Zölle und Wechselkurse: Trumps Handelsdefizitschwierigkeit

Quelle: FT Chinese

Da Trump zum Präsidenten gewählt wurde, behauptete er erneut, dass er einen Tarif verwenden würde, um das Handelsdefizitproblem zu lösen, „die Arbeitsplätze der Amerikaner zu rauben“, und viele amerikanische Politiker haben auch Etikette durchgeführt, und sagte, dass die Tarife nur kommen werden Inflation.

Das US -Handelsdefizitproblem war ein oder zwei Tage nicht, und die Lösungen der aufeinanderfolgenden Präsidenten sind ebenfalls sehr unterschiedlich.Die Wirtschaftstheorie zeigt, dass der beste Weg zur Reduzierung von Importen, die Steigerung der Exporte und die Verringerung von Handelsdefiziten häufig darin besteht, die Währung abzubauen – was die Preise für importierte Waren und Dienstleistungen erhöhen wird, die in inländischen Währungen berechnet werden und Waren in Fremdwährungen berechnet werden Die Preise sind gesunken, wodurch Importe eindämmt und Exporte gefördert werden.

Wie theorisierte, betrachten viele amerikanische Präsidenten die Abwertung des Dollars als die einzige Möglichkeit, das Problem des Handelsdefizits zu lösen – diese Geschichte wurde bereits in der Ära von Präsident Reagan inszeniert.In den 1980er Jahren, als Reagan zum ersten Mal zum Präsidenten gewählt wurde, litt die US -Wirtschaft unter schwerer Inflation.Um die Inflation zu erleichtern, unterstützte Reagan den Plan von Fed den Vorsitzenden Volcker, Währungen durch die Erhöhung der Zinssätze zu einem zweistelligen Satz und die Belastung der KMU durch Steuersenkungen zu verringern.

Obwohl die starken Zinsserkrankungen die Inflation verringert haben, haben sie auch den US -Dollar erheblich zu schätzen.Als Reagan im Januar 1981 das Amt antrat, konnte ein Dollar für mehr als 200 Yen ausgetauscht werden.Obwohl die Zinserhöhung 1983 bis Januar 1985 endete, als Präsident Reagans erste Amtszeit endete, blieb der Dollar gegenüber dem japanischen Yen in einem Hoch von mehr als 260 Yen.

Der hohe Inlandszins hat die US -amerikanische Fertigungsindustrie zu hohen Kapitalkosten und die Wettbewerbsfähigkeit stark beeinflusst.Mit der Kombination der beiden wurde die Automobilindustrie der Vereinigten Staaten besiegt und der Ärger der Arbeiter war weit verbreitet.Im Jahr 1982 erreichte diese Wut schließlich ihren Höhepunkt mit einer Tragödie.

Reagan, der in seiner ersten Amtszeit die Inflationsprobleme behoben hatte, musste während seiner zweiten Amtszeit das Handelsdefizitproblem beheben.Als die zweite Amtszeit von Reagan 1985 begann, als die Vereinigten Staaten auf den Exportüberschuss Japans, Deutschlands, Frankreich und andere Länder in die Vereinigten Staaten reagierten, gab es das Plaza -Abkommen heraus, das das Yen, das Pfund, die Franc und den Deutsch sehr schätzte Markieren Sie gegen den US -Dollar, als er auf den Überschuss an Exporten aus Japan, Deutschland, Frankreich und anderen Ländern reagierte.

Seitdem wurde die Strategie der Anpassung der Zinssätze häufig von der US -Regierung verwendet und ein Geschäftsmodell mit „niedrigen Zinssätzen, niedrigen Wechselkursen und niedrigen Zöllen“ festgelegt.Aufgrund der niedrigen Bundesfonds sind die entsprechenden Zinskosten für staatliche Anleihen niedrig, wodurch die staatlichen Ausgaben kontrolliert werden können.Andererseits konnte die Regierung Geld für den Aufbau von Infrastrukturen leihen, während niedrige Zinssätze den Dollar -Wechselkurs senkten und so die Exporte und die Eindämmung der Importe fördern, was insgesamt die Inlandsnachfrage stimulierte.Durch die Kombination der beiden und durch einen zweigleisigen Ansatz wurde die Situation der Produktionsunternehmen bis zu einem gewissen Grad verbessert.

Es wird gesagt, dass zwanzig Jahre der Erde ein Zyklus der Reinkarnation sind.In den letzten 20 Jahren hat sich die chinesische Wirtschaft schnell und schrittweise den Status Japans, Deutschlands, Frankreichs und Großbritanniens in der Fertigung entwickelt.Der RMB ist von Natur aus über die Reichweite hinaus – seit 2005 wurde der Wechselkurs des RMB gegenüber dem US -Dollar von 8,3 im Jahr 2005 geschätzt, stetig mit dem Zinssatz des US -Dollars und der RMB -Wechselkursreform, die sie hat geschätzt bis 6,3 im Jahr 2013.Die enorme Wertschätzung des RMB gegenüber dem US -Dollar hat das US -Handelsdefizit erheblich verbessert: Einerseits begannen die Chinesen zu reisen und zu studieren in den USA, und der Export des Dienstleistungshandels ist zu einem der wichtigsten Waren der „Export“ der Vereinigten Staaten nach China.

Trump entdeckte jedoch nach dem Amtsantritt ein Problem.Um das Handelsdefizit in der Ära Reagan und Obama zu lindern, verursachte die US -Dollar -Abschreibungsmethode tatsächlich ein Ungleichgewicht in der Entwicklung der amerikanischen Staaten.Zum Beispiel wird der durch die Abschreibungen des US -Dollars entwickelte Tourismus von den US -Dollar naturgemäß zugute kommen.Es wurde schließlich festgestellt, dass Industrieprodukte wie Automobile im „Rust State“ in den zentralen und westlichen Regionen schwer zu profitieren waren.

Warum die Produktionsindustrie nicht durch Schlamm und faule Holz unterstützt werden kann, ist dies eng mit der Galapagoisierung der amerikanischen Industrie zusammen.Es ist besser, den Wechselkurs und den Nutzen der internationalen Entwicklung zu verringern, aber die internationale Entwicklung verlangt zunächst, dass die Branche selbst über internationale Fähigkeiten verfügt.Galapagosy beschreibt nur die Situation, in der Produkte im Kontext des Handelsprotektionismus international nicht wettbewerbsfähig sind.

Was wir besser vertraut sind, ist die Galapagoisierung der japanischen Gesellschaft, aber es gibt ähnliche Probleme in den Vereinigten Staaten.Zum Beispiel hat die inländische Automobilindustrie in den USA die Autoindustrie im Rahmen der Handelsschutzpolitik für kleine Lastwagen seit langem aufgegeben und begonnen, kleine Nutzfahrzeuge zu produzieren.Die „kleinen“ Nutzfahrzeuge in den USA sind jedoch für Europa, Japan oder China immer noch zu groß – der kleinste Pickup in den USA ist oft fünf Meter lang und zwei Meter breit, aber eng und dicht besiedelt von Europa, Japan und Japan.Vor diesem Hintergrund wird die US -Automobilindustrie seit langem in ein maßgeschneidertes Produkt verwandelt, das nur den Inlandsmarkt erfüllen und nach Belieben auf dem ausländischen Markt verkauft.

Die Aufrechterhaltung des Inlandsmarktes bedeutet jedoch nicht, dass Sie vom ausländischen Wettbewerb ausgenommen werden können – selbst auf dem Galapagosy -Markt können ausländische Wettbewerber überleben und sich entwickeln, indem sie ihn imitieren.Zum Beispiel haben japanische Unternehmen auch in der traditionellen „Pickup -Lkw“ -Breinigung in den USA Produkte wie Toyota Tacoma entwickelt, die den Status amerikanischer Unternehmen in Frage stellen. Müssen viel sagen.

Gleichzeitig wird es in der Rohstoffversorgungskette häufig globalisiert, selbst wenn es in der Nachfrage in Galapagierungen globalisiert ist.Selbst wenn es Produkte wie Pickup-Trucks gibt, die in der Branche „lokalproduziert“ sind, gibt es oft eine große Anzahl von ausländischen Teilen.In diesem Zusammenhang wird es erhebliche Probleme in der Wechselkurspolitik geben – im Rahmen der Abschreibungen des US -Dollars werden die Kosten der Branchen, die auf ausländisches Angebot stützen, ohne die Unterstützung ihrer eigenen vorgelagerten Industrien angewiesen.

In diesem Zusammenhang hat die Wechselkurspolitik keine Rolle gespielt.Daher kann sich das Trump -Team nur um Tarif -Hindernisse wenden – im Gegensatz zu den Überschwemmungen wird der Wechselkurs gleichmäßig verteilt.

Aber wo ist so gut auf der Erde?Als Handelsschutzpolitik besteht die Essenz darin, den Preis von importierten Waren auf das gleiche wie inländische Waren zu erhöhen. Nicht inländische Waren kaufen.Gleichzeitig besteht die beste Spielstrategie für die Aufrechterhaltung der bestehenden Produktionskapazität für die Hersteller von Inlandskabinen nach hinzugefügten Tarifen: Sobald die Produktionskapazität erweitert ist und der Marktanteil zunimmt, wird die Regierung der Meinung, dass das Problem gelöst wurde. und wird es stattdessen aufhalten oder reduzieren.

Nach der Logik „Geschäfte für die Regierung“, anstatt Produkte zu verbessern und die Wettbewerbsfähigkeit der Produkte zu verbessern, sollten die Hersteller von Inlandskräften direkt nach oben verwalten, zuerst den Preis für inländische Rohstoffe erhöhen und dann nach den Armen weinen, um die Regierung zu steigern, um die Zölle zu erhöhen, die Zölle erhöhen Dadurch wird der Tarif erhöht und die Preissteigerung erzielt.

Daher nimmt die Richtlinie unter der Logik des „linken Fußes auf den rechten Fuß“ des „linken Fußes auf den rechten Fuß“ von „steigenden Zöllen – Erhöhten Preise für importierte Waren – steigende Preise für Inlandswaren – Marktanteile zu zunehmend zu. Erst und dann sinkt die Regierung, die Tarife weiter zu erhöhen „, was letztendlich zu Sozialwarenpreisen führt.Dies hat ein seltenes Wunder in der Welt der „Tarifinflation“ hervorgerufen – alle Zölle, die den Verbrauchern hinzugefügt wurden.

Um die Inflation zu verringern, wird die Federal Reserve hohe Zinssätze entsprechend einführen und versuchen, die Inflation durch Recycling von Währungen zu erleichtern.Bereits am Ende des Obama -Regimes stiegen die Zinssätze und während des Trump -Regimes stiegen die Zinssätze bis 2019 weiter.Wenn es nicht die Epidemie gäbe, würden die Zinssätze wahrscheinlich steigen.

Es gibt jedoch ein großes Problem mit hohen Zinspolitik – die Gewinnmargen der Realwirtschaft sind nicht so hoch.

Normalerweise ist es notwendig, die Situation der inländischen Wähler als Industriearbeiter zu verbessern, das ausländische Kapital aktiv einzuführen und Direktinvestitionen in das inländische Kapital zu fördern.Mehr Investitionen erhöhen das Angebot an lokalen Fabriken und „Chefs“ und ermöglichen es den Industrieangestellten, mit ihren Chefs einen Vorteil im Spiel zu erzielen, und die Situation der Arbeitnehmer kann verbessert werden.Dies ist etwas, was ein Land der Welt erlebt hat – selbst in den Vereinigten Staaten haben Hafenarbeiter aufgrund der Ausweitung des Hafenhandels greifbare Dividenden gewonnen.

Die derzeitige Situation in den Vereinigten Staaten ist jedoch völlig das Gegenteil: Die Politik mit hohem Interesse hat die Bereitschaft, in die US -amerikanische Fertigungsindustrie zu investieren, erheblich erreicht.Daher sind die in den USA investierten Fonds als Beispiel die Fonds, obwohl die US -amerikanischen ausländischen Direktinvestitionen in den USA gestiegen sind (wie Wertpapierinvestitionen).Ausländische Mittel sind bereits so, und inländische Fonds sind noch unaussprechlicher.Aufgrund des Mangels an Direktinvestitionen in die Fertigung und der Zahl der Unternehmen ist es für die Arbeitnehmer schwierig, ihre Verhandlungsmacht und -situation zu verbessern.

Gleichzeitig haben der hohe Dollar -Wechselkurs und die schwere Inflation der Inland dazu geführt, dass die Amerikaner ausgehen und draußen ausgeben.Wir hören oft Neuigkeiten, die erwähnen, dass die Menschen in Hongkong nach Shenzhen gehen, um auszugeben, vor allem wegen des Steckes des Hongkong -Dollars und des US -Dollars, was den RMB und die Zunahme der 100 Dinge in Hongkong schätzt.Als Original sind die Vereinigten Staaten sicherlich nicht minderwertig: Wenn Sie die Anzahl der ausgegebenen US -Pässe überprüfen, können Sie feststellen im Jahr 2024. Zehntausend US -Pässe.

Gleichzeitig stimmt die Wertschätzung des US -Dollars, das durch die US -Dollar -Zinserhöhung hervorgerufen wurde, die Auswirkungen von Tarifen „Erhöhung der Preise für ausländische Produkte“ weitgehend aus, wodurch die Tarifpolitik nicht umgesetzt wurde.Obwohl amerikanische Politiker seit langem gesagt haben, dass China ein „Manipulator der Übertragungsrate“ ist, werden Waren aus anderen Ländern ausgelegt (selbst wenn es nicht aus China importiert wird Vor „“) profitierten die US -Hersteller nicht von Zöllen, sondern litten unter hohen Kapitalkosten, die durch steigende Zinssätze und Nachfrageabflüsse durch steigende Wechselkurse verursacht wurden.

Rückblickend ist dies zu einem seltenen Wunder in der Welt geworden – hohe Zölle, hohe Inflation, hohe Zinssätze und hohe Wechselkurse.Unter ihnen gibt es wahrscheinlich nur die reichen Menschen, die sich auf Ersparnisse verlassen, um zu überleben.