jakiro
<ص>ملحوظة: لقد درس الأشخاص العديد من العوامل المسببة لانهيار العملات المشفرة في 11 أكتوبر.ولكن مهما كان الأمر،في خطوة التصفية النهائية، سيجد العديد من المستخدمين أن مراكزهم يتم تصفيتها تلقائيًا بواسطة البورصة قبل أن يصلوا إلى خط التصفية.يتضمن ذلك آلية “التخفيض التلقائي” (ADL) للعقد الدائم.إليك مقالة جيدة تقدم ADL.من دوج كولكيت، مؤسس Ambient Finance، تم تجميعه بواسطة Bitcoin Vision.<ص>1. يستيقظ العديد من الأشخاص ليجدوا أن مراكزهم قد تمت تصفيتها، ولا يسعهم إلا أن يتساءلوا عما يعنيه “التخفيض التلقائي” (ADL).وهنا مقدمة موجزة.ما هو التخفيض التلقائي للديون؟كيف يعمل؟لماذا هو موجود؟<ص>
<ص>2. أولاً، من المفيد أن ننظر إلى أبعد قليلاً ونفكر في ماهية سوق العقود الدائمة وما يفعله على مستوى تجريدي للغاية.هناك حقيقة مثيرة للاهتمام حول أسواق العقود الدائمة مثل BTC وهي أنه لا يوجد BTC حقيقي في النظام على الإطلاق.مجرد كومة من النقود الخاملة.<ص>3. ما يفعله سوق العقود الدائمة (أو أي سوق مشتقات) هو تخصيص مبالغ كبيرة من الأموال بين المشاركين.إنها تستخدم مجموعة من القواعد المصممة بعناية لإنشاء أداة اصطناعية تشبه البيتكوين في نظام لا يوجد فيه البيتكوين فعليًا.<ص>4. أهم القواعد:هناك كلا من المراكز الطويلة والقصيرة، ويجب أن تكون المراكز الطويلة والقصيرة متوازنة تمامًا.وإلا فإنه لن ينجح.يقوم كلا الطرفين باستثمار الأموال في شكل هامش.يتم بعد ذلك تعديل التمويل بناءً على ارتفاع وانخفاض أسعار البيتكوين.<ص>
<ص>5. خلال هذه العملية، تقلب سعر البيتكوين بشكل مفرط، وفقد بعض المشاركين جميع أموالهم. في هذه المرحلة، يتم طردهم (“تصفيتهم”).تذكر أن صفقات الشراء لا يمكنها الربح إلا إذا كان لدى صفقات البيع أموال لتخسرها (والعكس صحيح).لذلك، عدم وجود المال يعني أنه لم يعد بإمكانك اللعب.<ص>6. أيضًا، يجب موازنة كل شورت بالكامل بواسطة مذيب طويل.إذا لم يكن لدى مراكز الشراء في النظام ما تخسره، فهذا يعني بحكم التعريف أن مراكز البيع على الجانب الآخر ليس لديها ما تكسبه.(والعكس صحيح)<ص>7. لذلك،إذا تم إغلاق مركز طويل، فلا بد أن يحدث أحد أمرين.<ب>إما أ) يجب أن تدخل مراكز الشراء الجديدة إلى النظام، وضخ أموال جديدة لتجديد الموقف.أيضاً<ب>ب) يجب إغلاق المركز القصير للطرف الآخر، لاستعادة توازن النظام.<ص>8. ومن الناحية المثالية، يتم تحقيق كل ذلك من خلال قوى السوق العادية.وطالما أننا نستطيع العثور على مشتري راغب بسعر السوق العادل، فليس علينا أن نجبر أي شخص على القيام بأي شيء.في عملية التصفية العادية، تستخدم عملية التصفية نفس دفتر الطلبات مثل معاملات سوق العقود الدائمة العادية.<ص>9. في سوق العقود الدائمة الصحية والسائلة، ينبغي أن يكون هذا أمرًا جيدًا.يتم بيع صفقات الشراء المصفاة في دفتر الطلبات.سيتم ملء أفضل سعر عرض في دفتر الطلبات، وبعد ذلك سيحل سعر العرض محل المركز الطويل الأصلي، ويصبح المركز الطويل الجديد في النظام، ويولد أموالًا جديدة لتجديد المركز الطويل.وبهذه الطريقة يكون الطرفان سعيدين.<ص>10. لكن في بعض الأحيان لا توجد سيولة كافية في الدفاتر.أو على الأقل لا توجد سيولة كافية لملء الصفقة وتجنب خسارة أكثر من الأموال المتبقية في المركز الأصلي.ستكون هذه مشكلة لأنها تعني أنه لن يكون هناك ما يكفي من النقود لتوزيعها على الآخرين.<ص>
<ص>11.غالبًا ما تكون الخطوة التالية في الشلال هي تدخل “قبو التأمين” أو “صندوق التأمين”.. خزائن التأمين عبارة عن مجمعات أموال خاصة مدعومة من البورصات.وخلال أحداث السيولة غير العادية، يكون البنك على استعداد للتدخل واستيعاب الجانب الآخر من التصفية.<ص>
<ص>12. عادة، يميل القبو إلى تحقيق أرباح كبيرة مع مرور الوقت لأنه لديه الفرصة للشراء بخصم كبير والبيع عند نقطة عالية.على سبيل المثال،حققت Hyperliquid Vault ما يقرب من 40 مليون دولار في ساعة واحدة في 11 أكتوبر.<ص>
<ص>13. لكن الخزانة ليست كلية القدرة. إنه مجرد لاعب آخر في نظام أوسع.وعليها أن تحتفظ بالنقود في خزائن مثل أي شخص آخر، وتتبع نفس القواعد، وتكون محدودة في المخاطر ورأس المال الذي يمكن أن تتحمله.يجب أن تشتمل عملية الشلال على خطوة نهائية.<ص>14.في هذا الوقت، سوف ندخل مرحلة بناء المركز التلقائي.هذا هو الملاذ الأخير و(نأمل) نادرًا ما يحدث لأنه يجبر الناس على المغادرة بدلاً من الحصول على أموال.يحدث هذا نادرًا جدًا لدرجة أنه حتى متداولي العقود ذوي الخبرة بالكاد يدركون ذلك.<ص>15. فكر في الأمر كرحلة طيران مكتظة بالركاب.أولا، استخدام قوة السوق لحل مشكلة التدفق المفرط للركاب.تقدم شركات الطيران عروضًا متزايدة باستمرار لأي مسافر يرغب في القيام برحلة ليلية.<ب>لكن في النهاية، إذا لم يرغب أحد في ذلك، فيجب طرد شخص ما من الطائرة.<ص>
<ص>16.إذا نفدت الأموال من مراكز الشراء ولم يرغب أحد في تولي المسؤولية، فلن يكون أمام النظام خيار سوى إرسال بعض مراكز البيع على الأقل إلى المنزل وإغلاق مراكزهم.تختلف عمليات اختيار كائنات الإغلاق وأسعار الإغلاق بشكل كبير بين البورصات.<ص>17. عادة، يقوم نظام ADL باختيار المركز المربح لإغلاقه بناءً على العوامل التالية: 1) الحد الأقصى للربح؛2) الرافعة المالية. 3) المقياس. وهذا يعني،سيتم إرسال “الحيتان” الأكبر والأكثر ربحية إلى المنزل أولاً.<ص>
<ص>18. من الطبيعي أن يكون الناس غير راضين عن قانون مكافحة التشهير لأنه يشعرهم بالظلم. أنت في خضم انتصارك، فقط لتضطر إلى الاستقالة.لكن هذا يحتاج إلى الوجود إلى حد ما.بغض النظر عن مدى روعة الصفقة، ليس هناك ما يضمن أنك ستكون دائمًا الخاسر على الجانب الآخر.<ص>19. تخيل أنك في موقف تكون فيه محظوظًا للغاية في لعبة البوكر.أتيت إلى الكازينو وتغلبت على الجميع على الطاولة.ثم تذهب إلى الطاولة التالية وتغلب على الجميع هناك مرة أخرى.ثم الجدول التاليفي نهاية المطاف، نفدت رقائق جميع الأشخاص الآخرين في الكازينو.هذا هو أدل.<ص>
<ص>20.إن جمال أسواق العقود الدائمة (أسواق بيربس) هو أنها ألعاب محصلتها صفر، وبالتالي فإن النظام بأكمله لا يمكن أن يفلس أبدًا.ولن يتم فقدان حتى عملة البيتكوين الحقيقية.مجرد حفنة من النقود مملة.تماما مثل الديناميكا الحرارية،في جميع أنحاء النظام، لا يتم إنشاء القيمة أو تدميرها أبدًا.<ص>21. إن التخفيض التلقائي للرفع المالي يشبه إلى حد ما نهاية “عرض ترومان”.يبني سوق العقود الدائمة محاكاة جميلة جدًا للنقطة الأساسية، ولكن في النهاية كل هذا مجرد خيال.في أغلب الأحيان لا نحتاج إلى التفكير… ولكن في بعض الأحيان نلمس حافة المحاكاة.<ص>
<ص>2. أولاً، من المفيد أن ننظر إلى أبعد قليلاً ونفكر في ماهية سوق العقود الدائمة وما يفعله على مستوى تجريدي للغاية.هناك حقيقة مثيرة للاهتمام حول أسواق العقود الدائمة مثل BTC وهي أنه لا يوجد BTC حقيقي في النظام على الإطلاق.مجرد كومة من النقود الخاملة.<ص>3. ما يفعله سوق العقود الدائمة (أو أي سوق مشتقات) هو تخصيص مبالغ كبيرة من الأموال بين المشاركين.إنها تستخدم مجموعة من القواعد المصممة بعناية لإنشاء أداة اصطناعية تشبه البيتكوين في نظام لا يوجد فيه البيتكوين فعليًا.<ص>4. أهم القواعد:هناك كلا من المراكز الطويلة والقصيرة، ويجب أن تكون المراكز الطويلة والقصيرة متوازنة تمامًا.وإلا فإنه لن ينجح.يقوم كلا الطرفين باستثمار الأموال في شكل هامش.يتم بعد ذلك تعديل التمويل بناءً على ارتفاع وانخفاض أسعار البيتكوين.<ص><ص>5. خلال هذه العملية، تقلب سعر البيتكوين بشكل مفرط، وفقد بعض المشاركين جميع أموالهم. في هذه المرحلة، يتم طردهم (“تصفيتهم”).تذكر أن صفقات الشراء لا يمكنها الربح إلا إذا كان لدى صفقات البيع أموال لتخسرها (والعكس صحيح).لذلك، عدم وجود المال يعني أنه لم يعد بإمكانك اللعب.<ص>6. أيضًا، يجب موازنة كل شورت بالكامل بواسطة مذيب طويل.إذا لم يكن لدى مراكز الشراء في النظام ما تخسره، فهذا يعني بحكم التعريف أن مراكز البيع على الجانب الآخر ليس لديها ما تكسبه.(والعكس صحيح)<ص>7. لذلك،إذا تم إغلاق مركز طويل، فلا بد أن يحدث أحد أمرين.<ب>إما أ) يجب أن تدخل مراكز الشراء الجديدة إلى النظام، وضخ أموال جديدة لتجديد الموقف.أيضاً<ب>ب) يجب إغلاق المركز القصير للطرف الآخر، لاستعادة توازن النظام.<ص>8. ومن الناحية المثالية، يتم تحقيق كل ذلك من خلال قوى السوق العادية.وطالما أننا نستطيع العثور على مشتري راغب بسعر السوق العادل، فليس علينا أن نجبر أي شخص على القيام بأي شيء.في عملية التصفية العادية، تستخدم عملية التصفية نفس دفتر الطلبات مثل معاملات سوق العقود الدائمة العادية.<ص>9. في سوق العقود الدائمة الصحية والسائلة، ينبغي أن يكون هذا أمرًا جيدًا.يتم بيع صفقات الشراء المصفاة في دفتر الطلبات.سيتم ملء أفضل سعر عرض في دفتر الطلبات، وبعد ذلك سيحل سعر العرض محل المركز الطويل الأصلي، ويصبح المركز الطويل الجديد في النظام، ويولد أموالًا جديدة لتجديد المركز الطويل.وبهذه الطريقة يكون الطرفان سعيدين.<ص>10. لكن في بعض الأحيان لا توجد سيولة كافية في الدفاتر.أو على الأقل لا توجد سيولة كافية لملء الصفقة وتجنب خسارة أكثر من الأموال المتبقية في المركز الأصلي.ستكون هذه مشكلة لأنها تعني أنه لن يكون هناك ما يكفي من النقود لتوزيعها على الآخرين.<ص><ص>11.غالبًا ما تكون الخطوة التالية في الشلال هي تدخل “قبو التأمين” أو “صندوق التأمين”.. خزائن التأمين عبارة عن مجمعات أموال خاصة مدعومة من البورصات.وخلال أحداث السيولة غير العادية، يكون البنك على استعداد للتدخل واستيعاب الجانب الآخر من التصفية.<ص><ص>12. عادة، يميل القبو إلى تحقيق أرباح كبيرة مع مرور الوقت لأنه لديه الفرصة للشراء بخصم كبير والبيع عند نقطة عالية.على سبيل المثال،حققت Hyperliquid Vault ما يقرب من 40 مليون دولار في ساعة واحدة في 11 أكتوبر.<ص><ص>13. لكن الخزانة ليست كلية القدرة. إنه مجرد لاعب آخر في نظام أوسع.وعليها أن تحتفظ بالنقود في خزائن مثل أي شخص آخر، وتتبع نفس القواعد، وتكون محدودة في المخاطر ورأس المال الذي يمكن أن تتحمله.يجب أن تشتمل عملية الشلال على خطوة نهائية.<ص>14.في هذا الوقت، سوف ندخل مرحلة بناء المركز التلقائي.هذا هو الملاذ الأخير و(نأمل) نادرًا ما يحدث لأنه يجبر الناس على المغادرة بدلاً من الحصول على أموال.يحدث هذا نادرًا جدًا لدرجة أنه حتى متداولي العقود ذوي الخبرة بالكاد يدركون ذلك.<ص>15. فكر في الأمر كرحلة طيران مكتظة بالركاب.أولا، استخدام قوة السوق لحل مشكلة التدفق المفرط للركاب.تقدم شركات الطيران عروضًا متزايدة باستمرار لأي مسافر يرغب في القيام برحلة ليلية.<ب>لكن في النهاية، إذا لم يرغب أحد في ذلك، فيجب طرد شخص ما من الطائرة.<ص><ص>16.إذا نفدت الأموال من مراكز الشراء ولم يرغب أحد في تولي المسؤولية، فلن يكون أمام النظام خيار سوى إرسال بعض مراكز البيع على الأقل إلى المنزل وإغلاق مراكزهم.تختلف عمليات اختيار كائنات الإغلاق وأسعار الإغلاق بشكل كبير بين البورصات.<ص>17. عادة، يقوم نظام ADL باختيار المركز المربح لإغلاقه بناءً على العوامل التالية: 1) الحد الأقصى للربح؛2) الرافعة المالية. 3) المقياس. وهذا يعني،سيتم إرسال “الحيتان” الأكبر والأكثر ربحية إلى المنزل أولاً.<ص><ص>18. من الطبيعي أن يكون الناس غير راضين عن قانون مكافحة التشهير لأنه يشعرهم بالظلم. أنت في خضم انتصارك، فقط لتضطر إلى الاستقالة.لكن هذا يحتاج إلى الوجود إلى حد ما.بغض النظر عن مدى روعة الصفقة، ليس هناك ما يضمن أنك ستكون دائمًا الخاسر على الجانب الآخر.<ص>19. تخيل أنك في موقف تكون فيه محظوظًا للغاية في لعبة البوكر.أتيت إلى الكازينو وتغلبت على الجميع على الطاولة.ثم تذهب إلى الطاولة التالية وتغلب على الجميع هناك مرة أخرى.ثم الجدول التاليفي نهاية المطاف، نفدت رقائق جميع الأشخاص الآخرين في الكازينو.هذا هو أدل.<ص><ص>20.إن جمال أسواق العقود الدائمة (أسواق بيربس) هو أنها ألعاب محصلتها صفر، وبالتالي فإن النظام بأكمله لا يمكن أن يفلس أبدًا.ولن يتم فقدان حتى عملة البيتكوين الحقيقية.مجرد حفنة من النقود مملة.تماما مثل الديناميكا الحرارية،في جميع أنحاء النظام، لا يتم إنشاء القيمة أو تدميرها أبدًا.<ص>21. إن التخفيض التلقائي للرفع المالي يشبه إلى حد ما نهاية “عرض ترومان”.يبني سوق العقود الدائمة محاكاة جميلة جدًا للنقطة الأساسية، ولكن في النهاية كل هذا مجرد خيال.في أغلب الأحيان لا نحتاج إلى التفكير… ولكن في بعض الأحيان نلمس حافة المحاكاة.<ص>
