Web3 Emprendimiento NUEVA Lógica bajo la nueva orden comercial global

Escrito por: WaterDrip Capital

Este artículo se compila del discurso principal del fundador de WaterDrip Capital, la sesión de intercambio de Dashan en la isla de todo.

El entorno macroeconómico se deteriora: la crisis está formando un nuevo pedido

1.1 Las finanzas comienzan a moverse hacia el caos

Desde que Trump volvió a entrar en la Casa Blanca, una serie de movimientos económicos y políticos inesperados han causado una agitación continua en los mercados globales.Entre ellos, una de las mayores medidas impactantes esActualización de la política de tarifas: A partir del 5 de abril de 2025, Estados Unidos impondrá una «tarifa de referencia» del 10% a todos los bienes importados e impondrá mayores «tarifas recíprocas» a 60 países, incluidos China y Vietnam (de los cuales los aranceles en China alguna vez aumentaron al 125%).A corto plazo, el palo de tarifa de Trump ha causado grandes fluctuaciones en el mercado global: los bonos estadounidenses sufrieron una ola de venta, y los rendimientos de bonos de los Estados Unidos a 10 años se elevaron a más del 4.5%, el mayor aumento de una semana en 20 años; Las acciones estadounidenses fluctuaron violentamente, acercándose al interruptor de circuito; El índice del dólar estadounidense cayó continuamente y alcanzó la mayor disminución diaria en varios años.Aunque los Estados Unidos anunciaron posteriormente que suspendería la imposición de nuevos aranceles a algunos de sus aliados a cambio de un respiro, los inversores aún están llenos de preocupación por la incertidumbre del futuro, y el sistema financiero global parece haber entrado en una «era de caos».

El antiguo sistema económico internacional centrado en los Estados Unidos (como el sistema Bretton Woods y el marco de la OMC) establecido después de que la Segunda Guerra Mundial enfrenta el riesgo de colapso: el surgimiento de las economías emergentes ha debilitado las ventajas relativas de los Estados Unidos, la enorme deuda y el déficit fiscal acumulado por los Estados Unidos por los Estados Unidos durante un largo tiempo continúan erosionando la credibilidad de la credibilidad de la credibilidad de los Estados Unidos y la proporción de la proporción de la proporción de la proporción de la muñeca de los Estados Unidos.declinado. Especialmente desde el rápido desarrollo de China desde que se unió a la OMC, se ha acercado gradualmente o incluso ha superado a los Estados Unidos en muchos campos tecnológicos, causando una ansiedad profunda entre la élite estadounidense.Los avances de las empresas chinas como Huawei en tecnologías clave, como el diseño de chips 5G, las estaciones base de comunicación son una señal que hace que el alerta de los Estados Unidos: la brecha de generación de tecnología de alto rango se reduzca rápidamente, las ventajas tradicionales de los Estados Unidos ya están en peligro en el campo de fabricación, y la generación de estadounidenses más jóvenes está más involucrada en las finanzas y no está dispuesta a participar en la fabricación en la fabricación.Esta serie de cambios significa que el antiguo orden en el que Estados Unidos depende de la dominación se está aflojando.

En este contexto, los tomadores de decisiones estadounidenses comenzaron a planear construir un nuevo orden financiero y financiero para mantener su dominio global.El objetivo estratégico de la administración Trump no es solo obtener mejores términos en las negociaciones comerciales, sino también tratar de «iniciar un nuevo incendio», para restablecer la posición central de los Estados Unidos mediante la formulación de un nuevo sistema de reglas.Esto contiene dos propósitos: uno esGolpear a los competidores principales, debilitan el impulso de China y otros países para aumentar rápidamente aprovechando los dividendos de globalización existentes; segundo,Buscando nuevos anclajes de valor, proporcionando un nuevo apoyo para el crédito Shaken Dollar y el comercio global.Bajo esta idea, el crédito tradicional en dólares estadounidense debe introducir un respaldo más fuerte, y Estados Unidos ha comenzado a llamar su atención aActivos como Gold y Bitcoin, esperamos reconstruir la Fundación Trust del Sistema Financiero Global.

Vale la pena señalar que desde que Trump llegó al poder, el gobierno de los Estados Unidos haUn cambio importante en las actitudes en el sector de la criptomonedas.Poco después de asumir el cargo, Trump expresó públicamente su preocupación por el desarrollo de monedas virtuales, en contra de su postura crítica pasada sobre Bitcoin.Algunas de las fuerzas republicanas y algunos gobiernos estatales han adoptado gradualmente Bitcoin en los últimos años, viéndolo como un «oro digital» que cobra los riesgos del dólar estadounidense.Se puede decir que Estados Unidos está antes de la plataforma de una nueva orden financiera potencial.Incorporar bitcoin a la visión estratégica nacional.

1.2 Bitcoin y oro: el nuevo «doble ancla» del dólar estadounidense

Cuando las reglas comerciales y financieras globales enfrentan una reestructuración, Estados Unidos intenta «anclar con activos duales»Cree una nueva piedra angular de crédito para el dólar estadounidense: incluya tanto las reservas de oro tradicionales como las reservas emergentes de bitcoin.Esta estrategia tiene la intención de consolidar la credibilidad del dólar estadounidense bajo el nuevo orden a través de una combinación de activos físicos + activos digitales.

El oro como medio de almacenamiento de valor ha sido ampliamente sostenido por los bancos centrales. Las reservas de oro del Tesoro de los Estados Unidos (almacenadas en el famoso Fort Knox) ​​son una importante tarjeta de triunfo de hegemonía del dólar estadounidense.Y ahora, Bitcoin se le da una posición estratégica similar, considerada como el «oro digital» de la nueva era.A finales de 2024, el valor total de mercado de Bitcoin es de aproximadamente US $ 2 billones, solo alrededor de una décima parte del valor de mercado del oro (aproximadamente US $ 20 billones).Desde la perspectiva del potencial a largo plazo, si el valor de mercado de Bitcoin algún día puede ser comparable al oro, entonces su precio todavía tiene más de varias veces el espacio para el crecimiento.Se debe precisamente a su visión optimista de este potencial de crecimiento, junto con las ventajas únicas de la descentralización de bitcoin, la emisión limitada (21 millones de piezas) y la alta liquidez, Estados Unidos ha comenzado a considerar seriamente incluirlo en el sistema de la Reserva Nacional.

En marzo de 2025, el gobierno de los Estados Unidos lanzó medidas importantes en el campo de la criptografía:El 6 de marzo, el presidente Trump firmó una orden ejecutiva que anunció el establecimiento de «reservas estratégicas de bitcoin» y «reservas de activos digitales de EE. UU.»Al día siguiente, la Casa Blanca celebró una cumbre criptográfica de alto perfil, invitando a gigantes de la industria como Coinbase y Microstrategy, así como a miembros del Congreso y funcionarios para participar.Trump expresó públicamente su apoyo al desarrollo de la industria criptográfica en la reunión, comprometiéndose a promover el Congreso para aprobar la legislación sobre marcos regulatorios sobre establo y activos digitales lo antes posible para proporcionar un entorno legal claro.Lo que es más llamativo es que Trump dijo en la cumbre:Building Bitcoin Reserves está construyendo virtual Fort Knox«En otras palabras, Estados Unidos tiene la intención de considerar las reservas de Bitcoin como oro del Tesoro en la era digital. Esta declaración marca la entrada oficial de Bitcoin en el nivel estratégico nacional de EE. UU. Y se le da un estado similar al oro.

La imagen de arriba muestra la dirección de billetera de bitcoin confiscada por el gobierno de los Estados Unidos. En comparación con el Tesoro de la Reserva de Oro, la red BTC es más transparente y descentralizada.

Esta serie de acciones muestraEstados Unidos quiere usar bitcoin y oro como el activo de anclaje del nuevo sistema financiero. En la práctica, el gobierno de los Estados Unidos ha tenido una cantidad considerable de reservas de bitcoin (principalmente de canales como la aplicación de la ley y la confiscación) y planea aumentar aún más sus tenencias.El objetivo rumoreado del mercado es acumular el control de aproximadamente 1 millón de bitcoins (que representa el 5% del suministro total), que es un orden de magnitud cercano a la proporción de reservas oficiales de oro oficiales en el oro global.Aunque este objetivo no se ha cumplido completamente, ha surgido la tendencia: algunos gobiernos estatales de los Estados Unidos incluso han tomado la iniciativa de aprobar la compra de Bitcoin con fondos fiscales para reservas;El nivel federal ha aprobado órdenes ejecutivas y propuestas legislativas para «realizar el nombre de Bitcoin».Si el dólar estadounidense puede anclar parcialmente el oro físico y el oro digital (bitcoin) en el futuro, y luego construir un nuevo sistema de asentamiento internacional con tecnología blockchain, entonces se espera que Estados Unidos tome la iniciativa en el futuro juego financiero global y continúe la vitalidad del sistema de dólar estadounidense.

Por supuesto, la inclusión de Bitcoin también ayudará a Estados Unidos a resolver sus propios problemas.Por ejemplo, los enormes bonos del Tesoro a cargo del gobierno de los Estados Unidos se están volviendo cada vez más pesados, lo que provoca una crisis crediticia. Si Estados Unidos controla suficientes reservas de bitcoin y eleva su precio en el futuro, podría resolver hábilmente los riesgos de deuda vendiendo algunas de sus reservas.Esta idea de «dilución de la deuda con activos criptográficos» se ha convertido en una nueva imaginación de la estrategia financiera de los Estados Unidos.Al mismo tiempo, Estados Unidos también se está centrando en la regulación de la moneda digital: un proyecto de ley reciente propone incluir estables con circulación de más de $ 10 mil millones en la regulación de la Reserva Federal, lo que muestra que Estados Unidos espera controlar la emisión de los derechos de la emisión y el poder de la regla de la regla de la cripto.El dólar estadounidense stablecoin + Gold + bitcoin, juntos describe el prototipo de la nueva orden del dólar estadounidense, manteniendo el estado legal del dólar estadounidense y apoyándolo con activos físicos y digitales para mejorar su capacidad para resistir los riesgos.

Retroceso del entorno de mercado y «lo que es adecuado para la segunda mitad»

Durante el año pasado, el mercado global de criptografía ha sufrido un cambio drástico del fanatismo al calma.El valor de mercado total de los activos criptográficos ha caído de su pico histórico de aproximadamente US $ 3.71 billones a alrededor de US $ 3.04 billones (Fuente de datos: CoinMarketCap, Tiempo de datos: 2025.04.23), y el mercado ha entrado en una etapa de retroceso y despacho profundos.La agitación macroeconómica (como el aumento de la inflación y el aumento de las tasas de interés) y la supervisión más estricta han causado que una gran cantidad de proyectos que carecen de apoyo de valor real desaparezcan en esta ronda de ajustes.Sin embargo, para los empresarios que creen firmemente en el valor a largo plazo de Blockchain, es el mejor momento para desarrollar el fondo y acumular fuerza y ​​fomentar nuevas oportunidades. La burbuja del ciclo anterior ha retrocedido, lo cual es una buena oportunidad para pulir cuidadosamente los productos y acumular fuerza para destacar.

En un entorno de «segunda mitad», los empresarios deberían pensar:¿Qué es adecuado para la segunda mitad? Las estrategias de tráfico simples ya no son sostenibles, y en su lugar son lógica empresarial en torno a los valores duros.En el entorno de mercado actual, las siguientes instrucciones contienen nuevas oportunidades:

• Ecosistema de bitcoin (BTC):Innovación financiera («BTC FI»), actualizaciones de infraestructura y reconstrucción de la red de pagos y activos de la vida real basada en BTC.

• Otra ecología de la cadena pública:Las innovaciones que vuelven a la eficiencia y la rentabilidad en cadenas públicas como Ethereum, eliminen el «tráfico» simple y creen aplicaciones sostenibles como las finanzas descentralizadas (DEFI) basadas en la orientación del producto.

• Activos del mundo real (RWA) y finanzas de pago (PAYFI):Combinando la tecnología en la cadena con activos reales y escenarios de pago, se desarrolla un nuevo modelo con soporte de flujo de efectivo estable.

• Accept stocks de concepto criptográfico:Preste atención a la creciente ola de «acciones conceptuales de blockchain» en el mercado de capitales tradicional y la nueva ruta para que las nuevas empresas de Web3 se conviertan en acciones.

A continuación, analizaremos las ideas anteriores y discutiremos las oportunidades empresariales específicas a las que vale la pena prestar atención durante el período de macro-retroceso.

2.1 Oportunidades de emprendimiento alrededor de BTC: BTC FI, BTC Infra, BTC RWA & amp; Payfi

Aunque Bitcoin ha sido considerado durante mucho tiempo como «oro digital» y su función de red principal es relativamente simple, una serie de progresos tecnológicos y de aplicaciones recientes está inyectando una nueva vitalidad en el ecosistema de bitcoin.Centrándonos en la red BTC, vemos tres grandes oportunidades empresariales:

BTC FI (Bitcoin Finance):Cree nuevos activos financieros en la red de bitcoin. Bitcoin ya no es solo una reserva estática de valor, sino que está evolucionando hacia la plataforma subyacente para emitir varios activos financieros. Los recientes protocolos emergentes como BRC-20 y Runes han desencadenado una ola de activos de token emitidos en la red principal de BTC;El Protocolo de activos Taproot (Protocolo TA) lanzado por Lightning Labs hace posible emitir stablecoins, bonos y otros activos financieros en el ecosistema de bitcoin.Esto significa que se espera que la red principal de bitcoin realice más funciones de valor de valor en el próximo ciclo, actualizando de «oro digital» a una red de almacenamiento de valor que admite activos ricos. Proyectos representativos como Bedrock, Solv, etc.se centran en la construcción de servicios financieros descentralizados como préstamos, comercios, derivados, etc.en la red de bitcoin, y promueve el salto en las capacidades de financiamiento y emisión de activos de BTC.

BTC Infra (infraestructura de bitcoin):Remodelar la infraestructura inteligente en Bitcoin.Para compensar las deficiencias de las funciones nativas de BTC, la industria está tratando de crear una capa de contrato inteligente similar a Ethereum para Bitcoin. Un tipo de ruta es desarrollar Bitcoin Sidechain o capa 2 compatible con EVM (como BTC L2 con capacidades de contrato Smart Ethereum) para expandir el espacio de desarrollo DAPP de la red BTC.Otro tipo son las soluciones nativas de la familia del protocolo de Bitcoin, como el protocolo RGB y la red Lightning, que se centran más en mejorar la privacidad, la escalabilidad y la eficiencia de pago, y construir una capa de ejecución en cadena ligera y económica para el BTC Mainnet.Proyectos representativos como Unisat, Merlin, B², etc. Centrarse en la construcción de la capa 2 de bitcoin, herramientas de middleware, etc., para mejorar el ecosistema de desarrollo y la escalabilidad de Bitcoin.

RWA & amp con motor BTC; PAYFI:Desbloquee el potencial de Bitcoin en activos y pagos del mundo real.RWA basado en la red de bitcoin está emergiendo gradualmente, como la tokenización de los lazos del Tesoro de los Estados Unidos, los activos físicos, etc. Bitcoin, como la capa de liquidación, proporciona un mecanismo de limpieza verificable global, dando a dichos activos un ancla de valor altamente creíble.Al mismo tiempo, confiar en el modelo «PayFi» que emerge de la infraestructura de pago, como Lightning Network, Bitcoin se vuelve a la etapa de pago, por ejemplo, combinando agentes de inteligencia artificial (agentes de IA) y micropascos de bitcoin, lo que hace que los micropiaciones en tiempo real y las máquinas y las máquinas, y los humanos y las máquinas, brindan soluciones de pago eficientes para SAAS, intercambios de datos, intercambios de datos en tiempo real.Los proyectos representativos como LNFI se centran en mejorar la eficiencia práctica de la aplicación y la experiencia del usuario de Bitcoin en RWA y escenarios de pago, y capacitar el pago y la circulación de BTC.

En general, el ecosistema de bitcoin está despertando completamente del protocolo subyacente a la capa de aplicación.Ya sea que esté emitiendo activos en la red principal de BTC, construyendo una capa de contrato inteligente o utilizar BTC para eliminar activos reales y pagos instantáneos, Bitcoin tiene el potencial de convertirse en un punto caliente para la innovación y el espíritu empresarial en la próxima etapa.Para los empresarios, reexaminar la posibilidad de una red de bitcoin puede revelar oportunidades de oro infravaloradas.

2.2 Oportunidades de emprendimiento en torno a otras cadenas públicas: lógica de emprendimiento orientado a la eficiencia y orientado a los productos

Además de Bitcoin, otras cadenas públicas (como Ethereum, BSC, Solana, etc.) también generan nuevas lógicas y oportunidades empresariales.Después de experimentar el auge de Defi y la guerra de la cadena pública, la industria comenzó a volver a la racionalidad, y surgieron dos tendencias principales:

• Volver a la lógica subyacente de «ganar dinero»:Ya sea que se trate de préstamos en la cadena, comercio, fabricación de mercado o derivados, siempre que gire en torno al flujo de capital, definitivamente encontrará una manera de verificar su modelo de negocio y su ruta de ganancias.En los últimos años, una gran cantidad de proyectos Defi han atraído fondos a través de incentivos como la minería de liquidez, pero después de ser bautizados por el enfriamiento del mercado, aquellos modelos que no pueden incurrir en gastos continuos y ganancias se eliminan gradualmente.Por el contrario, similar a las finanzas tradicionales, las empresas en cadena con fuentes claras de ingresos (como tarifas de transacción, intereses de préstamo, tasas de derivados, etc.) demuestran su propio valor.Esto recuerda a los empresarios que reexaman la lógica subyacente del proyecto: ¿Existe un modelo de ganancias real?En el entorno actual, las empresas que pueden «ganar dinero» tienen la confianza para viajar a través de los ciclos.

• El ecosistema de la cadena pública ha cambiado de «tráfico rodante» a «eficiencia de rodadura», y el emprendimiento basado en productos ha aumentado:Para competir por los usuarios y los fondos, las primeras cadenas públicas y los acuerdos estaban interesados ​​en construir altas incentivos y las historias de empaquetado «tráfico», pero este tipo de crecimiento impulsado por la narrativa es difícil de durar.Ahora Capital prefiere proyectos prácticos que mejoren la eficiencia y mejoren la experiencia del usuario, es decir, la lógica empresarial de ganar con productos y tecnología.Ya sea que se trate de una nueva plataforma de negociación descentralizada, un mecanismo de fabricación de mercado con mejores rendimientos, un acuerdo de préstamo de bajo riesgo o una plataforma de emisión de activos en cadena segura y eficiente, herramientas de servicio de datos, etc., siempre que pueda resolver necesidades reales y administrar el modelo de negocio, es más probable que gane favor.En otras palabras, el emprendimiento de la cadena pública está cambiando de competir por subsidios y conceptos a competir por la fuerza y ​​la eficiencia del producto.Para los emprendedores, esto significa que la trabajadora para los productos pulir, optimizar el rendimiento y la experiencia del usuario serán más importantes que perseguir ciegamente la «narrativa» ilusoria.

En otros ecosistemas de cadena pública, se está tomando forma un nuevo patrón competitivo: la unidad de eficiencia se ha convertido en el tema principal, y el emprendimiento basado en productos se está convirtiendo en la corriente principal. Esta transformación es un agente aleccionador para todo el círculo de criptomotores de emprendimiento: solo permitiendo que las aplicaciones realmente creen valor y generen ingresos, ¿pueden sobrevivir al invierno capital y marcar el comienzo de la próxima primavera?

2.3 Modelo de emprendimiento sostenible: elección de ruta impulsada por el flujo de efectivo

Ya sea en el ecosistema de bitcoin u otras cadenas públicas, crear flujo de efectivo sostenible se ha convertido en una cuenca en si los proyectos empresariales pueden llegar lejos.Los mercados de capitales tradicionales están comenzando a examinar las nuevas empresas criptográficas en función de los estándares de las empresas maduras, y el «flujo de efectivo» y la «rentabilidad» se han convertido en la clave para la evaluación. Se puede decir que los inversores tradicionales están redefiniendo la connotación de «compañías criptográficas», que abre una ventana al capital principal para los empresarios de Web3.

Actualmente, algunos proyectos criptográficos con modelos comerciales realistas se están convirtiendo en el puente que conecta Web3 con los mercados de capitales tradicionales.Dichos proyectos generalmente tienen fuentes claras de ingresos, expectativas de flujo de efectivo estable y buen cumplimiento y adaptabilidad, por lo que reciben una gran atención de las instituciones tradicionales y se considera el objetivo más probable de ingresar al mercado de capital convencional a través de OPI o fusiones y adquisiciones.

Entre los múltiples sub-senderos,DepinarEspecialmente prominente.Construye una red de infraestructura distribuida para el mundo físico colocando recursos reales como informática, energía, ancho de banda, etc. en la gestión de la cadena, combinada con mecanismos de incentivos económicos, y naturalmente tiene un modelo de ingresos al estilo SaaS.Proyectos representativos comoPeaq, Jambo, oort, cisne, Desde el acceso a la máquina, los dispositivos móviles Web3, el almacenamiento de datos de IA y el intercambio de energía informática, construimos conjuntamente una capa de soporte clave del ecosistema Depin.

Ai+criptoLa pista muestra un fuerte potencial de integración.Al combinar el agente de IA, se promueve la identidad en la cadena y los mecanismos de micro pagos, la interacción de datos y la programación de recursos entre los agentes. Proyectos comoHuellaCentrarse en los motores de análisis de datos,Deagent.aiCree un protocolo descentralizado de agente de IA para proporcionar servicios para la infraestructura inteligente Web3.

RWA (activo del mundo real)La dirección se está desarrollando rápidamente, y la tokenización de activos como bonos de EE. UU., Bonos corporativos, bienes raíces, etc. en la cadena continúa avanzando, y se espera que el espacio de mercado alcance los US $ 10 billones en el futuro.Proyectos representativos comoEl PAC, proporcionar servicios de mapeo de activos bajo el marco de cumplimiento y promover RWA para lograr la circulación en la cadena dentro del marco de cumplimiento.

PAYFI (Finanzas de pago)Se ha convertido en la pista de pista más activa en la cadena. En 2024, el volumen de negociación de Stablecoin excedió los US $ 15.6 billones, superando la visa por primera vez.Proyectos comoAisaEstamos combinando stablecoins con billeteras de inteligencia artificial para construir una infraestructura de pago que admite la automatización y los asentamientos en tiempo real, sirviendo al comercio electrónico, escenarios transfronterizos y de pago entre máquinas.

En resumen, este tipo de proyecto de criptomonteo que «puede generar flujo de efectivo, se valora fácilmente y tiene un camino compatible» es favorecido por Wall Street y el capital convencional, y se considera el candidato principal como el primero en ingresar al sistema financiero principal.

Para los empresarios, las implicaciones de esta tendencia son:Diseñe un modelo de negocio basado en el flujo de caja.En las primeras etapas del proyecto, considere cómo generar ingresos estables, en lugar de confiar únicamente en la apreciación del token o los subsidios para quemar dinero para expandirse.Solo cuando su proyecto tiene un modelo de ingresos y ganancias del mundo real no solo puede atraer fondos cripto-nativos, sino también impresionar a los inversores tradicionales más conservadores.En la «segunda mitad» con un entorno macro turbulento y preferencias de capital conservadoras, esas nuevas empresas criptográficas con operaciones realistas y flujo de efectivo saludable tienen más probabilidades de explotar.

Accept stocks de concepto criptográfico: conexión estructural a las finanzas convencionales

3.1 Clasificación de acciones de concepto de cifrado

La ola de «acciones conceptuales de criptografía» que surgieron en el mercado de capitales tradicional es un símbolo importante de la integración de la industria criptográfica y la finanza convencional.Estas compañías enumeradas participan en la industria de blockchain de diferentes maneras, proporcionando a los inversores objetivos de diseño diversificados.Según las diferencias en el modelo de negocio y el enfoque comercial, las acciones de concepto de cifrado se pueden dividir aproximadamente en las siguientes categorías:

• Dirigido de activos (BTC se reserva como núcleo):La estrategia de tales compañías es utilizar activos de cifrado como Bitcoin como la parte central del balance general de la compañía para amplificar el valor de la compañía manteniendo una gran cantidad de activos criptográficos.Los representantes típicos incluyen MicroStrategy en los Estados Unidos, Semler Scientific, la compañía que cotiza en Hong Kong Boya Interactive, etc.Estas compañías consideran BTC como un «activo de reserva estratégica», y su lógica de inversión es similar a la «amplificador de la tapa de mercado cifrado + CAP de mercado», disfrutando del flujo de efectivo de los negocios principales y utilizando la apreciación de sus tenencias para aumentar el límite de mercado.Su modelo de negocio a menudo incluye operaciones de combinación, como la compra de monedas + emisión de bonos y financiamiento + emisión de acciones adicionales y el intercambio de monedas, que están apalancadas y adecuadas para los inversores que son optimistas sobre el aumento a largo plazo en Bitcoin.En términos de inspiración empresarial, esto muestra que puede haber oportunidades en torno a campos, como BTC Asset Management y Corporate Monine Compre Services.

• Accept stocks de concepto de minería (dirección de infraestructura de energía informática):Este tipo de empresa participa directamente en la minería de criptomonedas y las empresas relacionadas, y algunas compañías se han expandido de un solo negocio minero a un campo de infraestructura de energía informática diversificada. Las compañías representativas incluyen Marathon Digital, CleanSpark, Riot Blockchain, Core Scientific, Terawulf, Hut 8, etc.Algunas de estas compañías mineras han comenzado a utilizar la potencia informática en los campos, como la inteligencia artificial, la informática de alto rendimiento (HPC) y el uso de la energía limpia para reducir los costos y responder a las tendencias ambientales, ai, la alta demanda de la computación y la energía verde se están convirtiendo en su nueva valuación de valuación.Las tendencias de desarrollo de este tipo de empresa proporcionan inspiración direccional para empresarios, como la actualización de la infraestructura minera de bitcoin, la aplicación de energía verde en la potencia informática de blockchain y la construcción de nuevos centros de datos combinados con Web3 e IA, vale la pena explorar todas las pistas.

• Infraestructura y proveedores de soluciones:Esta categoría incluye compañías que proporcionan hardware de blockchain subyacente, servicios en la nube y soluciones técnicas.Los representantes típicos incluyen el fabricante de máquinas mineras Canaan, la compañía de servicios mineros Bitdeer, la plataforma de minería en la nube Bitfufu, etc. Sus características son proporcionar «herramientas mineras» y servicios de energía informática para redes blockchain, que son equivalentes a los «vendedores de agua» en la industria de cifrado y son los proveedores principales en los hardware y los campos de alimentación de la nube. La existencia de tales compañías muestra que a nivel empresarial, la capa de middleware del ecosistema de bitcoin (como mejorar la eficiencia minera, las soluciones que conectan mineros y servicios financieros) y el «servicio minero» (capacidades de minería de embalaje para proporcionar servicios en la nube a empresas o individuos) pueden ser direcciones comerciales factibles.

• Accepts de tipo intercambio:Esta categoría de empresas se involucra principalmente en plataformas de comercio de criptografía o negocios de custodia, como la Coinbase (Coin) de los Estados Unidos, la plataforma de comercio de activos digitales Bakkt (BKKT), etc.Tienen estrictas licencias regulatorias y sistemas de cumplimiento, y sus modelos comerciales se ven muy afectados por las políticas de Macro y las actividades comerciales de usuarios. El éxito de tales compañías muestra que los servicios financieros conformes se convertirán en la dirección convencional bajo la tendencia de una regulación cada vez más mejorada. Para los empresarios, las pistas como la custodia cumplida, el análisis de datos de transacciones en la cadena, la abstracción de la cuenta de la billetera y los puentes que conectan los intercambios centralizados y las finanzas descentralizadas (como proporcionar servicios que conectan CEFI y Defi) a los que vale la pena prestar atención, estas son oportunidades empresariales extendidas por las compañías de tipos de intercambio.

• Acciones de concepto de pago:Dichas compañías se han ampliado de los gigantes de pagos tradicionales, incluidos los pagos de blockchain en su territorio comercial, que representan a compañías como Block (anteriormente Square) y PayPal.Se caracterizan por agregar estrategias de bitcoin o stablecoin para obtener nuevos impulsores de crecimiento en función de las empresas de pagos centrales con flujo de efectivo estable. Por ejemplo, Block admite el comercio de Bitcoin en su aplicación, y PayPal también lanza servicios de negociación y transferencia de criptomonedas.Dichas compañías prueban la viabilidad y el valor de los pagos criptográficos. Para los equipos empresariales, las soluciones de pago en torno a Stablecoins (como la liquidación transfronteriza con stablecoins como USDT), nuevos productos de financiamiento de pagos (PayFi) y billeteras inteligentes combinadas con IA (como la billetera de IA para inversiones/pagos automatizadas) son todos innovadores que pueden estar profundamente enraizadas en este campo.

El surgimiento de las acciones conceptuales de criptografía ha llevado a cada vez más empresarios a repensar sus caminos financieros.Además del financiamiento de tokens,StockSe está convirtiendo en una adición importante a la nueva generación de proyectos de Web3, especialmente para empresas con ingresos estables y arquitectura de cumplimiento clara, están surgiendo métodos de capitalización más sólidos y más sólidos.

Algunas compañías están verificando este camino a través de casos reales. Por ejemplo, el mencionadoBoya Interactive (00434.hk)Impulsado por la transformación comercial de doble rueda de Coin + Business, hemos obtenido con éxito una revaluación de valor en el mercado de capitales abiertos.yWalnut Capital (00905.hk)Esto representa otro enfoque: invertir en activos criptográficos y proyectos Web3, y planea conectar valores tradicionales, fondos no listados, derivados y nuevos sistemas de activos de blockchain.La compañía ha establecido una asociación con WaterDrip Capital para explorar una ruta de construcción ecológica colaborativa basada en capital. Esta ruta Web3 de «colaboración de capital» no depende de su propio desarrollo, pero utiliza capacidades financieras y recursos industriales para empoderar ecológicamente, convirtiéndose en una parte importante del diseño actual de acciones.también,Hong Kong Ya Holdings (01723.hk)También se ha embarcado en una ruta de transición del negocio principal tradicional a la gestión de activos digitales. La compañía originalmente se dedicó principalmente a la venta minorista de proyectos de construcción y productos prepagos.A principios de 2025, compró oficialmente Bitcoin como un activo de reserva estratégica, ajustó su estructura de gestión, introdujo un equipo de experiencia en el campo de cifrado y estableció gradualmente la dirección de la transformación Web3.También vale la pena mencionarNano Labs (Na.Nasdaq)Como el principal fabricante de hardware de blockchain de China, la compañía anunció a principios de 2025 que utilizaría parte de sus reservas de dólar estadounidense para comprar Bitcoin, incluida oficialmente BTC en el sistema de asignación de activos estratégicos de la compañía, convirtiéndose en un nuevo paradigma para las compañías de tecnología de blockchain china para ingresar al mercado mundial de capital.

La diversificación de las existencias conceptuales de cripto muestra que la tecnología blockchain se está integrando en el mercado de capitales tradicional a través de diferentes modelos comerciales.Esto no solo proporciona a los inversores un nuevo canal para asignar la pista de blockchain, sino que también señala la dirección para los empresarios: qué modelo es más probable que sea reconocido por el capital convencional y qué modelo se ha verificado con éxito en el mercado secundario.Desde la gestión del valor de mercado de las monedas hasta la minería y la expansión de los servicios de energía informática, hasta proporcionar servicios básicos como transacciones y pagos, cada modelo refleja la combinación de emprendimiento de blockchain y negocios tradicionales.

3.2 Ruta empresarial web3 basada en acciones: las monedas, las acciones y las pistas duales están avanzando

Ante las tendencias anteriores, especialmente la demostración exitosa de las acciones conceptuales de cripto, los empresarios de Web3 también han tenido nuevas ideas sobre el financiamiento y las rutas de desarrollo.En el pasado, los proyectos criptográficos se basaban principalmente en el financiamiento de tokens, pero ahora el camino hacia la stockización (es decir, el financiamiento y el listado de capital tradicional) se está volviendo cada vez más claro.En general, hay tres rutas opcionales para el emprendimiento en Web3, cada una con sus pros y contras:

Ruta «monedas» (financiamiento de tokens criptográfico):Financiación e incentivos a la comunidad emitiendo tokens.Este camino es flexible y rápido para comenzar, y es adecuado para la rápida verificación de productos tempranos y la construcción de la comunidad.Cuando el mercado está mejorando, el aumento de los precios del token también puede traer fondos considerables al proyecto. Sin embargo, su desventaja es que es altamente sensible a las condiciones del mercado, y la cantidad de financiamiento y la valoración del token se ven muy afectados por las fluctuaciones del mercado de las criptográficas; Al mismo tiempo, la incertidumbre de las políticas reguladoras en varios países también arroja una sombra sobre el modelo de emisión simple.Los equipos que eligen este camino deben enfrentar desafíos como el diseño económico de tokens, la gestión continua de capitalización de mercado y los riesgos de cumplimiento.

Ruta de «acciones» (financiamiento de capital e IPO):Tome el camino de las nuevas empresas tradicionales, introduzca la inversión de capital, concéntrese en la implementación del negocio y el crecimiento de los ingresos, y busque OPI o sea retirado por fusiones y adquisiciones después de que la empresa madure.De esta manera, las nuevas empresas aceptan inversiones en forma de equidad, que está más en línea con el marco regulatorio y es más probable que los inversores institucionales conservadores acepten.La ventaja es que la valoración de la compañía se basa más en los fundamentos (ingresos, ganancias), y no se verá perturbado por las fluctuaciones de los precios de la moneda, y su desarrollo a largo plazo es más estable;La desventaja es que el financiamiento temprano puede no ser tan fácil como emitir monedas, y la velocidad de expansión de usuarios y comunidades también puede ser más lenta, y se requiere una pista más larga para probar el valor. Esta ruta es adecuada para proyectos con un modelo de negocio claro, capaz de generar flujo de efectivo y prepararse para el desarrollo en profundidad a largo plazo.

Ruta «Dual Track» (token + equidad paralelo):Teniendo en cuenta tanto el cifrado como los métodos de financiamiento tradicionales, aprovecharemos sus respectivas ventajas en las etapas.La práctica habitual es emitir tokens en la etapa inicial para recaudar comunidades y fondos de semillas, y después de que el proyecto sea maduro y tiene ingresos estables, establecerá una compañía física para llevar a cabo el financiamiento de capital e incluso promover a la empresa a salir a bolsa.Este modelo de «doble pista a mano» se puede ajustar de manera flexible en diferentes etapas del desarrollo del proyecto: usar tokens para inspirar a los usuarios en la etapa inicial, establecer un ecosistema y usar el capital para conectarse con un mercado de capitales más grande en la etapa posterior.Pero al mismo tiempo, se requiere que el equipo tenga una mayor capacidad de equilibrio, no solo para administrar bien la comunidad de tokens, mantener el valor de los tokens, sino también para cumplir con los requisitos de los accionistas para el gobierno corporativo y el cumplimiento financiero.En la actualidad, los proyectos en la industria han probado un modelo de doble vía.Por ejemplo, después de que algunos protocolos Defi emiten tokens de gobernanza, las compañías detrás de ellos eligen aceptar inversiones de capital de capital de riesgo e incluso considerar futuras OPI.El modo de doble vía es complejo, pero una vez que se opera correctamente, puede lograr el efecto de 1+ 1 y GT;2.

No importa qué ruta elija, la clave es ajustar el posicionamiento propio del proyecto y el entorno externo.Los empresarios deben considerar de manera exhaustiva los tipos de proyectos, modelos de ganancias, entornos regulatorios y áreas de experiencia en el equipo, y elegir la ruta de desarrollo de financiamiento más adecuada.En el entorno actual, confiar en una sola ruta puede tener limitaciones.Solo ajustando de manera flexible las estrategias de acuerdo con las condiciones reales, o incluso el cambio o las rutas paralelas cuando sea necesario, podemos mejorar la supervivencia del proyecto y la probabilidad de éxito.

4. Conclusión

El período de macro-turbulencia es tanto un desafío como una oportunidad. La «segunda mitad» del mercado prueba la determinación y la sabiduría de los empresarios: solo los equipos arraigados en valores reales y centrados en el largo plazo pueden viajar a través del frío invierno.Impulsado por las olas de la ecología BTC, la nueva revolución de la eficiencia de la cadena pública, el encadenamiento de activos real, el modelo impulsado por el flujo de efectivo y la integración del mercado de capitales, la nueva generación de empresarios de blockchain comienza en oportunidades sin precedentes.Solo al elegir una buena pista, administrar el modelo de negocio y hacer un buen uso de la ruta de financiación adecuada, ¿podemos convertir la crisis en oportunidades, destacar en el siguiente ciclo y lograr realmente el salto de 0 a 1 en el emprendimiento de blockchain.