، بحيث خفضت أسعار الفائدة بعد فوات الأوان ، فقد تكون قد تسببت في أضرار غير ضرورية لسوق العمل.لذلك ، نحن نحاول اغتنام هذه الفرصة.هذا في الواقع ما نفعله.
أسئلة: أنا كلير جونز من التايمز المالية. إنه مجرد سؤال حول الدولار.نرى انخفاضًا حادًا في الدولار الأمريكي هذا العام.أتساءل عما إذا كان هناك أي نقاش حول هذا في الاجتماع وإلى أي مدى يمكن أن يعقد هذا جهودك لإعادة التضخم إلى هدفك.شكرًا.
باول:سيعود هذا إلى قسم العمل بين الاحتياطي الفيدرالي وخزانة الخزانة ، وأعتقد أنك تعرف ، فقط الخزانة التي تتحدث عن هذا ، يتحدث عن الدولار.
هذه ليست مسألة أن تصبح الموضوع الرئيسي للمناقشة في الاحتياطي الفيدرالي.لن أقول أنه لم يتم ذكره – عندما خرجت الدقائق بعد بضع سنوات ، قد يعكس ذلك بعض ذكر الدولار ، لكنه لن يكون التركيز الرئيسي أبدًا.
أسئلة: مجرد متابعة لمشكلة أندرو ، أعتقد أن البيانات المقدرة في مؤشر أسعار المستهلك تصل إلى 35 ٪.هل هناك أي نقاش حول هذا الأمر ، وهل تفكر في البحث عن مقاييس بديلة ، والزحف للبيانات ، وما إلى ذلك لضمان فهم جيد لما يحدث في الاقتصاد الأمريكي؟شكرًا.
باول: أنت تعرف ، لذلك ، نحن نراقب الموقف. نحن بالتأكيد – أعني ، كما تعلمون ، خلال الوباء ، نظرنا إلى الكثير من أنواع البيانات الجديدة.ينظر الناس إلى مجموعات البيانات الكبيرة التي يمكن الحصول عليها من أماكن مختلفة.كلنا صنعنا هذه.لكننا حقًا – البيانات الحكومية هي في الحقيقة المعيار الذهبي للبيانات ، نحن في حاجة إليها ، كما تعلمون ، جيدة وقادرة على الاعتماد عليها.لا يمكننا استبداله.ولكن (طمس الصوت).
أسئلة: مرحبًا ، سيدي الرئيس ، أنا جاي أوبرايان من ABC News.من الواضح أن الرئيس ترامب يذكر اسمك بشكل متكرر.هو شخصيا يضع الضغط عليك.هل أنت قلق من أن هذا السلوك قد يؤثر على استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل؟
باول: أريد فقط أن أقول إنني أعتقد أن وجود بنك مركزي مستقل هو ترتيب مؤسسي يخدم الجمهور.طالما أنها تخدم الجمهور بئر ، يجب أن تستمر ويتم احترامها.
إذا لم يخدم الجمهور بشكل جيد ، فلا ينبغي أن يكون شيئًا يجب أن ندافع عنه تلقائيًا.لكن ما يجلبه لنا وللبنوك المركزية الأخرى هو القدرة على اتخاذ هذه القرارات الصعبة للغاية بطريقة تركز على البيانات ، وتغيير الآفاق ، وتوازن المخاطر ، وكل ما نتحدث عنه ، بدلاً من العوامل السياسية.
لذلك ، تختار الحكومات في الاقتصادات المتقدمة في جميع أنحاء العالم الحفاظ على مسافة قليلة بين السيطرة السياسية المباشرة على هذه القرارات وصانعي القرار.
لذا ، إذا لم يكن لديك هذا ، فسيكون ذلك بمثابة إغراء كبير ، مثل استخدام أسعار الفائدة للتأثير على الانتخابات.وهذا شيء لا نريد القيام به.
لذلك ، أعتقد أن هذا مفهوم على نطاق واسع.بالطبع هو في الكونغرس.وأعني ، أعتقد أنه من المهم للغاية ، أريد فقط أن أقول ذلك.
أسئلة: مساء الخير يا سيد باول.أنا من Bloomberg News (؟).لقد ذكرت التباطؤ في إنفاق المستهلكين وأتساءل عما إذا كان يمكنك إلقاء نظرة على المناقشات حول هذا الموضوع من قبل اللجنة.نحن نرى المتأخرات ترتفع بين الأسر ذات الدخل المرتفع.كيف تعتقد أن هذا سوف يتطور في الأشهر المقبلة ، وما مدى عرضة لهذا الاقتصاد المستقبلي؟
باول: لقد كان الإنفاق الاستهلاكي قويًا للغاية خلال السنوات القليلة الماضية ، وتوقع المتنبئون ، وليس فقط نحن ، مرارًا وتكرارًا أنه سيتباطأ. الآن ربما يتباطأ أخيرًا.لذلك ، أود أن أقول ، إذا تحدثت إلى شركة بطاقات الائتمان ، على سبيل المثال ، سيخبرك أن المستهلك في حالة صلبة وأن الإنفاق على مستوى صحي.لا ينمو بسرعة ، ولكن على مستوى صحي ، والمعدل الافتراضي ليس مشكلة.بشكل عام ، إذا نظرت إلى البنوك ، وما تتحدث عنه البنوك في مكالمة الأرباح ، فإن الائتمان كان جيدًا.لذا ، لديك مستهلك في حالة جيدة ويستهلك ، ولكن ليس بوتيرة سريعة للغاية.ولكن هذا صحيح ، ومرة أخرى ، تمشيا بالضبط مع ما توقعناه ، بيانات الناتج المحلي الإجمالي الذي حصلنا عليه هذا الأسبوع.
لذلك ، أعتقد أنه لا يزال من الصعب تفسيره لأن لديك تقلبات ضخمة في الصادرات الصافية ، والتي يمكن أن تؤثر أيضًا ، كما تعلمون ، يمكن أن يؤثر بعضها أيضًا على الإنفاق الاستهلاكي.
انظر ، هذه واحدة من نقاط البيانات التي نولي اهتمامًا لها.ليس هناك شك في أنها تباطأت.نحن نراقبها عن كثب.لكننا نركز أيضًا على أداء سوق العمل والتضخم ، وهما متغيران تم تعيينهما لزيادة الحد الأقصى.
أسئلة: متابعة الأسئلة التي طرحها زملائي ، قال الدكتور والير إن سوق العمل كان على “الحافة” وأشار إلى نقاط ضعف القطاع الخاص. أريد أن أعرف أن الرقم الرئيسي الذي قلته للنظر فيه هو معدل البطالة الكلي.ولكن ما هي المناقشة حول حالة سوق العمل في القطاع الخاص؟
باول: لذلك ، لن أتحدث عن أي شخصيا ، كما تعلم ، أي تعليقات شخصية ، لن أفعل ذلك. لكن انظر ، أعتقد أن ما نعرفه هو أن خلق فرص العمل في القطاع الخاص ، بالطبع في التقرير السابق ، سنرى يوم الجمعة ، لكنه انخفض بالفعل.إذا أخذت تعديل QCEW (التوظيف الفصلي وتعداد الأجور) على محمل الجد ، فقد يكون ذلك قريبًا من الصفر ، لكن معدل البطالة لا يزال منخفضًا.لذا ، ما يخبرك به هذا هو ، كما تعلمون ، أن يتباطأ الطلب على العمال ، لكن العرض يتباطأ.لذلك ، هذا – الغريب ، إنه في حالة توازن.لديك معدل بطالة منخفض للغاية وكان الأمر هكذا لمدة عام لأن خلق فرص العمل قد انخفض ، لكننا نعلم أيضًا ، كما تعلمون ، حقًا ، بسبب سياسات الهجرة ، تباطأ تدفق التدفقات إلى عملنا بشكل كبير ، وهذين الأمرين يتباطأان في وقت واحد أو أقل.
إذا كنت تبحث عن شيء ما ، مثل معدل دوران ذكرته ، فهذا يعتمد على الراتب ، ويتم تبريد الراتب تدريجياً.أنا أنظر إلى نسبة فرص العمل للأشخاص العاطلين عن العمل.كانت هذه الأشياء مستقرة للغاية – لم تتغير كثيرًا في العام بأكمله.لذلك ، أعتقد أنه إذا نظرت إلى بيانات سوق العمل بأكملها ، فلديك سوق عمل قوي.
لكنني أعتقد أن عليك أن ترى أن هناك خطرًا سلبيًا.لا ترى الضعف في سوق العمل ، لكنني أعتقد في عالم يتم فيه دفع البطالة لأن كل من الطلب والعرض ينخفضون ، لديك مخاطر على الجانب السلبي.أعتقد أن هذا – يستحق المشاهدة عن كثب ، نحن نفعل ذلك.
أسئلة: مرحبا ، الرئيس باول. أنا نانسي مارشال جينزر من السوق.هناك سؤال آخر حول عدم وجود الاتساق في قرار اليوم ، أي صوتين ضدها.هل هناك أي نقاش خلال الاجتماع؟أعلم أنك لن تتحدث عما يقوله الأفراد.ولكن بشكل عام ، هل هناك أي مناقشات حول تخفيضات أسعار الفائدة في الاجتماع وما هي أسباب معارضة تخفيضات أسعار الفائدة في الاجتماع؟
باول: لدينا مناقشة جولة اقتصادية ، يتحدث الناس عن الاقتصاد ، بالأمس ثم السياسة النقدية. أعرب كل شخص على الطاولة عن آرائهم.فيما يتعلق بمناقشة السياسة ، لا يزال عرض معظم الناس هو الرأي السابق بأن التضخم أعلى من الهدف وزيادة العمالة إلى الحد الأقصى على الهدف.هذا يعني أن السياسات يجب أن تكون مقيدة إلى حد ما ، إلى حد ما ، لأننا نريد أن يعود التضخم بالكامل إلى هدفه.لذلك ، هذا ما كان الناس دائمًا ، وما زال الأمر كذلك.
لدينا عضوين يعتقدون أن الوقت لخفض الأسعار قد حدث ، وسوف يعبرون عن السبب.لن أخبرك لماذا.سوف ينشرون شيئًا في اليوم أو اليومين التاليين.
ولكن هذا هو الحال.أود أن أقول ، كما تعلمون ، الحجة جيدة ، كل شخص على الطاولة كان مدروسًا جيدًا ، وحجج جيدة ، وهو وضع غير عادي.الاقتصاد في حالة جيدة.ولكن هذا موقف غير عادي حيث تتعرض لخطر كل من مهام التوظيف الخاصة بك ومهام التضخم الخاصة بك.هذا هو جوهر صدمة العرض.وربما ليس من المستغرب أن تكون هناك خلافات ووجهات نظر مختلفة حول هذا الأمر ، ووجهات نظر مختلفة حول مكان وجود معدلات محايدة ، وبالتالي وجهات نظر مختلفة حول مدى ضيقة السياسة.
لذلك ، لدينا كل هذا ، سأقول إن ما تريده هو أناس ، كما تعلمون ، تفسير مدروس للغاية وواضح لموقفهم ، لقد فعلنا اليوم تمامًا.هذا صحيح للجميع على الطاولة.من هذا المنظور ، أود أن أسميها واحدة من أفضل الاجتماعات التي يمكنني تذكرها.
أسئلة: لقد قلت أنه قبل أن تكون مقتنعًا بأن التضخم يتحرك نحو هدف 2 ٪ ، ستنتظر قبل أن تبدأ في خفض أسعار الفائدة.عندما تكتسب هذه الثقة ، هل ترغب في خفض أسعار الفائدة على الفور؟
باول: لن أقول ذلك. كما تعلمون ، قلت ، لهذا السبب نعتقد أن السياسات يجب أن تكون مقيدة لأن التضخم أعلى من الهدف.عندما يكون لدينا مخاطر على كلا الهدفين ، فإن أحدهما بعيدًا عن الهدف من الآخر ، وهذا هو التضخم.تعظيم العمل على الهدف.هذا يعني أن السياسات يجب أن تكون تقشفًا ، لأن سياسات التقشف يمكن أن تقلل من التضخم.
إذا كنت تعتقد أن مخاطر الهدفين أكثر توازناً ، فهذا يعني أن السياسة يجب ألا تكون مقيدة.يجب أن يكون موقفا أكثر حيادية.سيكون ذلك أقل قليلاً مما نحن عليه الآن.هذا هو الإطار الذي أعتقد أنه سأأخذه.
علينا أن ننتظر ونرى. من الواضح أننا سننظر في الكثير من البيانات في الدورة التالية.هذه واحدة من الدورات حيث لدينا تقريرين عمل وتقريرين للتضخم.سنرى أين سيستغرق ذلك.
أسئلة: شكرًا لك سيدي رئيس مجلس الإدارة لقبول السؤال. أنا جيف كوكس من cnbc.com.أحد المقياس الذي تقتبسه غالبًا هو المبيعات النهائية للمشترين المحليين ، وهو انخفاض في الربع الثاني إلى 1.2 ٪ من 1.9 ٪ في الربع الأول ، مما يشير إلى تليين الطلب المحتمل.أتساءل عما إذا كنت قد نظرت إلى هذا وتجمع بين بعض بيانات الإسكان ، والضعف الذي اعترفت به في الملاحظات الافتتاحية أن سوق الإسكان ضعيف بالفعل ، وأن بيانات التضخم الناتج المحلي الإجمالي اليوم انخفضت إلى 2.1 ٪ بشكل عام و 2.5 ٪ جوهر.أتساءل عن مقدار التغيير الذي تحتاج إلى رؤيته من نقاط البيانات هذه قبل أن تشعر بأنك مطمئن لخفض الأسعار ، على سبيل المثال.
باول: سيكون هذا بشكل عام.من الصعب الإجابة على هذا السؤال بالتفصيل.PDFP أعتقد أن الشراء النهائي المحلي أو ما يقوله الناس هو المبيعات النهائية هي 1.6 ٪.أعتقد أن الناتج المحلي الإجمالي هو 1.2 ٪.طوال النصف الأول من العام ، ذكرت الربع.هذه أبطأ قليلا.لكن الناتج المحلي الإجمالي هو وعرة بين الأرباع ونصف عام ، وغالبًا ما يتم تصحيحها بعد ذلك ، كما تعلمون.
بيانات سوق العمل ، ما زلنا نعتقد – الاستمرار في التفكير هو أفضل بيانات عن الاقتصاد.ويظهر معدل البطالة 4.1 ٪.إنه يظهر الراتب ، كما تعلمون ، لا يزال على مستوى صحي.لكنها تقترب أكثر من ما نعتقد أنه مستدام طويل الأجل ، بما يتوافق مع الإنتاجية طويلة الأجل وتضخم 2 ٪.لذلك ، فإن سوق العمل لا يزال قويا للغاية.
التضخم أعلى من الهدف ، حتى لو تم تجاهل التعريفة الجمركية ، فهو أعلى قليلاً من الهدف ، وهناك ضرائب أيضًا. لذلك نحن نشاهد كل هذا.ومرة أخرى ، في محاولة للقيام بالشيء الصحيح عندما يكون هذا موقفًا صعبًا لأنك تم سحبها في اتجاهين وعليك أن تقرر المسار الذي يجب الذهاب إليه ، وفي الواقع في مرحلة ما إذا كانت متساوية تقريبًا في خطر ، فأنت تريد حقًا أن تكون في موقف سياسي محايد ، ونحن لسنا الآن.
أسئلة: إذا بقيت البيانات على المستوى الحالي ، فمن الآمن القول أنك ستشعر بعدم الارتياح في تخفيضات أسعار الفترة في سبتمبر؟
باول: لن أقول ذلك ، لا. أعتقد فقط أننا بحاجة إلى إلقاء نظرة على البيانات ، ويمكن أن يذهب في الكثير من الاتجاهات المختلفة.بيانات التضخم وبيانات التوظيف.سنصدر أحكامًا بناءً على جميع البيانات واستنادًا إلى تحليل توازن المخاطر الذي ذكرته.
أسئلة:شكرًا.
أسئلة: السؤال الأخير ، جريج روب.
أسئلة: شكرا لك ، الرئيس باول. أنا جريج روب من مراقبة السوق.قال وزير المالية مؤخرًا إنه إذا استمرت في العمل كمدير بعد نهاية ولايتك كرئيس ، فسيتم الخلط بين السوق وأتساءل عما إذا كان لديك أي تحديثات لنا في هذا الصدد؟
باول: لا شيء يجب قوله.شكراً جزيلاً.
