التحليل المتعمق شبكة كانتون شبكة: ما هي بالضبط احتياجات المؤسسات؟

المؤلف: ريان يون ، المصدر: أبحاث النمر

ملخص النقاط الرئيسية

حل مشكلة عدم التوافق بين blockchain والمؤسسات: تتعارض الشفافية الكاملة واللامركزية للبطائر التقليدية مع متطلبات المؤسسات المالية للخصوصية والامتثال التنظيمي والسيطرة ، مما يحد من طلباتها في البقاء في المرحلة التجريبية.
تنفيذ بنية شفافة انتقائية: يتم دمج نموذج “الترخيص العام” مع عقود DAML الذكية للسماح لضوابط الخصوصية على مستوى المعاملات ، وتلبية المعايير التنظيمية للباريل ، ودعم سير العمل على المستوى المؤسسي من خلال إطار من الحقوق والالتزامات.
تحقيق مقياس تنظيمي حقيقي: مع وجود أكثر من 400 مؤسسة ، أكثر من 6 تريليونات دولار من الأصول المميزة ، معالجة 3 ملايين معاملة يوميًا ، ومنذ إطلاقها في عام 2024 ، أجرى اللاعبون الرئيسيون بما في ذلك بنك أوف أمريكا معاملات الخزانة على الخزانة على مدار 7 × 24 ساعة.

1. بين Blockchain المثالي والواقع

منذ البداية ، تم بناء تقنية blockchain حول مبدأين أساسيين: 1) شفافة تمامًا ، جميع المعاملات واضحة للجمهور ؛ 2) اللامركزية ، يعمل النظام دون التحكم المركزي.على الرغم من أن هذه المثل العليا قد شكلت التطور المبكر لـ blockchain ، إلا أن الواقع قد انحرف بشكل كبير.

في المراحل المبكرة ، يطور المتبنون الأوائل خدمات حول الشفافية واللامركزية. لكن التبني يقتصر على المجتمعات المتخصصة.نظرًا لأن المشاركة الأوسع ضرورية ، فمن الواضح أنه من غير العملي استبدال الأنظمة الحالية بالكامل بالبنية التحتية blockchain.

بالنسبة للمؤسسات المالية ، يكون التحدي أكثر حدة.الشفافية الكاملة تعني أن استراتيجيات التداول والبيانات المالية للشركة قد تتعرض.لا مركزية تتعارض مع احتياجات السيطرة والإدارة.

لذلك ، يتعارض المثل الأعلى الأساسي للتشويش مع متطلبات الوكالة للخصوصية والإشراف والامتثال التنظيمي وقابلية التوسع.تدرك المؤسسات فوائد واضحة-مثل التسوية في الوقت الفعلي وكفاءة رأس المال-ولكن لا يزال معظمها في المرحلة التجريبية.

ومع ذلك ، لا يمكن أن يعتمد النمو المستمر على عدد صغير من المؤيدين المثاليين.يتطلب التبني المؤسسي والتوسع الأوسع في السوق طريقة لتحديد أولويات الاحتياجات الفعلية على النقاء الفلسفي.

2. شبكة كانتون: طريقة براغماتية

شبكة كانتونRKالظهور هو حل التوتر بين مُثُل blockchain والواقع المؤسسي. على عكس blockchains المبكرة التي تعتمد على النماذج المطلقة ، فإنها تقدم المرونة التي تسمح للمؤسسات باختيار إدارة المعلومات والضوابط.

يعكس هذا النهج الاحتياجات الفعلية للمؤسسات المالية.يجب أن تكون بعض المعلومات شفافة تمامًا للمنظمين ، ولكن تم حظرها من المنافسين.يجب حماية خصوصية العميل مع الاستمرار في إجراء عمليات تدقيق داخلية.تستخدم blockchains التقليدية النماذج الثنائية التي تم الكشف عنها بالكامل أو غير شفاف تمامًا والتي لا يمكنها تلبية هذه المتطلبات الدقيقة.

تتميز شبكة كانتون من خلال بروتوكول كانتون ، الذي يمكّن المؤسسات من تلبية المتطلبات التنظيمية وإدارة المخاطر مع الاحتفاظ بمزايا التسوية في الوقت الفعلي وكفاءة رأس المال من blockchain.وهذا يجعلها بنية تحتية لدعم الانتقال من المشاريع التجريبية إلى التبني على نطاق واسع.

في جوهره ، يدعم بروتوكول كانتون التحكم المستقل في التطبيقات والمعاملات ، ويمكّن الخصوصية القابلة للتكوين من خلال نموذج إجماع فريد من نوعه “لأصحاب المصلحة” ، ويمكّن قابلية التشغيل البيني بين الأنظمة التي يتم تشغيلها بشكل مستقل.

2.1. تصميم سير العمل على مستوى المنظمة

يتم تحقيق ذلك من خلال DAML ،DAML هي لغة برمجة وظيفية مصممة خصيصًا للأتمتة الآمنة والفعالة لسير العمل المالي متعدد الأحزاب. من خلال الاستفادة من DAML ، توفر Canton Network بديلاً لأطر العقود الذكية الحالية مثل صلابة Ethereum ، مما يوفر بنية مصممة خصيصًا لحالات الاستخدام المؤسسي.

يقوم DAML ببناء عقود حول الحقوق والالتزامات ، والتي تتوافق بشكل مباشر مع طبيعة المعاملات المالية.يمكن تقسيم كل اتفاق مالي إلى نقل الحقوق ومجموعة من الالتزامات.

على سبيل المثال ، في عقد الإيجار ، يحق للمستأجر احتلال الشقة ولكنه ملزم بدفع رسوم الصيانة ؛ في حين أن للمالك الحق في جمع إيداع ولكنه ملزم بتوفير الحق في استخدام العقار.يقوم DAML بدقة بترميز هذه العلاقات في شكل قابل للتنفيذ.

يعمل Daml و Canton معًا لتوصيل أنظمة مختلفة في سير عمل واحد آلي من خلال الاندماج الذري الذكي على مستوى العقد.في هذا النموذج ، تنجح جميع الخطوات المترابطة أو تفشل معًا ، مما يضمن سلامة المعاملة.

يمكن للمعاملة العقارية توضيح ذلك: بمجرد أن تودع المشتري ، ستبدأ مراجعة القرض تلقائيًا ؛بعد الموافقة ، يستمر نقل الملكية.كل مرحلة ملزمة بالحقوق والالتزامات المنصوص عليها بوضوح ، وتعتبر العملية برمتها معاملة غير قابلة للتجزئة. في حالة فشل أي خطوة ، سيعود النظام إلى حالته الأصلية.

من المهم أيضًا أن تكون مرونة النظام وقابليته للسيطرة.يمكن تعديل العقد بموافقة كلا الطرفين على التكيف مع التغييرات غير المتوقعة ، مثل التغييرات التنظيمية أو قرارات المحكمة.

من خلال الاستفادة من DAML ، توفر Network Canton شروط التشغيل التي تحتاجها المؤسسة: تعريف واضح للحقوق والالتزامات ، وسير العمل الذي يناسب الممارسات ، وآليات القدرة على التكيف والحوكمة المدمجة.هذا يتيح للمؤسسات تلبية متطلبات الامتثال والخصوصية دون التضحية بالكفاءة.

2.2. الإشراف والخصوصية

العقبة الرئيسية أمام اعتماد المؤسسات المالية لـ blockchain هي التنظيم ، وهو ما يرتبط ارتباطًا وثيقًا بخصوصية البيانات والضوابط التشغيلية.واحدة من أهم العقبات هي اتفاقية بازل ، وهي معيار دولي تم تطويره من قبل لجنة تنظيم بنك بازل ، وهي شركة تابعة للبنك للتسويات الدولية.على الرغم من أنه ليس ملزمًا قانونًا ، إلا أن هذه المعايير يتم تنفيذها عادة من خلال التشريعات الوطنية وبالتالي لها تأثير عملي.

وفقًا لقواعد بازل ، تنتمي الأصول غير المضمونة التي تم إصدارها على blockchains العامة إلى “المجموعة 2” مع وزن خطر تصل إلى 1250 ٪.في الواقع ، هذا يعني أن الاحتفاظ بـ 1.25 مليار وون من رأس المال التنظيمي لأصول blockchain بقيمة 1.25 مليار وون ، مما يجعل الاستخدام على نطاق واسع غير اقتصادي.

شبكة كانتون تحل هذه المشكلة مع بنية “الترخيص العام”. مثلما يكون الإنترنت مفتوحًا ولكنه يقيد الوصول إلى منصات حساسة مثل المواقع المصرفية ، تجمع كانتون بين الانفتاح والتحكم في الوصول الحبيبي.

يتم تحقيق ذلك من خلال وظيفة خصوصية مستوى التقلب الفرعي المذكورة أعلاه.يمكن فقط للأطراف المشاركة مباشرة في المعاملة عرض وتسجيل بيانات محددة تتعلق بها ، في حين يمكن للمشاركين الآخرين رؤية ما يحتاجون إلى معرفته.على سبيل المثال ، في معاملة دفع السندات ، لا يمكن للبنك سوى عرض جزء التحويل النقدي ، في حين أن حافز الأوراق المالية لا يمكنه سوى عرض جزء تحويل الأوراق المالية.

تتيح عقود DAML الذكية التحكم الدقيق في الوصول إلى البيانات وعملياتها ، مما يضمن أن الأصول التقليدية المميزة مؤهلة للتعرض للمخاطر “المجموعة 1” ، وبالتالي تجنب نفقات رأس المال العقابية.تدعم نفس الآلية أيضًا الإفصاح الانتقائي للمراجعين ، وبالتالي تمكين الإشراف دون المساس بالسرية.

لذلك ، يحل كانتون المفاضلات الرئيسية التي تقيد blockchains المبكرة.يمكن أن تقوض الشفافية الكاملة للسلاسل العامة السرية ، في حين أن العتامة الكاملة للسلاسل الخاصة يمكن أن تعيق التشغيل البيني.من خلال توفير شفافية انتقائية ، تمكن كانتون المنظمات من الامتثال للوائح وحماية الخصوصية في وقت واحد.

2.3. أداء مقياس النظام المالي

لكي تكون ممكنًا في سوق رأس المال ، يجب أن يتطابق مقياس التشغيل مع البنية التحتية المالية الحالية.تجاوز حجم التداول اليومي للفوركس وحده 7.5 تريليون دولار ، ووصل إجمالي حجم التداول للأسهم والسندات والمشتقات إلى مئات تريليونات الدولارات.لذلك ، تحتاج المؤسسات إلى نظام blockchain الذي يمكن أن يتطابق مع معايير الأداء الحالية ، وتظل مستقرة خلال فترات الذروة ودعم التشغيل المستمر لمدة 7 × 24 ساعة.

Network Canton تحل هذه الحاجة من خلال بنية “شبكة الشبكة”.على عكس blockchains التقليدية التي تعمل كنظام واحد متجانس ، تم تنظيم كانتون على غرار شبكة النقل ، مع وجود شبكات فرعية متعددة مع بعضها البعض لتحقيق التوازن بين الأحمال وضمان المرونة.

عقدة المشاركين: عقدة تمثل مؤسسة ، تحقق فقط من معاملاتها الخاصة ، ويمكنها تحمل أطراف متعددة بأمان.
CSPs: مقدمو البنية التحتية الإقليمية الذين يربطون العقد المشاركين ويقدمون الخدمات التي تلبي المتطلبات التنظيمية المحلية.
VCSP: طبقة المزامنة العالمية التي توفر شبكة العمود الفقري العام للتطبيق المتبادل وتسوية المنطقة. يتم تشغيل مثيل الإنتاج الأول حاليًا من قبل أكثر من 30 مؤسسة رئيسية.

وظائف التصميم هذه ذات الطبقات مماثلة لتلك الخاصة بأنظمة النقل الحضرية.تشبه عقد المشاركين المباني ، ويعمل CSPs كشبكات الطرق الإقليمية ، ويعمل VCSP كطرق سريعة لربط المناطق.يمكن توصيل العقد بعدة CSPs ، وإذا تم ازدحام المسار ، يمكن إعادة توجيه المعاملات وتوسع السعة عن طريق إضافة CSPs جديدة.

توضح المعاملات عبر الحدود بين Samsung و Apple هذه العملية.

ترتبط العقد من Samsung بـ CSP الكورية التي تحتفظ بالفوز الرقمي ، في حين أن عقد Apple متصلة بـ CSP الأمريكية التي تحمل دولارات رقمية.كلاهما متصل أيضًا بـ Global VCSP.عندما تقدم Apple طلبًا ، فإن العقد الذكي يودع 100000 دولار في حساب الضمان الخاص بها.بمجرد أن تؤكد Samsung الشحنة ، سيتم إصدار الأموال الموجودة في حساب الضمان تلقائيًا إلى Samsung. يتم الانتهاء من العملية بأكملها في دقائق ، في حين أن عمليات النقل الأسلاك الدولية التقليدية عادة ما تستغرق يومين إلى ثلاثة أيام.

هنا ، تتحقق كوريا الجنوبية CSP من نشاط Samsung الكوري الذي فاز به ، والولايات المتحدة CSP يتحقق من نشاط Apple بالدولار ، ويضمن VCSP التسوية الذرية بين الشبكتين.وفي الوقت نفسه ، يمكن لـ CSPs الأخرى التعامل مع المعاملات غير ذات الصلة (على سبيل المثال ، معاملات LG-Sony أو Google-Microsoft) ، وبالتالي مضاعفة إنتاجية النظام.نظرًا لأن CSPs تعمل بشكل مستقل ، فإن السعة الإجمالية تتوسع مع زيادة عدد مقدمي الخدمات.

تدعم طريقة التوازي هذه التنفيذ المتزامن عبر المجالات المتزامنة.في الوقت الحالي ، تقوم كانتون بمعالجة أكثر من 4 معاملات في الثانية وسجلت أكثر من 3.5 مليون من الأحداث المتعلقة بالعملة المعدنية في يوم واحد. نجحت الأصول الرقمية وشركائها المؤسسيين في تنفيذ صفقات وزارة الخزانة الأمريكية على السلسلة ، مما يدل على قدرات التسوية المستمرة حتى في عطلات نهاية الأسبوع.

3. بناء النظام البيئي كانتون

تحل Canton Network مشكلة “الدجاج أو البيض” الكلاسيكي في تبني blockchain ، أي لن تكون هناك خدمة بدون مستخدمين ، ولن ينضم المستخدمون بدون خدمة.إنه يحقق هذا من خلال نموذج حافز وتوزيع فريد.

في جوهرها عملة كانتون ، العملة الرقمية الأصلية للشبكة.على عكس العديد من الرموز المميزة لمشروع blockchain التي يتم توزيعها مسبقًا على المؤسسين أو أصحاب الرأسماليين ، يعتمد تخصيص Canton Coins بالكامل على المساهمات في الشبكة.لا يتم تخصيص مسبق إلى رأس المال أو المؤسسات. لا يمكن للمشاركين كسب الرموز الرموز إلا من خلال توفير قيمة ملموسة – سواء كانت تشغل البنية التحتية أو تطوير التطبيقات أو إجراء المعاملات -. في الواقع ، فإن التوزيع يشبه الأجور التي تدفع للعمل المكتمل.

الميزة الثانية هي آلية توازن التدمير والصب.يتم تدمير رسوم المعاملات التي يدفعها المستخدمون ، ويتم تقليل العرض بشكل دائم ، في حين أن الرموز الجديدة يتم تكييفها للمساهمين كمكافآت.هذا يخلق توازنًا بين الندرة التي يحركها الاستخدام والتوزيع التي يقودها المساهمة.

يتطور توزيع المكافآت أيضًا مع مرور الوقت.في المراحل المبكرة ، يتم تخصيص المكافآت العالية للمقدين الفائقين المسؤولين عن بناء البنية التحتية للشبكة. مع استقرار النظام ، تحولات مشاركة المكافآت للمطورين الذين يقومون ببناء التطبيقات والخدمات. هذا مشابه لتطوير مدينة جديدة ، مع التركيز على الاستثمار الأولي على الطرق والمرافق ، تليها نمو في مزودي البيع بالتجزئة والخدمات.

4. طريق شبكة كانتون للذهاب

منذ إطلاقها الرسمي في يوليو 2024 ، أظهرت Network Canton زخم نمو قوي من خلال إظهار قيمتها الحقيقية للمؤسسات المالية (بدلاً من مجرد معالم تكنولوجية).

ينعكس هذا التقدم في التمويل.في يونيو 2025 ، قادت كانتون تجارة DRW و Tradeweb ، حيث جمعت 135 مليون دولار واكتسب مشاركة واسعة من الشركات المالية التقليدية الكبرى.هذه المؤسسات ليست مستثمرين فحسب ، بل هي أيضًا المساهمين النشطين في الخدمات وتطوير العمليات.

قيمة الأصول التي تمت معالجتها أكثر مدهشة.أصول رمزية على كانتون تتجاوز 6 تريليون دولار، أكبر من الناتج المحلي الإجمالي لمعظم البلدان.تقوم الشبكة أيضًا بمعالجة أكثر من 280 مليار دولار في المعاملات التي تعيد لوزارة الخزانة الأمريكية في اليوم.

حالات التطبيق المحددة ناشئة.12 أغسطس 2025 ،يقوم Bank of America و Circle و Citadel Securities و DTCC و Societe Generale و Tradeweb بتنفيذ أول معاملة تمويل في عطلة نهاية الأسبوع الأولى التي تشمل سندات الخزانة الأمريكية و USDC ، مما يمثل ظهور سوق رأس المال لمدة 7 × 24 ساعة.

تسوية StableCoin هي منطقة جذابة أخرى.تدمج Circle USDC مع كانتون ، مع التأكيد على دور عناصر التحكم في الخصوصية ، بينما ينضم Paxos إلى مدقق.تؤكد المؤسسة على القدرة على الحفاظ على تفاصيل المعاملة سرية في المدفوعات بين الشركات مع تلبية المتطلبات التنظيمية.

النظر إلى المستقبل ،من المتوقع تبني أكثر أوسع ، خاصة في رمز RWA.من المحتمل أن تتابع العقارات والسلع والفن عن كثب ، مما يعزز السيولة إلى مستوى يتجاوز بكثير 6 تريليونات دولار.

على المدى الطويل ، تشير كانتون إلى سوق رأس المال العالمي يعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع دون تقييد المناطق الزمنية أو الحدود الوطنية.يتم تسليط الضوء على هذا التحول من خلال تطبيق NASDAQ لدعم التطورات مثل حقوق الملكية المميزة.

لذلك ، وضعت كانتون نفسها كبنية تحتية مُحسّنة للتحول الحالي – مع توصيل مزايا blockchain ومتطلبات المؤسسات.يعتمد مسارها على كيفية موازنة المثل العليا والاحتياجات الحقيقية بشكل فعال.