US-SEC-Vorsitzender: Der nächste Schritt für Project Crypto besteht darin, eine Token-Taxonomie zu etablieren

Quelle:Offizielle Website der SEC, Zusammengestellt von: Bitchain Vision

Am Mittwoch Ortszeit in den USA hielt Paul Atkins, Vorsitzender der US-Börsenaufsicht SEC, eine Rede auf der Fintech-Konferenz der Philadelphia Federal Reserve Bank.In seiner Rede stellte Paul Atkins seinen Plan für eine Krypto-„Token-Taxonomie“ vor, um klar zu unterscheiden, welche Kryptowährungen Wertpapiere sind.Gleichzeitig sagte er auch, dass die SEC die Überwachung digitaler Vermögenswerte auf neue Weise fördert.sagte Paul AtkinsDie Klassifizierung basiert auf dem Howey-Test.(Hinweis: Der Howey-Test geht auf eine Entscheidung des Obersten Gerichtshofs der USA aus dem Jahr 1946 zurück und wird von der SEC häufig herangezogen, um festzustellen, ob ein Vermögenswert einen Investitionsvertrag darstellt und somit weiterhin als Sicherheit gilt.) Paul Atkins fügte später hinzu, dass Kryptowährungen Teil von Investitionsverträgen sein können, dies bedeutet jedoch nicht, dass dies immer der Fall sein wird.Er bekräftigte die Position der SECTokenisierte Wertpapiere, beispielsweise Aktien, die auf der Blockchain in Token umgewandelt werden, gelten weiterhin als Wertpapiere.

Das Folgende ist der vollständige Text der Rede von Paul Atkins.

Meine Damen und Herren, guten Morgen.Ich danke Ihnen allen für Ihre wundervolle Einführung und danke für die Einladung, heute weiter mit Ihnen darüber zu diskutieren, wie die Vereinigten Staaten die nächste Ära der Finanzinnovation anführen werden.

Als ich kürzlich über Amerikas Führungsrolle in der digitalen Finanzrevolution sprach, beschrieb ich Project Crypto als den regulatorischen Rahmen, den wir geschaffen haben, um der Energie amerikanischer Innovatoren gerecht zu werden. Heute möchte ich die nächsten Schritte in diesem Prozess skizzieren.Im Wesentlichen geht es bei diesem Schritt um grundlegende Fairness und gesunden Menschenverstand in Bezug auf die Anwendung der Bundeswertpapiergesetze auf Kryptoassets und damit verbundene Transaktionen.

In den kommenden MonatenIch gehe davon aus, dass der Ausschuss die Einführung einer Token-Taxonomie auf der Grundlage der langjährigen Howey-Analyse von Wertpapieren aus Investmentverträgen in Betracht ziehen wird, und erkennen Sie an, dass unsere Gesetze und Vorschriften Einschränkungen unterliegen.

Vieles von dem, was ich als nächstes darlegen werde, baut auf der bahnbrechenden Arbeit der Arbeitsgruppe „Kryptowährung“ unter der Leitung von Kommissarin Hester Peirce auf.Kommissar Pierce hat einen Rahmen für eine kohärente und transparente Behandlung von Krypto-Assets gemäß den Wertpapiergesetzen des Bundes geschaffen, der auf wirtschaftlichen Realitäten und nicht auf Slogans oder Ängsten basiert.Auch hier teile ich ihre Vision.Ich schätze ihre Führung, ihre harte Arbeit und ihre Beharrlichkeit, diese Probleme über die Jahre hinweg voranzutreiben.Unsere Zusammenarbeit blickt auf eine lange Geschichte zurück.Ich habe mich riesig gefreut, dass sie sich bereit erklärt hat, diese Aufgabe zu übernehmen.

Meine Rede wird sich auf drei Themen konzentrieren:Klären Sie zunächst die Bedeutung der Token-Klassifizierung;Zweitens, wie man die Theorie des Howey-Tests anwendet, erkennt an, dass der Investitionsvertrag gekündigt werden kann;Drittens, was dies in der Praxis für Innovatoren, Vermittler und Investoren bedeuten könnte.

Bevor ich anfange, möchte ich noch einmal betonen, dass ich die Bemühungen des Kongresses zur Kodifizierung eines umfassenden Rahmenwerks für die Marktstruktur für Kryptowährungen voll und ganz unterstütze, während die Mitarbeiter der Kommission fleißig Regeländerungen ausarbeiten.Meine Vision steht im Einklang mit der Gesetzgebung, die dem Kongress derzeit vorgelegt wird, und soll die wichtige Arbeit des Kongresses ergänzen und nicht ersetzen. Kommissar Pierce und ich haben die Unterstützung der Arbeit des Kongresses zu unserer obersten Priorität gemacht und werden dies auch weiterhin tun.

Es war eine Freude, mit Frau Pham, der amtierenden Vorsitzenden der U.S.Commodity and Futures Trading Commission (CFTC), zusammenzuarbeiten, und ich wünsche dem Kandidaten von Präsident Trump für das Amt des CFTC-Vorsitzenden, Mike Selig, eine reibungslose und schnelle Bestätigung. Durch die Zusammenarbeit mit Mike in den letzten Monaten weiß ich, dass wir uns beide dafür einsetzen, dem Kongress dabei zu helfen, Präsident Trump schnell die Gesetzgebung zur überparteilichen Marktstruktur vorzulegen.Die vom Kongress erlassenen soliden gesetzlichen Bestimmungen sind das wirksamste Instrument, um skrupellose Regulierungsbehörden zu verhindern.

Um meine Compliance-Mitarbeiter zufriedenzustellen, möchte ich hier wie immer Folgendes erklären: Meine Kommentare geben meine persönlichen Ansichten als Vorsitzender wieder und geben nicht unbedingt die Ansichten anderer Kommissare oder des Ausschusses als Ganzes wieder.

Ein Jahrzehnt voller Unsicherheit

Wenn Sie es leid sind, die Frage „Sind Krypto-Assets Wertpapiere?“ zu hören? Ich verstehe das vollkommen. Dieses Problem ist wirklich verwirrend, da „Krypto-Asset“ kein in den Wertpapiergesetzen des Bundes definierter Begriff ist.Dabei handelt es sich um eine technische Beschreibung, die beschreibt, wie Aufzeichnungen geführt und Werte übertragen werden.Sie sagt jedoch wenig über die mit einem bestimmten Instrument verbundenen rechtlichen Rechte oder den wirtschaftlichen Inhalt einer bestimmten Transaktion aus, die für die Feststellung, ob es sich bei einem Vermögenswert um ein Wertpapier handelt, von entscheidender Bedeutung sind.

Ich denkeDie meisten derzeit gehandelten Krypto-Token sind selbst keine Wertpapiere. Natürlich ist es möglich, dass bestimmte Token im Rahmen von Investmentverträgen bei Wertpapierangeboten verkauft werden.Dies ist keine radikale Aussage, sondern eine direkte Anwendung der Wertpapiergesetze.Die Vorschriften zur Definition von Wertpapieren führen gängige Finanzinstrumente wie Aktien, Schuldverschreibungen und Anleihen auf und fügen eine breitere Kategorie hinzu: „Investmentverträge“.Der letztgenannte Begriff beschreibt eine Beziehung zwischen Parteien und nicht ein unlösbares Etikett, das an einem bestimmten Objekt angebracht ist.Leider ist dieser Begriff in den Vorschriften nicht klar definiert.

Investmentverträge können erfüllt werden oder auslaufen.Sie bestehen nicht ewig, nur weil der Gegenstand eines Investmentvertrags weiterhin auf der Blockchain gehandelt wird.

In den letzten Jahren haben jedoch zu viele Menschen darauf bestanden, dass ein Token, sobald er an einen Investmentvertrag gebunden ist, immer ein Wertpapier ist.Diese Fehleinschätzung geht sogar noch weiter und geht davon aus, dass jede weitere Transaktion, unabhängig von Zeit und Ort, eine Wertpapiertransaktion sei.Es fällt mir schwer, diese Ansicht mit dem Buchstaben des Gesetzes, dem Präzedenzfall des Obersten Gerichtshofs oder dem gesunden Menschenverstand in Einklang zu bringen.

Gleichzeitig befanden sich Entwickler, Börsen, Depotbanken und Investoren im Nebel, ohne Anleitung der SEC und überall Hindernisse.Sie sehen Token, die als Zahlungsinstrumente, Governance-Tools, Sammlerstücke oder Zugangsschlüssel fungieren.Was sie sahen, waren Hybriddesigns, die sich kaum in eine bestehende Kategorie einfügen ließen.Alle diese Token wurden lange Zeit wie Stammaktien behandelt.

Diese Ansicht ist sowohl unhaltbar als auch unrealistisch.Es ist teuer und bringt wenig.Dies ist gegenüber Marktteilnehmern und Anlegern unfair und nicht gesetzeskonform.Es würde auch einen schädlichen Wettlauf um Transfers ins Ausland auslösen.Die Realität ist,Wenn die Vereinigten Staaten darauf bestehen, jede Innovation den Wertpapiergesetzen zu unterwerfen, werden diese Innovationen irgendwann in Rechtssysteme übergehen, die eher bereit sind, zwischen verschiedenen Arten von Vermögenswerten zu unterscheiden und im Voraus Regeln festzulegen..

Stattdessen werden wir unsere Pflichten als Regulierungsbehörde wahrnehmen.Wir müssen klare Grenzen ziehen und diese in einer klaren und verständlichen Sprache erklären.

Die Grundprinzipien des Projekts Crypto

Bevor ich meine Ansichten zur Anwendung der Wertpapiergesetze auf Krypto-Tokens und den Handel darlege, möchte ich zwei Grundprinzipien erläutern, die mein Denken leiten.

Erstens: Unabhängig davon, ob eine Aktie in Form eines Papierzertifikats, einer Aufzeichnung auf einem Konto der Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) oder einem Token in einer öffentlichen Blockchain vorliegt, handelt es sich immer noch um eine Aktie.Eine Anleihe ist auch keine Anleihe, nur weil ihr Zahlungsstrom durch einen Smart Contract verfolgt wird.Egal welche Form ein Wertpapier annimmt, sein Wesen ist immer noch ein Wertpapier. Das ist leicht zu verstehen.

Zweitens sind wirtschaftliche Realitäten wichtiger als Etiketten.Wenn etwas im Wesentlichen ein Gewinnversprechen für ein Unternehmen darstellt und die mit seiner Ausgabe verbundenen Versprechen auf der harten Arbeit anderer basieren, dann entbindet es es nicht von den geltenden Wertpapiergesetzen, selbst wenn es als „Token“ oder „NFT“ bezeichnet wird.Umgekehrt werden Token, die einmal Teil einer Finanzierung waren, nicht auf magische Weise in Aktien der Betreibergesellschaft umgewandelt.

Diese Prinzipien sind nicht neu.Der Oberste Gerichtshof hat wiederholt betont, dass wir uns bei der Beurteilung der Anwendbarkeit von Wertpapiergesetzen auf den „Inhalt“ und nicht auf die „Form“ einer Transaktion konzentrieren sollten. Diese Prinzipien sind seit langem darin verankert. Was wirklich neu ist, ist das Ausmaß und die Geschwindigkeit, mit der sich die Anlagetypen in diesen Schwellenmärkten weiterentwickeln.Dieses Tempo erfordert von uns Flexibilität und Reaktionsfähigkeit auf die dringenden Bedürfnisse der Marktteilnehmer, die Orientierung suchen.

Eine kohärente Taxonomie von Token

Vor dem oben genannten Hintergrund möchte ich meine aktuelle Meinung zu verschiedenen Kryptoassets darlegen, bitte beachten Sie jedoch, dass diese Liste nicht vollständig ist. Das Rahmenwerk basiert auf monatelangen Rundtischgesprächen, Treffen mit mehr als hundert Marktteilnehmern und Hunderten öffentlicher schriftlicher Einreichungen.

• zuerst, in Bezug auf die Gesetzesentwürfe, die derzeit vom Kongress geprüft werden,„Digitale Rohstoffe“ oder „Netzwerk-Token“ sind meiner Meinung nach keine Wertpapiere.Der Wert dieser Krypto-Assets hängt im Wesentlichen mit dem programmierten Betrieb eines „funktionalen“ und „dezentralen“ Kryptosystems und dem dadurch generierten Wert zusammen und nicht mit den erwarteten Gewinnen, die sich aus der Kernmanagementarbeit anderer ergeben.

• Zweitens, denke ich„Digitale Sammlerstücke“ sind keine Wertpapiere.Diese Kryptoassets sind für die Sammlung und/oder Nutzung bestimmt und können digitale Ausdrucksformen oder Verweise auf Kunstwerke, Musik, Videos, Sammelkarten, In-Game-Gegenstände oder Online-Memes, Personen, aktuelle Ereignisse oder Trends darstellen oder dem Inhaber Rechte daran verleihen.Käufer digitaler Sammlerstücke erwarten nicht, von den zentralen Kurationsbemühungen anderer zu profitieren.

• Dritter, meiner Meinung nach,„Digitale Instrumente“ sind keine Wertpapiere.Diese Kryptoassets haben reale Funktionen wie Mitgliedschaften, Tickets, Zugangsdaten, Eigentumsnachweise oder Identitätsausweise.Käufer digitaler Tools erwarten nicht, von der Kernmanagementarbeit anderer zu profitieren.

• Viertens, und der letzte Punkt,„Tokenisierte Wertpapiere“ sind und bleiben Wertpapiere. Diese Kryptoassets repräsentieren das Eigentum an Finanzinstrumenten, die in der Definition von „Sicherheit“ aufgeführt sind und in einem kryptografischen Netzwerk gehalten werden.

Howey-Test, Versprechen und Ende

Während die meisten Kryptoassets selbst keine Wertpapiere sind, können sie Teil von Anlageverträgen sein oder diesen unterliegen.Mit diesen Kryptoassets gehen bestimmte Zusicherungen oder Verpflichtungen einher, die notwendigen Verwaltungsaufgaben zu erfüllen, um die Anforderungen des Howey-Tests zu erfüllen.

Der Howey-Test konzentriert sich auf die Investition von Geld in eine gemeinsame Sache mit der begründeten Erwartung, dass aus der Kernmanagementarbeit anderer Gewinne entstehen.Die begründeten Gewinnerwartungen der Anleger hängen von Aussagen oder Zusagen des Emittenten zur Beteiligung am Kernmanagement ab.

Meiner Ansicht nach müssen diese Erklärungen oder Zusagen die Kerngeschäftstätigkeiten, die der Emittent übernehmen wird, klar und eindeutig beschreiben.

Wir kommen also nicht umhin zu fragen: „Wie kann ein nicht sicheres Krypto-Asset von einem Investmentvertrag getrennt werden?“Die Antwort ist einfach, aber tiefgreifend: Entweder erfüllt der Emittent seine Zusicherungen oder Versprechen, erfüllt diese Bedingungen nicht oder der Vertrag wird aus anderen Gründen gekündigt.

Zur Erinnerung: In den sanften Hügeln Floridas – einem Land, das ich seit meiner Kindheit kenne – war einst die Heimat des Zitrusimperiums von William J. Howey. Zu Beginn des 20. Jahrhunderts kaufte Howey mehr als 60.000 Hektar unbebautes Land und pflanzte in der Nähe seines Herrenhauses Orangen und Grapefruits an.Sein Unternehmen verkauft Obstgärten an Privatinvestoren und baut für diese Obst an, pflückt und verkauft es.

Der Oberste Gerichtshof überprüfte Howeys Vereinbarung und führte einen Test ein, der einen „Investitionsvertrag“ definierte, der Konsequenzen für kommende Generationen haben würde. Doch heute erzählt das Land Howe eine ganz andere Geschichte.Das Herrenhaus, das er 1925 in Lake County, Florida, erbaute, steht noch ein Jahrhundert später und ist der Austragungsort für Hochzeiten und andere Partys.und die Zitrushaine, die es einst umgaben, sind größtenteils verschwunden und wurden durch Resorts, Championship-Golfplätze und Wohnkomplexe ersetzt.Dies ist ein idealer Ort, um sich zurückzuziehen. Es ist schwer vorstellbar, dass heute jemand zwischen diesen Fairways und Sackgassen stehen und zu dem Schluss kommen könnte, dass es sich dabei um Wertpapiere handelt.Dennoch haben wir im Laufe der Jahre beobachtet, wie dieselben Prüfstandards strikt auf digitale Assets angewendet werden, die denselben tiefgreifenden Veränderungen unterzogen wurden, aber immer noch dasselbe Etikett tragen wie bei ihrer Ausgabe, als ob sich nichts geändert hätte.

Das Land rund um das Howey-Herrenhaus wurde nie zu einer Sicherheit für sich.Aufgrund einer bestimmten Vereinbarung wird es Teil eines Wertpapiers, und wenn diese Vereinbarung endet, ist es kein Wertpapier mehr. Natürlich blieb das Gelände auch damals dasselbe, während sich die darauf errichteten Unternehmen radikal veränderten.

Kommissar Pierce möchte darauf hinweisen, dass Investitionsverträge zwar in den frühen Phasen der Token-Ausgabe eines Projekts involviert sein können, diese Verpflichtungen jedoch nicht dauerhaft sind.Mit zunehmender Reife des Netzwerks wird ständig Code veröffentlicht, die Kontrolle wird allmählich aufgelöst und die Rolle des Emittenten wird allmählich schwächer oder verschwindet sogar.Ab einem bestimmten Stadium verlassen sich Käufer nicht mehr auf das Kernmanagement des Emittenten, und heute sind die meisten Token-Transaktionen nicht mehr auf die Weiterführung eines bestimmten Teams angewiesen.Einfach ausgedrückt bleibt ein Token kein Wertpapier, nur weil er Teil einer Investitionsvertragstransaktion war, genauso wenig wie ein Golfplatz ein Wertpapier bleibt, weil er Teil eines Investitionsplans für den Zitrushain war.

Sobald davon ausgegangen wird, dass der Investmentvertrag erfüllt wurde oder zu seinen eigenen Bedingungen abgelaufen ist, kann der Token weiterhin gehandelt werden, diese Transaktionen gelten jedoch allein aufgrund der Entstehungsgeschichte des Tokens nicht mehr als „Wertpapiertransaktionen“.

Wie viele von euch wissen, ichWar ein starker Befürworter von „Superanwendungen“ im Finanzsektor, die die Verwahrung und den Handel mehrerer Anlageklassen unter einer einzigen behördlichen Lizenz ermöglichen.Ich habe die Mitarbeiter des Ausschusses gebeten, relevante Empfehlungen zur Prüfung vorzubereiten.Erwägen Sie, den Handel von Token, die an Investmentverträge gebunden sind, auf nicht von der SEC regulierten Plattformen zuzulassen, einschließlich bei der CFTC oder über staatliche Regulierungsbehörden registrierter Vermittler.Während die Kapitalbildung weiterhin von der SEC reguliert werden sollte, sollten wir Innovation und Anlegerauswahl nicht dadurch behindern, dass zugrunde liegende Vermögenswerte innerhalb eines einzigen regulatorischen Umfelds gehandelt werden müssen.

Wichtig ist, dass dies nicht bedeutet, dass Betrug plötzlich akzeptabel geworden ist oder dass die Kommission weniger besorgt ist.Für Falschdarstellungen und Auslassungen im Zusammenhang mit dem Verkauf eines Investmentvertrags gelten weiterhin Betrugsbekämpfungsbestimmungen, auch wenn es sich bei den zugrunde liegenden Vermögenswerten selbst nicht um Wertpapiere handelt.Wenn es sich bei Tokens um Waren im zwischenstaatlichen Handel handelt, hat die CFTC natürlich auch die Befugnis, Maßnahmen zur Betrugs- und Manipulationsbekämpfung gegen Fehlverhalten beim Handel mit diesen Vermögenswerten zu ergreifen.

Das bedeutet, dass wir unsere Regeln und Durchsetzung an der wirtschaftlichen Realität ausrichten werden, dass Investitionsverträge gekündigt werden können und Netzwerke unabhängig arbeiten können.

Kryptowährungsregulierung

Ich hoffe, dass dies in der Gesetzgebung vorgesehen ist, die derzeit dem Kongress vorliegtIn den kommenden Monaten könnte die Kommission auch die Einführung einer Reihe von Ausnahmen in Betracht ziehen, um einen maßgeschneiderten Emissionsmechanismus für Krypto-Assets zu schaffen, die Investitionsverträgen unterliegen oder unterliegen..

Ich habe die Mitarbeiter gebeten, Empfehlungen zur Prüfung durch den Ausschuss auszuarbeiten, die darauf abzielen, Kapitalbildung und Innovation zu fördern und gleichzeitig den Anlegerschutz zu gewährleisten.

Durch die Optimierung von Prozessen können sich Innovatoren im Blockchain-Bereich auf die Produktentwicklung und die Benutzereinbindung konzentrieren, anstatt sich mit den Feinheiten der regulatorischen Unsicherheit auseinanderzusetzen.Darüber hinaus fördert dieser Ansatz ein integrativeres und dynamischeres Ökosystem – eines, in dem kleinere, weniger ressourcenintensive Projekte frei experimentieren und gedeihen können.

Selbstverständlich werden wir weiterhin eng mit unseren Kollegen bei der CFTC, den Bankenaufsichtsbehörden und dem Kongress zusammenarbeiten, um sicherzustellen, dass nicht sichere Kryptoassets über einen angemessenen Regulierungsrahmen verfügen.Unser Ziel besteht nicht darin, die Zuständigkeit der SEC zu erweitern, sondern darin, die Kapitalbildung zu fördern und gleichzeitig die Rechte der Anleger zu schützen.

Wir werden weiterhin auf alle Meinungen hören.Die Kryptowährungs-Arbeitsgruppe und die Mitarbeiter der Abteilung haben mehrere Diskussionsrunden abgehalten und zahlreiche schriftliche Beiträge geprüft.Aber wir brauchen mehr.Wir brauchen Feedback von Investoren, Entwicklern, die Angst haben, ihren Code online zu stellen, und Feedback von traditionellen Finanzinstituten, die gerne am On-Chain-Markt teilnehmen, aber nicht gegen die im Papierzeitalter festgelegten Regeln verstoßen wollen.

Schließlich werden wir, wie ich bereits erwähnt habe, weiterhin die Bemühungen des Kongresses unterstützen, einen soliden Rahmen für die Marktstruktur zu kodifizieren.Obwohl die Kommission im Rahmen des aktuellen Rechtsrahmens in der Lage ist, vernünftige Stellungnahmen abzugeben, kann sie ihren Standpunkt in Zukunft dennoch ändern.Aus diesem Grund ist es von entscheidender Bedeutung, Gesetze zu schaffen, die den tatsächlichen Bedürfnissen entsprechen.Deshalb unterstütze ich gerne das Ziel von Präsident Trump, bis Ende des Jahres ein Gesetz zur Struktur des Kryptowährungsmarktes zu verabschieden.

Integrität, Transparenz und Rechtsstaatlichkeit

Lassen Sie mich nun klarstellen, was dieser Rahmen nicht bedeutet.Dies bedeutet nicht, dass die SEC die Durchsetzung lockern wird.Betrug ist Betrug.Während die SEC für den Schutz der Anleger vor Wertpapierbetrug verantwortlich ist, verfügt die Bundesregierung auch über zahlreiche andere Aufsichtsbehörden, die in der Lage sind, illegales Verhalten zu regulieren und zu bekämpfen.Das heißt, wenn Sie Geld sammeln, indem Sie versprechen, ein Netzwerk aufzubauen, und sich dann mit dem Geld davonmachen, werden wir Sie im vollen Umfang des Gesetzes zur Verantwortung ziehen.

Dieser Rahmen spiegelt unser Engagement für Integrität und Transparenz wider.Unternehmern, die in den USA ein Unternehmen gründen wollen und bereit sind, sich an klare Regeln zu halten, sollten wir mehr als ein Schulterzucken, eine Drohung oder eine Vorladung anbieten.Für Anleger, die zwischen dem Kauf tokenisierter Aktien und dem Kauf von Videospiel-Sammlerstücken unterscheiden möchten, sollten wir mehr zu bieten haben als die Feinheiten der Durchsetzungsmaßnahmen.

Das Wichtigste ist,Dieser Rahmen spiegelt die Bescheidenheit der SEC in Bezug auf ihre eigene Autorität wider.Der Kongress hat die Wertpapiergesetze geschaffen, um ein bestimmtes Problem anzugehen: Situationen, in denen Menschen ihr Geld anderen anvertrauen, weil sie auf deren Integrität und Fähigkeiten vertrauen.Diese Gesetze sollen kein universeller Kodex sein, der neue Formen von Werten regelt, ob digital oder anderweitig.

Verträge, Freiheit und Verantwortung

Lassen Sie mich mit den einleitenden Bemerkungen von Kommissar Pierce abschließen, als er im vergangenen Mai seine Rede zum „Neuen Paradigma“ hielt, indem er alle an unsere Geschichte erinnerte.Sie sprach von einem amerikanischen Patrioten, der unter großem persönlichen Risiko und beinahe unter dem Verlust seines Lebens den Grundsatz vertrat, dass freie Menschen nicht durch willkürliche Dekrete regiert werden sollten.

Zum Glück erfordern unsere Jobs solche Opfer nicht. Aber das Prinzip bleibt dasselbe.In einer freien Gesellschaft sollten die Regeln des Wirtschaftslebens erkennbar und vernünftig sein und angemessenen Beschränkungen unterliegen.Wir weichen von diesem Grundprinzip ab, wenn wir Wertpapiergesetze missbrauchen, um sie stärker anzuwenden, als sie sollten, wenn wir jede Innovation als verdächtig behandeln.Wir respektieren diesen Grundsatz, wenn wir die Grenzen unserer Macht erkennen, wenn wir anerkennen, dass Investitionsverträge gekündigt werden können und Netzwerke aus sich selbst heraus existieren können.

Die Annahme einer vernünftigen Herangehensweise der SEC an Kryptowährungen allein wird weder das Schicksal des Marktes noch das Schicksal eines bestimmten Projekts bestimmen. Der Markt wird die endgültige Entscheidung treffen.Aber es wird dazu beitragen, dass Amerika ein Ort bleibt, an dem Menschen experimentieren und lernen, scheitern und Erfolg haben können, und zwar unter strengen und fairen Regeln.

Darum geht es beim „Crypto Project“. Dies ist auch die Aufgabe des Ausschusses.Als Präsident gebe ich Ihnen heute ein feierliches Versprechen: Wir werden uns niemals von der Angst vor der Zukunft einschränken lassen und in der Vergangenheit gefangen halten.Wir vergessen auch nie, dass hinter jeder Debatte über Token echte Menschen stehen – Unternehmer, die daran arbeiten, Lösungen zu entwickeln, arbeitende Menschen, die daran arbeiten, in die Zukunft zu investieren, und Amerikaner, die daran arbeiten, an den Früchten des Wohlstands teilzuhaben.Die Aufgabe des Ausschusses besteht darin, allen dreien zu dienen.

Vielen Dank und ich freue mich darauf, in den kommenden Monaten weiterhin mit Ihnen allen zu kommunizieren.