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Autor: Dongdong, Quelle: Krypto Wesearch
Da MicroStrategy das erste Unternehmen war, das im Jahr 2020 Bitcoin -Reserven einrichtete, ist nicht nur Bitcoin weiterhin neue Höchststände erreicht, sondern der Aktienkurs von Microstrategy ist in den letzten fünf Jahren auch mehr als 20 Mal gestiegen, und immer mehr Unternehmen haben dieses Spiel verfolgt.Münzkauftrend auf Unternehmensebene “. Derzeit werden mehr als 890.000 Bitcoins von börsennotierten Unternehmen im Wert von rund 105 Milliarden US -Dollar gehalten.
Der Trend hat sich auch auf andere Krypto-Vermögenswerte ausgeweitet, und kürzlich sind die sogenannten „EthMicro Strategy Moment “: Listed Company Sharplink Gaming, Inc. kündigte die Einführung seiner ETH -Reserve -Strategie im Juni 2025 an. In weniger als zwei Monaten hat es 360.000 ETH angesammelt und die Beteiligungen der Ethereum Foundation übertroffen. Es ist nicht nur der einzige, der die ETH -Reservestrategie gestartet hat. Derzeit halten die börsennotierten Unternehmen auf der ganzen Welt eine ETH von etwa 1 Million mit einem Gesamtwert von rund 3,7 Milliarden US -Dollar.
Nach der Ankündigung der Crypto Reserve -Strategie stiegen die Aktienkurse von Unternehmen wie Sharpling Gaming und Bitmine, die diese Welle von ETH -Reserven repräsentieren, in kurzer Zeit (die alle am höchsten fast dreißig Mal stiegen).
Und das ist nur der Anfang.
Aber warum können diese börsennotierten Unternehmen weiterhin eine große Anzahl von Münzen kaufen?Woher kommt das Geld?
In diesem Artikel werden vier gängige Kapital -Tools für börsennotierte Unternehmen vorgestellt:Pfeife, ATM, CB, SPACErläutern Sie ihre Betriebsprinzipien, Risikoauswirkungen und tatsächliche Fälle im Zusammenhang mit dem Währungskreis.
Pipe, ATM, CB, SPAC: Beschreibung und Fall von vier Kapitalwerkzeugen für börsennotierte Unternehmen
Die wichtigste Essenz des Münzkauftrends auf Unternehmensebene und „Krypto-Reservierungsunternehmen“: Der Kauf von Münzen erfordert Geld, und wenn Sie kein Geld haben, müssen Sie Spenden sammeln und Spenden sammeln, um Münzen zu kaufen.
Listete Unternehmen können Spenden vom Kapitalmarkt sammeln, in der Regel durch Verwendung von Aktien (oder konvertierbaren Anleihen), um Geld auszutauschen und dann Geld zu verwenden, um Münzen zu kaufen. Nehmen Sie das Beispiel eines Währungskreises.Pipe (Private Equity Capital Erhöhung), ATM (Marktpreiskapitalerhöhung), CB (Ausgabe von Cabrio -Unternehmensanleihen), SPAC(Spezialfusions- und Akquisitionsunternehmen)Es handelt sich um vier Kapitalwerkzeuge oder Finanzierungsmethoden, die häufig in den Nachrichten zu sehen sind.
Rohr (Private Equity Capital erhöhen)
Pipe, vollständige Name Privatinvestitionen in öffentlicher Eigenkapital (Private -Equity -Investitionen in öffentliche Eigenkapital), ist eine Art von „Private -Equity -Kapitalerhöhung “.
Listete Unternehmen verkaufen privat Aktien, konvertierbare Anleihen, konvertierbare Vorzugsaktien oder andere Finanzprodukte an bestimmte Institutionen oder Anleger und überspringen den Open Market -Prozess.
Das größte Merkmal von Pipe ist, dass es schnell eine große Menge an Spendenaktionen aushandeln kann. Der Private -Equity -Prozess ist einfacher als die Erhöhung des öffentlichen Kapitals.Nachdem die beiden Parteien über die Bedingungen vereinbart sind, können sie einen Vertrag und eine Überweisung und den Kapitalerhöhung für Aktien unterzeichnen.Wenn das Unternehmen schnell eine Position zum Kauf von Münzen bauen möchte, kann RohrHolen Sie sich viel Geld auf einmal.“Weg.
Eines der Merkmale von Rohr ist, dass es normalerweise Rabatte gibt (niedriger als Marktpreis), und es kann andere begleitende Rabattbedingungen geben, die für Anleger attraktiv sind. Das in der Lage zu sein, Eigenkapital mit besseren Bedingungen zu erwerben, kann mehr Kapitalinvestitionen anziehen, aber dies ist nicht unbedingt eine gute Sache für die ursprünglichen Aktionäre. Wenn beispielsweise der Verkauf mit einem Rabatt kein Grenzwert für die Sperrdauer gibt, können Rohrinvestoren Arbitrage schnell verkaufen und kurzfristig den Verkaufsdruck bilden.
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Vorteile: Einfacher Prozess kann schnell eine große Menge an Geldern erhalten
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Nachteile: Für Unternehmen können Spendenbedingungen schlecht sein und möglicherweise Druck durch Anleger ausgesetzt sein
Dies ist zum Nachdenken geeignetBetreten Sie den Markt schnell, um Münzen zu kaufen und eine Position zu bauen.“Das Unternehmen kann durch Verwendung von Pipe schnell Mittel erhalten. In letzter Zeit hat Sharplink Gaming, Inc. kürzlich 425 Millionen US -Dollar über Pipe als erste Investition in das Positionsgebäude aufgebracht.
ATM (Marktkapitalerhöhung)
ATM, vollständiger Name im Marktangebot (mit dem Marktkapitalerhöhung) ist eine Art von „Marktkapitalerhöhung “, börsennotierte Unternehmen verkaufen Aktien direkt zum aktuellen Marktpreis auf dem freien Markt für Bargeld.
Im Gegensatz zu Pipe, das privat an ein bestimmtes Ziel verkauft wird, ist ATM das Unternehmen, das sich langsam auf dem offenen Markt verkauft, und im Gegensatz zu Pipe, an dem eine Vielzahl von Finanzprodukten beteiligt sein kann, ist ATM der Stammaktien, die aufgeführt und ausgestellt wurde.
Der Vorteil von ATM besteht darin, dass es sehr unabhängig, flexibel und flexibel ist.Unternehmen können entscheiden, ob sie basierend auf der Situation des Marktanteils verkaufen sollen?Wie viel möchten Sie verkaufen? Wenn der Aktienkurs niedrig ist, können Sie den Verkauf innehalten und beschleunigen, wenn er steigt.Der Nachteil ist, dass Sie keine große Menge an Mitteln gleichzeitig erhalten können. Alles hängt von der Situation des Verkaufs von Aktien ab, was zum Nachdenken geeignet ist „Kaufen Sie Münzen in Chargen “Das Tempo der Finanzierung kann dem Aktienkurstrend entsprechen.
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Vorteile: Keine Verhandlungen, Verkauf, hohe Flexibilität, kontinuierliches Kapital
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Nachteile: Nur Aktien verkaufen, den Verkaufsdruck selbst erstellen (aber die Nachrichten sind normalerweise ausverkauft, wenn es herauskommt), und die Finanzierungsgeschwindigkeit ist langsam
Der Vertreter der Verwendung von Geldautomaten zum Aufbringen von Spenden zum Kauf von Münzen ist die Mikrostrategie. Es verkauft weiterhin Aktien auf dem Markt und kombiniert die Methoden der öffentlichen Ausgabe von Cabrio-Unternehmensanleihen, um kontinuierlich Mittel zu sammeln, um Münzen vom offenen Markt zu kaufen, und sammelt weiterhin Mittel, um Münzen zu kaufen, was sehr übereinstimmt, was sehr übereinstimmt, was sehr übereinstimmt, was mit der Strategie der Mikrostrategie für den Kauf und Kauf weiterhin gekauft wird.
Allein im Jahr 2025 hat Microstrategies mehr als 4 Milliarden US -Dollar auf dem Markt gesammelt und Bitcoin gekauft. Derzeit hat es mehr als 600.000 Bitcoins gehalten. Es ist die einzige Institution, die neben BlackRocks IBIT (Bitcoin ETF) die meisten Bitcoins enthält.
CB Cabrio Corporate Bonds (Geld ausleihen, müssen sie jedoch möglicherweise nicht zurückzahlen)
CB, vollständige Namenskanalanleihen (Cabrio Corporate Bond). Im Wesentlichen ist es eine Schuld, es istDas Unternehmen leiht Geld vom Markt aus.“Aber diese Schuld kommt mit einer Option: Sie können das Geld in Zukunft zurückzahlen oder es in Aktien umwandeln.
Wenn die Schulden abläuft und der Aktienkurs nicht steigt, bittet der Gläubiger, das Geld zurückzuzahlen. Wenn der Aktienkurs steigt, wandelt der Gläubiger ihn in Aktien um, um mehr Geld zu verdienen. CB kann auch privat an bestimmte Objekte über die zuvor eingeführte Rohrmethode verkauft werden (dieser Teil überschneidet sich etwas) oder unabhängig auf dem offenen Markt.
Die Hauptvorteile von CB sind zwei:
Die Zinssätze sind normalerweise niedriger– Anleger sind bereit, ein geringes Interesse in den Austausch für zukünftige Möglichkeiten zur Umwandlung in Aktien zu akzeptieren.
Vielleicht musst du das Geld nicht zurückzahlen– Wenn der Aktienkurs steigt und die Anleger Aktien umwandeln, muss das Unternehmen den Auftraggeber nicht zurückzahlen.
Der Vertreter der Verwendung von CB, um Geld für den Kauf von Münzen zu sammeln, ist eine Mikrostrategie. In den frühen Tagen sammelte es oft Mittel durch das öffentliche Angebot von CB.In den letzten Jahren ist der Aktienkurs von MSTR mit dem Aufstieg von Bitcoin ebenfalls stark gestiegen, bevor er sich mehr an Geldautomaten verwandelte. Geldautomaten verkaufen Aktien, um Spenden zu sammeln, und steigende Aktienkurse sind für Geldautomaten von Vorteil.
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Vor-
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Nachteile: Wenn der Aktienkurs nicht steigt, muss das Unternehmen das Geld noch zurückzahlen; Wenn es in Aktien umgewandelt wird, wird es auch das Eigenkapital verdünnt.
Cabrio -Anleihen sind nicht „direkte Kapitalerhöhungen“ wie Rohr oder Geldautomaten. Sie sind am Anfang Schulden und werden die Aktien nicht sofort verwässern.Selbst wenn der Aktienkurs später steigt und die Anleger Aktien umwandeln, wird in Zukunft eine Verdünnung erfolgen.
Es eignet sich besser für Unternehmen, die optimistisch für die zukünftige Entwicklung sind, aber die aktuellen Bedingungen sind nicht so gut.
SPAC Special Purpose Fusion and Acquisition Company (Backed Listing)
SPAC, Voll Name Special Purpor Acquisition Company (Special Purpose Fulle and Acquisition Company), zuerst Auflistung, dann sucht ein Unternehmen, das im Wesentlichen erwerben kann.“Backdoor Listing ”.
Operation Logic: Ein SPAC -Unternehmen führt zunächst IPO -Fundraising durch, normalerweise ohne tatsächliche Operationen, legt das Geld nur in ein Treuhandkonto ein.In den nächsten 1-2 Jahren finden Sie ein nicht börsennotiertes, erhebliches Operationsunternehmen, das zusammengeführt wird (DE-Spac).Sobald die Fusion erfolgreich ist, kann das Unternehmen, das erworben wird, die Auflistungsqualifikation von SPAC erhalten, die gleichwertig ist. „Indirekte Auflistung ”.
SPAC ist kein „Münzkaufwerkzeug“, sondern ein schneller Kanal für den offenen Kapitalmarkt. Der traditionelle Listing-Prozess ist komplex und zeitaufwändig.Durch SPAC -Fusionen können Sie schnell in den Kapitalmarkt eintreten und dann über Geldautomaten oder Rohr Spenden sammeln.
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Vorteile: Schnelle Auflistung, Bewertungsverbesserung, Flexibilität bei Spendenbedingungen und Finanzierungsfähigkeiten
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Nachteile: Es ist möglich, nicht an die Öffentlichkeit zu gehen und hohe Investitionsrisiken zu haben
Derzeit ist US -Präsident Trump, seine Trump Media Technology Group, über SPAC mit dem Aktiencode DJT aufgeführt.
SPAC ist ein Weg, um an die Börse zu gehen. Nach der Auflistung genießt es bessere Finanzierungsbedingungen und Pipelines und verwendet dann Rohr, CB, ATM und andere Methoden, um Spenden zu sammeln.
Zusammenfassung
Listete Unternehmen betreten den Markt, um eine große Anzahl von Münzen zu kaufen und einen großen Geldbetrag zu reservieren, und verlassen sich natürlich nicht auf ihren eigenen Cashflow, sondern die Verwendung von Kapitalmarktinstrumenten, um Spenden schnell und große Beträge zu sammeln.
Pipe ist eine große Menge an ausgehandelten Mitteln, ATM verkauft Aktien in Chargen, CB liehen Geld aus, das nicht zurückgezahlt werden muss, und SPAC ist eine Abkürzung für die schnelle Auflistung.
Verschiedene Kapitalinstrumente stellen verschiedene Fundraising -Rhythmen und -bedingungen dar und können in gewissem Maße auch das Urteil des Marktes über die Bühne und die Zukunft widerspiegeln.Für normale Anleger im Währungskreis ist das besorgniserregendste, dass ein bestimmtes Krypto -Reserveunternehmen an einem Tag platzen und Münzen verkaufen muss, um Schulden zurückzuzahlen, was einen großen Einfluss auf den Krypto -Markt hat.
Unter ihnen ist derjenige mit der größten Wahrscheinlichkeit dieses Risikos CB.Wenn sich das Unternehmen in eine Krypto -Reserve -Strategie verwandelt und der Aktienkurs schlecht abschneidet und nach Ablauf der Schulden nicht in Aktien umgewandelt wird, aber die Rückzahlung erfordert, kann es erforderlich sein, Münzen zu verkaufen, um die Schulden zurückzuzahlen.
Andere Methoden beinhalten Eigenkapital, daher wird es kein Problem geben, und die einzige Auswirkung wird der Aktienkurs des Unternehmens sein.
