jakiro
في 28 أكتوبر، تم تخفيض تصنيف الإستراتيجية إلى حالة غير مرغوب فيها من قبل S&P، مما تسبب في انخفاض سعر سهمها بأكثر من 15٪ في ثلاثة أيام تداول وسحب قطاع DAT بأكمله للأسفل.والأمر الأكثر إثارة للقلق هو أن الانخفاض المستمر لشركة DAT mNAV قد أضعف قدرتها التمويلية بشكل خطير.تُظهر بيانات Blockworks أن حجم شراء DAT هذا الأسبوع بلغ 342 مليون دولار أمريكي فقط، وهو مستوى منخفض جديد في الأشهر الخمسة الماضية.باعتبارها محرك النمو الرئيسي لهذا السوق الصاعد، إذا استمرت شركات DAT في التوقف، فقد يواجه السوق ضغوطًا.
<سبان ليف = "">
على الرغم من أن قيمة قيمة الأصول الحقيقية الخاصة بـ Strategy تصل إلى 1.25 ولا يزال بإمكانها “تجديد الدم” من خلال تمويل أجهزة الصراف الآلي، إلا أن سعر سهمها يستمر في الضعف وتتعزز سماتها المالية بشكل متزايد، مما يعرضها لخطر استبعادها من تقييم مكونات مؤشر ناسداك 100 في ديسمبر.تلقت الإستراتيجية مليارات الدولارات من التدفقات السلبية خلال العام الماضي بفضل تخصيصات صناديق المؤشرات العالمية لمؤشر ناسداك 100. والأهم من ذلك، ما إذا كانت الإستراتيجية قادرة على إنشاء مركز مهم نظاميًا في سوق الأسهم الأمريكية سيؤثر بشكل مباشر على نوايا التخصيص الإضافية للمستثمرين المؤسسيين على المدى الطويل مثل صناديق الثروة السيادية وصناديق التقاعد.في هذه المرحلة الحرجة، إذا تمت إزالة الإستراتيجية من مؤشر ناسداك 100، فسوف تنخفض قدراتها على السيولة والتمويل بشكل كبير، وسوف ينخفض تأثير معسكر DAT في سوق الأسهم الأمريكية.
لذا فإن السؤال الرئيسي هو: هل سيتم بالفعل إزالة الإستراتيجية من مؤشر ناسداك 100؟انطلاقًا من معايير القبول الثلاثة لمؤشر ناسداك 100، فإن هيكل مخاطر الإستراتيجية واضح جدًا: تصنيف رأس مالها السوقي (باستمرار بين أفضل 100 شركة) ووزن المؤشر (حوالي 0.37٪، أعلى من عتبة 0.1٪) قد استوفى المعايير.ويكمن الخطر الأساسي الوحيد حاليا في التوجه المالي الواضح على نحو متزايد لأعمالها.ومع ذلك، فإن الأساس الحاسم للحكم لا يزال يكمن في التصنيف الرسمي للصناعة ICB – طالما أن التصنيف لا يعدله من قطاع “التكنولوجيا” إلى القطاع “المالي”، فإن الإستراتيجية ستظل تستوفي مؤهلات القبول الأساسية لمؤشر ناسداك 100. لذلك، على المدى القصير إلى المتوسط، من غير المرجح أن يتم طرد الإستراتيجية من مؤشر ناسداك 100.
في الأسبوع الماضي، على الرغم من أن السوق لم يفلت تمامًا من الانكماش، إلا أن هناك تحولًا رئيسيًا في السرد يحدث: تنسحب الصناديق تدريجيًا من المضاربة على العملات MEME المدفوعة بالعاطفة وتستثمر بدلاً من ذلك في أهداف القيمة مع أسس فنية متينة وآفاق تطبيق واضحة.
ويظهر هذا التغيير بشكل خاص في المجالين التاليين:
<ب>1. البنية التحتية لعامل الذكاء الاصطناعي ممثلة بـ X402
يبني هذا النوع من المشاريع البنية التحتية للجيل القادم التي تدعم أتمتة الأعمال اللامركزية من خلال التكامل العميق لنموذج الحوافز لـ blockchain والهوية اللامركزية ووكلاء الذكاء الاصطناعي الذين يعملون بشكل مستقل.ويتمثل اختراقها الأساسي في تنشيط بروتوكول HTTP 402 بشكل منهجي وتضمين إمكانات الدفع في الطبقة السفلية من الإنترنت، مما يسمح للآلات بإكمال تسويات الدفع الصغير بشكل مستقل دون الاعتماد على الحسابات التقليدية أو التدخل اليدوي.وهذا يعني أن الدور الأكبر لبروتوكول X402 هو بناء طبقة دفع أساسية رئيسية لاقتصاد وكيل الذكاء الاصطناعي القادم، مما يمكّن وكلاء الذكاء الاصطناعي من اكتشاف ودفع ثمن واجهات برمجة التطبيقات أو البيانات أو موارد الحوسبة المطلوبة بشكل مستقل تمامًا مثل البشر الذين يتصفحون الويب.وفي الوقت الحاضر، ظهرت مشاريع تمثيلية مثل VIRTUAL وPAYAI على هذا المسار، والتي حددت في البداية النموذج الأولي لاتفاقية الاقتصاد القائم على الآلة.
<ب>2. تطبيق تقنية التشفير المتمثلة بـ ZK-SNARKs
يغطي هذا الاتجاه مجالين رئيسيين: أولاً، يخضع حل توسيع ZK Rollup الذي يمثله ZKsync لتكرارات سريعة. وقد أدت ترقية “أطلس” إلى رفع إنتاجية الشبكة إلى مستويات قياسية جديدة وتحقيق رسوم معاملات منخفضة للغاية، مما أدى إلى إزالة عوائق الأداء أمام تعميم التطبيقات اللامركزية على نطاق واسع؛ثانيًا، تستمر عملات الخصوصية التي تمثلها Zcash في تحسين بنيتها المجهولة، ومن خلال تقديم أنظمة إثبات أكثر كفاءة وحلول خصوصية عبر السلسلة، فإنها تضمن إخفاء المعاملات مع تحسين سهولة الاستخدام.في الوقت نفسه، تحدث قادة الصناعة بما في ذلك بوتيرين كثيرًا مؤخرًا، واستكشفوا بنشاط بنيات بروتوكول جديدة يمكنها دعم إثباتات ZK السريعة للغاية، ودفع حدود هذا المسار التكنولوجي من المستوى النظري.تؤكد هذه التطورات معًا أن تقنية ZK لم تنتقل من النظرية إلى الممارسة الهندسية فحسب، بل أظهرت أيضًا إمكانات مدمرة في الأبعاد الرئيسية الثلاثة للأداء والتكلفة والخصوصية، مما يزيد من تعزيز إجماع السوق على قيمتها على المدى الطويل.
إن تعديل قائمة مكاسب بينانس منذ الأسبوع الماضي هو تأكيد على التحول في نمط السوق: فهو يشير إلى أن المضاربة العاطفية التي تفتقر إلى الدعم الأساسي تنحسر بشكل منهجي، وأن منطق القيمة القائم على الابتكار التكنولوجي والتطبيقات العملية أصبح مرة أخرى القوة المهيمنة في صناديق السوق.يشير هذا التحول إلى أن صناعة البلوكتشين قد تدخل مرحلة تنمية أكثر صحة واستدامة، مما يضع الأساس لدورة النمو التالية المدفوعة بالطلب الحقيقي.
<سبان ليف = "">
<سبان ليف = "">على خلفية الانكماش الحالي في سوق العملات المشفرة، أعرب المزيد والمزيد من KOLs والمؤسسات الاستثمارية عن توقعات متسقة للغاية بأن السوق سيدخل مرحلة السوق الهابطة.حتى مؤسسة “جلاس نود” التحليلية التي كانت دائما حذرة بشأن توقعات الأسعار، غيرت موقفها.وتعتقد أنه بعد أن تفقد عملة البيتكوين مستوى الدعم الرئيسي البالغ 113000 دولار، فمن المحتمل أن تنخفض عملة البيتكوين إلى حوالي 88000 دولار.
<ب><سبان ليف = "">ومع ذلك، تظهر التجربة التاريخية أن التشاؤم الجماعي في السوق غالبا ما يكون مقدمة لانعكاس السوق.وبينما يهيمن الذعر على معظم المستثمرين، فإن فرص القيمة الحقيقية تظهر بهدوء.بالنسبة للبناة الذين يركزون على المدى الطويل، فهذه لحظة حاسمة للحفاظ على التركيز الاستراتيجي ووضع المسارات الأساسية.
